Վճարելով դրամական միջոցներ, դուք չեք կարող պատկերացնել
Եթե դուք չեք ունենա պատճեն, ապա միանգամից ստացեք (այս հոդվածը կարդալուց հետո, իհարկե):
Իր աշխատանքի սկզբնաղբյուրը շատ պարզ է. Ժամանակի ընթացքում ընկերությունները, որոնք վերադարձնում են ավելցուկային կապիտալը սեփականատերերին, բաժնետերերը, դրամական շահաբաժինների եւ բաժնետոմսերի հետգնման տեսքով, կտրում են այն մարդկանց, որոնք ամեն մի ավելցուկային գումար են վերադառնում հիմնական գործառնությունների համար, որոնք աճում են: Ներդրողները հաճախ չեն նկատում, քանի որ նրանք փնտրում են «գործողություն», արագ աճող բաժնետոմսի գների կամ շուկայական կապիտալիզացիայի տեսքով , մոռանալով, որ ներդրումների ընդհանուր աճը պետք է ներառի ճանապարհին տերերին վճարված կանխիկ գումար: Թեեւ դա կարող է կարծես թե հակասական թվալ, երեք հարյուր էջանոց աշխատանքում պրոֆեսորը քայլում է ձեզ պատմական վիճակագրության եւ հետազոտության միջոցով, որը նույնիսկ թողնում է ամենաթողացած քննադատները, համոզված լինելով, որ հարստության ուղին կարող է ընկնել առավել ձանձրալի, նուրբ ճանապարհով:
Զարմանալի վիճակագրություն
Թերեւս առավել համոզիչ փաստ. 1950-2003 թթ. IBM- ը եկամուտ է ունեցել մեկ բաժնետոմսի համար `12.19%, շահաբաժիններ` մեկ բաժնետոմսի համար `9.19%, բաժնետոմսի շահույթը` 10.94% եւ հատվածի աճ 14.65%:
Միեւնույն ժամանակ Նյու Ջերսի ստանդարտ յուղը (ներկայումս Exxon Mobile- ի մի մասը) ունեցել է միայն բաժնետոմսի եկամուտ, ընդամենը 8.04%, մեկ բաժնետոմսի շահույթի աճ 7.11%, մեկ բաժնետոմսի շահույթի աճ 7.47%, իսկ բացասական 14.22% .
Իմանալով այդ փաստերը, որոնցից որն է այդ երկու ընկերությունները, բավականաչափ պատկանում եք:
Պատասխանը կարող է զարմացնել ձեզ: IBM- ում ներդրված ընդամենը 1000 դոլարը կավելացնի մինչեւ $ 961,000, իսկ նույն ստանդարտը, որը ստացվել է Standard Oil- ում, կկազմի 1,260,000 դոլար կամ ավելի քան 300,000 դոլար, չնայած նավթային ընկերության բաժնետոմսերը միայն այս ժամանակահատվածում ավելացել են 120 անգամ եւ IBM- ում: հակադրություն, աճել է 300 անգամ, կամ գրեթե եռապատկել մեկ բաժնետոմսի շահույթը: Գործարքի տարբերությունները գալիս են այն թվացյալ թվացող շահութաբաժիններից: Չնայած IBM- ի բաժնետոմսերի ավելի լավ արդյունքներին, բաժնետերերը, ովքեր ստացել են Standard Oil- ը եւ վերաապահովագրելով իրենց դրամական շահաբաժինները, կունենան ավելի քան 15 անգամ ավելի շատ բաժնետոմսեր, մինչ IBM- ի բաժնետերերը միայն 3 -հարցնում են իրենց սկզբնական գումարը: Սա նաեւ գնում է ապացուցելու Բենջամին Գրեմի պնդումը, թեեւ բիզնեսի գործառնական կատարումը կարեւոր է, Գինը «Պարամոնտ» է :
Ներդրողների վերադարձի հիմնական սկզբունքները
Siegel- ի մեկ այլ հիմնարար հայեցակարգում գիրքը սահմանում է այն, ինչը նա անվանեց ներդրողների վերադարձի հիմնական սկզբունքը, մասնավորապես, «Ֆոնդային երկարաժամկետ եկամուտը կախված չէ իր վաստակի փաստացի աճի վրա, սակայն դրա փաստացի եկամուտների աճի եւ այնուամենայնիվ, ներդրողները չեն բացառել », - ասում է նա, բացատրում է, թե ինչու Ֆիլիպ Մորիսը (վերանվանված Altria Group) այնպիսի ընկերությունների համար, ինչպիսիք են, օրինակ, ծխախոտի հսկան 1957-2003թթ. , համախմբելով 19.75% -ով, ներդրված շահաբաժիններով, դարձնելով $ 1,000 ներդրում $ 4,626,402!):
Նրա փաստարկների հետեւանքները հսկայական են եւ հնչում են Բենջամին Գրեմի տասնամյակներ առաջ: Ըստ էության, ներդրողը կարեւոր չէ, եթե նա 20% -ով աճում է ամուր աճով, եթե այդ աճը արդեն վաճառվի ֆոնդային բորսայում: Եթե ընկերությունը դառնում է ավելի ցածր արդյունքներ, ասենք 15 տոկոսը, ապա տարաձայնությունները զգալի են, որ ֆոնդը կավարտվի, վերադառնալու համար: Եթե մյուս կողմից դուք գնել եք այնպիսի ընկերություն, որը աճում էր 10% -ով, բայց շուկան սպասում էր 5%, դուք ավելի լավ արդյունքներ կունենաք: Օրվա վերջում միակ բանը, թե ինչքան գումար ունեք (կամ Ուորեն Բաֆեթը նշել է, թե քանի գոմաբարդեր եք գնել): Շատ ներդրողներ մոռանում են, որ հարստության ձեւը առավելագույն եկամուտը գնելու համար ամենացածր գինը է, որը հաճախ չէ, որ ընկերությունը ընդլայնում է առավել արագ փոխարժեքով:
Բաժնետոմսերը վերադարձվում են ոչ դրամական շահաբաժիններով
Գիրքը նաեւ քննարկում է այս թեմանը, որը մենք քննարկել ենք անցյալ շաբաթ հոդվածում, Cash Dividends- ի բաժնետոմսերի հետգնման հետ կապված :
Փակելով մտքերը
Ընդհանուր առմամբ, եթե հետաքրքրված եք հաջող ներդրումներ կատարելու համար, եւ այս տարի միայն մեկ գիրք կարդալու ժամանակ ունեք, դա հիանալի ընտրություն է: