Դրա ազդեցությունը թաքնված է եւ հզոր
Մինչեւ 2015 թվականի օգոստոսը, Չինաստանը կիրառել է ավանդական ֆիքսված փոխարժեքի փոփոխված տարբերակը:
ԱՄՆ-ը եւ շատ այլ երկրներ այժմ օգտագործում են լողացող փոխարժեք : Չինաստանի փոխարժեքը յուանի արժեքն է համեմատած առեւտրական գործընկերների արտացոլման արժույթների զամբյուղի հետ: Զամբյուղը կշռված է դոլարի նկատմամբ, քանի որ ԱՄՆ-ն Չինաստանի խոշորագույն առեւտրային գործընկերն է: Այն պահեց յուանի արժեքը տվյալ արժույթի զամբյուղի նկատմամբ 2 տոկոսի սահմաններում: Չինաստանը իր արժույթը հասցրեց վերահսկել իր արտահանման գները: Յուրաքանչյուր երկիր ցանկանում է դա անել, բայց քչերն են Չինաստանի այնքան լավ կարգավորելու կարողությունը: ԱՄՆ կառավարությունը ունի փոխարժեքի կարգավորման սեփական մեթոդ :
Ինչպես է Չինաստանը կառավարում իր արժույթը
Չինաստանի արժութային ուժը գալիս է Ամերիկայի շատ արտահանումից: Վերին աստիճանները սպառողական էլեկտրոնիկա են, հագուստը եւ տեխնիկան: Բացի այդ, շատ ամերիկյան ընկերությունները հումք են ուղարկում չինական գործարաններին, ցածրարժեք հավաքների համար: Պատրաստի ապրանքները համարվում են ներմուծում, երբ գործարանները վերադառնում են Միացյալ Նահանգներ:
Այսպիսով, ԱՄՆ-ի առեւտրի դեֆիցիտը Չինաստանի հետ շահավետ է ամերիկյան ընկերությունների համար:
Չինաստանի ընկերությունները դոլար են ստանում որպես ԱՄՆ-ի արտահանման վճարում: Ընկերությունները բանկերին իրենց յուան վճարելու փոխարեն բանկեր են պահում: Այնուհետեւ բանկերը ուղարկում են դոլարներ Չինաստանի կենտրոնական բանկին, Չինաստանի ժողովրդական բանկին:
Այն պահեստավորում է դրանք արտարժութային պահուստներում : Դա կնվազեցնի առեւտրի համար մատչելի դոլարների մատակարարումը: Այն բարձրացնում է դոլարի արժեքի բարձր ճնշումը `իջեցնելու յուանի արժեքը:
PBOC- ն օգտագործում է դոլարները ԱՄՆ Treasurys- ի ձեռքբերման համար: Այն պետք է ներդնի իր դոլարային տնտեսությունները `ապահովելով այն, ինչը նաեւ տալիս է վերադարձ: Ոչինչ ավելի անվտանգ է, քան Treasurys- ը: ԱՄՆ- ի ներկայիս պարտքը Չինաստանում ամեն ամիս փոխվում է:
2015 թ. Օգոստոսի 11-ին PBOC- ն փոխեց իր դիրքերը դոլարի նկատմամբ: Այն հիմնվել է յուանի արժեքի հաշվարկային դրույքաչափի վրա: Այս դրույթը հավասար էր նախորդ օրվա յուանի փակման արժեքին: PBOC- ը ցանկանում էր, որ յուանը ավելի շուկայական ուժերով առաջնորդվի, նույնիսկ եթե դա նշանակում է ավելի մեծ շուկայի անկայունություն : Արժույթի Միջազգային Հիմնադրամի համար պահանջվեց PBOC- ին փոփոխություն կատարել, նախքան յուանը պաշտոնական արգելքի արժույթը հաշվի առնելը,
Դա թույլ տվեց յուանի արժեքը նվազել 2 տոկոսով, մինչեւ 6,32 դոլար: Հաջորդ օրն ընկավ եւս մեկ տոկոս `մինչեւ 6.39: Յուանի արժեքը վերականգնելու համար PBOC- ն իր դոլարի ռեզերվները օգտագործել է չինացի բանկերից յուան ձեռք բերելու համար: Նախ, այն իր արժեքը իջեցրեց, ավելի շատ շրջանառության մեջ դնելով դոլարով: Սակայն յուանով շրջանառությունից դուրս բերելով, այն նաեւ բարձրացրեց իր արժեքը: Օգոստոսի 14-ին յուանը վերականգնվել է 0.1 տոկոսով `մինչեւ 6.39 դոլար:
Ինչպես Չինաստանի տնտեսական բարեփոխումները ազդել են դոլարի վրա
Չինաստանի տնտեսությունը ազդում է դոլարի արժեքի վրա այլ ձեւերով: Չինաստանի դանդաղ տնտեսական աճը եւ պոտենցիալ վարկային խնդիրները երկու պատճառ են հանդիսանում, որ դոլարը ուժեղացավ 2014 թ.
Չինաստանի ֆոնդային շուկայում տեղի ունեցավ ակտիվների պղպջակներ, որոնք պայթել էին հուլիսի սկզբին, ուղարկելով փոխանակումները: Ֆոնդային գները նվազել են ավելի քան 30 տոկոսով, հասնելով ռեկորդային բարձր ցուցանիշների մինչեւ 2015 թվականի հունիսի 12-ը: Շանհայի եւ Շենժեն ֆոնդային բորսաներում թվով ավելի քան 700 ընկերություններ պահանջել են կասեցնել առեւտրի ծավալները: Սա գրեթե քառորդն էր բոլոր ընկերությունների համար:
Չինաստանն ԱՄՆ-ից հետո աշխարհի երկրորդ ամենախոշոր առեւտրային կենտրոնն է: Սակայն օրվա ընթացքում գները թանկանում են ավելի քան 10 տոկոսով: Դա դարձնում է աշխարհի ամենաթեժներից մեկը: Դա այնքան տատանվում է, քանի որ շուկայի համար նոր անհատական ներդրողները կազմում են առեւտրի ավելի քան 80 տոկոսը:
Չինացիների մեծ մասը 100 տոկոսը պատասխանատու է իրենց կենսաթոշակային ֆոնդերի համար: Կառավարությունը սոցիալական ապահովության նման բան չի տրամադրում: Նրանք կարծում են, որ նրանք պետք է « գերազանցեն շուկան » `իրենց կենսաթոշակային եկամուտները բարձրացնելու համար:
Իրականում, շուկան չափազանց ռիսկային է ինստիտուցիոնալ ներդրողների համար, ինչպիսիք են կենսաթոշակները եւ հեջավորման միջոցները: Սա էլ ավելի անկայուն է դարձնում: Ի տարբերություն ԱՄՆ-ի, Չինաստանի կառավարությունը իրեն պատկանում է ինդեքսների գերակշիռ խոշոր ընկերություններին: Դա նշանակում է, որ կառավարության քաղաքականությունը, կանոնակարգերը եւ նույնիսկ հայտարարությունները ազդում են այն ընկերությունների արժեքի վրա: Իմանալով, որ շատ չինացի ներդրողներ փորձում են գումար վաստակել `ի չիք դարձնելով կառավարության ռազմավարությունը եւ հայտարարությունները:
Չինաստանի ղեկավարները պետք է դանդաղեցնեն տնտեսական աճը, կանխելու գնաճը եւ ապագայի փլուզումը: Դա այն է, որ նրանք շատ լիկվիդայնություն են ներդնում պետական ընկերությունների եւ բանկերում: Իրենց հերթին, նրանք այդ միջոցները ներդնում են ձեռնարկություններ, որոնք շահութաբեր չեն: Այդ իսկ պատճառով Չինաստանի տնտեսությունը պետք է բարեփոխի կամ փլուզվի :
Սակայն Չինաստանը պետք է զգույշ լինի, քանի որ դրանք դանդաղ աճ են: Չինաստանի ղեկավարները կարող էին խուճապ ստեղծել, քանի որ այդ վնասաբեր բիզնեսներից որոշները փակվեցին: Բանկային վարկերը աջակցում են Չինաստանի տնտեսության գրեթե մեկ երրորդը: Այս վարկերի գրեթե մեկ երրորդը կենտրոնական կառավարության սահմանած վարկավորման սահմաններից ավելին է: Դա այն պատճառով, որ դրանք գրքերում չեն եւ կարգավորված չեն: Նրանք բոլորը կարող են կանխել, եթե տոկոսադրույքները շատ արագ են աճում կամ աճը շատ դանդաղ է: Չինաստանի կենտրոնական բանկը պետք է քայլեր կատարի ֆինանսական ճգնաժամից խուսափելու համար:
Չինաստանի մեգա հարուստները ցանկանում են խուսափել այս վտանգից: Նրանք ներդրումներ են կատարում ԱՄՆ դոլարով եւ Treasurys- ին, որպես անվտանգ ապաստարան: 2.1 միլիոն ամենահարուստ ընտանիքները կառավարում են 2 տրիլիոն դոլարից մինչեւ 4 տրիլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր եւ անշարժ գույք: Չինաստանի ղեկավարները պետք է զգույշ լինեն յուան արժեզրկելու համար `ավելի շատ կապիտալ թռիչքի կանխարգելման համար: Միեւնույն ժամանակ, այն էլ չի կարող բարձր պահել յուանի արժեքը: Դա դանդաղեցնելու է տնտեսությունը եւ կխթանի կապիտալի թռիչքը նույնը:
Կա եւս մեկ պատճառ, Չինաստանը պետք է զգույշ լինի, դանդաղելով աճը: Չինաստանի զարգացող երկրները Չինաստանի արտահանման վրա հիմնված են իրենց աճի համար: Որպես Չինաստանի աճը դանդաղեցնում է, ապա դա կնպաստի որոշ առեւտրային գործընկերների ավելի քան մյուսներին: Որպես այդ երկրների արտահանումը դանդաղ է, այնպես էլ նրանց աճը: Արտասահմանյան ուղղակի ներդրումները կդանդաղվեն, քանի որ հնարավորություններ չկան: Դանդաղ աճը թուլացնում է այդ երկրների արժույթները: Forex- ի առեւտրականները կարող են օգտվել այս միտումից `արժեզրկման արժեզրկումը նվազեցնելու համար, դոլարի հետագա ամրապնդման համար: