Ինչու պարտատոմսերը դեռեւս զգում են թոշակառուի պորտֆելում

Տոկոսադրույքների աճի տեմպերը մտահոգիչ են ներդրողների համար Պորտֆոլիոում պարտատոմսեր ունենալով

Պարտատոմսերը գտնվում են շոգեբաղնիքում:

Վերջին տոկոսադրույքների աճը շատ ներդրողներին հարցականի տակ է դնում, արդյոք պարտատոմսերը դեռեւս տեղ ունեն իրենց ներդրումային պորտֆելում: Դա օրինական հարց է: Տոկոսադրույքները եւ պարտատոմսերի գները հակառակ ուղղություններով են շարժվում: Երբ տոկոսադրույքները աճում են, պարտատոմսերի գները նվազում են: Այս իրականությունը նույնիսկ ամենաօգնող ներդրողներին հետաքրքրում է, արդյոք եկել է նրանց պարտատոմսերը:

Պարտատոմսերի հիմունքները

Պարտատոմսերը պարզապես IOUs են ընկերությունների կամ կառավարությունների կողմից:

Երբ դուք գնել եք 5 տարվա պարտատոմսեր $ 10,000, վաճառողը օգտագործում է $ 10,000 տվյալ կոնկրետ ժամկետի համար, միեւնույն ժամանակ վճարելով ձեզ տարեկան տոկոսադրույք: Տերմինի վերջում, aka, պարտատոմսերի հասունության, դուք ստանում եք ձեր $ 10,000 հետ: Ընդհանուր առմամբ, Դուք հավաքել եք $ 500 / տարի, (5 տոկոսը `$ 10,000), եւ ձեր սկզբնական սկզբունքը վերադարձավ: Իհարկե, եթե պարտատոմսեր թողած անձը գնում է հեղափոխականների կողմից կոտրված կամ տապալված, ապա կորցնում եք ձեր ներդրումը:

Որքան հաճախ են պարտատոմսերը կանխադրված: Դա կախված է պարտատոմսի տեսակից: ԱՄՆ-ի պետական ​​պարտատոմսերը ոսկու վարկանիշն են: Համաձայն Հարվարդի Քենեդիի դպրոցի Կարմեն Ռայնհարդի, ԱՄՆ կառավարությունը 1700-ական թվականներից ի վեր չի լռել: Դա ԱՄՆ-ի պարտքն է «ռիսկային»: Սակայն շատ այլ կառավարություններ պարտքեր են թողել, ներառյալ Հունաստանը եւ Արգենտինան:

Կորպորատիվ պարտատոմսերը համարվում են նաեւ նվազագույն հավանականության պակաս: Վերջին 50 տարիների ընթացքում միջին տոկոսադրույքը պակաս է 1 տոկոսից ½-ից:

Բարձր եկամտաբեր կամ խնկային պարտատոմսերը մի փոքր այլ պատկեր են ներկում, ինչը կազմում է միջին տարեկան 20% տարեկան տոկոսադրույքը `3.9%:

Տոկոսադրույքները դժվար է կանխատեսել

2014 թ. Սկզբին Bloomberg News- ի զեկույցում թվարկված 67 տնտեսագետներից 67-ը կանխատեսում էին ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքների զգալի աճ, որը չափվում էր ԱՄՆ-ի 10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերով :

Այդ տարվա վերջում այդ տնտեսագետներից 67-ը սխալ էին: 2014 թ. Հունվարին 10YT- ը 3 տոկոս էր: Տարեվերջի վերջում այն ​​ավելի մոտ էր 2 տոկոսի: Վա՜յ:

Նմանատիպ կանխատեսումները 2010-ից սկսած տարածված են (եւ հավասարապես սխալ են): Այսպիսով, եթե վերջին 7 տարիների ընթացքում մնացեք պարտատոմսերի շուկայից, մտածեք, թե արդյոք կբարձրանան: Կանխիկով, դուք վաստակել եք մոտ 0,7 տոկոս (0.1 տոկոս / տարեկան X 7 տարի): Համեմատեք, որ ԱՄՆ-ի հիմնական ամորտիզացված պարտատոմսերի ինդեքսը `ETF (AGG), որն ունի տարեկան ընդհանուր եկամտաբերություն 27 տոկոս կամ տարեկան 3.5 տոկոս:

Մի ստեղեք ինձ: Ես չեմ ասում, որ դրույքաչափերը չեն բարձրանա իրենց ներկա մակարդակից. 10-ամյա գանձարանը ներկայումս գտնվում է շուրջ 2,5 տոկոսով: Ես պարզապես ասում եմ, որ տոկոսադրույքների կանխատեսումները կանխատեսելով եւ պարտատոմսերի շուկայի ճակատագիրը դժվար է նույնիսկ փորձագետների համար, կարծես կոշտ, ինչպես կանխատեսելով ֆոնդային շուկայում առկա բարձրությունները եւ կորուստները:

Ոչ բոլոր պարտատոմսերը նույնն են

Տարբեր պարտատոմսերը տարբեր կերպ են արձագանքում տոկոսադրույքների բարձրացմանը: Պարտատոմսերի մարման ժամանակը կամ տեւողությունը օգնում է կանխատեսել, թե ինչպես է դրա գինը ազդում տոկոսադրույքների փոփոխությամբ: Շատ երկարաժամկետ պարտատոմսեր (30-ամյա դոլարային պարտատոմսեր) կկազմեն 17.7 տոկոս, երբ տոկոսադրույքները կաճեն 1 տոկոսով, իսկ լողացող տոկոսադրույքները գրեթե հարթ են:

Հիշեք, որ դա հաշվի չի առնում տվյալ տարվա եկամուտը, որը դուք ստանում եք պարտատոմսից: Այսպիսով, լողացող փոխարժեքով պարտատոմսերի, փոխարկելի պարտատոմսերի եւ ԱՄՆ-ի բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի դեպքում վճարված միջին եկամուտը (տոկոսը) հաճախ կբերի այդ կատեգորիաների `դրական ընդհանուր եկամտի, նույնիսկ աճող տեմպերի դիմաց: