Ինչպես է գամմա ազդում Դելտայի վրա
Այս հույները ներկայացնում են ինչ-որ կարեւոր բան ընտրության աշխարհում:
Յուրաքանչյուր ոք, ով ունի օպցիոնի կարգավիճակ, պետք է մտահոգի այդ դիրքորոշման հետ կապված ռիսկի իմանալը: Եվ հույները գալիս են փրկության, քանի որ դրանք օգտագործվում են ռիսկի չափման համար: Հստակեցում. Հույները մեզ ասում են, թե որքան գումար կարելի է ակնկալել վաստակելու (կամ կորցնելու), երբ հիմքում ընկած ակտիվի գինը փոխվում է: Հաշվարկը հազվադեպ է լինում մոտավորապես մեկ թաթով, սակայն գնահատումը բավականին ճշգրիտ է, որ վաճառողը երբեք չպետք է զարմանա, երբ մեծ գումար է վաստակում կամ կորցնում:
Եթե դուք ժամանակ եք վերցնում ձեր բրոքերի ռիսկերի կառավարման գործիքները (իհարկե, կարող եք օգտագործել ձեր սեփականը), նկար նկարելու համար (այսինքն, հողամասի գինը գրաֆիկի նկատմամբ P / L), երբեք անսպասելիորեն զարմացեք մեծ կորուստ: Դա թույլ է տալիս կառուցել այնպիսի դիրքը, որտեղ վնասների ռիսկը գտնվում է ձեր հարմարավետության գոտում : Դա կատարվում է համապատասխան դիրքորոշման չափով պաշտոն ստանձնելով :
Գծապատկերները ցույց են տալիս, թե որքան գումար կարող է կորցնել կամ վաստակել, եթե մեկ շաբաթ անց, կամ եթե բաժնետոմսը շարժվում է 5% -ով, կամ եթե ենթադրվում է, որ փոփոխականությունը տատանվում է ավելի բարձր է 10% -ով եւ այլն: Բոլոր տարբերակները պետք է հասկանան, գաղափարներ ետեւում ընտրանքներ
- Դելտա. Զանգի սեփականատերերը սովորաբար շահույթ են ստանում, երբ հիմքում ընկած ֆոնդը բարձրանում է, քանի որ զանգերը դրական են Դելտա;
- Դնելու սեփականատերերը սովորաբար շահույթ են ստանում, երբ հիմքում ընկած ֆոնդը ընկնում է, քանի որ դնում են բացասական Դելտա:
* Ոչ միշտ ', քանի որ մեկ այլ գործոն կարող է բավականաչափ մեծ լինել Delta- ի փոխհատուցման համար:
- Theta: Բոլոր ընտրանքները գալիս են բացասական Theta եւ կորցնում են արժեքը, քանի որ օրերը անցնում են:
- Vega: Բոլոր ընտրանքները գալիս են դրական Vega: Այսպիսով, տարբերակները ձեռք են բերում այն արժեքը, երբ ենթադրվում է փոփոխականությունը: Նշում. Դա ենթադրում է փոփոխական փոփոխականություն (IV), որը ուղղակիորեն ազդում է ընտրանքի արժեքի վրա, սակայն երբ աճում է ընդհանուր շուկայական տատանողականությունը, նույնն է նաեւ IV:
Առաջին եւ երկրորդ կարգի հույներ
Առաջին կարգի հույները չափում են, թե ինչպես է տարբերակի արժեքը փոփոխվում, երբ գնի փոփոխության վրա ազդող պարամետրերից մեկն է:Երկրորդ կարգի հույները չափում են, թե ինչպես է առաջին կարգի հունական արժեքը փոխվում է, երբ գնի փոփոխության վրա ազդող պարամետրերից մեկը:
Օրինակ `առաջին կարգի հունարեն
Երբ ֆոնդային բորսան ավելանում է, Delta- ն չափում է գնի գնի սպասվող փոփոխությունը:
- Երբ Դելտան 35 տարեկան է, զանգահարեք ընտրանքներ `35% -ով ավելի արժեք, քան ֆոնդային բորսան (այսինքն` յուրաքանչյուր կետում 35 սենթ):
- Երբ Delta- ը -35 է, ընտրանքներ կորցնում են ~ 35%, որքան բաժնետոմսերի գնի փոփոխությունը:
Երբ բաժնետոմսի գինը նվազում է, Delta- ն դեռեւս չափում է գնի փոփոխության սպասվող փոփոխությունը:
- Երբ Delta- ն 20-ն է, զանգահարեք ընտրանքները կորցնում են ~ 20%, որքան բաժնետոմսերի գնի փոփոխությունը:
- Երբ Delta- ը -30-ը, ընտրության հնարավորություն է տալիս հասնել ~ 30%, որքան բաժնետոմսերի գնի իջեցումը:
Երբ դուք պատկանում եք տարբերակին (այսինքն, երբ ձեր դիրքորոշումը դրական Գամմա է), դուք կգտնեք որոշակի գների տարբերություն, երբ Delta- ն աճում է շատ արագ, քանի որ բաժնետոմսերի գինը բարձրանում է: Այդ երեւույթը կոչվում է «պայթեցնող Դելտա» եւ արտադրում է զգալի շահույթ: Այդ միջակայքը ձգտում է մոտ 25- 40 դելտայում:
Այնուամենայնիվ, յուրաքանչյուր գնորդ գնորդի համար կա վաճառող եւ պայթեցնող դելտա այն պատճառներից մեկն է, որը վաճառվում է ոչ հեջավորված (այսինքն, պաշտպանություն չունեցող դիրք) ընտրանքներից շատ ռիսկային է:
Օրինակ `Երկրորդ կարգ հունարեն
Երբ բաժնետոմսի գինը մեծանում է, Գամմը չափում է Դելտայի ակնկալվող փոփոխությունը: Այլ կերպ ասած, Gamma- ն չափում է Delta- ի զգայունությունը ֆոնդային գնի փոփոխության մեջ:
- Երբ Գամման 3 է, իսկ Դելտան `26, զանգահարեք ընտրանքներ 3-Դելտայից (մինչեւ 29), երբ ֆոնդային բորսան մեկ կետով բարձրանում է:
- Երբ Գամման 3 է, իսկ Դելտան `-26, ընտրանքներ կորցնում են 3-Դելտան (23 տարեկան), երբ բաժնետոմսերի գինը մեկ-կետ բարձրանում է:
Երբ բաժնետոմսի գինը նվազում է, Գամմը չափում է Դելտայի ակնկալվող փոփոխությունը:
- Երբ Գամման 5 է, իսկ Դելտան 65 է, զանգահարեք ընտրանքները կորցնում 5-Դելտա (60), երբ բաժնետոմսերի գինը մեկ կետով ցածր է:
- Երբ Գամման 5 է, իսկ Դելտան `-65, 5-Դելտա (-70) տարբերակները ձեռք բերեք, երբ բաժնետոմսի գինը մեկ կետով ցածր է:
Բացի Գամմայից, այլ երկրորդ կարգի հույները հազվադեպ են օգտագործվում մանրածախ առեւտրի վաճառողների կողմից:
Տարբեր հանգամանքներում մենք նկատեցինք, որ 2 բալանոց բաժնետոմսերի գների փոփոխությունը չի ազդել սպասման տարբերակին, ինչպես սպասվում էր: Դա տեղի ունեցավ, քանի որ Դելտան փոխվեց: Դա 51 էր բնօրինակի բաժնետոմսի գնով, սակայն տեղափոխվելուց հետո դելտան տարբերվում էր: Դելտայի ազդեցության լավագույն գնահատումը գալիս է միջին դելտայից `սկսած մեկնարկի միջեւ (այսինքն Delta- ի սկզբնական բաժնետոմսի գնի) միջեւ եւ ավարտվում Delta- ում (Դելտայի վերջնական բաժնետոմսի գնի դեպքում):
Գամմա ամփոփում
Բոլոր տարբերակներն ունեն դրական գամմա:
Երբ դուք ունեք մի տարբերակ, ավելացրեք իր Գամմային `Gamma- ի ընդհանուր դիրքը:
Երբ դուք վաճառում եք մի տարբերակ, հանեք իր Gamma- ից Gamma- ի պաշտոնից:
Gamma- ն ամենամեծն է, երբ գործադուլի գինը մոտ է բաժնետոմսերի գնին (այսինքն, տարբերակը գտնվում է (կամ մոտ 50-Դելտա)) եւ նվազում է, քանի որ տարբերակը հեռանում է գործադուլի գներից եւ դառնում է հետագա փողի (ITM) կամ հետագա գումարից (OTM):
Գնահատելով դիրքի ռիսկը եւ այնուհետեւ ռիսկի նվազեցումը (անհրաժեշտության դեպքում), դուք գործում եք ակտիվ ռիսկերի կառավարման միջոցով: