Երկու պատճառները, որոնք զգույշ կլինեն P / E հարաբերակցության վերաբերյալ

Գումարների (P / E) գործակիցների արժեքը կարող է չափավոր օգտակար լինել ֆոնդային շուկայում ամբողջությամբ դիտելիս կամ անհատական ​​ֆոնդի դիտելիս: Բայց զգույշ եղեք, երբ օգտագործեք P / E- ը ընկերության վերջնական արժեքի որոշման համար: Զգուշացումն առաջանում է «E» -ի անհայտ ապագայից:

• «P» -ը բաժնետոմսերի արժեքն է: Այս ցուցանիշը կարելի է հեշտությամբ գտնել առցանց:
• P / E- ի հարաբերակցությամբ «E» հանդես է գալիս «շահույթ»:

«E» -ը խրթին է, չնայած այն հանգամանքին, որ այն կարող է հիմնված լինել նախկինում ստացված եկամուտների վրա, որոնք հայտնի են, կամ «E» - ը կարող է գնահատվել այն նախագծված եկամուտների հիման վրա, որոնք անհայտ են:

Մենք բոլորս գիտենք, որ իրականությունը միշտ չէ, որ այնպիսի ձեւով է, որ մենք կնախագծենք այն: Այս երկու P / E մոդելներից մեկի հետ մեկտեղ կա զգույշություն:

Երկու կամ ավելի առումներ, որոնք վերաբերում են P / E հարաբերությանը

Ահա երկու բան, որ զգույշ լինեն, երբ խոսքը վերաբերում է բանաձեւի վաստակին:

1. Նախորդ տվյալների հիման վրա եկամուտների գործակիցը : Չկա երաշխիք, որ ընկերության արտադրանքը կշարունակվի վաճառել նաեւ հետագայում, ինչպես նաեւ անցյալում: Եկամուտները կարող են փոխվել: Անցյալի եկամուտները միշտ չէ, որ ապագա վաստակի հավաստի ցուցանիշը:
2. Ծախսերի գործակիցները, որոնք նախատեսված են կանխատեսվող եկամուտների հիման վրա: Վերլուծաբանները ուսումնասիրում են անցյալի տվյալները, սպառողների միտումները բացահայտելու եւ կանխատեսումները զարգացնելու համար, բայց սպառողները շատ են, եւ նոր արտադրանքները հեշտությամբ կարող են փոխել գնման սովորույթները: Ապագա եկամուտները կանխատեսելի չեն:

Հետեւյալ օրինակները ցույց են տալիս, թե ինչպես օգտագործելով գինը շահույթային հարաբերակցությունը որոշելու համար անհատական ​​ֆոնդային սպասվող արժեքը կարող է հանգեցնել վատ ներդրումային որոշման:

WIDGET ընկերությունը

Ահա փաստերը.

• Բաժնետոմսը վաճառվում է մեկ բաժնետոմսի համար `20 դոլար:
• Անցյալ տարի WIDGET- ը մեկ բաժնետոմսի համար $ 1 եկամուտ ունեցավ:
• Վերլուծաբանները նշում են, որ ընկերությունը այս տարի կստանա $ 2 բաժնետոմս:
• P / E հարաբերակցությունը, որը հիմնված է անցած վաստակի վրա, 20 է: Հաշվարկը `$ 20 / $ 1 = 20:
• P / E հարաբերակցությունը, որը նախատեսված է կանխատեսված շահույթի հաշվին, 10. Հաշվարկը `$ 20 / $ 2 = 10:

Սա նշանակում է, դուք պատրաստ եք 10 դոլար վճարել կանխատեսվող եկամուտների յուրաքանչյուր դոլարի համար: Սա նաեւ կոչվում է որպես «10x» շահույթի վճարում, կամ ֆոնդը ասում է, «10-ից ավելի շահույթ»:

GZMO ընկերությունը

Ահա փաստերը.

• GZMO- ն մեկ բաժնետոմսի համար վաճառում է $ 10:
• Նախորդ տարի GZMO- ն ունեցել էր $ 50 բաժնետոմս:
• Վերլուծաբանները նշում են, որ ընկերությունը այս տարի կստանա $ 60 բաժնետոմս:
• Հաշվարկը `$ 10 / $ 50 = 20: Հաշվարկը` $ 10 / $:
• Հաշվարկված շահույթի հիման վրա P / E հարաբերակցությունը կազմում է 16.67: Հաշվարկը `$ 10 / $ 60 = 16.67:

Սա նշանակում է, որ դուք պատրաստ եք վճարել $ 16.67 կանխատեսվող եկամուտների յուրաքանչյուր դոլարի համար: Սա նաեւ կոչվում է «16.67x» եկամտի վճարում, կամ ֆոնդը հայտարարում է, որ «16.67-ից ավելի եկամուտ» ունի:

Համեմատելով P / E հարաբերակցությունները

WDGT- ի համեմատ, GZMO- ն ավելի թանկ է, քանի որ դուք պետք է ավելի շատ վճարեք այսօր սպասվող ապագա եկամուտների նույն քանակի համար: Դուք գնում եք WDGT: WDGT- ն գնելուց մի քանի ամիս անց, ինչ-որ մեկը դատարան է ներկայացրել WDGT- ի հայտնի արտադրանքներից մեկը `որպես պրոբլեմ: Մարդիկ դադարում են գնել այս ապրանքը, եւ WDGT- ի շահույթը իջնում ​​է: Բաժնետոմսերի գինը նույնպես նվազում է:

GZMO- ն, մյուս կողմից, թողարկում է նոր ապրանք, որը սկսում է վաճառել տաքուկներ: GZMO- ի եկամուտներն աճում են, եւ այդպիսին է բաժնետոմսերի գինը:

Այժմ WDGT- ն մեկ բաժնետոմսի համար կազմում է $ 15, մեկ բաժնետոմսի շահույթի $ 1.50-ով: Այն այժմ ունի P / E 10: GZMO- ն վաճառում է 15 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար `$ 75-ից մեկ բաժնետոմսի շահույթ: Այն այժմ ունի P / E 20: Դուք որոշում եք, որ GZMO- ն աճում է ավելի արագ, այնպես որ դուք վաճառում եք WDGT, իրականացնել ձեր $ 5 բաժնետոմսի կորուստը եւ գնել GZMO:

Մեկ տարի անց WDGT- ի հայցը մերժվեց: GZMO- ի արտադրանքը, չնայած համաժողովրդական, արագ արձագանք գտավ եւ արտադրության գիծում նոր արտադրանք չունեին: WDGT- ի բաժնետոմսերը կայունորեն բարձրանում են մեկ բաժնետոմսի համար $ 25-ով: Նրանց եկամուտները հասնում են $ 2.25-ի: GZMO- ի բաժնետոմսը կկազմի 9 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար: Նրանց եկամուտները վերադառնում են $ 50:

Ստորին գիծը

Վերոհիշյալ օրինակներում նկարագրված մշտական ​​փոփոխությունների պատճառով եկամուտների հարաբերակցության գինը չպետք է օգտագործվի որպես որոշակի գործոն, որոշելու համար արդյոք անհատական ​​ֆոնդը պատշաճ գնահատվում է : Ոչ ոք չգիտի ապագան, եւ ռացիոնալը չի ​​կարող ձեզ ասել, թե ապագան կարող է բերել:

Կան բազմաթիվ այլ գործոններ, որոնք պետք է ներդնեն բաժնետոմսեր ներգրավելու համար: