3 կարեւոր շուկա պարտատոմսերի ինդեքսների ճանաչում
The JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) եւ EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) ցուցանիշները նախատեսված են աշխարհի եւ զարգացող շուկաներում անհատական եւ ինստիտուցիոնալ ներդրողների համար պարտատոմսերի պարտատոմսերի կատարման համար, զարգացող շուկայական տնտեսությունների տարբեր տեսակներ:
Զարգացող շուկայական պարտատոմսեր
JP Morgan- ի նախնական EMBI- ն սկսվել է 1992 թվականին, որը կոչվում էր Brady պարտատոմսեր, որոնք հիմնականում լատինամերիկյան երկրների կողմից թողարկված դոլարային պարտատոմսեր են, սակայն հետագայում ընդլայնվել են նաեւ դոլարի փոխարժեքով եւ եվրոբոնդեր: Այս պարտատոմսերի գծով հիմնական եւ տոկոսային վճարումները կատարվում են ոչ թե արտարժույթով, այլ ԱՄՆ դոլարով, որը վերացնում է պարտատերերի համար արժութային ռիսկերը:
EMBI +- ը հետագայում ներկայացվեց նաեւ աշխարհի առաջացող շուկաներում արտաքին պարտքի գործիքների ընդհանուր եկամտաբերությունը վերահսկելու համար:
Դրանից կարճ ժամանակ անց EMBIG- ը գործարկվեց որպես EMBI +-ի ընդլայնված տարբերակ, որը ներկայացրեց որպես զարգացող շուկայի պարտատոմսերի ինդեքս, որը ներառում էր ավելի համապատասխան գործիքներ, քան EMBI +, օգտագործելով երկրորդային շուկայական առեւտրային իրացվելիության պակաս սահմանափակումները: Շուկայական մեծածավալ շուկայական պարտատոմսերի ֆոնդերը ներկայումս օգտագործում են EMBIG ինդեքսը, որպես իրենց բազային, համեմատելով իրենց գործառույթները համեմատած շուկային:
Զարգացող շուկայի չափանիշները
Ներդրողների մեծամասնությունը կիրառում է չափանիշներ, երբ համեմատաբար ակտիվորեն կառավարվող կամ պասիվ ընտրովի փոխանակված ֆոնդերի կամ փոխադարձ ֆինանսական միջոցների համեմատությունը իրենց ինտենսիվ գործընկերների հետ: Օրինակ, ներդրողը, հաշվի առնելով զարգացող շուկաների պարտատոմսերի ETF- ը, կարող է համեմատել իր կատարողականը EMBIG- ի կամ այլ JP Morgan ինդեքսների հետ `որոշելու համար, թե որքանով է ԵՀՀ-ն համապատասխանում ցուցանիշների կատարմանը:
Որոշ զարգացած շուկայական պարտատոմսերի ETF- ներն ընդգրկում են.
- iShares JP Morgan Զարգացող շուկայի պարտատոմսերի ֆոնդը (EMB)
- PowerShares- ի զարգացող շուկա Սուվերեն պարտքի հիմնադրամ (PCY)
- MarketVectors Զարգացող շուկաներ Տեղական արժութային պարտատոմսերի ֆոնդ (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Տեղական պարտքի հիմնադրամ (ELD)
Շուկայում առաջատար շուկաների կապիտալի ETF- ի, iShares JP Morgan- ի զարգացող շուկայական պարտատոմսերի ֆոնդը (EMB), օգտագործում է JP Morgan- ի EMBI Global Core Index- ը, որպես դրա չափանիշ, ինչը նշանակում է, որ ֆոնդի կառավարիչները փորձում են կրկնօրինակել այդ ցուցանիշի կատարումը որքան հնարավոր է: Այլ միջոցներ, ինչպիսիք են PowerShares- ի զարգացող շուկան Սուվերեն պարտքի հիմնադրամը (PCY) օգտագործում են նույն հիմքում ընկած ցուցանիշը:
Այլընտրանքային ինդեքսներ
Ներդրողները շատ տարբեր տարբերակներ ունեն, երբ ընտրում են շուկայի առաջադրվող ցուցանիշները: Մինչ JP Morgan EMBI, EMBI + եւ EMBIG ցուցանիշները կարող են ամենատարածված լինել, մյուսները կարող են առաջարկել տարբեր բնութագրեր, որոնք կարող են գրավիչ լինել տարբեր իրավիճակներում ներդրողների համար: Օրինակ, որոշ ցուցանիշներ կարող են հարմարեցվել `վերը նշված JP Morgan չափանիշների համեմատ կատարողականի բարձրացման համար:
Որոշ այլ հանրային ցուցանիշներ ներառում են.
- Դեպի զարգացող շուկա դոլար Հեղուկ հավասարակշռված ինդեքս
- Bloomberg USD Աճող շուկա Sovereign պարտադիր ցուցանիշ
- Barclays USD- ի զարգացող շուկա GOVRIC Cap Index
Տարբեր ԵԿՀ-ներն ու փոխադարձ հիմնադրամները օգտագործում են տարբեր բազային ցուցանիշներ, որպեսզի նրանք դուրս գան մրցակցությունից եւ հնարավորինս բարձրացնեն ռիսկային ճշգրտված եկամուտները : Օրինակ, որոշ միջոցներ կարող են կենտրոնանալ զարգացող շուկաների նեղ սահմանումների վրա, մինչդեռ մյուսները կարող են ավելի ընդգրկուն լինել:
Ներդրողների համար խորհուրդներ
Ներդրողների բանալին որոշում է, արդյոք ցուցանիշների ինդեքսը պարունակում է բոլոր այն բաղադրիչները, որոնք ցանկանում են ձեռք բերել ազդեցություն, ինչպես նաեւ որոշել, թե արդյոք ռիսկի մակարդակը ընդունելի է իրենց պորտֆելների համար : Օրինակ, ներդրողը կարող է փնտրել միայն լատինամերիկյան ամերիկյան դոլարի պարտատոմսերի ազդեցությունը, սակայն որոշ ցուցանիշներ կարող են ունենալ ավելի լայն ազդեցություն, որը տարածվում է Ասիա:
Բացի հիմնարար ցուցանիշից, ներդրողները պետք է համոզված լինեն, որ իրենց ձեռք բերած փաստացի միջոցները հարմար են իրենց պորտֆելի համար:
EMBIG- ի ցուցանիշը այնքան տարածված է դարձել, որ շատ մեծ եւ շատ հեղինակավոր ETF- ների եւ փոխկապակցված միջոցների այն օգտագործում են որպես հիմք, ինչը նշանակում է, որ ավելի քիչ համախմբված ինդեքսի միջոցներ ընտրելը կարող է հանգեցնել ավելի բարձր իրացվելիության ռիսկի եւ պոտենցիալ բարձր վճարների:
Վերջապես, ներդրողները պետք է նայեն, թե ինչպես են զարգացող շուկայական պարտատոմսերի ցուցանիշները տեղավորվում իրենց ընդհանուր պորտֆելում: Ավելի հին ներդրողները կարող են ավելի ցածր ազդեցություն ունենալ այդ պարտատոմսերի վրա, քան երիտասարդ ներդրողները, որոնք ավելի երկար ժամանակի հորիզոն ունեն իրենց ցածր գնաճի պատճառով, քան ԱՄՆ-ը կամ զարգացած շուկայական պարտատոմսերը: