Նախընտրելի ֆոնդում ներդրումների հիմունքները

Հասկանալով նախընտրելի ֆոնդի ներդիրը եւ մտահոգությունները

Նախընտրելի բաժնետոմսը հիբրիդ է սովորական բաժնետոմսերի եւ պարտատոմսերի միջեւ : Նախընտրելի բաժնետոմսի յուրաքանչյուր մասն սովորաբար վճարվում է երաշխավորված շահաբաժին , որն առաջին առաջնայնությունն է ստանում (այսինքն, սովորական բաժնետերերը չեն կարող ստանալ շահաբաժին, մինչեւ նախընտրելի բաժնետերերի շահաբաժինն ամբողջությամբ վճարված չէ): Եթե ​​ընկերությունը պետք է լուծարեր սնանկացման գործընթացում ակտիվներ, ապա նախընտրելի բաժնետերերը կստանան իրենց վճարումները (եթե որեւէ գումար մնում է) սովորական բաժնետերերի առջեւ, բայց ոչ պարտատերերին, ապահովված պարտատերերին, ընդհանուր պարտատերերին եւ պարտատերերին:

Արժեւորող բաժնետոմսերի եկամտաբերության հաճախականությունը, որը ձեռք է բերվել նախընտրած բաժնետոմսերի սեփականատերերի կողմից, անկարող է մեծացնել իրենց ներդրումը զգալիորեն, քանի որ ձեռնարկությունը ընդլայնում է: Եթե ​​գոյություն չունեն հատուկ դրույթներ, որոնք ավելի մեծ ազդեցություն են գործում, նախընտրելի բաժնետոմսերի գները չափազանց զգայուն են տոկոսադրույքների փոփոխությունների եւ մրցակցային ներդրումների հարաբերական եկամտաբերության փոփոխությունների նկատմամբ: Սա նշանակում է, որ սեփականատիրոջ կողմից օգտագործված ցանկացած կապիտալի շահույթ, ամենայն հավանականությամբ, կախված է նախընտրելի ֆոնդի ձեռքբերումից մինչեւ տոկոսադրույքի անկում եւ / կամ ընկերության վարկունակության բարձրացում, ինչը հանգեցնում է այլ ներդրողների, որոնք ցանկանում են ընդունել ցածր շահութաբաժնի եկամտաբերություն:

Կուտակային եւ ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսեր

Արժեթղթերի նախընտրելի հարցերի պայմանները կարող են տարբեր լինել, նույնիսկ այն նույն կորպորացիայի շրջանում, որը կարող է շատ արտոնյալ բաժնետոմսեր թողարկել, քանի որ դրանք հաճախ են կոչվում: Կարելի է, նախընտրելի ֆոնդի ամենակարեւոր առանձնահատկությունն այն է, թե շահաբաժինն է կուտակային կամ ոչ կուտակային:

Կոմպլեմենտային հարցում, նախընտրելի շահաբաժինները, որոնք չեն վճարվում հաշվին: Այս չվճարված շահաբաժինները համարվում են որպես «ժամկետանց»: Մինչեւ ցանկացած շահաբաժին կարելի է վճարել ընդհանուր բաժնետոմսերի սեփականատերերին, ամբողջ պարտքի մնացորդը պետք է բաշխվի նախընտրած բաժնետոմսերի սեփականատերերին: Եթե ​​նախընտրելի հարցը ոչ կուտակային է եւ շահութաբաժինների վճարումը բաց է թողնում, ապա նախընտրելի բաժնետերերը դուրս են գալիս հաջողություն:

Նրանք երբեք չեն ստանա այդ գումարները, նույնիսկ եթե ընկերությունը ամիսներ անց արտադրում է ռեկորդային շահույթ:

Պահուստներ, որոնք կարող են ազդել նախընտրելի բաժնետոմսի արժեքի վրա

Կան մի շարք լրացուցիչ դրույթներ, որոնք կարող են ազդել նախընտրած բաժնետոմսի արժեքի վրա: Ահա մի քանիսը պետք է տեղյակ լինեն.

• Քվեարկություն ընդդեմ ոչ-քվեարկության . Նախընտրած բաժնետոմսերի սեփականատերերը կարող են կամ չեն կարող ունենալ քվեարկության իրավունք: Պատմության ընթացքում եղել են դեպքեր, որոնցում նախընտրելի բաժնետոմսերը միայն ստացել են ձայնի իրավունք, եթե շահաբաժինները չեն վճարվել նախատեսված ժամկետում, արդյունավետորեն փոխանցելով նշանակալից, եթե ոչ վերահսկող, նախընտրելի բաժնետերերին քվեարկության իրավունքը: Նման դրույթը արդյունավետ կերպով դնում է նրանց հիփոթեքային պարտատոմսերի առաջին սեփականատիրոջ դիրքը, տալով նրանց կոլեկտիվ ուժը, պահանջելու իրենց պահանջի, ռեսուրսների թույլատրումը: Սա հաճախակի է կատարվում որոշակի մասնավոր կապիտալի գործարքներում, մասնավոր ընկերությունների հետ ֆինանսավորման հատուկ պայմանավորվածություններով կամ այլ ոչ ստանդարտ իրավիճակներում, որտեղ դե ֆակտո վարկատուը չի ցանկանում վճարել զգալիորեն ավելի բարձր հարկեր, որոնք պարտք են պարտքային տոկոսադրույքով պարտատոմսեր թողարկված:
• Կարգավորելի տոկոսադրույքով նախընտրելի ֆոնդը . Նախընտրած բաժնետոմսերի սեփականատերերը ստանում են շահաբաժին, որը տարբերվում է ընկերության կողմից նախապատվության հրապարակային առաջարկի հիման վրա որոշակի գործոնների վրա: Վերջին տասնամյակում, այն դարձել է բավականին տարածված նոր նախընտրած ֆոնդային խնդիրների համար, որոնք ունեն լողացող տոկոսադրույքային շահաբաժիններ `տոկոսադրույքի զգայունության նվազեցման եւ նրանց ավելի մրցունակ դարձնելու համար:

• Փոխարկելի նախընտրելի ֆոնդ : Այս տեսակի ապահովագրողներն իրավունք ունեն փոխանակել իրենց նախընտրած բաժնետոմսերը սովորական ֆոնդերի բաժնետոմսերի մեջ: Սա թույլ է տալիս ներդրողին կուտակել դիվիդենտների եկամուտը եւ պոտենցիալ շահույթը սովորական ֆոնդի աճից, երբ պահպանվում է աշնանից: Ճիշտ պայմաններում, ճիշտ բիզնեսով, խելացի ներդրողը կարող է շատ գումար վաստակել `բարձր եկամուտ ստանալու եւ ավելի ցածր ռիսկի ենթարկելով, նախ` փոխարկելի նախընտրելի ֆոնդին ներդնելու միջոցով: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար, թե ինչպես է դա աշխատում, կարդացեք Convertible Preferred Stock սկսնակների համար :
• Մասնակցելով արտոնյալ բաժնետոմսերը . Սովորաբար, այս տեսակի արտոնյալ բաժնետոմսի բաժնետոմսերը ստացվում են սահմանված շահաբաժին եւ գումարած լրացուցիչ շահութաբաժին `հիմք ընդունելով այն զուտ եկամտի կամ սովորական բաժնետերերին վճարված շահաբաժնի չափով:

Նույնիսկ վերը նշված մի քանի դրույթներով, նախընտրելի բաժնետոմսերի տատանումները կարող են շատ լինել: Հնարավոր է, որ ներդրողը կարողանա դիմել ոչ-քվեարկող կուտակային մասնակից փոխարկելի նախընտրելի հարցի:

Ինչպես նախընտրելի ֆոնդային գները ազդում են սովորական բաժնետոմսերի փոփոխությունների վրա

Եթե ​​խոշոր դեղորայքը հայտնաբերել է ցածրորակ սառնամանիքի բուժումը, ապա ընկերության բաժնետոմսերը տապալվելու են տասնյակ միլիարդավոր դոլարի ակնկալիքով, որ բաժնետերերը ակնկալում են, որ ընկերությունը ապագայում կգտնի: Միեւնույն ժամանակ, ընկերության նախընտրած բաժնետոմսերը, ամենայն հավանականությամբ, չարժե գինը բարձրացնել, բացառությամբ այն դեպքերի, երբ նախընտրած շահաբաժինն այժմ ավելի անվտանգ է, քան բարձր եկամուտները: իրադարձությունների փոփոխություն, որը կարող է հանգեցնել նախընտրելի աճի շուկայական արժեքին եւ բերքի նվազմանը: Այնուամենայնիվ, նախընտրելի բաժնետերերը կորցրել են հսկայական կապիտալի շահույթները, չնայած դիվիդենտների չեկերի հավաքագրմանը: Եթե ​​մի քանի շաբաթ անց ընկերությունը հայտարարեց, որ բուժումը արդյունավետ չէ, սովորական բաժնետոմսի գինը կնվազի: Ընկերության նախընտրած ֆոնդային պորտֆելը նույնպես կլիներ: Քանի դեռ բիզնեսը դեռեւս դառնում է համապատասխան արտոնյալ բաժնետոմսերի շահաբաժինների վճարումներ, նրա գինը մնալու է համեմատաբար կայուն:

Այնուամենայնիվ, եթե սույն սցենարում ներդրողը փոխարկելի արտոնյալ բաժնետոմսեր («ՊԵՐՔՍ», նախընտրական կապիտալի մարման համախմբող բաժնետոմս, ինչպես հայտնի է) պատկանում էր PERCS- ի գինը, ակնկալվող շահույթի հիման վրա ներդրողը կարող էր իր բաժնետոմսերը փոխարկել սովորական ֆոնդում: Քանի դեռ նախընտրած տերը չմասնակցեց իր բաժնետոմսերին կամ ավելի մեծ նախապատվություն ձեռք բերեց գնաճի վրա, նա առանց կորուստի չի ունենա սկզբունք :

Ով պետք է ներդնի նախընտրած բաժնետոմսերի մեջ

Շատ ձեւով, մեկուսացման նախընտրած ֆոնդը, կարծես, առաջարկում է բաժնետերերը կարող են թվալ գրավիչ, բայց ճշմարտությունը նախընտրելի ֆոնդ է, ընդհանրապես, անհատական ​​ներդրողների համար շատ իմաստ չունի:

Մյուս կողմից, նախընտրելի ֆոնդային ներդրումները կարող են լինել կորպորատիվ պորտֆելի ոսկու հանք: Ինչու: Դաշնային հարկային օրենքները միայն պահանջում են ընկերություններին վճարել շահութահարկը իրենց նախընտրած շահաբաժինների 30% -ի չափով, այսինքն, 70% -ը, ըստ էության, հարկերից ազատ է: Այս ազատումը մատչելի չէ առանձին ներդրողների համար: Ձեր պորտֆելը, ամենայն հավանականությամբ, ստացվում է ավելի բարձր հարկային եկամտաբերություն `կորպորատիվ պարտատոմսեր ներդնելու միջոցով, երբ տոկոսադրույքները գրավիչ են կամ պարտադիր պարտատոմսեր, եթե դուք գտնվում եք ավելի բարձր հարկային բրա: (Որոշել, թե որն է ավելի բարձր հարկային եկամտաբերությունը, հարկավոր է հաշվարկել այնպիսի բան, որը հայտնի է որպես հարկվող համարժեք եկամտաբերություն ): Նույնքան կարեւոր է այն փաստը, որ որպես պարտատոմսի ներդրող, դուք, ամենայն հավանականությամբ, մեծ ներդրումներ կստանաք նման ներդրումներում, ի տարբերություն առավել նախընտրելի բաժնետոմսերի առաջարկած դիրքորոշման:

Անկախ նրանից, թե ինչ եք անում, կարող է իմաստուն հիշել լեգենդար ներդրողի, ուսուցիչի եւ դրամական մենեջերի, Բենջամին Գրեհեմի հավատարմությունը, ով ընդգծեց, որ գրեթե միշտ սխալ է եղել ներդրողի համար նախընտրելի բաժնետոմսերի գնելու համար արժեքը, քանի որ պատմությունը բազմիցս ցույց է տվել, եթե նա բավականաչափ համբերատար է, ապա այն, ամենայն հավանականությամբ, ներկայանալու է:

Կարդալ ավելին ֆոնդային կամ պարտատոմսերի ներդրման մասին

Դուք կարող եք գտնել լրացուցիչ տեղեկություն բաժնետոմսում ներդրումների մասին : Դուք նաեւ կարող եք ստուգել երկարաժամկետ ներդրողների 3 պարտատոմսերի ռազմավարությունը :