Ինչ է պահուստային արժույթը:

Պահուստային արժույթը Bretton Woods- ից Չինաստանի Յուան

Պահուստային արժույթը շատ երկրների կառավարությունների եւ հաստատությունների կողմից միջազգային վճարումների միջոցների զգալի քանակությամբ արժույթ է: Մինչ այդ օգտագործվում էր հիմնականում ոսկուց եւ արծաթից, 1944 թ. Bretton Woods համակարգը ընդլայնեց ընդունելի պաշարները, ներգրավելով ԱՄՆ դոլարի եւ այլ արժույթների: 1973 թվականից ի վեր ոչ մի հիմնական արժույթ չի կարող պաշտոնապես վերածվել ոսկու:

Անկախ ռեզերվային արժույթը պահպանում է ազգային արժույթների արժեքը:

Օրինակ, Մեքսիկան իր կենսաթոշակառուներին (որոնք հիմնականում IOUs) տրամադրում են եւ իրենց կենտրոնական բանկի կողմից պահվող աշխարհով մեկ դոլարային, եվրոյով կամ այլ պահուստային արժույթով գնում են դրանք: Երկրները կարող են նաեւ ոսկու կամ այլ թանկարժեք մետաղներ պահել իրենց պաշտոնական պահուստներում:

Այս հոդվածում մենք կքննարկենք պահուստային արժույթների պատմությունը եւ ապագան, ինչպես նաեւ, թե ինչպես են այդ արժույթները ազդում դրամավարկային քաղաքականության վրա:

Պահուստային դրամական պատմությունը եւ ապագան

ԱՄՆ դոլարը փոխարինեց բրիտանական ֆունտ ստեռլինգի, որպես աշխարհի առաջնային պահուստային արժույթը, 1945 թ., Համաձայն Բրետոն Վուդսի համաձայնագրերի: Այդ ժամանակ ԱՄՆ դոլարն արժե մեծագույն գնման ուժով եւ միակ արժույթը, որն աջակցում էր ոսկու (չնայած այս աջակցությունը վերացվել էր 1973 թ. Վիճահարույց որոշմամբ), մինչդեռ ԱՄՆ-ը դարձել է առաջատար համաշխարհային ուժ:

Սակայն, ԱՄՆ դոլարը Արժույթի միջազգային հիմնադրամի եւ այլ համաշխարհային կազմակերպությունների կողմից նշանակված միակ պահուստային արժույթ չէ:

Եվրո եւ ճապոնական իենը դարձել են ավելի տարածված որպես պահուստային արժույթ, հաշվի առնելով իրենց տնտեսության չափը: Չինաստանը նաեւ լավ դիրքեր է դառնալու աշխարհի խոշորագույն վարկատու եւ արտահանող երկիր դառնալու համար: Փաստորեն, Չինաստանի յուանը Միջազգային արժութային հիմնադրամն անվանել է որպես համաշխարհային պահուստային արժույթ:

Պահուստային արժույթների ժողովրդականությունը նրանց կայունության եւ հեղինակության գործառույթ է: Օրինակ, չինական յուան ​​չի վերցրել որպես հիմնական ռեզերվային արժույթ, անսպասելի արժեզրկման պատճառով մտահոգությունների պատճառով, որը կարող է ավելի ցածր գնալ: Նույնը վերաբերում է եվրոյին 2009 թ. Սուվերեն պարտքի ճգնաժամից եւ 2016-17 թվականներին ներգաղթի ճգնաժամից հետո: Այս հարցերը հանգեցրել են արժույթի փոխարժեքի հետ կապված մտահոգություններին, ինչը ԱՄՆ դոլարը պահպանել է որպես ամենատարածված պահուստային արժույթը:

Պահուստային արժույթը եւ դրամավարկային քաղաքականությունը

Դրամավարկային քաղաքականությունը ուժեղ ազդեցություն ունի արտարժութային պահուստների վրա: Ճկուն կամ լողացող փոխարժեքային սխեմաներով խոշոր տնտեսությունների մեծամասնությունը պահուստարժեք արժույթը ձեռք բերելու կամ վաճառելու միջոցով ավելորդ առաջարկի եւ պահանջարկի մաքրելը: Օրինակ, այն երկիրը, որը ձգտում է բարձրացնել իր արժույթի արժեքը, կարող է իր ազգային արժույթը վերադարձնել արտարժութային պահուստներով: Ճապոնիայի բանկը հայտնի է եղել արտարժութային շուկաներում միջամտելու համար, օգտագործելով իր արտաքին պահուստները որպես զինամթերք:

Այլ երկրներ կարող են կիրառել ֆիքսված փոխարժեքի սխեմաներ տարբեր պատճառներով: Այս տեսակի համակարգի պայմաններում մատակարարումը եւ պահանջարկը կարող են բարձրացնել ազգային արժույթի արժեքը բարձր կամ ցածր: Օրինակ, ազգային արժույթի աճող պահանջարկը (օրինակ `համեմատաբար ուժեղ տնտեսության շնորհիվ) կարող է հանգեցնել ավելի մեծ արժեքի արժույթի:

Դա Չինաստանի նախընտրելի եղանակն էր վերահսկել իրենց արժույթը, նախքան լողալու յուանը, համաշխարհային ֆինանսական համակարգում պահուստային կարգավիճակ ձեռք բերելու համար:

Երկրները նաեւ մշտապես վերահսկում են հիմնական ռեզերվային արժույթները `ապահովելու համար, որ դրանց պահուստները բացասական ազդեցություն չունենան: Օրինակ, ԱՄՆ-ում զգալի գնաճը կարող է հանգեցնել դոլարի արժեզրկմանը եւ արտարժութային պահուստների հետագա արժեզրկմանը: Ի վերջո, սա սահմանափակում է դրամավարկային քաղաքականության օգուտները `օգտագործելով այդ պահուստները: Այլ կերպ ասած, գոյություն ունի միայն արտարժույթ `երկրի արժույթի համար, որը համարվում է« պահուստ »արժույթ ամբողջ աշխարհում:

Ամենա պահուստային արժույթով երկրները

Երկրները ռեզերվային արժույթ են պահպանում մի շարք պատճառներով: Դրանք արտաքին պարտքի մարման ունակության, ազգային արժույթի պաշտպանության եւ նույնիսկ ինքնիշխան վարկային վարկանիշների որոշման կարեւոր ցուցիչ են:

Բացի այդ, երկրները կարող են պարզապես մեծ քանակությամբ արժույթ ունենալ առեւտրի անհավասարակշռության պատճառով, ինչպես Չինաստանի եւ ԱՄՆ դոլարի դեպքում:

Ահա առավել արտարժութային պահուստային արժույթ ունեցող հինգ երկրներ.

1. Չինաստանը `3,5 տրիլիոն դոլար
2. Ճապոնիան `1,3 տրիլիոն դոլար
3. Շվեյցարիան `661 միլիարդ դոլար
4. Սաուդյան Արաբիան `581 միլիարդ դոլար
5. Ռուսաստանը `407 միլիարդ դոլար

Եվրոպական կենտրոնական բանկը, որը ծառայում է եվրագոտուն, ունի արտարժութային պահուստներ արտարժութային ռեզերվային արժույթով $ 700 մլրդ-ով ավելի, քան Շվեյցարիան եւ ավելի քիչ, քան Ճապոնիան:

Այլ երկրները շատ քիչ են արտարժութային պահուստներում: Օրինակ, Վենեսուելան զգալի հիպերֆլայթ է փորձել մինչեւ 2017 թվականը եւ ունի ընդամենը մի քանի միլիարդ դոլար, որն անհրաժեշտ է մարել դոլարի ինքնավար մարման պարտքերը: Արգենտինան նույնպես կանգնած է արժութային պահուստների կրճատումից հետո, երբ Macri- ն հաղթել էր Peronists- ի նախագահությունից:

Հիմնական խմբեր

• Պահուստային արժույթը զգալի քանակությամբ պահվում է բազմաթիվ կառավարությունների եւ հաստատությունների կողմից, որպես միջազգային վճարման միջոց:
• Պահուստային արժույթը կարող է օգտագործվել կենտրոնական բանկերում `արտաքին պարտքերը վճարելու եւ ազգային արժույթը պաշտպանելու համար, ինչպես նաեւ օգնում է սահմանել ինքնիշխան վարկանիշներ:
• Պահուստային արժույթի ամենամեծ բաժանորդները Չինաստանը, Ճապոնիան եւ Շվեյցարիան են: