Սա հատկապես ճիշտ է որոշ ոլորտների եւ արդյունաբերության համար , եւ ոչ միշտ այն դեպքում, երբ դուք կարող եք մտածել:
Ինչ է եկամուտների վերադարձը եւ ինչու է դա կարեւոր ներդրողների համար հասկանալու համար:
Մինչդեռ ակտիվների շրջանառությունը հաշվետվությունում ներդրողներին պատմում է ակտիվների յուրաքանչյուր $ 1-ի վաճառքի մասին, ROA- ն ասում է ներդրողին, թե որքան հարկային շահույթից հետո շահույթ է ստացել մեկ բաժնետոմսի համար 1 դոլարի համար: Այլ կերպ ասած, ROA- ն չափում է ընկերության զուտ շահույթը `կապված իր բոլոր ռեսուրսների հետ` բաժնետերերի կապիտալը եւ կարճաժամկետ եւ երկարաժամկետ փոխառությունները: Այսպիսով, ակտիվների վերադարձը բաժնետերերի վերադարձի ամենադժվար փորձությունն է:
Եթե ընկերությունը չունի պարտք, ապա ակտիվների վերադարձը եւ սեփական կապիտալի գործակիցների վերադարձը նույնն են:
Հաշվարկման երկու մեթոդներ
ROA- ի հաշվարկի երկու ընդունելի տարբերակ կա
- Մեթոդ 1 ` զուտ շահույթի մարժա x ակտիվների շրջանառություն = ակտիվների վերադարձը
- Մեթոդ 2 `զուտ եկամուտ = Միջին ակտիվներ` ժամանակաշրջանի համար = ակտիվների վերադարձը
Օրինակ հաշվարկները, օգտագործելով երկու մեթոդները
Մեթոդ 1. Ինչպես նկարագրված է, 1-ին մեթոդը պահանջում է, որ նախքան հաշվարկեք ROA- ն, հաշվարկեք զուտ շահույթի մարժան եւ ակտիվների շրջանառությունը: Ձեր վերլուծությունների մեծ մասում դուք արդեն հաշվարկել եք այս թվերը մինչեւ ROA- ն ընկած ժամանակահատվածում: Իմանալով նպատակների համար, այս օրինակը անցնում է ողջ գործընթացի միջոցով, օգտագործելով Johnson Controls որպես ընտրանքային բիզնես:
Այս օրինակը օգտագործում է 2001 թ.-ի Ջոնսոնի վերահսկման ձեւը 10-K- ի եւ տարեկան հաշվետվության տվյալները , որոնք ներկայացված են ստորեւ: ROA- ի չափումը ընկերությունն արտադրում է բազմամյա ժամանակաշրջան եւ դիտում փոփոխություններ: Ժամանակ առ ժամանակ սա կարող է ձեզ իմանալ, թե ինչ է տեղի ունենում բիզնեսում, որը կարող է լինել ապագա բարգավաճման կամ Cassandra նախազգուշացման մասին ահազանգ:
Առաջին քայլը հաշվարկելու է զուտ շահույթը: Դա անելու համար բաժանեք $ 469,500,000 ( զուտ եկամուտ ) $ 18,427,200,000 ընդհանուր հասույթով: Դուք կստանաք 0.025 (կամ 2.5 տոկոս):
Այժմ դուք պետք է հաշվարկեք ակտիվների շրջանառությունը: Դուք միջինից $ 9,911,500,000 ընդհանուր ակտիվներ 2001-ից եւ 2000-ից 9,428,000,000 ընդհանուր ակտիվների հետ միասին միասին եւ ուսումնասիրում եք մեկ տարի ժամկետով $ 9,669,750,000 միջին ակտիվներ: Բաժնի ընդհանուր եկամուտը $ 18,427,200,000 միջին ակտիվներով $ 9,660,750,000. Պատասխանը, 1.90, հանդիսանում է ակտիվների հերթափոխի ընդհանուր քանակը: Այժմ դուք ունեք հավասարման երկու բաղադրիչները `ակտիվների վերադարձը հաշվարկելու համար.
.025 (զուտ շահույթի մարժա) x 1.90 (ակտիվի հերթափոխ) = 0.0475 կամ ակտիվների 4.75% եկամտաբերություն
Մեթոդ 2. ROA- ի հաշվարկման երկրորդ մեթոդը շատ ավելի կարճ է: Պարզապես վերցրեք $ 469,500,000 զուտ եկամուտ, որը բաժին է ընկնում 9,660,750,000 ԱՄՆ դոլարի միջին ակտիվների:
Դուք պետք է դուրս գաք 0.04859 կամ 4.85 տոկոսով: Կարող եք զարմանալ, թե ինչու ROA- ն տարբերվում է, կախված այն երկու հավասարումներից, որոնք դուք եք օգտագործել: Առաջին, ավելի երկար տարբերակն արտացոլվեց 4.75 տոկոսով, իսկ երկրորդը `4.85 տոկոսը: Տարբերությունը պայմանավորված է հաշվարկի անբավարարությամբ: Մասնավորապես, տասնորդական տեղերը կրճատվել են. օրինակ, եկել եք ակտիվների հերթին 1.90, երբ իրականում ակտիվի դառնում է 1.905654231: Եթե նախընտրում եք օգտվել առաջին օրինակից, դա լավ պրակտիկա է իրականացնել տասնորդական թիվը որքան հնարավոր է:
Ջոնսոնի վերահսկողության համար 4.75 տոկոս ROA- ն լավ է: Մի փոքր հետազոտություն ցույց է տալիս, որ Johnson- ի արդյունաբերության միջին ROA- ն 1,5 տոկոս է: Պարզվում է Ջոնսոնի ղեկավարությունը ավելի լավ աշխատանք է անում, քան մրցակիցները: Սա պետք է լինի ողջունելի նորություններ ներդրողների համար:
ROA- ն ճշգրիտ միջոց է, թե «լավ» բիզնես է:
Ակտիվների գործակիցի վերադարձը նաեւ բիզնեսի ակտիվության ինտենսիվությունը գնահատելու հուսալի եղանակ է:
Որքան ցածր է ակտիվների մեկ դոլարի շահույթը, այնքան ավելի ակտիվ ակտիվ բիզնես է: Որքան բարձր է ակտիվների մեկ դոլարի շահույթը , այնքան ավելի ակտիվ ակտիվ բիզնես է: Ամեն ինչ հավասար է, ավելի ակտիվ ակտիվ բիզնես, այնքան ավելի գումար պետք է վերաբերի այն, շարունակելու եկամուտները: Սա վատ բան է: Եթե ընկերությունն ունի 20 տոկոս ROA, դա նշանակում է, որ ընկերությունը $ 1-ից $ 0.20 է ակտիվների համար: Որպես ընդհանուր կանոն, 5 տոկոսից ցածր բան ամենաբարդ ակտիվն է, իսկ 20 տոկոսից ավելին, ակտիվ-լույս է:
Հեռահաղորդակցման ծառայություններ մատուցող ընկերությունները, ավտոմոբիլային արտադրողները, ավիաընկերությունները եւ երկաթգծերը շատ ակտիվ են, այսինքն, շահույթ ստանալու համար պահանջվում են մեծ, թանկ տեխնիկա կամ սարքավորում: Գովազդային գործակալությունները եւ ծրագրային ապահովման ընկերությունները, ընդհանուր առմամբ, շատ ակտիվ են, թեթեւ: Մտածեք այն մասին, թե ինչ է տեղի ունենում, երբ ծրագրային ծրագիր է մշակվել: Այն ներբեռնում է կայքերի կամ հավելվածների խանութների միջոցով: Ընթացիկ թարմացումներից բացի յուրաքանչյուր հետագա միավորը չի պահանջում համեմատելի գումար: Այսինքն բիզնես մոդելը լայնածավալ է: Վիջեթի գործարանը, ի տարբերություն, պետք է նույն չափով աշխատի, որպեսզի յուրաքանչյուր վիտրաժը արտադրվի: Արդյունքն այն է, որ մեկ խոշոր հիթը կարճ ժամանակում կարող է փոխակերպել համեմատաբար փոքր ծրագրաշարի ընկերությանը տիտան:
Ջոնսոնը վերահսկում է ֆինանսական հաշվետվության հատվածները
| Ջոնսոնը վերահսկում է 2017 եկամուտների հայտարարագիր | |||
| Ընթացքի ավարտը | Սեպտեմբերի 30, 2017 | Սեպտեմբերի 30, 2016 | Սեպ 30, 2015 |
| Ընդհանուր եկամուտը | $ 18,427,200,000 | $ 17,154,600,000 | $ 16,139,400,000 |
| Եկամտի արժեքը | $ 478,300,000 | $ 472,400,000 | $ 419,600,000 |
| Նախընտրելի ֆոնդային եւ այլ ճշգրտումներ | ($ 8,800,000) | ($ 9,800,000) | ($ 13,000,000) |
| Զուտ եկամուտ, որը կիրառելի է սովորական բաժնետոմսերի համար | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| Ջոնսոնը վերահսկում է 2017 հաշվապահական հաշվեկշիռը | |||
| Ընթացքի ավարտը | 2017 թ | 2016 թ | 2015 թ |
| Երկարաժամկետ ակտիվներ | |||
| Երկարաժամկետ ներդրումներ | $ 300,500,000 | $ 254,700,000 | $ 254,700,000 |
| Գույք, բույս եւ սարքավորումներ | $ 2,379,800,000 | $ 2,305,000,000 | $ 1,996,000,000 |
| Goodwill | $ 2,247,300,000 | $ 2,133,300,000 | $ 2,096,900,000 |
| Ոչ նյութական ակտիվներ | N / A | N / A | N / A |
| Համախմբված ամորտիզացիա | N / A | N / A | N / A |
| Այլ ակտիվներ | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | $ 457,700,000 |
| Հետաձգված երկարաժամկետ ակտիվների գանձումները | N / A | N / A | N / A |
| Ընդհանուր ակտիվները | $ 9,911,500,000 | $ 9,428,000,000 | $ 8,614,200,000 |
| Ընդհանուր բաժնետոմսերի սեփականություն | $ 2,985,400,000 | $ 2,576,100,000 | $ 2,270,000,000 |
| Զուտ ոչ նյութական ակտիվներ | $ 738,100,000 | $ 442,800,000 | $ 173,100,000 |