Այս օրերին սովորական է լսել մի ընկերություն, որը «ակտիվիստների ներդրողների» ճնշման ներքո է, ովքեր փորձում են փոփոխություն կատարել: Այդ ներդրողները հաճախ հաճախում են հեջի ֆոնդի կառավարիչներ, որոնք աշխատում են ընկերության բաժնետոմսերի մեծ տոկոսը ձեռք բերելուց հետո այն օգտագործել որպես լծակ կառավարման վրա նիհարելու համար: Հաճախ այդ ներդրողները փնտրում են կետեր ընկերությունների տնօրենների խորհուրդը, բայց նրանք նաեւ փորձում են ազդել ընկերության բիզնեսի ուղղությամբ կամ կոչ են անում իրեն վաճառել կամ այլ ընկերություն ձեռք բերել:
Ակտիվիստները շարունակում են աճել: Նրանք 2015 եւ 2016 թվականներին ավելի քան 600 պահանջներ են ներկայացրել հանրային ընկերությունների, McKinsey & Company- ի զեկույցի համաձայն, համաշխարհային բիզնես խորհրդատվություն: McKinsey- ը նշում է, որ 2017 թվականի սկզբի դրությամբ աշխարհում ակտիվիստների շուրջ 550 ներդրողներ եղել են, եւ նրանք վերահսկում են բաժնետոմսի արժեքից ավելի քան 180 միլիարդ դոլար:
Ինչ ակտիվիստ ներդրողներ են նշանակում միջին բաժնետերեր: Դա խառը տոպրակ է: Կան բազմաթիվ օրինակներ, երբ նրանց ջանքերը հաջողությամբ են նպաստում բաժնետոմսի արժեքի բարձրացմանը եւ տիպիկ ներդրողի համար գումար վաստակելու համար: Բայց կա նաեւ ապացույց, որ ակտիվիստ ներդրողները չափից ավելի հավանական է, որ կարճաժամկետ փոփոխությունները մղեն երկար դիտելու փոխարեն, որն ավելի շահեկան կլինի երկարատեւ հորիզոնով առօրյա ներդրողների համար:
Ակտիվիստ ներդրողները կարող են օգնել իրենց ձայնը տալ միջին ներդրողներին, որոնք սովորաբար ունենում են ընկերության շատ քիչ մասնաբաժիններ `իր որոշումների մեջ իրական ձայն ունենալու համար:
(Եթե դուք ունեք Apple- ի 100 բաժնետոմսեր, ընդհանուր առմամբ 5,1 մլրդ դոլար, օրինակ, Դուք չեք ստանում գլխավոր գործադիր տնօրեն Թիմ Քուքի ուշադրությունը): Բայց կարեւոր է նաեւ հասկանալ, որ ակտիվիստների ներդրողները պարտադիր չէ, որ նույն շարժառիթներն ու ներդրումները նպատակները, որպես միջին քաղաքացու:
Բարձրաձայն ճակատամարտեր
Տարիների ընթացքում մի շարք խոշոր ներդրողներ ձեռք բերեցին հեղինակություն եւ հարստություն `իրենց բաժնետոմսերի հզորությունը օգտագործելով կորպորատիվ որոշումների վրա ազդելու համար:
Ամենահայտնի ակտիվիստներից մեկը Կարլ Իխահնն է, որը 1980-ական թվականներին հայտնվեց TransWorld ավիաընկերության թշնամական ձեռքբերումից հետո, երբ շահույթ էր ձեռք բերում ընկերության ակտիվների վաճառքից: Տարիների ընթացքում նա իր իշխանությունն օգտագործել է որպես բաժնետեր, ազդելու որոշ աշխարհի ազդեցիկ ընկերությունների, այդ թվում Apple- ի, eBay- ի եւ PayPal- ի որոշումների վրա:
Իխահենի վերջին քայլերից մեկը ընտանեկան դոլարում ձեռք բերեց մոտավորապես 10 տոկոս բաժնեմաս, այնուհետեւ կոչ արեց ընկերությանը վաճառել մրցակից Dollar Tree- ին: Հետագայում նա վաճառեց մի մեծ կտոր իր ցցի ընկերությունում, անձամբ տասնյակ միլիոնավոր դոլարներ վաստակելով:
2012 թվականին Իքիհենը նույնպես դերակատարում է ունեցել Apple- ին ճնշելու համար բաժնետերերին որոշակի կապիտալ վերադարձնելու միջոցով բաժնետոմսերի գնման եւ շահաբաժինների տրամադրման միջոցով:
Իքիհենի պաշտպաններից ոմանք որոշակի ակտիվիստներ են դարձել, որոշ դեպքերում նույնիսկ գործարքների դեմ Իշխանին դեմ են հանդես գալիս: Այլ բարձր ակտիվիստ ներդրողներն են Starboard Capital- ը, որը պայքարում է Macy- ի եւ Yahoo!- ի հետ: եւ պայքարում էր Դարդերի ռեստորանների յուրացման ճանապարհին: եւ Trian Partners- ը, որը 2017 թ. պայքարել է իր գլխավոր տնօրեն Նելսոն Պելցին Procter եւ Gamble- ի տնօրենների խորհուրդը տեղադրելու համար:
Ակտիվիստ ազդեցություն
Արդյոք ակտիվիստ ներդրողների գործողությունները իրականում օգնում են փող աշխատել բաժնետերերի համար: Շատ դեպքերում, այո:
Apple- ի դեմ իր ջանքերը, անկասկած, դրական էին այն ընկերությունների համար, ովքեր պատկանում էին ընկերության բաժնետոմսերին: Apple- ի բաժնետոմսերի գինը 2012 թ. Ընթացքում աճել է գրեթե 30 տոկոսով եւ շարունակել է աճել:
2016 թ. Harvard Business Review- ի հոդվածում PwC խորհրդատվական ընկերության երկու աշխատակիցներ պնդում էին, որ ավելի շատ ընկերություններ պետք է լսեն ակտիվիստների համար, քանի որ նրանք հաճախ հարցնում են կոշտ, բայց վավեր հարցեր: McKinsey & Company- ի հաշվետվության հեղինակները, միեւնույն ժամանակ, նշեցին, որ եթե ընկերությունն ակտիվ գործունեություն է ծավալում ակտիվիստների հետ, ապա նրանք գրեթե կարող են ծառայել որպես ոչ ֆորմալ խորհրդատուներ:
«Այս հարցին ավելի քիչ սպառնալիքով նայելու փոխարեն, խորհրդատվական քննարկումների վրա ծախսել միլիոնավոր մարդկանց փոխարեն, դուք կարող եք ազատորեն զբաղվել ակտիվիստ ներդրողներից», - գրել է McKinsey- ը:
Այնուամենայնիվ, Կոլումբիայի համալսարանի եւ Rutgers համալսարանի պրոֆեսորադասախոսական կազմի 2015 թ. Թերթը մտահոգություն է հայտնել, որ ընկերությունները ներդրումներ են կատարում հետազոտության եւ զարգացման մեջ, ակտիվիստ ներդրողների ճնշման պատճառով, որոնք ցանկանում են ավելի շուտ շահույթ տեսնել:
Հարկ է նաեւ նշել, որ մեկ անձի կամ խմբի կողմից ընկերության մեծ քանակությամբ վերահսկող ազդեցություն ունենալը: Երբ անհատը կամ ներդրողների խումբը գնել է բաժնետոմսերի մեծ թվով բաժնետոմսեր, ինչը կարող է բարձրացնել գինը: Դա լավ է բոլորի համար: Սակայն, սա նաեւ նշանակում է, որ նրանք ունակ են միանգամից մեծ քանակությամբ բաժնետոմսեր վաճառելու ունակությամբ, այդպիսով սեղմելով բաժնետոմսերի գները:
Ակտիվիստ ներդրողներն իրենց մտահոգությունները հայտնում են, բայց ոչ պարտադիր ձերն են
Եթե դուք փրկում եք թոշակի անցնելու համար, ցանկանում եք բաժնետոմսի արժեքը բարձրացնել, բայց մտահոգվելու մտադրություն չլինելու մասին, թե արդյոք ֆոնդն առաջիկա ամիսների ընթացքում կամ նույնիսկ հաջորդ տարվա ընթացքում զգալիորեն աճում է: Քանի դեռ ժամանակի ընթացքում ընդհանուր աճի շարժում կա, բավականին երջանիկ եք: Ակտիվիստ ներդրողները, մյուս կողմից, կարող են ավելի շատ մտահոգվել ընկերության կարճաժամկետ գործունեության ընթացքում: Նրանք կարող են ցանկանալ ստիպել փոխել փոփոխությունները, որոնք շուտով կխթանեն բաժնետոմսերի գները, որպեսզի նրանք կարողանան վաճառել բաժնետոմսեր շահույթում: Ակտիվիստ ներդրողներն ընդհանուր առմամբ չեն մտահոգում ընկերության հինգ, տասը կամ նույնիսկ քսան տարիների գործունեության վրա ազդեցության մասին: Ահա թե ինչու որոշ քննադատներ մտահոգություն են հայտնել ակտիվիստ ներդրողի ճնշման ենթարկված ընկերությունների կողմից հետազոտության եւ զարգացման անկման կապակցությամբ:
Սա չի նշանակում, որ ակտիվիստ ներդրողները չեն կարող գումար վաստակել: Անշուշտ, այժմ կատարված փոփոխությունները կարող են անպայման մարել նաեւ երկարաժամկետ հեռանկարում: Բայց հիշեք, որ այլ ներդրողների նպատակները պարտադիր չէ, որ ձերն է: