Անցյալի վերադարձը կարող է խաբուսիկ լինել, եթե չգիտեք, թե ինչպես դրանք մեկնաբանել: Ներդրումների վերադարձի մեծ մասը արտահայտվում է տարեկան եկամտի կամ տարեկան միջին եկամտի ձեւով :
Օրինակ, եթե ներդրում է նշվում, որ նախորդ տարի այն ունեցել է 9% տարեկան մեկ տարվա վերադարձ, որը սովորաբար նշանակում է, որ դուք ներդրել եք հունվարի 1-ին, եւ վաճառել ձեր ներդրումը դեկտեմբերի 31-ին, ապա վաստակել եք 9%:
Եթե ներդրումը հաստատում է, որ տասը տարիների ընթացքում տարեկան 8% տարեկան եկամտաբերություն է նշանակում, նշանակում է, եթե ներդրումներ կատարեք հունվարի 1-ին եւ վաճառեք ձեր ներդրումը դեկտեմբերի 31-ին, ընդամենը տասը տարի հետո, վաստակել եք տարեկան 8% համարժեք:
Այնուամենայնիվ, այդ տաս տարիների ընթացքում մեկ տարի ներդրումը կարող էր աճել 20% -ով, իսկ մեկ տարի, այն կարող էր նվազել 10% -ով: Երբ տասը տարի միասին եք միջինում, դուք վաստակել եք «միջին տարեկան» վերադարձը 8%:
Միջին վերադարձի օգտագործման վտանգը
Այս միջին վերադարձը նույնն է, ասելով, որ դուք ուղեւորություն եք կատարել եւ միջինում 50 մղոն: Դուք գիտեք, որ ամբողջ ընթացքում չեք գործել 50 մղոն: Երբեմն շատ արագ ճանապարհորդում ես. այլ ժամանակներդ շատ ավելի դանդաղ էինք գնում:
Նասիմ Թալեբն իր « The Black Swan» (Penguin, 2008) գրքում իր բաժնում ունի «Մի գետ անցեք, եթե այն (միջին) չորս ոտնաչափ խորություն է»: Ֆինանսական կանխատեսումների մեծ մասը օգտագործում է միջին: Չկա երաշխիք, որ ձեր ներդրումները կստանան միջին եկամուտ:
Վոլտունակությունն է միջինից ստացված եկամտի փոփոխությունը: Օրինակ, 1926-2015 թթ. Պատմական ֆոնդային շուկայի վերադարձը , որը չափվում է S & P 500 ինդեքսով, միջին տարեկան է 10%:
Այնուամենայնիվ, այն միջին տարիքի տարի է, երբ այն 43,3% (1931) եւ մինչեւ 54% (1933), ինչպես նաեւ վերջին տարիներին, երբ 2008 թ.-ին այն նվազել է 37% -ով, իսկ 2009-ին `26,5% -ով:
Միջին վերադարձի այս տատանումները ցույց են տալիս որպես հաջորդականության ռիսկ : Դուք կարող եք նախագծել մեկ արդյունք, որը հիմնված է ձեր ակնկալվող միջին եկամտի վրա, սակայն իրական տարբեր արդյունքների զգացողություն է առաջացնում, կապված իրական վերադարձի փոփոխականության պատճառով:
Rolling Returns- ը առաջարկում է ավելի համապարփակ տեսք
Rolling- ի վերադարձը ապահովում է ներդրումների վերադարձի ավելի իրատեսական ձեւ: Տասնամյա շրջանառության վերադարձը ցույց տվեց Ձեզ լավագույն տասը տարիը եւ վատթարագույն տասը տարիները, որը դուք կարող եք զգալ, դիտելով տասը տարիների ընթացքում, այլ ոչ թե հունվարից սկսած, այլ նաեւ սկսած փետրվարի 1-ից, մարտի 1-ից, ապրիլի 1-ից եւ այլն:
Նույն ներդրումը, որը տասը տարի միջին տարեկան եկամտաբերություն է ունեցել 8%, կարող է ունենալ ամենալավ տասը տարվա շարժակազմի վերադարձը `16% եւ ամենավատ տասնամյա շարժական վերադարձը -3%: Եթե դուք փախստական եք, դա նշանակում է, կախված տասնամյակի ընթացքում, որը դուք թոշակի անցավ ձեր մեջ, կարող էր ունենալ տարվա ընթացքում ձեր պորտֆելում տարեկան 16% կամ տարեկան 3% կորուստ: Rolling- ի վերադարձը ձեզ ավելի իրատեսական գաղափար է տալիս, թե ինչ կարող է իրականում տեղի ունենալ ձեր գումարով, կախված այն տասը տարիներից, երբ դուք ներդրված եք:
Օգտագործելով շարժակազմի վերադարձը նման կլինի, ասելով, որ երկար ճանապարհորդության ժամանակ, կախված եղանակային պայմաններից, կարող եք միջին 45 մղոն, կամ կարող եք միջին 65 մղոն:
Ես գլորել եմ անցյալի շարժակազմի վերադարձը զանազան ֆոնդային եւ պարտատոմսերի ցուցանիշների համար `ցույց տալու, թե որքան լավն է տարբեր ժամանակներում, երբ համեմատվում է ամենավատ ժամանակի հետ: Բոլոր երկարաժամկետ ներդրողները պետք է դիտեն շարժակազմի վերադարձը `վերադարձնելու ակնկալիքները իրենց կենսաթոշակային եկամուտների պլանների առաջ:
Եթե դուք օգտագործում եք առցանց կենսաթոշակային հաշվիչը եւ ենթադրում եք, որ դուք կարող եք վաստակել վերը, որը շատ ավելի բարձր է, քան այն, ինչ իրականությունը կարող է մատուցել, այն կարող է թողնել ձեր կենսաթոշակային եկամուտը վտանգի տակ: Լավագույնն է պլանավորել ամենավատն ու վերջ տալ ավելի լավ բան ստանալու, քան պլան ունենալ, որը միայն աշխատում է, եթե դուք վերցնեք միջինից բարձր արդյունքներ: Դուք չեք երաշխավորում միայն կենսաթոշակի լավագույն եղանակը:
> * Վերադարձը կախված է ծավալային հիմնադրամի խորհրդատուներից, Matrix Book 2016 p. 14-15.