Ինչ է Insider Trading եւ ինչու է այն անօրինական?

Սահմանում, պատմություն եւ պատիժ

Որքան շատ նորություններ, էջեր եւ վավերագրական ֆիլմեր, դուք կարծում եք, որ մարդիկ վերջապես կսովորեն իրենց դասը, որ ներքին առեւտրի անօրինականությունը: Այնուամենայնիվ, ժամանակ առ ժամանակ սկանդալներն առաջ են բերում, ինչը պատճառ է դառնում, որ հասարակության գիտակցության մեջ մտնում է հիմնականում: Որոշ ներդրողների գումար վաստակելու ցանկությունն այնքան ուժեղ է, որ դրանք արհամարհում են նրանց պաշտպանելու համար նախատեսված կանոնները եւ կանոնները, եւ բոլոր ներդրողների համար շուկայական արդարությունը պահելու համար, եւ երբ նրանք բռնել են (որը տեղի է ունենալու), նրանք գնում են ստիպված լինելով ապրել հետեւանքներով:

(Insider trading- ը միակ բանն է, որ ներդրողը չպետք է խուսափի, ահա չորս բան չպետք է անի, երբ ներդնում է բաժնետոմսեր ):

Երբ ես առաջին անգամ գրեցի այս հոդվածը 2003 թ. Մայիսի 23-ին, ներսում առեւտրային խոսակցությունը բոլոր զայրույթն էր Մարթա Ստյուարտի / ImClone ներդիրների առեւտրային սկանդալի արդյունքում, որը հրապարակվել էր ամիսներ առաջ, եւ, ի վերջո, ուղարկեց ընտանեկան դիվան դաշնային բանտարկյալներին: Չնայած բոլոր լուսաբանումներին, շատ ներդրողներ դեռեւս չգիտեին, թե ինչն է ներսորդական առեւտուրը, ինչպես է այն աշխատում, ինչու է դա այդքան մեծ գործարք, եւ ինչպես է դա պատժվում:

Insider Trading- ի սահմանումը

Insider trading- ը տեղի է ունենում այն ​​ժամանակ, երբ որեւէ այլ անձի, հաստատության, կորպորացիայի, գործընկերության, ընկերության կամ կազմակերպության հավակնոտ պարտականություն ունեցող անձը ներդրումային որոշում է կայացնում տվյալ ֆիդուցիար պարտականությանը առնչվող տեղեկատվության հիման վրա, որը մատչելի չէ հանրությանը: Այս ներհամայնքի տեղեկատվությունը թույլ է տալիս նրանց շահույթ ստանալ որոշ դեպքերում եւ խուսափել այլոց կորուստներից:

(Martha Stewart / ImClone սկանդալի մեջ, վերջինը եղել է գործը):

Insider trading- ը կարող է առաջանալ նաեւ այն դեպքերում, երբ ֆիդուցիար պարտականություն չկա, բայց կատարվել է եւս մեկ հանցագործություն, ինչպես օրինակ `կորպորատիվ լրտեսություն: Օրինակ, կազմակերպված հանցավորության օղակը, որը որոշակի ֆինանսական կամ իրավաբանական ինստիտուտներ է ներխուժել, համակարգված կերպով ձեռք բերելու եւ շահագործելու ոչ հրապարակային տեղեկատվությունը, գուցե համակարգչային վիրուսների կամ ձայնագրման սարքեր օգտագործելու միջոցով, կարող է մեղավոր լինել ներսում առեւտրի համար, հանցագործություններ:

Քսաներորդ դարի սկզբում Insider trading- ը անօրինական չէր համարվում. Գերագույն դատարանի որոշումը, փաստորեն, այն անվանել է «գործ»: 1920-ական թվականների գերբարձրացումներից հետո, դադարեցնելու հետագա տասնամյակը եւ հասարակական կարծիքի արդյունքը, այն արգելվեց, գործնականում զբաղեցնողներին լուրջ տուգանքներ նշանակեցին:

Punishable Insider Trading- ի եւ անպատժելի Insider Trading- ի օրինակները

Սահմանել բոլոր այն գործողությունները, որոնք կազմում են հանցագործ ներդնողների առեւտրը, շատ խառնաշփոթ է, քան այն կարող է թվալ մակերեսի վրա: Կան բազմաթիվ գործոններ, որոնք պետք է հաշվի առնվեն արժեթղթերի եւ բորսայի հանձնաժողովին (SEC) `մեկի համար ներգրավված անձանց առեւտրի համար պատասխանատվության ենթարկելու համար, սակայն հիմնական բաները, որոնք նրանք պետք է ապացուցեն, որ ամբաստանյալն ունեցել է ֆիդուցիար պարտականություն ընկերության եւ / կամ ինքը անձամբ շահագրգռված է բաժնետոմսերի ձեռքբերման կամ վաճառքի արդյունքում `ներքին տեղեկատվության հիման վրա:

Հավատարմագրման այս փորձությունը զգալիորեն թուլացավ Գերագույն դատարանի կողմից Միացյալ Նահանգների եւ Օհայանի որոշումը: 1988-ին Ջեյմս Օ'հանը փաստաբան է եղել Դորսեյի եւ Ուիթնիի ընկերության կողմից: Այնուհետեւ ընկերությունը սկսեց ներկայացնել Մեծ Մետրոպոլիտեն PLC- ը, որը պլանավորում էր սկսել Pillsbury- ի առաջարկը, պարոն O'Hagan ընկերությունը ձեռք է բերել բազմաթիվ տարբերակներ:

Մրցույթային առաջարկի հայտարարությունից հետո ընտրություններն աճեցին, ինչի արդյունքում ստացվեց չորս միլիոն դոլար: Հիսուն յոթ մեղադրանքով մեղավոր ճանաչվեց, դատավճիռը վերացվել է բողոքարկման վրա: Գործը, ի վերջո, գտավ Գերագույն դատարան, որտեղ դատապարտումը վերականգնվեց:

Օքլոյի Օլմերոյի ֆուտբոլի մարզիչ Բարրի Շոթցերը 1981 թ-ին մեղադրանք է ներկայացրել SEC- ի կողմից, եւ նրա ընկերները ձեռք են բերել բաժնետոմսեր «Ֆենիքս ռեսուրսներ» նավթային ընկերությունում: Switzer- ն ուղեկցվեց հանդիպման ժամանակ, երբ նա ղեկավարում էր բիզնեսի լուծարման վերաբերյալ ղեկավարների միջեւ զրույցը: Նա իր բաժնետոմսերը գնել է մեկ բաժնետոմսի մոտ 42 դոլարով, իսկ հետագայում վաճառել է $ 59-ով `գործընթացում մոտավորապես 98.000 դոլար արժողությամբ: Նրան մեղադրանքները հետագայում դադարեցվել են դաշնային դատավորի կողմից `« ապացույցների բացակայության պատճառով »: Մյուս կողմից, այլ դեպքերում, ըստ նախորդության, Switzer- ը, հավանաբար, կլիներ եւ տուգանվեր, եթե նրա խաղացողներից մեկը եղել է ղեկավարների որդին կամ դուստրը եւ նշում է,

Թվում է, թե «քրեական» եւ «բախտավոր» միջեւ գիծը գրեթե ամբողջովին blurred է նման ներդիր առեւտրային գործերում:

Ինչ են տուգանումները Insider Trading- ի համար:

Կախված գործի ծանրությունից, ներսում առեւտրային տույժերը հիմնականում բաղկացած են դրամական տուգանքից եւ բանտից: Վերջին տարիներին SEC- ն տեղափոխել է արգելել առեւտրային առեւտրի խախտողներին հրապարակային գործունեություն ծավալող ցանկացած ընկերությունում գործադիր պաշտոնի ծառայելը:

Բաժին 16. Պահանջներ. Insider Trading- ի դեմ երաշխիքներ

Անօրինական ներհամայնքային առեւտրի կանխարգելման նպատակով 1934 թ. Արժեթղթերի եւ փոխանակման ակտի 16-րդ բաժինը պահանջում է, որ «ներքին գործը» (որը սահմանվի որպես բոլոր սպաների, տնօրենների եւ 10% սեփականատերերի կողմից) ձեռք բերի կորպորացիայի բաժնետոմսերը եւ վաճառի այն վեց ամսվա ընթացքում, շահույթը պետք է գնա ընկերության: Անհնարին դարձնելով անհատներին փոքր քայլերից ձեռք բերելու համար, ներսում առեւտրի գայթակղության մեծ մասը հեռացվում է: Ընկերության ներսում ներգրավված անձինք պարտավոր են նաեւ իրենց դիրքերի սեփականության իրավունքի փոփոխությունները, ներառյալ բաժնետոմսերի գնման եւ ձեռքբերման բոլոր դրույթները: