Տեսեք Ռուսաստանի տնտեսական տագնապի պատճառները
Սահմանել փուլ
Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային ֆոնդի ցածր տոկոսադրույքները մեծ ազդեցություն են ունեցել զարգացող շուկաների վրա `մեծ անկման արդյունքում: Քանի որ ներդրողները ձգտում էին ավելի բարձր եկամտաբերություն, կապիտալը դուրս էր եկել ԱՄՆ-ից եւ զարգացած երկրներից եւ սահմանային եւ զարգացող շուկաներում: Այս դինամիկայի առավելություններից օգտվելու ցանկություն ունեցող ընկերությունները արագորեն կուտակել են ԱՄՆ դոլարի պարտքը, ներառյալ Ռուսաստանի պարտքը, որը 2008 թ. ՀՆԱ-ի 7.4 տոկոսից մինչեւ 2017 թ. Հասնելով ՀՆԱ-ի 17 տոկոսի:
ԱՄՆ-ի աճի տեմպերով, ներդրողները դարձել են շահագրգռված ԱՄՆ շուկաներում եւ կապիտալը սկսում է դուրս գալ զարգացող շուկաներից: Կապիտալի արտահոսքը հանգեցրել է տնտեսական դանդաղման, որը արժեզրկել է ռուբլու նման զարգացող շուկայական արժույթները: Իհարկե, այդ դինամիկան ավելի դժվար է դարձել օտարերկրյա ընկերությունների համար, որպեսզի փոխհատուցեն դոլարային պարտքը, ինչը դանդաղեցնում է դանդաղեցումը:
Արդյունքում, ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները ավելի դանդաղ են աճում, քան նախորդ տարիների ակնկալվում էին շատ փորձագետներ: Մինչդեռ ներքին զբաղվածությունը մնում է ուժեղ, աշխատավարձի աճը եւ սպառողական գնի գնաճը մնացել է անկայուն: Գնաճի բարելավման պակասը կարող էր գլխարկ դառնալ առաջիկա եռամսյակների տոկոսադրույքների աճի տեմպի վրա, ինչը կարող էր ապահովել զարգացող շուկաների համար որոշ խառնաշփոթ սենյակ, երբ խոսքը վերաբերում է պարտքի մարմանը:
Նավթի գները նվազել են
Ռուսաստանի տնտեսությունը մեծապես կախված է նավթի եւ բնական գազի կախվածությունից, հատկապես, երբ խոսքը վերաբերում է «Գազպրոմին» պետական պատկանող հսկաների հետ: 2014-ի կեսերին եւ 2016-ի սկզբին նավթի գները նվազել են մեկ բառելի դիմաց մոտ $ 100-ից մինչեւ մեկ բարելի մոտ 30 դոլլար, խորացնելով երկրի եկամտի հիմնական աղբյուրը: Ներդրողները արձագանքել են նավթային իրերի վաճառքներին, մինչդեռ ավելի լայն մտավախություններ կան, որ կառավարությունը կարող է փոթորիկի դիմադրել:
ԱՄՆ-ում թերթաքարերի վրա հիմնված նավթի եւ գազի ավելցուկային արտադրությունը կարող է երկարատեւ գների վրա գների վրա ճնշում գործադրել մեկ բարելի դիմաց 75-80 դոլարով: Թեեւ Մերձավոր Արեւելքը նախապես արտադրությունը պահում էր բարձր մակարդակի վրա, փորձելու եւ խրախուսելու սալիկների գործողությունները փակելու համար, ՕՊԷՔ-ի ղեկավարները, ի վերջո, վերադարձել են ընթացքը եւ ապավինել արտադրության կրճատմանը, բարձրացնել գները: Այս դինամիկան օգնեց նավթի գների աճը 2016 թվականի սկզբին ձեռք բերված իր ցածր գներից, 2017 թ.
ՌԴ-ի կանխատեսումը այն է, որ նավթային գները բարձր ճնշման են ենթարկվում, քանի որ գլոբալ տնտեսությունը շարունակում է վերականգնել նշանները եւ ՕՊԷՔ-ը հավատարիմ է մնալ արտադրության կրճատմանը: Չնայած գները շարունակում են մնալ լավը, նրանք մի քանի տարի առաջ են բարձրացրել իրենց բարձրությունները, նրանք նույնպես լավ են զգում իրենց անկյուններից 2016 թվականի սկզբին եւ կարծես թե ավելի բարձր են 2017 թվականին:
Տնտեսական պատժամիջոցներ
2014 թ. Կեսերին Ուկրաինայի ներխուժման մասին Ռուսաստանի որոշումը հանգեցրել է ԱՄՆ-ի եւ նրա դաշնակիցների կողմից երկրի վրա տնտեսական պատժամիջոցների շարքին: ՌԴ վարչապետ Դմիտրի Մեդվեդեւի խոսքերով, արեւմտյան պատժամիջոցները 2014 թվականին 26,7 մլրդ դոլար արժողությամբ երկրում կարժենան, եւ այդ ծախսերը կարող են աճել մինչեւ 80 մլրդ դոլար: 2015 թ. Առաջին երկու ամիսների ընթացքում երկրի արտաքին առեւտրի արժեքը նվազել է մոտավորապես 30 տոկոսով, առաջարկելուց առաջ, բարելավվելուց առաջ ամեն ինչ վատթարանում է:
Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) կանխատեսում է, որ Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցները, որոնք մնացել են նոյեմբերի 2017-ի դրությամբ, տնտեսությունն արժեցում է ՀՆԱ-ի 1.5 տոկոս գնաճի վրա: Թեեւ այդ թվերը կարող են փոքր լինել մակերեսի վրա, դրանք նշանակալի են այն ժամանակ, երբ տնտեսությունը պայքարում է դուրս գալ ճգնաժամից:
Տնտեսական պատժամիջոցները նույնպես անմիջական ազդեցություն ունեցան ռուբլու արժեզրկման վրա, քանի որ ռուսական ընկերությունները, որոնք խոչընդոտում էին պարտքերի մարմանը, ստիպված էին փոխանակել ռուբլի ԱՄՆ դոլարով կամ այլ արժույթներով, որպեսզի բավարարեն առկա պարտքի գծով տոկոսագումարների վճարման պարտավորությունները: Բազմաթիվ ռուսական անհատներ նույնիսկ դիմել են երկարատեւ ապրանքներ ձեռք բերելու նպատակով `նվազեցնելով իրենց արժութային ռիսկի ազդեցությունը` ինչն էլ ավելի դժվար է տնտեսական պատժամիջոցների կիրառմամբ: