Ներդրումային եւ կանխիկ պահուստների միջեւ ճիշտ հաշվեկշռի որոնում
Մինչեւ աննախադեպ չափով հարկաբյուջետային խթանման, որը տեմպերը դանդաղեցրեց գետնին, այն ամենը չէ, որ վաղուց կարող եք բրոքերային հաշիվ բացել , ընտրել փողի շուկայի հաշիվ կամ նմանատիպ այլընտրանք , եւ համբերատար սպասել, որ գտնեք գրավիչ ներդրում, իսկ ձեր փողի վրա հավաքագրված 4 տոկոսը, 5 տոկոսը կամ 6 տոկոսը. շահաբաժիններ եւ տոկոսներ, որոնք վճարվում են որպես վարձատրության ձեռք բերման համար որպես վարձատրություն:
Այս հարցի հետեւում թվացյալ տրամաբանությունը ներառում է վտանգավոր մտածողության գիծ: Դա սովորաբար գնում է հետեւյալ կերպ. «Եթե ես իմ պորտֆելի պորտֆելն ունենա դրամով, եւ դրամը ոչինչ չի վաստակում, ինչու ոչ բոլորը գցեք կապույտ չիպային բաժնետոմսեր , ինդեքսային ֆոնդեր կամ այլ արժեթղթեր, այնպես որ ես գոնե ստանում եմ ինչ-որ բան , նույնիսկ եթե դա մի քանի տոկոսանոց միավոր է »: Այն կարող է խելամիտ լինել մակերեսի վրա, բայց դա սիրողական սխալ է. մեկը, որը դժվար թե տեսնի հարուստների կամ մասնագետների շրջանում, որոնք ավելի լավ գիտեն:
Լավագույն ներդրողներն իմանում են, որ ձեր պորտֆելում կանխիկ գումարները բազմաշերտ են
Պատմության լավագույն ներդրողները հայտնի են մեծ քանակությամբ կանխիկ գումարների վրա պահելու համար, հաճախ, քանի որ իրենք տեղյակ են առաջին փորձից, թե ինչպես կարող են ժամանակ առ ժամանակ սարսափելի բաներ ստանալ: ավելի հաճախ, քան առանց նախազգուշացման: Ուորեն Բաֆեթը ներկայումս 60 միլիարդ դոլար է նստում:
Չարլի Մունգերը տարիներ շարունակ կառավարի հսկայական դրամական պահուստներ, մինչեւ նա զգաց, որ նա ցածր ռիսկի եւ խելացի բան գտավ: Tweedy Browne- ը, լեգենդար Tweedy Browne Global Value Fund- ի ղեկավարները, հիմնադրամի պահուստների 18 տոկոսն ունեն դրամով: Նրանք բոլորովին անսովոր չեն: Փաստորեն, երբ ազգի ամենամեծ եւ ամենահին վստահելի ընկերությունը Միացյալ Նահանգներում ուսումնասիրություն կատարեց, 3 միլիոն դոլար արժողությամբ ներդրումային պորտֆելի հետ , նրանք ցնցող բան գտան: Ինչպես ես բացատրեցի, երբ վերլուծելով տվյալները.
- 100-ից 8-ը 50% կամ ավելի շատ իրենց պորտֆելները պահպանում էին դրամով
- 100-ից 14-ը իրենց պորտֆելների 25-50% -ի չափով կանխիկ էին
- 100-ից 40-ը կանխիկ դրամական պորտֆելների 10-24 տոկոսն էին
- 100-ից 38-ը իրենց պորտֆելների 10 տոկոսից պակաս կրճատվել են դրամով
Ես դա տեսնում եմ ամբողջ ժամանակ: Ես ճանաչում եմ մեկ ավագ քաղաքացու, որը ցածր թվով յոթ գործիչների մեջ անձնական հարստություն է հավաքում: Այս անձը գրեթե ամբողջությամբ ներդնում է անշարժ գույքի, քիչ պարտք չունի, չի օգտագործում վարկային քարտերը, ամեն ինչի համար գումար է վճարում եւ պահում է բացարձակ նվազագույնը 150,000 ԱՄՆ դոլարի տեղական բանկում: Ամեն անգամ, երբ մենք գնում ենք անկում, նա կստիպի ավելի շատ տագնապահարված տներ գնել, նորացնել դրանք, ապա դրանք վարձակալել վարձակալներին `ստեղծելով եկամտի մեկ այլ աղբյուր:
Դա պորտֆելի պաշարն է, որը հնարավոր է դարձնում այն. դրամական հոսքերի հաշվարկի ժամանակ բանկից թույլտվություն կամ մրցակցային պայմաններ ստանալու անհրաժեշտություն չկա: Դրամական միջոցները նպաստում են բոլոր հաջողություններին, նույնիսկ եթե այն կարծես թե երկար ժամանակ ձգվում է ոչինչ: Ներդրումներից ելնելով, սա հայտնի է որպես «չոր փոշի»: Ֆոնդերը այնտեղ օգտագործում են հետաքրքիր հնարավորություններ. ակտիվներ գնելիս, երբ դրանք ավելի էժան են, իջեցնելու ձեր ծախսերը կամ ավելացնում են նոր պասիվ եկամտի հոսքերը :
(Պորտֆելի պորտֆելում կանխավարկած վտանգը կենտրոնացած է այն բաժնետոմսերի վրա, որոնք անփորձ ներդրողները հաճախ չեն հասկանում տարբերությունը, 1. վերահաշվարկման / բանաձեւի ռազմավարությունները, ինչպես Ջոն Բոջիի եւ Բեն Գրահի կողմից պաշտպանվածները, 2. գնահատման վրա հիմնված ռազմավարությունները, ինչպես, օրինակ, Պիտեր Լինչ, Բեն Գրեհեմ, Ուորեն Բաֆեթը եւ Չարլի Մունգերը եւ 3-ը:
շուկայի ժամկետը, որի վերջինը աներեւակայելի վտանգավոր է եւ գրեթե որոշակի արդյունքներ բերելու համար: Ես բավականին բառացիորեն տեսնում եմ առաջին երկուսը, որոնցից երկուսը պաշտպանված են ակադեմիական տվյալների սերունդների կողմից, որոնք հերքում են այս պահին, շուկայական ժամանակահատվածը կոչվում են բացարձակապես ոչ մի ինքնագիտակցության իմաստ չունեցող մարդկանց կողմից, փորձագետներ Դա ծիծաղելի կլիներ, եթե դա ողբերգություն չլինի, քանի որ դա իրական փող է գծի վրա, փողը, որ չգիտես ինչու պետք է վճարեին իրենց օրինագծերը, կերակուրներ դնեին իրենց մառան, եւ տանիքը պահեց գլխին:)
Ձեր պորտֆելում դրամի եւս մեկ դերակատարը ծառայում է որպես իրացվելիության պահուստ, որը կարող եք նկարագրել, երբ շուկաները գրավեն կամ ֆոնդային բորսաները մի քանի ամիս փակ են, դարձնելով ակտիվի լուծարումը գրեթե անհնար: Բաֆեթը սիրում է ասել, թե դա թթվածնի նման է. բոլորը դա կարիք ունեն եւ ստացվում են այն ժամանակ, երբ դա առատ է, բայց արտակարգ իրավիճակներում, դա միակ բանն է, որ կարեւոր է: Նույնիսկ առաջատար անձնական ֆինանսական գուրուրը առաջարկում է FDIC- ի ապահովագրության ստուգում, խնայողություններ կամ դրամական շուկայի հաշիվներում առնվազն վեց ամսվա ծախսեր: Այս տեսանկյունից դրամը ապահովագրության քաղաքականություն է, որը լիովին անկախ է գրավիչ ակտիվների ձեռքբերման հնարավորությունից: դուք պետք է այնտեղ ծածկելու օրինագծերը, երբ նրանք գալիս են, քանի որ փոթորկի rages եւ չեք կարող թակել tapping ձեր մյուս միջոցները: Այն գնում է դեպի այն, ինչ ասել եմ, երբ մեջբերեցի Բենջամին Գրեմին. Իրական ներդրողը շատ հազվադեպ է ստիպված վաճառել իր արժեթղթերը: Պլանավորումը, պորտֆելի կառավարման համակարգը այնքան լավն է, անհրաժեշտ չէ նույնիսկ անգամ ամենածավալուն ժամանակներում:
Սա հատկապես վերաբերում է արտագնա ներդրողներին: Պատկերացրեք, որ որոշում կայացնելիս ապահով թոշակ ստանալու տոկոսադրույքը կազմում է 3 տոկոս, բոլոր բաները համարվում են ձեր պորտֆելում: Դուք ունեք 500,000 դոլար, մի կողմ դնելով եւ այն ներդրվել է 2.8% զուտ եկամտաբերության վրա: Հաշվի առնելով առնվազն 10 տոկոսը կամ $ 50,000 կանխիկ դրամը, մենք կարող էինք գնալ մի էպիկական, 1973-1974 թթ., Կամ ավելի վատ, 1929-1933 փլուզումից, եւ դուք ստիպված չեք լինի վաճառել ձեր ունեցվածքի որեւէ գումար `ձեր դրամական միջոցները հոսքերի կարիքները, անկախ նրանից, թե որքան վատ է ստացվում, նույնիսկ եթե շահաբաժինները եւ տոկոսագումարները մարվել են կամ անջատվել խուճապի կառավարման միջոցով `փորձելով փրկել այն ընկերությունները, որոնք աշխատում են ամբողջ 3 տարի եւ 3 ամիս: Որքան էլ որ կանխիկ գումարն առնվեր, այնուամենայնիվ, որոշ բաներ կլիներ, քանի որ շատ ընկերություններ նույնիսկ մեծ դեպրեսիայի ժամանակ աշխատել էին, որպեսզի իրենց շահույթները պահեն սեփականատերերին, նույնիսկ եթե շահաբաժինների եկամտաբերությունը գերազանցում է 10 տոկոսը, որը երկարաձգում է ավելի արդյունավետ ժամկետ .
Ձեր պորտֆելում դրամի եւս մեկ դեր հոգեբանական է: Այն կարող է ձեզ մղել ձեր ներդրումային ռազմավարության միջոցով բոլոր տեսակի տնտեսական, շուկայական եւ քաղաքական միջավայրերի միջոցով, տրամադրելով խաղաղություն: Երբ դուք նայում եք տեղեկատուի տվյալների հավաքածուներին, ինչպես օրինակ, Ibbotson- ի հետ միասին, կարող եք դիտել տարբեր պորտֆելային ստեղծագործությունների պատմական փոփոխականության արդյունքներ: Այնուամենայնիվ, այն հակված է օգտագործել բաժնետոմս / պարտատոմսի կոնֆիգուրացիան, հիմնական դասը դեռեւս պահպանում է այն ժամանակ, երբ ուսումնասիրում եք, թե ինչպես են ակտիվների 10% -ից 30% -ի ներդրումը ոչ-սեփական կապիտալի տեսքով զգալիորեն նվազեցնում է պորտֆելի փոփոխականությունը որեւէ իրական ռիսկերում, համաշխարհային backtesting. Ունենալով պահուստային կապիտալի լավ պահում, որի մեջ դուք կարող եք ցատկել, եւ որը ծառայում է որպես խարիսխ, երբ բաժնետոմսերի շուկաները, անշարժ գույքի շուկաները, կամ նույնիսկ պարտատոմսերի շուկաները գտնվում են ընդհանուր ազատ անկման մեջ, .
Կանխիկի մակարդակի որոշումը պետք է պահեք ձեր սեփական պորտֆելում
Մարդկանց մեծամասնության համար ընդունելի կանխիկ գումարի բացարձակ նվազագույն մակարդակն առնվազն վեց ամսվա համար արտակարգ իրավիճակային ֆոնդ է, ինչպես արդեն նշված է անցնում: Արտակարգ հիմնադրամները թույլ են տալիս ստանալ անսպասելի աղետներ կամ անակնկալներ, առանց ձեր ունեցվածքի վաճառելու, հարկերը խթանելու եւ երբեմն ոչ նպաստավոր ձեր շահերի համար: Ներդրողների համար, որոնք ունեն 500,000-ից պակաս զուտ արժեք, եւ ովքեր կենսաթոշակից առնվազն 10 տարի հեռավորության վրա են, կարող են նշանակալից մնալ բաժնետոմսերում ներդրված 100 տոկոսի կամ ուղղակիորեն կամ ինչ-որ ֆոնդերի միջոցով, որպես տեղական բանկի արտակարգ հիմնադրամ ( կամ որտեղ էլ որ ընտրեիք ներդրել այն), նույն դերը կատարում է: Առանց բացառության, եւ բոլոր հանգամանքներում այդ արտակարգ իրավիճակների միջոցները պետք է կառավարվեն կապիտալի պահպանման ռազմավարությամբ : Մի ռիսկ չանել: Վերադարձի շահույթը երկրորդական է: Պահպանեք դոլարի արժեքը միջինում ձեր պորտֆելում:
Այն բանից հետո, երբ դուք դուրս եք եկել, ամենաքիչ դրամական մակարդակը կարող է տարբեր լինել խելամիտ: Անշուշտ, կան հիմարներ, որոնք նման բաներ են անում, որոնք խոցել են հսկայական ռեսուրսներ, որոնք ձգտում են գայթակղված եկամուտներ ստեղծել, բայց երբ բաները գնում են հարավ, նրանք միշտ անում են, եւ միշտ էլ `նրանք դժվար ժամանակ են խուսափում երկարաժամկետ կապիտալի ճակատագրից Մենեջմենթը, լեգենդար ջարդը, որը հայտնվել է 21 տոկոսի, 43 տոկոսի եւ 41 տոկոսի փոխհատուցումների արդյունքում, համապատասխանաբար, մեկից երեք տարիների ընթացքում, միայն տարվա չորրորդ եռամսյակում արդյունավետ փոխհատուցելու համար: Այնուհետեւ կրկին խաղում են «այլ ժողովուրդների փողերով» եւ գրեթե ոչ մի խթան չունեն, որ ցանկապատը չխառնվի: սարսափելի բարոյական ողբերգություն, որը քաղաքակրթությունը մի քիչ լավ չի անում: Ես երբեք չեմ տեսել որեւէ մեկին, որը արժանապատիվ պահվածության կողմնակից է, քան 5 տոկոսից պակաս, եւ շատ խելամիտ մասնագետներ նախընտրում են առնվազն 10-20 տոկոս պահել: Իմ կարծիքով, ակադեմիական ապացույցները ճնշող կերպով ցույց են տալիս, որ առավելագույն ռիսկի / վերադարձի հետ կապված առեւտուրը տեղի է ունենում կանխիկ պահուստների 10-20 տոկոսի միջեւ (կամ 30%, եթե դուք միացնում եք դրամական եւ ֆիքսված եկամտային արժեթղթերը): Պորտֆոլիոի համար, ասենք, $ 5,000,000, որը կարող է նշանակել ցանկացած վայրում `$ 250,000-ից մինչեւ $ 1,000,000:
Իհարկե, որոշ հաջողակ ընտանիքներ վարձում են պորտֆելային կառավարիչներին եւ հանձնարարում են նրանց լիարժեք մնալ: Օրինակ, եթե դուք մոտեցել եք առանձին ակտիվների կառավարիչին եւ ասել էիք, որ ձեր սեփական իրացվելիության պահանջները վարում եք, ապա դրանք այնքան էլ խելամիտ կլինեն, որ նրանք իրենց վերահսկողության տակ գտնվող մայրաքաղաքի ձեռքին որեւէ միջոց չունենան, քանի որ որոշումը կայացրել եք որպես այն, ինչ ուզում եք ձեր դրամական հատկացումն ունենալ եւ դրանք տալիս է ամբողջ բաժնային բաշխումը, որը դուք ցանկանում եք դրանք վարել: