Ինչպես պետք է ներդրողը դիտի bitcoin?
Դա մի դեպք է, որ ես արդեն մի քանի տարի է, ինչ կատարում եմ: Չնայած որ ես դիտում եմ բիտկոն եւ գաղտնի արժեթղթեր, որպես այլընտրանքային ներդրումային գործիքի ներդրում ներդրողների ակտիվների տեղաբաշխման համար, Բյորնիսկի եւ Սպիտակը գործը դնում են այն բանի, որ նրանք կարող են ինքնուրույն կանգնել եւ հաշվի առնել իրենց ակտիվների դասը նույն ձեւով, են:
Թուղթը դրանով իսկ ստիպում է դրդապատճառ գործ անել եւ դա անում է այն փաստերով եւ տվյալներով, որոնք այժմ հասանելի են եւ կարելի է գնահատել պատշաճ կերպով հաշվի առնելով bitcoin- ի պատմությունը եւ փոխանակման առեւտրը:
Դրանք, որոնք նրանք պատրաստում են բիտկոին եւ գաղտնի արժույթների համար, որոնք համարվում են նոր ակտիվների դասարան, տնային պայմաններում իրենց չորս կողմնորոշման գնահատմամբ:
Bitcoin- ի "ներդրելիությունը"
Առաջին կետը պետք է դիտել bitcoin- ի «ներդրման» հնարավորությունը: Հաշվի առնելով bitcoin- ի գների աճը եւ այն իրականությունը, որ բիտուկինի առեւտրի ծավալը փոխանակման վրա օրական կազմում է 1 միլիարդ դոլար, այն կարող է հստակ լինել: Ավելացնել այս շուկաներում բիտկոյի իրացվելիությունը եւ 24 ժամյա շուկայում ամբողջ աշխարհում վաճառելու ունակությունը համեմատում է այլ ներդրումների հետ, ներառյալ GLD- ն, որը վաճառվում է միայն ԱՄՆ-ում եւ Սինգապուրում:
Թղթի հեղինակների կողմից ներկայացված առավել հետաքրքիր դիտարկումներից մեկն այն է, որ «բնակչության ավելի մեծ տոկոսը կարող է հակված լինել գաղտնի արժույթ, քան հանրային վաճառքի ընկերության սեփական կապիտալը»: Դա կարող է թվալ, որ դժվար է ճանաչել, երբ Դուք խոսում եք շատ հազարամյակների մասին, որոնք բացասական են «ֆոնդային շուկայում» եւ կարող են ավելի շատ հակված լինել «ծպտյալներին» որպես ներդրումներ:
Օգտագործելով bitcoin ամբողջ աշխարհում
Երկրորդ գնահատումը հիմնված է բիտկոների եւ գաղտնի արժեթղթերի հնարավորության վրա, որպեսզի կարողանան հեշտացնել բոլոր տեսակի գործարքները `ցույց տալով, որ արժեքները պահպանելու համար հեղինակները համարում են« քաղաքական-տնտեսական »պրոֆիլ: Իրականությունն այն է, որ bitcoin- ն կարող է անդրսահմանային գործարքներ իրականացնել (շատ ավելի էժան, քան ընթացիկ տարբերակները), բանկային հնարավորությունները բանկային ծառայություններ մատուցելիս եւ դա արվում է կենտրոնականացված եւ բաշխված հիմքի վրա, ցույց է տալիս իր ունակությունը բազմազգ գործարքների եւ լուծումների արդյունավետ լուծման համար եւ արդյունավետ:
Սպիտակ թղթի ամենահետաքրքիր կողմերից մեկը այն է, թե ինչպես են հեղինակները մատնանշում բիտկոինի ստեղծման սահմանափակված վերջնական տարբերությունը մինչեւ ֆիասի գումարների ընդլայնման աճը, ինչպես նաեւ ոսկի, եւ որ « պատմության որեւէ ակտիվ չունի հետեւեց նման կանխատեսելի մատակարարման հետագիծ »:
«Ոչ կոռեկտացված» ակտիվ
Նրանց գնահատման երրորդ կողմը անդրադառնում է այն բանի, որ ես համարում եմ բիտկոինի եւ ծածկոցների համար այլընտրանքային ներդրումների համար կարեւոր գործոն, որպես «ոչ փոխկապակցված» ակտիվ լինելը: Այլընտրանքային ներդրումների տարբերակների եւ հետագա տեղաբաշխման տոկոսադրույքների թիվը աճել է 2008 թ.-ի ֆինանսական ճգնաժամից `ներդրողներին ներդրումային տարբերակների տրամադրման համար, որոնք ունեն շուկայական պայմանների ցածր փոխարժեք:
Փոքր տոկոսը դնելով «ոչ փոխկապակցված» ակտիվների վրա, մտածողությունն այն է, որ այդ ակտիվները թույլ կտան պորտֆոլիին ավելի լավ եղանակով շրջել շուկայի անկայունության պատճառով: Այսպիսով, այդ ակտիվները եւ դրանց դիտարկումը որպես «այլընտրանքային ներդրում» իրականում կազմում են պորտֆելի պակաս ընդհանուր ռիսկ եւ այդ ներդրումների օգտագործումը եկել է դերակատարում պորտֆելի պորտֆելի ակտիվների բաշխման մեջ:
Ես նախկինում տեսել եմ այն թվերը, որոնք հստակորեն նշում են, որ Bitcoin- ի «ոչ-շփում» հարաբերությունները այլ ակտիվների հետ, սակայն White Paper- ում հեղինակները հստակ պատկերացում են տալիս դրա մասին `նշելով, որ« գայթակղիչ, առանձին եւ հստակ են վերջին 5 տարիների ընթացքում այլ ակտիվների դասերից: Bitcoin- ը միակ ակտիվն է, որը պահպանում է ամեն մի ակտիվի հետ հետեւողականորեն ցածր փոխհարաբերություններ: Հատկանշական է, որ առավելագույն հարաբերակցությունը, դրական կամ բացասական է, որ մյուս ակտիվների (S & P 500, US պարտատոմսեր, ոսկի, ԱՄՆ Անշարժ գույք, նավթ եւ զարգացող շուկայի արժույթներ) ցուցադրվող բիտկոինը ամենալավ հարաբերակցությունը է, իրար հետ."
«Sharpe հարաբերակցությունը»
Ներդրողի համար համապատասխան պորտֆելը միասին դնելը եւ ներդրումների որոշումը պահանջում են, որ այդ որոշումները հիմնված լինեն ակտիվների ռիսկի գնահատման վերլուծության վրա: Պոտենցիալով, որտեղ հեղինակները իրենց ամենաուժեղ կետն են դնում, թե ինչպես պետք է բիտկոինը եւ գաղտնի արժեթղթերը դասակարգվեն որպես նոր ակտիվների դաս: Դրանց գնահատման չորրորդ մասը ներառում է Sharpe հարաբերությունը (նախագծված Նոբելյան մրցանակի դափնեկիր Ուիլյամ Շարպեյը), որը հիմնական եւ հզոր պորտֆելի որոշման գործիք է, որը չափում է վերադարձի գումարը եւ վերցված ռիսկի չափը: Հիմնականում դա ներդրողին հնարավորություն է տալիս հասկանալ վարձատրության գումարը (վերադարձը), որ նրանք կարող են ստանալ այն ռիսկի մակարդակին, որը նրանք ցանկանում են վերցնել:
Սա վերադառնում է քննարկումներին, թե շատ ներդրողներ (կամ պետք է ունենան) իրենց ֆինանսական խորհրդատուների հետ, թե որքան ռիսկեր են նրանք ցանկանում են վերցնել եւ դեռ կարող են գիշերը քնել:
Բորիսկը նշում է, որ որպես ներդրող, « այն , ինչ ցանկանում եք տեսնել, բարձր Sharpe հարաբերակցությամբ ակտիվներ են, որովհետեւ դա նշանակում է, որ դուք ավելի լավ փոխհատուցում եք վերցնելու ռիսկի համար: »:
Ներդրողը պետք է ցանկանա հասնել այն եկամուտներին, որոնք փոխկապակցված են այն ռիսկի վրա, որ նրանք ունենում են, եւ Sharpe հարաբերությունը կարող է օգնել բացահայտել այդ հարաբերակցությունը: Հինգ տարիների ընթացքում իրենց հեղինակները գտել են, որ հինգ տարվա ընթացքում երեքը, բիտկոնները իրականում գերազանց Sharpe հարաբերություններ են ունեցել, համեմատած մյուս ակտիվների դասերի հետ: Նրանք նաեւ ցույց են տալիս, որ վերջին մի քանի տարիների ընթացքում բիտկոինի ընդհանուր տատանումները նույնպես նվազել են, ցույց տալով ակտիվի հասունացում:
Արդյոք դա կհավատաս ներդրողներին:
Ես հպարտ եմ, որ հեղինակներին հստակ աշխատանքի եւ կառուցողական մոտեցման թեմայով: Որպես մեկը, ով ճանաչում է բիտկոինի եւ ծածկոցների համար որպես ներդրումային տարբերակ դիտելու ունակությունը, կարող է «քարոզել երգչախմբին» ինձ, բայց նրանք պատրաստել են մի լավ զեկույց, որը լավ ուսումնասիրված է, հարուստ մանրամասն եւ բարձր ընթեռնելի է, ինչը համոզիչ գործ է տալիս նույնիսկ առավել թերահավատ դիտորդին:
Կարծում եմ, որ այն կստանա ներդրումային համայնքը, որպես «նոր ակտիվների դաս» իրականության ճանաչման խթան, եւ մենք շուտով կտեսնենք այն խորհրդատուներին եւ գումարային կառավարիչներին, որոնք անդրադառնալու համար `դրանք ներդնելով ապագա պորտֆելի բաշխման մոդելներում: Շատերն ասում են, որ իրենց հաճախորդները եւ ներդրողները պահանջում են այն, որ վերջին անգամ ստացվում են bitcoin- ի եւ ներգրավված ներդրումային տարբերակները, ինչպիսիք են DAO- ը եւ այլ blockhousein- ը:
Ես նաեւ համաձայն եմ այն հեղինակների հետ, որ հաշվի առնելով բիտկոնին եւ գաղտնի ծածկագրերին, խիստ սահմանափակում է «արժույթները»: Ես հրավիրում եմ ընթերցողներին եւ ներդրողներին սկսել բիտկոին եւ այլ ծածկոցներ, որոնք վերաբերում են «գաղտնի»: Հեղինակները համարձակ գործ են արել որպես «նոր ակտիվների դաս» եւ դրանք պետք է դասակարգվեն համապատասխանաբար: