Հիմնարար վերլուծություն. Հասկանալու գինը գրքի հարաբերակցությունը

Գիրք հարաբերակցության գինը արժեքավոր ներդրողների գաղտնի զենք է:

Երբ մտածում եք ֆոնդային շուկայի պատմության մեջ ամենամեծ ներդրողներին, Ուորեն Բաֆեթը եւ Բենջամին Գրեմը հիշում են: Այս լեգենդար ներդրողները «արժեքի ներդրման» կողմնակիցներն են, եւ չկա հիմնարար վերլուծության չափանիշ, որը արժեքի հետ կապված է, քան «Գրքերի գնի հարաբերակցությունը»:

Արժեքը ներդրողներն այնքան էլ շահագրգռված չեն շահույթի աճով, որքան էլ որ նրանք ընկալեն ընկերության ընկերության «ներքին արժեքը», ինչի մասին նրանք հույս ունեն հայտնաբերել շուկայի մնացած մասը:

Այս արժեքը գտնելու համար օգտագործվող չափիչներից մեկը «Գիրքը գրքի հարաբերակցությունը» կամ P / B է, որը նայում է այն արժեքին, որը շուկան ներկայումս տեղաբաշխում է ֆոնդային հարաբերության իր գրքի արժեքին:

Ինչ է գրքի արժեքը, որը կարող եք հարցնել: Գրքի արժեքը հաշվարկվում է որպես այդպիսին:

Ակտիվներ - Պարտավորություններ = Գիրքի արժեքը

Ավելի լավ է մտածել դրա մասին, ենթադրենք, որ ընկերությունն անմիջապես դադարեցրել է բիզնեսը: Հետո լուծարեցիք իր ողջ ունեցվածքը եւ վճարեց ամբողջ պարտքը, ինչն է մնալու: Այնուհետեւ դուք կարող եք բաժանել այն գումարը, որը չմարված բաժնետոմսերի քանակով է, եւ դուք ունեք գրքի արժեք:

Ընթացիկ եւ առողջ ընկերություն միշտ էլ վաճառում է իր գրքի արժեքից ավելին, ապագա աճի ակնկալիքով:

Այսպիսով, հաշվարկեք գինը գրքի արժեքի հարաբերակցության համար, որին հետեւում եք այս բանաձեւին:

Բորսայի գինը / (ակտիվներ - պարտավորություններ) = P / B

Որքան ցածր է P / B հարաբերակցությունը, այնքան ավելի հավանական է, որ ֆոնդը թերագնահատված է, եւ ավելի բարձր, այնքան ավելի հավանական է, որ այն չափազանցված է:

Այս հարաբերակցությունը օգտագործելով որպես բաժնետոմս վերլուծելու համար, այն պետք է ձեռնարկվի նույն հատվածի այլ բաժնետոմսերի համատեքստում, քանի որ ելակետային գինը Գիրքային գործակիցները կփոխվեն արդյունաբերական խմբում:

Ինչպես բոլոր հիմնարար վերլուծության մեջ, շատ բան կա բացատրելու համար: Օրինակ, եթե շուկայական մեխանիկա կարճ ժամանակում ազդել է ֆոնդային բորսայի գինը, այն կարող է շեղել Գինը Գրքի հարաբերակցությունը `այն առումով, որ դա անտեղի է:

Դրա լուծումը, միջին / ֆոնդային գնի օգտագործումը, վերջին 12 ամիսների ընթացքում օգտագործվում է P / B հարաբերակցության հաշվարկը, աղմուկը զտելու համար:

Ուորեն Բաֆեթը մեջբերում է. «Գինը այն է, ինչ վճարում եք: Արժեքը ինչ եք ստանում»: P / B- ի գործակիցը որպես ներդրող օգտագործում եք որպես մտահոգություն գների մասին, թեեւ այն պետք է որոշակի գործոնով գործի, քանի որ երկարաժամկետ արժեք եք, որը դուք կարծում եք, որ կարող եք բացել ընկերության մեջ:

Դրա պատճառով դուք պետք է օգտագործեք միայն P / B հարաբերակցությունը ձեր վերլուծության մեջ, եթե երկար ժամանակ պահեք համաֆինանսավորման համբերությունը: Օգտագործելով այն, փորձելու եւ հայտնաբերելու կարճաժամկետ վերելքը այս գործիքը օգտագործելու արդյունավետ միջոց չէ:

Ուորեն Բաֆեթը գրեթե երբեք չի վաճառում իր բաժնետոմսերը, որոնցից շատերը տասնամյակներ շարունակ անցկացրել են, որպեսզի հասնեն այն արժեքին, որը նա ունի:

Տեսեք հետեւյալ թեմաները, ավելի շատ հիմնարար վերլուծության վերաբերյալ.

• Մեկ բաժնետոմսի շահույթ - EPS
• Գինը շահույթի հարաբերակցությունը - P / E
• Գինը վաճառքի - P / S
• Շահաբաժինների վճարման հարաբերակցությունը
• Դիվիդենտների եկամտաբերությունը
• Վերադարձ դեպի սեփականություն

Քանի որ հիմնարար վերլուծության իմ շարքերը շարունակում են, մենք կներգրավենք բոլոր թեմաները, որպեսզի կարողանաք հաղթող բաժնետոմսերի ջոկելը հաղթահարել լավ հասկացություն:

Նույնիսկ եթե դուք օգտագործում եք հիմունքներ, ինչու չէ ստուգել իմ շարքը նաեւ տեխնիկական վերլուծության վրա :

------

The Lund Loop- ը շաբաթվա ընթացքում կարդում է, կարդում եւ լսում է ֆինանսների, տեխնիկայի, երաժշտության, փոփ մշակույթի, հումորի եւ լավ կյանքի մասին: Բայց երբեք երբեք սպորտային կամ հյուսելը ..... երբեւէ: Բաժանորդագրվեք անվճար `սեղմելով այստեղ:

Ֆոտո վարկածներ. Image Source / Image Source / Getty Images