Ինչու չաղ նավթ
Հում նավթը կարեւորագույն ապրանքներից մեկն է, երբ խոսքը գնում է թե գլոբալ ֆինանսների, թե աշխարհաքաղաքականության մասին:
Դա է պատճառը, որ արտադրանքը եւ էներգակիրների պաշարների մեծամասնությունը տեղի են ունենում աշխարհի ամենատարածված շրջաններում, Մերձավոր Արեւելքում: Սպառումը տարածված է, ամբողջ աշխարհում մարդիկ եւ գործարարները կախված են նավթի եւ նավթամթերքների արտադրությունից, ինչը ստիպում է համաշխարհային աշխատանքը եւ շարժվել:
Որպես թերեւս առավել քաղաքական եւ ամենատարածված ապրանքը, հում նավթի գների գործողությունը ազդում է այլ շուկաներում: Նավթի գների փոփոխությունների ընդհանուր առմամբ արձագանքող մեկ ակտիվների դասակարգը բաժնետոմսեր է: Շատ ընկերություններ նավթային սպառողներ են եւ ավելի ցածր գինը թույլ է տալիս այդ ընկերություններին նվազեցնել գները `դրանով ավելի մրցունակ դարձնելով: Էներգիայի ավելի ցածր ծախսերը նվազեցնում են վաճառվող ապրանքի արժեքը եւ այդպիսով ավելացնում է շահույթը: Առանձին սպառողների համար նավթի ցածր գները լավ բան են, դա նշանակում է ավելի շատ հայեցողական եկամուտ: Այնուամենայնիվ, նավթի արդյունահանման, հետախուզման կամ նավթարդյունաբերության ծառայություններից օգտվողների համար ավելի ցածր գինը հակառակն է:
Ավելին, սպառողների վրա նավթի ցածր գների ազդեցությունը ավելի քիչ է, քան արտադրողները : Սպառողների համար նավթի ավելի ցածր գինը միայն ազդում է ընդհանուր բիզնեսի մի մասի վրա: Արտադրողների համար նավթի ցածր գները ազդում են իրենց բիզնեսի ընդհանուր առմամբ:
Միացյալ Նահանգների բաժնետոմսերի շուկաներում կան բազմաթիվ լիզինգային ընկերություններ, որոնք ներգրավված են նավթային շուկայի բոլոր ոլորտներում:
Այս բարձր կապիտալացված ընկերությունները ցուցանիշների կարեւոր բաղադրիչներն են, որոնք ներդրողները եւ առեւտրականներն ամեն օր դիտում են: Հետեւաբար, ցածր յուղը հակված է բացասական ազդեցություն ունենալ սեփական կապիտալի ինդեքսների եւ ընդհանուր առմամբ բաժնետոմսերի գների վրա: Այնուամենայնիվ, 2015 թ. Եւ 2016 թվականի սկզբին նավթային եւ նավթային արժեթղթերի գների միջեւ տարաձայնություն է առաջացել: Նավթի գինը 2014 թ.-ի հունիսին վաճառվել է 107 դոլարով մեկ բարելի դիմաց: Այդ ժամանակ ԱՄՆ-ում Նավթի պահուստների ETF- ի Էներգետիկ ընտրման SPDR (XLE) գինը մեկ բաժնետոմսի համար գերազանցել է $ 101-ը: Հունվարին 2016 թ. Հունվարին NYMEX- ի ակտիվ ամսվա գինը բարձրացել է ամենացածր մակարդակին `2003 թ. Մայիսից, երբ հունվարի 20-ին վաճառվել էր 26,19 դոլար մեկ բարելի դիմաց մինչեւ 20 դոլար: XLE- ն ավելի ցածր է եղել նավթի հետ, նույն ժամանակաշրջանում ETF- ն վաճառվում է նվազում մեկ բաժնետոմսի համար `49,93 դոլար: Այնուամենայնիվ, 2003 թ. Մայիսին այդ նույն ETF- ն վաճառվում էր մեկ բաժնետոմսի դիմաց 22 դոլարի սահմաններում: Հետեւաբար XLE- ի կատարումը ձախողեց նավթի արդյունահանումը:
Մնացածի պատճառներից մեկը կարող էր լինել, որ նավթը 2015-ի մարտին մոտ 42 դոլարով նոր բազմամյա ցածր մակարդակի հասցրեց, այն արագ վերականգնվեց մեկ բարելի դիմաց 60 դոլարով: 2015 թվականի օգոստոսի վերջին, երբ նավթը մեկ այլ նոր ցածր գին է կազմել $ 37,75-ով, այն արագորեն աճել է ավելի քան 50 դոլարով:
Հունվար ամսվա վերջում սեփական կապիտալի շուկան կարող էր սպասել 2016 թվականի սկզբին էներգակիրների գնի մեկ այլ վերականգնման: Դա տեղի է ունեցել, քանի որ մոտակա նավթի գինը հունվարի 28-ին բարձրացել է $ 34,82-ի բարձր գներով ` Ընդամենը ութ օրվա ընթացքում 30%: Միեւնույն ժամանակ, XLE- ն անցել է շուրջ 7 կամ 14% ավելի բարձր ժամանակահատվածում:
Ներքեւի գիծն այն է, որ նավթային բաժնետոմսերի գինը ճիշտ չի արտացոլել նավթի ակցիան, քանի որ XLE- ն շարունակում է մնալ լավ մակարդակ 2008 թվականին, մինչդեռ նավթը ինքնին շատ ավելի ցածր է տեղափոխվել: Դա մեզ ասում է, որ նավթի գինը շատ հեռու է կամ նավթի բաժնետոմսերի գինը դեռ չէր հասել ապրանքի գնով:
Այդպիսի դիվերսիաները հաճախ հնարավորություն են ստեղծում: Մասնագիտական առեւտրականները մշտապես վերլուծում են տարբերությունները փնտրող շուկաները: Երբ ակտիվների գները տարբերվում են, միջինը վերափոխման առեւտրի հնարավորությունը առաջանում է:
Սա նշանակում է, որ մեկ այլ շուկան, որը այլեւս զիջում է, ի վերջո կբավարարի շահույթը, նրանց համար, ովքեր գնում են մեկին եւ վաճառում մյուսը: Այս դեպքում XLE ETF- ի վաճառքը եւ միաժամանակ նավթային ֆյուչերսների ձեռքբերումը կստեղծեն առեւտրային կամ ներդրում, որը դրական արդյունքներ կտա, եթե ձգձգվող ETF- ն գա նավթի գնի հետ: Այս տարաձայնության մեկ այլ թերություն կարող է լինել, որ գների ընդհանուր գինը կարող է իջնել, քանի որ անցած ամիսների ընթացքում ածխածնի յուղի գները այնքան ագրեսիվորեն իջնեցին: Այն փաստը, որ հում նավթի հետ կապված բաժնետոմսերը տարածված են սեփական կապիտալի ինդեքսներում, դա կարող է դարձնել ինքնուրույն կատարող մարգարեություն: