Ինչպես գտնել եւ վերլուծել գերմանական կապոցները
Այս հոդվածում մենք կքննարկենք, թե ինչ գերմանական բոնուսներ են եւ ինչպես են ներդրողները կարողանում օգտագործել բոնդային տարածություններ `վերահսկելու տարբեր եվրոգոտու տնտեսությունների առողջությունը:
Bunds եւ Bund Spreads
Գերմանական բոնդը պարզապես սուվերեն պարտատոմսեր է , որոնք նման են ԱՄՆ-ի գանձապետարաններին, «բունդ» տերմինը գերմանական է «պարտատոմսի» համար: Այս շղթաները սովորաբար վաճառվում են երկամյա, հինգ տարվա, տասը տարվա եւ երեսուներկու տարիների ընթացքում, ինչպես շատ այլ զարգացած արեւմտյան երկրներում:
Ներդրողների համար այս պարտատոմսերի վրա կատարված եկամտաբերությունը ցույց է տալիս, թե ինչպես երկրում, այնպես էլ եվրագոտու ֆինանսական պայմանները: Ներդրողները նյարդայնանում են երկրի ապագայի կամ դրա հետագա պարտավորությունների նկատմամբ եվրոյի գոտում, կարող են պահանջել ավելի բարձր եկամուտներ իրենց ներդրումներից եւ դրանով ամրապնդում պարտատոմսերի ավելի բարձր եկամտաբերություն, իսկ ապահով ապաստան փնտրողները կարող են ցանկանալ ընդունել ցածր եկամտաբերություն: Bund- ի եկամտաբերությունը կարող է ազդել նաեւ եվրոպական կենտրոնական բանկի (ԵԿԲ) սահմանված գերակա տոկոսադրույքների եւ դրամավարկային քաղաքականության վրա:
Գերմանական բունդի եկամտաբերության եւ մյուս երկրների միջեւ տարբերությունը հայտնի է որպես «բոնդ տարածում»: Օրինակ, եթե Գերմանիայի 10-ամյա բոնուսները զիջում են 1.3%, իսկ Իսպանիայի 10-ամյա պարտատոմսերը `5.5%, ապա Իսպանիայի տարածումը կկազմի 4.2%:
Եվրոգոտում Գերմանիան համարվում է ամենախոշոր եւ կայուն երկիր, ինչը նշանակում է, որ նրա բոնուսները դիտվում են որպես համեմատության ոսկու ստանդարտ:
Այսպիսով, բարձրագույն բրենդային տարածվածությունը կապված է երկրի համեմատելի ռիսկի հետ, իսկ ցածր գոտիների տարածվածությունը հակված է համեմատել երկրի համար ավելի քիչ ռիսկի, քանզի նույն տոկոսադրույքները եւ դրամավարկային քաղաքականությունը կիրառվում են ողջ ընթացքում:
Ընթերցման մեջ Bund տարածում
Գերմանիայի բունկերը կենտրոնացած էին եվրոպական ինքնիշխան պարտքի ճգնաժամի ժամանակ, քանի որ նրանք հեշտ գործառույթներ էին տալիս հաշվարկել: Եվրագոտու երկրների պայքարը տեսավ, որ դրանց գոտիների տարածումը մեծանում է, քանի որ նրանց փոխառության ծախսերը աճել են ավելի արագ, քան Գերմանիան: Ֆինանսական ԶԼՄ-ները հաճախ տարածում են այդ տարածվածությունը `կարեւորելով երկրների զիջման հետ պայքարը:
Դիտարկվող ամենատարածված գոտին 10 տարվա բունկերն են, քանի որ դրանք ընկնում են կարճաժամկետ եւ երկարաժամկետ պարտատոմսերի միջեւ: Սակայն պարտատոմսերի տեւողությունը կարող է նաեւ օգտակար հասկացություններ ներդնել ներդրողի զգացմունքների տարբեր ժամանակի հորիզոններում: Օրինակ, կարճաժամկետ պարտատոմսերը կարող են ազդարարել, որ բաները լավ են, բայց երկարաժամկետ եկամտաբերությունը կարող է առաջանալ դժվարությունների նշան:
Ի վերջո, ներդրողները դիտում են նաեւ գերմանական բոնուսները (առանց համեմատության), որպեսզի գնահատեն, թե շուկան փնտրում է անվտանգ ապաստարան: Օրինակ, 2 տարին անընդմեջ բացասական եկամտաբերությունը կարող է առաջացնել կարճաժամկետ ներդրողների անհանգստություն:
Բացասական եկամտաբերության դեպքում ներդրողները փաստացի վճարում են երկիրը, իրենց փողը տանելու համար, կորստի վախից այլ վայրում:
Գտնելով եւ վաճառել Bund Spreads
Եվրոգոտու անդամների վերլուծության համար օժանդակություն ցուցաբերող ներդրողների համար նախատեսված ներդրողները կարող են գտնել տեղեկատվություն տարբեր վայրերում: Ամենաթանկ տեղը Bloomberg Rates & Bonds բաժնում, որը ներառում է եվրագոտու խոշորագույն տնտեսությունների վերջին տեմպերը, ինչպես նաեւ աշխարհի մի շարք այլ ազդեցիկ տնտեսություններ համեմատության համար:
Ենթադրվում է, որ Eurex- ի եվրոբոնդային ֆյուչերսները, որոնք ներկայացնում են գերմանական 10-ամյա գոտիները: Օրվա ընթացքում վաճառվող ավելի քան մեկ միլիոն պայմանագրով ածանցյալը Eurex ածանցյալ գործիքների փոխանակման մեջ վաճառվող առավել գերակշռող պայմանագիրն է, քանի որ դա գերմանական շղթաների վրա խաղադրույքների ամենադյուրին ճանապարհն է:
Ստորին գիծը
Գերմանական բոնդերը ներկայացնում են եվրագոտու պարտքի շուկաների հիմնական տարրը `համեմատելով այլ երկրների դեմ եւ ներդրողների ռիսկի հանդուրժողականության չափանիշները: Առեւտրատերերը կարող են օգտագործել այս տեղեկատվությունը ուղղակի խաղադրույքներ կատարելու կամ պարզապես գնահատելու իրենց պորտֆելների ռիսկերը: