Ինչպես գտնել եւ վերլուծել պետական պարտքը
Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո աճել է ինքնիշխան պարտքի մասին մտահոգությունները:
Այդ ժամանակաշրջանում շատ երկրներ պարտք վերցրեցին, որպեսզի ֆինանսավորեն պատերազմը կամ այնուհետեւ վերակառուցող ջանքերը: Այնուամենայնիվ, ժամանակակից Keynesian տնտեսությունը սատարում է պետական պարտքի բավականին բարձր մակարդակի, որը պետք է վճարել պետական ներդրումների համար նիհար ժամանակներում այն պայմանով, որ այն կարող է վերադարձվել աճի հետեւից:
Սուվերեն պարտքի չափումը
Հավատարմագրային պարտքը կարելի է չափել տարբեր չափանիշների միջոցով: Հաճախ անգամ այդ չափումները օգտագործվում են որոշելու, թե արդյոք երկրի ինքնիշխան պարտքը չափազանց բարձր է, եթե հաշվի առնենք իր համախառն ներքին արդյունքը (ՀՆԱ) կամ իր քաղաքացիներին հարկադրելը: Սակայն այդ գործոնները պետք է հաշվի առնեն նաեւ երկրի ՀՆԱ-ի աճի տեմպը, որը կարող է կտրուկ ազդել պարտքի մարման ապագա ունակության վրա:
Երեք ամենատարածված չափանիշներն են `
- Ընդհանուր հանրային պարտքը - Ընդհանուր պետական պարտքը պարտքի մարման ընդհանուր գումարն է: Սակայն, առանց համատեքստում, այս ցուցանիշը շատ տեղեկատվական չէ եւ կարող է մոլորեցնել: Արդյունքում, փորձագետների մեծամասնությունը նայում է պարտքերի, ՀՆԱ-ի եւ Կախարդի պարտքերի, որպես ընդհանուր միջոցներ:
- Պարտք, որպես ՀՆԱ-ի տոկոս , պարտք, որպես համախառն ներքին արդյունքի տոկոս, պարզապես ընդամենը պետական պարտքը բաժանված է ՀՆԱ-ով: ՀՆԱ-ից ավելի մեծ պարտքեր ունեցող երկրները (կամ 100 տոկոսից ավելի հարաբերակցությունը) ընդհանուր առմամբ համարվում են գերշահույթ:
- Մեկ անձի պարտքը - Մեկ շնչի հաշվով պարտքը պարզապես ընդամենը պարտքը բաժանվում է քաղաքացիների թվաքանակի: Մեկ շնչի հաշվով պարտքը, որը գերազանցում է մեկ շնչի հաշվով եկամուտը, նվազեցնում է այն հավանականությունը, որ կառավարությունը կկարողանա կատարել իր ավանդական հարկումը:
Միջազգային ներդրողները կարող են գտնել Համաշխարհային բանկի, CIA World Factbook- ի կամ անհատական կենտրոնական բանկային կայքերի միջոցով պետական հատվածի պարտքերի մակարդակը:
Սուվերեն պարտքի վիճակագրություն
Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր, ինքնիշխան պարտքի մակարդակը բարձրացել է: 1998 թ.-ին Ռուսաստանի ֆինանսական ճգնաժամի հետեւանքով Արգենտինայի 2001 թ. Դեֆոլտը, այդ պարտքերը եղել են ֆինանսական խառնաշփոթի աղբյուր: Բայց ինչ երկրներ են առավել ռիսկային եւ ինչ երկրներ համարվում են անվտանգ միջազգային ներդրողների համար: Ստորեւ բերված են CIA World Factbook- ից ստացված վիճակագրությունը, օգտագործելով 2014 թ. Տվյալները:
Ահա որոշ հեղինակավոր երկրների համար պարտադիր պարտքի մակարդակը.
- ԱՄՆ-ը `ՀՆԱ-ի 74.4% -ը
- Կանադան `ՀՆԱ-ի 94.8% -ը
- Մեքսիկա `ՀՆԱ-ի 42.1% -ը
- Ճապոնիան `ՀՆԱ-ի 231.9% -ը
- Գերմանիան `ՀՆԱ-ի 74.3% -ը
ՀՆԱ-ի նկատմամբ հինգ առավել պարտքային երկրները հետեւյալն են.
- Ճապոնիան `ՀՆԱ-ի 231.9% -ը
- Զիմբաբվե - ՀՆԱ-ի 184.1% -ը
- Հունաստան - ՀՆԱ-ի 171.1% -ը
- Լիբանան - ՀՆԱ-ի 134,8% -ը
- Յամայկա - ՀՆԱ-ի 132.8% -ը
Հինգ խոշոր պարտք ունեցող երկրները ՀՆԱ-ի համեմատ են.
- Լիբերիա - ՀՆԱ-ի 0.5% -ը
- Սաուդյան Արաբիան `1.6% ՀՆԱ
- Օման - ՀՆԱ 4.9% -ը
- Ուոլիս եւ Ֆուտունա `ՀՆԱ 5.6%
- Քուվեյթը `ՀՆԱ-ի 6.5% -ը
Սուվերեն պարտքի գնահատականներ
Սուվերեն վարկային վարկանիշերը կարող են օգնել ներդրողներին որոշակի երկրի հետ կապված վարկային ռիսկերը հաշվի առնելով ոչ միայն պարտքի մակարդակի, այլեւ քաղաքական ռիսկի, կարգավորիչ ռիսկի եւ այլ գործոնների:
Որոշ ուսումնասիրություններ ցույց են տվել, որ այդ վարկանիշները կարող են ազդել պարտքի ծախսերի վրա, մինչեւ 25% -ը: Վարկային վարկանիշի երեք ամենաբարձր վարկանիշ ունեցող գործակալություններն են Standard & Poor's, Moody's Investor Services- ը եւ Fitch Ratings- ը:
Ընդհանուր պարտքային վարկանիշային վարկանիշային կայքերի ներառում են `
- Moody's Investor Services- ի գերիշխանության պարտքերի գնահատականը
- Fitch Ratings հեղինակավոր պարտքի գնահատականներ
2015-ի դրությամբ ամենաբարձր վարկանիշ ունեցող լավագույն հինգ երկրները ներառում են.
- Ավստրալիա
- Կանադա
- Դանիա
- Գերմանիա
- Հոնգ կոնգ
2015-ի դրությամբ ամենաբարձր վարկանիշ ունեցող լավագույն հինգ երկրները ներառում են.
- Պուերտո Ռիկո
- Արգենտինա
- Գրենադա
- Հունաստան
- Ուկրաինան
Հիմնական կետերը հիշելիս
- Սուվերեն վարկանիշները ներդրողներին ապահովում են ամբողջ ազգերի վարկային որակի հասկացություններ, որոնք ազդում են իրենց հանրային ֆինանսների եւ ընկերությունների վրա:
- Ամենաբարձր որակի երկրները ներառում են Ավստրալիա եւ Կանադա, իսկ ամենավատ վարկանիշ ունեցող երկրները ներառում են Պուերտո Ռիկոն եւ Արգենտինան: