Գանձապետական ​​ֆոնդը հաշվեկշռի վրա

Ներդրումներ Դաս 3 - Վերլուծել հաշվեկշիռը

Հաշվապահական հաշվեկշռի վերլուծության ժամանակ, հավանաբար, կդառնաք բաժնետերերի բաժնետոմսերի բաժնում «Գանձապետական ֆոնդ» անվան տակ մուտք գործելու միջոցով: Գանձապետական ​​ֆոնդի գործիչները վերաբերում են այն բաժնետոմսերի արժեքին, որը թողարկել եւ ինչ-որ կերպ վերադարձվել է ` բաժնետոմսերի հետգնման ծրագրերով կամ այլ միջոցներով, եւ որ պաշտոնապես չեղյալ է հայտարարվել:

Ինչ է սպասվում վերադարձված բաժնետոմսին

Երբ ընկերությունը վերադառնում է սեփական ֆոնդին, այն ունի ընտրություն:

Այն կարող է կամ 1.) նստել այն կրկնվող բաժնետոմսերի վրա, պոտենցիալով դրանք վաճառել հանրությանը `կանխիկ գումար հավաքելու կամ դրանք ձեռք բերելու մեջ օգտագործելու մրցակիցներին կամ այլ բիզնեսներ ձեռք բերելու համար, կամ դա կարող է 2) թողնել այդ բաժնետոմսերը, որպեսզի ընդհանուր բաժնեմասի հաշվարկը մշտապես լինի կրճատվելով, պատճառելով յուրաքանչյուր մնացած մասնաբաժինը, որը ներկայացնում է ֆիրմայում ավելի մեծ տոկոսային բաժնեմասի բաժնեմասը, այդ թվում ` հիմնական եւ զեղչված EPS- ի կողմից հաշվարկված շահաբաժինների եւ շահույթների մեծ մասը:

Լավ եւ վատը, բաժնետոմսերի հետգնման համար

Վերոնշյալ գործողությունների ընթացքը ոչ թե պարտադիր է, որքան մյուսը, քանի որ այն կախված է ամբողջովին կառավարվող կապիտալի բաշխման հմտությունից: Պատմականորեն, Teledyne- ի նման Henry Singleton- ի ձեռքում գործածում է Treasury Stock- ը որպես վարպետ, աճելով ներքին արժեքը երկարատեւ սեփականատերերի համար, որոնք խրված են ձեռնարկության հետ: Singleton- ը ձեռք է բերել իր բաժնետոմսերը, երբ իր ընկերության բաժնետոմսերը եղել են էժան եւ արտոնյալ արժույթի նման թողարկվելիս, երբ չափազանց հարստացված էր, ձեռքերը ձեռք բերելով առավել արդյունավետ ակտիվներով:

Այլ դեպքերում, Գանձապետական ​​ֆոնդը ոչնչացրել է շատ արժեք, քանի որ ընկերությունները չափից շատ են վճարում սեփական բաժնետոմսերի համար կամ բաժնետոմսեր թողարկելու համար, որոնք ձեռք են բերում ձեռքբերման համար, երբ այդ բաժնետոմսերն արժեզրկվում են: Այս թեման, թեեւ ամբողջովին կապված չէ Գանձապետական ​​ֆոնդի հետ, վերջին տարիներին կորպորատիվ Ամերիկայից դուրս գալու ամենահայտնի օրինակներից մեկը գործարք էր, որի ժամանակ հին Kraft ընկերությունը, որը փորագրված էր Ֆիլիպ Մորիսից, ձեռք է բերել Cadbury, թողարկելով չնախատեսված բաժնետոմս վճարել գերավճարի ձեռքբերման համար:

Ուորեն Բաֆեթի հոլդինգային ընկերությունը, Berkshire Hathaway- ը, Kraft- ի եւ Բաֆեթի խոշոր դիրքն էր, այդքան հիասթափված էր գործարքի արդյունքում, կոտրել էր իր սովորական քողարկված անձնավորությունից եւ քննադատել է այն որպես «հիմարություն», այնուհետեւ քվեարկելով այն ժամանակվա գլխավոր գործադիր տնօրեն Իրեն Ռոզենֆելդի կայսրության կառույցին եւ դատապարտելով այն հեռուստատեսությամբ եւ գրավոր: (Բաֆեթը վերջում ստացավ իր վրեժը), սակայն Kraft- ը բաժանվում է երկու ընկերությունների `վերանվանելով Mondelez International եւ Kraft Foods Group:

Ռոզենֆելդը առաջինն էր գնում, մինչդեռ վերջինս մնացել էր բարձր եկամտաբեր, բայց դանդաղ աճող մթերային ապրանքանիշերով, ինչպիսիք են Maxwell House սուրճը եւ Jell-O պուդինգը: Բաֆեթը եւ մի խումբ, որի հետ աշխատել է HJ Heinz- ը, ավարտել է Kraft Foods Group- ի առաջարկը `միանալով Heinz- ին, ստեղծել Kraft Heinz ընկերությունը: Berkshire Hathaway- ը այժմ պատկանում է դրա շուրջ 25 տոկոսին եւ անուղղակիորեն աշխարհի խոշորագույն փաթեթավորված սննդի կայսրություններից մեկն է:)

Գույքային ֆոնդերի օրինակները իրական աշխարհում

Դասագրքերից դուրս եւ իրական աշխարհում, ամենալայն օրինակներից մեկը, որը երբեւէ կտեսնեք Գանձապետական ​​ֆոնդի հաշվեկշռում, Exxon Mobil- ը, մոլորակի մի քանի նավթային մասնագիտացումներից մեկը եւ Ջոն Դ. Ռոքֆելլերի ստանդարտ Յուղի հիմնական ժառանգորդն է: կայսրություն:

Նախորդ տարվա ավարտին, 2015 թ.-ին, այն գրեթե 229,734,000,000 ԱՄՆ դոլարի չափով գերազանցեց գանձապետական ​​ֆոնդում գրքերի վրա, մոտավորապես եռամսյակը մեկ տրիլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերում, այն չեղյալ չի հայտարարվել:

Դա է պատճառը, որ Exxon Mobil- ն ունի սեփական դրամական հոսքերի վերադարձման քաղաքականություն `սեփականատերերին, շահաբաժինների խառնուրդի միջոցով եւ բաժնետոմսերի հետգնման հետ, հետո նստած ֆոնդում, կրկին, մի օր: Իրականում, ամեն տասնամյակ կամ երկու, այն ունի մի մեծ էներգիա ընկերություն, որը վճարում է ֆոնդային գործարքի համար վճարելու, սեփական բաժնետոմսերի սեփականատերերի զննումն այն բաժնետոմսերը վերադարձնելու միջոցով, այնուհետեւ օգտագործելով դրամական հոսքը դեպի այդ բաժնետոմսերը վերադարձնելու, զրոյացնելը:

Այն հաղթող է, որը ներգրավված է բոլորի համար, քանի որ ձեռք բերելու թիրախի սեփականատերերը, ովքեր ցանկանում են ներդրումներ կատարել, ստիպված չեն վճարել կապիտալի շահույթի հարկը միաձուլումից, իսկ Exxon Mobil- ի սեփականատերերը, կանխիկ գործարք, դրանց սեփականատիրոջ տոկոսադրույքը վերականգնվել է որոշ ժամանակ անց, քանի որ նավթի եւ բնական գազի տիտան օգտագործում է դրամական հոսքը իր հաստատված եւ նոր ձեռք բերված եկամուտների հոսքերից `վերակառուցելու Գանձապետարանի բաժնետոմսի դիրքերը:

Գանձապետարանի ֆոնդի ապագան

Ժամանակ առ ժամանակ խոսվում է հաշվապահական հաշվառման ոլորտի որոշ անկյուններում, թե արդյոք լավ գաղափար է փոխել գանձապետարանի բաժնետոմսերի հաշվեկշռում կատարվող կանոնների փոփոխությունը: Ներկայումս գանձապետական ​​ֆոնդն իրականացվում է պատմական արժեքով: Ոմանք կարծում են, որ այն պետք է արտացոլի ընկերության բաժնետոմսերի շուկայական արժեքը, քանի որ, տեսականորեն, ընկերությունը կարող է դրանք վաճառել բաց շուկայում կամ օգտագործել դրանք այլ ֆիրմաներ գնել, դրանք վերադարձնել դրամական կամ արտադրողական ակտիվներ: Այս մտածելակերպը դեռ չի հաղթել:

Վերջապես հասկացեք, որ որոշ պետություններ սահմանափակվում են Գանձապետական ​​ֆոնդի գումարով, կորպորացիան ցանկացած պահի կարող է կրել բաժնետերերի սեփական կապիտալի նվազեցում, քանի որ դա սեփական միջոցների սեփականատերերի / բաժնետերերի կողմից միջոցներ վերցնելն է, ինչը, իր հերթին, կարող է վտանգել պարտատերերի օրինական իրավունքները: Միեւնույն ժամանակ, որոշ պետություններ թույլ չեն տալիս ընկերություններին բալանսում իրականացնել Գանձապետական ​​ֆոնդ, ընդհակառակը, պահանջելով նրանց հրաժարվել բաժնետոմսերից: