Ինչ ներդրումներ պետք է իմանան առեւտրի հաշվեկշռի մասին
Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք, թե ինչպես տնտեսագետները չափում են համաշխարհային առեւտուրը երկրի վրա, համեմատելով երկրի արտահանման ներմուծումը:
Ինչ են առեւտրային պակասուրդները եւ ավելցուկները:
Աշխարհի երկրները, ընդհանուր առմամբ, կարող են բաժանվել զուտ արտահանող եւ զուտ ներմուծող երկրներին `հիմնված վճարային հաշվեկշռի կամ զուտ արտահանման վրա: Այս ցուցանիշը հաշվարկվում է ներմուծվող եւ արտահանվող ապրանքների, օտարերկրյա տոկոսների եւ դրամական փոխանցումների ընդհանուր արժեքը, որը հայտնի է որպես ընթացիկ հաշիվ `օտարերկրյա եւ ներպետական սեփականության սեփականության ընդհանուր փոփոխության` ֆինանսական հաշվին, որը հայտնի է որպես ֆինանսական հաշվետվություն համապարփակ գործիչ:
Այս դինամիկան հանգեցնում է այն բանի, ինչը հայտնի է որպես առեւտրի դեֆիցիտ եւ ավելցուկ:
- Առեւտրի դեֆիցիտներ - Առեւտրի պակասորդը տեղի է ունենում, երբ երկիրը ներմուծում է ավելի շատ ապրանքներ, քան արտահանումը: Օրինակ, եթե ԱՄՆ-ն պետք է ներմուծեր 800 միլիարդ դոլար արժողությամբ ապրանքներ եւ արտահանեց ընդամենը 200 միլիարդ դոլարի ապրանք, ապա կլիներ 600 միլիարդ դոլարի առեւտրի դեֆիցիտ:
- Առեւտրի դրույքաչափը - Առեւտրի ավելցուկները տեղի են ունենում, երբ երկիրը ներմուծում է ավելի շատ ապրանքներ, քան ներմուծումը: Օրինակ, եթե Չինաստանն արտահանեց 1 տրիլիոն դոլար արժողությամբ ապրանքներ եւ ներմուծեց ընդամենը 200 միլիարդ դոլար արժողությամբ ապրանքներ, ապա դա կլինի 800 միլիարդ դոլարի առեւտրի ավելցուկ:
Կարեւոր է հիշել, որ առեւտրային պակասուրդները եւ ավելցուկները կարող են պահանջել որոշակի հետազոտություն մակերեւույթից ցածր:
Օրինակ, Economist- ը նշում է, որ Apple- ի iPad- ն ներմուծվում է Չինաստանից եւ 275 դոլար արժողությամբ արտադրության արժեքը ԱՄՆ-ի համար առեւտրային դեֆիցիտ է համարում: Սակայն շահույթի մեծամասնությունը փաստացի ներթափանցում է Apple Inc.- ին, ԱՄՆ-ում, իսկ արժեքը Չինաստանում աշխատանքի արդյունքում ավելացված արժեքը կազմում է 275 ԱՄՆ դոլարի արտադրանքի արժեքի ընդամենը 10 դոլար:
Առեւտրի բացթողումների եւ ավելցուկների ազդեցությունները
Առեւտրի դեֆիցիտներն ու ավելցուկները անմիջական ազդեցություն են ունենում մի քանի կարեւոր տնտեսական ցուցանիշների վրա, ներառյալ այնպիսի կարեւոր բաներ, ինչպիսիք են համախառն ներքին արդյունքը («ՀՆԱ»): Սակայն այդ թվերը պետք է հաշվի առնվեն երկրի ընդհանուր չափի համատեքստում: Օրինակ, ԱՄՆ-ը կարող է ունենալ մեծ առեւտրային դեֆիցիտ, բայց քանի որ իր ապրանքներն ու ծառայությունները հիմնականում արտադրվում եւ սպառվում են երկրի ներսում, այդ առեւտրային դեֆիցիտը մեծ ազդեցություն չունի նրա ընդհանուր ՀՆԱ վրա:
Հաճախ ներդրողները պետք է առավելագույն ուշադրություն դարձնեն ընթացիկ հաշիվին, որպես ՀՆԱ-ի տոկոս, քանի որ այն ցույց է տալիս ընթացիկ հաշվի համարը `ընդհանուր տնտեսական արտադրանքի նկատմամբ: Առեւտրային հաշվեկշիռները պետք է հավասարակշռված լինեն համաշխարհային գնումների հզորության պահպանման ուղղությամբ ուղղակի օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների հավասարաչափ դոլարով: Եթե ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը բարձրանում է որպես ՀՆԱ-ի եւ ՕՈՒՆ-ի տոկոսը չի հավասարակշռում տարբերությունը, երկիրը կարող է ձախողվել:
Առեւտրի ավելցուկը կարող է չափազանց կարեւոր լինել դիտելու այն երկրներում, որոնք հույսը դնում են արտահանման վրա `տնտեսական աճի համար: Օրինակ, նավթ արտահանող երկրները կարող են ապավինել առեւտրի ավելցուկներին պետական ծրագրերի կամ ինքնիշխան հարստության ֆոնդերի ֆինանսավորման համար : Նավթի գների նվազումը կարող է հանգեցնել զրոյական առեւտրի ավելցուկների եւ պետական ֆինանսների մեծ դժվարությունների: Եվ որոշ դեպքերում այդ սցենարները կարող են հանգեցնել ավելի մեծ քաղաքական ռիսկի տուժած շրջաններում:
Ստորին գիծը
Առեւտրի դեֆիցիտներն ու ավելցուկները գլոբալ շուկաներում առանցքային դերակատարություն ունեն `հատկապես արտահանմանն ուղղված տնտեսություններում եւ զարգացող շուկաներում: Ներդրողները պետք է հաշվի առնեն ինչպես առեւտրային պակասուրդների եւ առեւտրային պակասորդների հետ կապված ռիսկերը, որոնք կարող են նվազեցնել գլոբալ գնումների հզորությունը եւ հանգեցնել բարձր քաղաքական ռիսկերին: Կարեւոր է նաեւ հաշվի առնել, որ առեւտրի պակասուրդները եւ ավելցուկները ոչ այնքան կարեւոր են, որքան զարգացած երկրներում, որտեղ այն կազմում է ՀՆԱ-ի փոքր մասն: