Տարբերությունը ներդրողի եւ սպեկուլյատի միջեւ

Իմացեք, թե ինչու բաժնետոմսերը դառնում են արժեքավոր

Վերջին մի քանի տասնամյակների ընթացքում «ներդրող» տերմինը օգտագործվել է յուրաքանչյուրի համար, ով ունի բաժնետոմսի բաժին: Կարեւոր է, որ դա հասկանալի չէ: Երբ մարդը գնում է բաժնետոմս, նրանք անում են այն որպես երկու մարդու `կամ ներդրող կամ շահարկող:

Որն է տարբերությունը? Ներդրողը այնպիսի անձնավորություն է, ով ուշադիր վերլուծում է մի ընկերություն, որոշում է այն, ինչ արժանի է, եւ չի գնել բաժնետոմսերը, եթե այն իրացվելի զեղչով իր էական զեղչով:

Նրանք կարողանում են ասել, օրինակ, «Ընկերության X» -ը մեկ բաժնետոմսի համար վաճառում է 48 դոլար, բայց արժի $ 62 մեկ բաժնետոմսի համար »: Նրանք ներդրումային որոշումներ են դնում փաստացի տվյալների հիման վրա եւ թույլ չեն տալիս իրենց զգացմունքները ներգրավվել: Սպեկուլյատորն այն մարդն է, ով ցանկացած պահի գնում է բաժնետոմս:

Հաճախ նրանք բաժնետոմսեր ձեռք կբերեն ընկերության մեջ, քանի որ դրանք «խաղում են» (ինչը եւս մեկ ձեւ է ասում, բաժնետոմսը զգալիորեն գերազանցում է նորմալ ծավալից եւ նրա բաժնետոմսերը կարող են կուտակվել կամ վաճառվել հաստատություններից): Նրանք գնում են բաժնետոմսեր ոչ ուշագրավ վերլուծության հիման վրա, սակայն, շանսով, այն կբարձրանա ցանկացած այլ պատճառով, քան դրա հիմքում ընկած հիմքերի ճանաչումը:

Սպեկուլյացիան ինքնին պարտադիր չէ փոխարինող, սակայն նրա մասնակիցները պետք է բոլորովին պատրաստ լինեն ընդունելու այն փաստը, որ նրանք վտանգում են իրենց սկզբունքները: Թեեւ կարճ ժամանակահատվածում շահութաբեր է (հատկապես ցորենի շուկաներում), դա հազվադեպ է ապահովում կայուն եկամտի կամ եկամուտների ողջ կյանքի ընթացքում:

Այն պետք է մնա միայն նրանց համար, ովքեր կարող են կորցնել այն ամենը, ինչ նրանք պատրաստվում են ցցի համար:

Ինչպես են այս երկու տարբեր տեսակները ազդում բաժնետոմսերի գների վրա: Սպեկուլյատորը գների կտրվածքով կխրախուսի ծայրահեղ դեպքերում, իսկ ներդրողը (ով ընդհանուր առմամբ վաճառում է, երբ սպեկուլյատորը գնում է եւ գնում է, երբ վաճառողը վաճառում է) շուկայից դուրս է գալիս, ուստի երկարաժամկետ հեռանկարում բաժնետոմսերի գները արտացոլում են ընկերության հիմնական արժեքը:

Եթե ​​բոլոր բաժնետերերը, որոնք սովորական բաժնետոմսեր են ձեռք բերել, ներդրում են, շուկան որպես ամբողջություն կլիներ ավելի ռացիոնալ կերպով վարվել, քան դա: Բաժնետոմսերը կվաճառվեն բիզնեսի արժեքի հիման վրա: Վայրի գների տատանումները տեղի են ունենում շատ ավելի քիչ, քանի որ այն ժամանակ, երբ արժեթուղթը թերագնահատվել էր, ներդրողները կստանան այն, գինը գնալով ավելի ողջամիտ մակարդակներով:

Երբ ընկերությունը դարձավ գերհագեցած, այն անհապաղ վաճառվեց: Սպեկուլյատորները, մյուս կողմից, նրանք են, որոնք նպաստում են ներդրողի արժեքի փոփոխականությանը: Քանի որ երբեմն արժե արժեթղթեր ձեռք բերել, երբեմն ավելի քիչ, քան մի քմահաճույք, նրանք նույնը վաճառում են:

Դա հանգեցնում է բաժնետոմսերի կտրուկ ավելացմանը, երբ բոլորը շահագրգռված են եւ անարդարացիորեն թերագնահատվում են, երբ նրանք դուրս են եկել վոկալ: Այս կախարդական դեպրեսիվ պահվածքը հնարավորություն է տալիս մեզ վերցնել այն ընկերություններին, որոնք վաճառում են շատ ավելի քիչ, քան նրանք արժանի են:

Սա հանգեցնում է արժեթղթերի ներդրողների միջեւ հիմնարար հավատքին, թեեւ ֆոնդային շուկան, կարճաժամկետ կտրվածքով, անխուսափելիորեն հեռանում է բիզնեսի հիմունքներից, երկար ժամանակ հիմունքները ամենից կարեւորն են: Սա Բեն Գրահիի նշանադրության ետեւում հիմք է հանդիսանում. «Կարճ ժամանակում շուկան քվեարկող մեքենա է, երկարաժամկետ, քաշով»:

Ցավոք, ոմանք մերժում են ֆոնդային շուկայի այս հիմնական սկզբունքը: Մի քանի ամիս առաջ ես ստացել եմ մի ընթերցող, որն ասում է, որ «ընկերության տնտեսական հիմունքները կապ չունեն բաժնետոմսերի գնի հետ»: Սա ամբողջովին կեղծ է: Իմ պատասխանը մի պարզ ուղերձ էր, որը կարդում էր «Եթե հիմքեր չկան, ինչ էլ որ լինի, Coca-Cola- ն երբեք չի վաճառել մեկ այլ շիշ կոկոլա: Որքան եք կարծում, որ բաժնետոմսերի գինը մնալու է ներկայիս մակարդակում»:

Այս լույսի ներքո դառնում է «հիմնասյուների» հիմարություն, ակնհայտ է դառնում: Հաջորդ անգամ, ինչ-որ մեկը քարոզում է դա, պարզապես հարցրեք «ինչ է տեղի ունենում ֆոնդային բորսայում, եթե ընկերությունը չի կարող կատարել իր վճարումները եւ կանխավճարներ իր վարկերի վրա»: Երբ նրանք պատասխան են տալիս, «սնանկ է գնում», պարզապես ժպտացեք եւ հեռացեք: Հիմունքները կարեւոր են:

Ցավոք, անհամար ներդրողները կարծում են, որ այս ջենտլմենը առասպել է:

Դրա կատարյալ օրինակն է 1990-ականների վերջին դոտտ-բոմ բումը: Ընկերությունները, որոնք ոչ մի շահույթ չստեղծեցին եւ շատ քիչ էին, եթե գոնե արժեքը վաճառվում էր աստղագիտական ​​մակարդակով: «Անշուշտ, դա կարող է ապացուցել, որ հիմունքները ոչինչ չեն նշանակում», - ասում են մի քանիսը:

Ընդհակառակը, դա ամբողջովին ապացուցում է մեր կետը: Սկզբնական ֆոնդային բորսան միայն մի քանի կարճ տարի հետո, այդ ընկերությունների տնտեսական իրողությունները ետ դարձան նրանց հետապնդելու համար: Դրանց մեծ մասը նվազել է 90% -ից ավելի կամ ավելի շատ, սնանկանալով, շատ ավելի քիչ, քան արժե պակաս, քան իրենց թղթապանակները:

Այս էջը ներդրումային դասի մի մասն է. Ինչն է դառնում բաժնետոմսերի արժեքը գերազանցող կամ արժեքավոր :