Ավանդի մուտքագրումների ամփոփ նկարագիրը
Ինչ են ավանդապահի մուտքերը:
Ավանդի մուտքերը պարզապես տեղական փոխանակման վրա առեւտրային գործիքներ են, որոնք ներկայացնում են օտարերկրյա ընկերության հրապարակային արժեթղթեր:
Ավանդական մուտքերը տրամադրվում են ներդրումային բանկերի կողմից այն գործընթացում, որը ներառում է օտարերկրյա ընկերություններում բաժնետոմսեր ձեռք բերելը, փաթեթավորելով փաթեթներ (սովորաբար յուրաքանչյուր փաթեթի 10 բաժնետոմս) եւ յուրաքանչյուր փաթեթ `որպես տեղական բորսայի ավանդային անդորրագիր: Ֆոնդային բորսայում թողարկված բաժնետոմսերը տեղական արժույթով գնված եւ վճարում են տեղական արժույթով դիվիդենտներ, ինչը հեշտացնում է տեղական ներդրողների համար այդ գործընթացը, որը փնտրում է արտասահմանյան բաժնետոմսերում բաժնետոմսեր ձեռք բերելու համար:
Դեպոզիտարիայի մուտքերի գները հիմնված են հիմնական բաժնետոմսերի արժեքի վրա, սակայն դրանք ինքնուրույն վաճառվում եւ կարգավորվում են: Օրինակ, Ռոշ Հոլդինգս ՍՊԸ-ն (VTX: ROG) SIX շվեյցարական բորսայում չի ունենա նույն գնահատումը, որքան Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY) ADR: Առեւտրատերերը նույնիսկ կարող են գտնել արբիտրաժային հնարավորություններ այն բաժնետոմսերի միջեւ, որտեղ նրանք կարող են միաժամանակ գնել արտերկրյա բաժնետոմսեր եւ վաճառել ADR- ի շահույթը:
Ավանդի մուտքագրման տեսակները
Ավանդային մուտքերը նույնն են աշխատում, անկախ իրենց տարածաշրջանից, բացառությամբ ֆոնդային բորսայի եւ հիմնական տրանսֆերտների:
Դա, ըստ էության, կան տարբեր տերմիններ, որոնք կիրառվում են ներդրողների կողմից տարբեր երկրներում ավանդային մուտքերի համար, որոնք կարեւոր են իմանալու համար:
Ամերիկյան ավանդային մուտքերը (ADRs) կարող են լինել առավել հայտնի ԱՄՆ միջազգային ներդրողների համար: ADR- ն ներկայացնում է օտարերկրյա ֆոնդային բորսայի մի շարք բաժնետոմսեր եւ ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներում, օրինակ, Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում (NYSE) կամ NASDAQ- ում:
Եվրոպական ավանդային մուտքերը (EDRs) եվրոպական ներդրողներին տրամադրում են տեղական բաժնետոմսեր ոչ եվրոպական ընկերություններում: Մինչդեռ EDR- ները կարող են թողարկվել եվրոպական ցանկացած արժույթով, առավել տարածված արժույթը եվրոն է, քանի որ այն առավել տարածված է տարածաշրջանում:
Գլոբալ ավանդային մուտքերը (ԳԴՀ) հանդիսանում են ADR կամ EDR- ի ընդհանրացված ձեւ: Այլ կերպ ասած, նրանք ներկայացնում են ոչ ամերիկյան եւ ոչ եվրոպական ավանդային մուտքերը: Դրանք առավել հաճախ օգտագործվում են զարգացած շուկաներում `ներդրումներ կատարել սահմանային կամ զարգացող շուկաներում :
Ավանդի մուտքագրման անդորրագիր
ԳԴՀ-ների ամենատարածված թողարկողները ներառում են JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank եւ Նյու Յորքի Մելլոն բանկը, սակայն աշխարհում առկա են այսպիսի արժեթղթեր թողարկող բազմաթիվ բանկեր: Այս բանկերը եկամուտ են ստանում, երբ ADR- ն վաճառվում է շուկայում `գանձելով հանձնաժողովը` ինչպես ցանկացած այլ առեւտրի: Բանկերը կարող են նաեւ վճարել շահութաբաժինների վճարները եւ փոխանցել արժութային փոխարկումների հետ կապված ցանկացած ծախս:
Այս ADR- ները թվարկված են ֆոնդային բորսաներում, Ֆրանկֆուրտի ֆոնդային բորսայում, Լյուքսեմբուրգի ֆոնդային բորսայում եւ Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում: Այս փոխանակման ժամանակ ADR- ները առեւտուր են անում Միջազգային պատվերի գիրքը կամ IOB- ը, որը ծառայում է որպես միջազգային արժեթղթերի համար էլեկտրոնային գրքույկ:
Ներդրողների առեւտրի վերաբերյալ ADRs, EDRs կամ GDRs- ը պետք է տեղյակ լինեն մի քանի եզակի ռիսկի գործոնների մասին, որոնք կարող են ազդել դրանց շահութաբերության վրա.
- Արժութային ռիսկ . Ավանդի մուտքերը պետք է վերափոխվեն ազգային արժույթով, ինչը նշանակում է, որ արժույթի դինամիկան կարող է մեծ տարբերություն դառնալ գնային եւ դիվիդենտների եկամտաբերության վրա: Ներդրողները պետք է հաշվի առնեն այդ գործոնները:
- Քաղաքական ռիսկ . Ավանդային մուտքերը ներկայացնում են միջազգային բաժնետոմսերի սեփականությունը, ինչը նշանակում է, որ նրանք կարող են ենթարկվել միջազգային ռիսկի գործոններին, ինչպիսիք են քաղաքական ռիսկերը, հատկապես այն պատճառով, որ դրանք սովորաբար զարգացող շուկաներ են:
- Լիկվիդայնության ռիսկ . Ավանդային մուտքերը չեն կարող վաճառվել այնքան հաճախ, որքան արտասահմանյան բաժնետոմսերը, ինչը նշանակում է, որ ներդրողները կարող են դժվար ժամանակ գնել կամ վաճառել արդար գնով, հատկապես երբ շուկան կտրուկ իջնում է:
Ստորին գիծը
Միջազգային ներդրողների մեծամասնությունը ծանոթ է ամերիկյան ավանդային մուտքերին (ADRs), որոնք հեշտացնում են օտարերկրյա ընկերությունները ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներում: Այնուամենայնիվ, կան ավանդատեսակների մի քանի այլ տեսակներ, որոնք ներդրողները կարող են հանդիպել, այդ թվում, Եվրոպական ավանդային մուտքեր (EDRs) եւ Global Depositary Receipts (GDRs): Միջազգային ներդրողների համար կարեւոր է հասկանալ այս պայմանները, որպեսզի լրիվ հասկանալ բաժնետոմսերի առուվաճառքի լավագույն ուղիները, ինչպես նաեւ այն ռիսկերը, որոնք կարող են ներգրավվել գործընթացում: