Ինչու են պարտատոմսերի գները իջնում, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են:

Պարտատոմսերի գները փոխվում են, երբ տոկոսադրույքները փոխվում են: Ահա թե ինչու:

Պարտատոմսերի գները բարձրանում են, երբ տոկոսադրույքները նվազում են, իսկ պարտատոմսերի գները նվազում են տոկոսադրույքների աճով Ինչու սա? Մտածեք այնպիսի գնային պատերազմի նման. պարտատոմսի գինը փոխում է պարտատոմսերի մրցունակությունը `ներկայիս շուկայական տոկոսադրույքների լույսի ներքո: Տեսնենք, թե ինչպես է դա գործում:

Ինչու փոխարժեքի գների փոփոխությունը փոխվում է, երբ տոկոսադրույքները փոխվեն

Մի դոլար եւ ցենտ օրինակը առաջարկում է պարտատոմսերի գների եւ տոկոսադրույքների միջեւ փոխհարաբերությունների լավագույն բացատրությունը:

Եկեք ուսումնասիրենք դեպքերի ուսումնասիրություն:

Case Study Փաստեր

• Դուք գնել եք $ 1,000 պարտատոմս:
• Այն հասունանում է չորս տարվա ընթացքում (երբ դուք ստանում եք ձեր $ 1,000 ներդրում):
• Դրա կտրոնային տոկոսադրույքը (տոկոսադրույքը) կազմում է 4%, այն տարեկան 4% կամ տարեկան $ 40 վճարում է:

Ենթադրենք, մեկ տարի անց պարտքային տոկոսադրույքները գնեք մինչեւ 5% եւ որոշեք վաճառել ձեր պարտատոմսերը: Երբ դուք վաճառքի հանձնարարություն եք կատարում, կարգը գնում է շուկա, իսկ պոտենցիալ գնորդները այժմ համեմատում են ձեր պարտատոմսերը այլ պարտատոմսեր եւ առաջարկում են ձեզ գին: Այս ամենը տեղի է ունենում շատ արագ ինտերնետից:

Ինչպես է ձեր պարտատոմսը համեմատում այլ շուկայական շուկայում: Քանի որ տոկոսադրույքները բարձրացան, նոր թողարկված 1000 դոլար պարտք, որը մարվում է երեք տարվա ընթացքում (ձեր պարտատոմսերի մարման ժամկետը մնացել է) վճարում է տարեկան 5% կամ տարեկան $ 50: Դա նշանակում է, որ ձեր պարտատոմսերը պետք է անցնեն շուկայական արժեքի ճշգրտման միջոցով, նոր գներով համեմատելու համար: Տեսնենք, թե ինչպես է այս շուկայի ճշգրտումը:

Շուկայական ճշգրտում պարտատոմսերի գների նկատմամբ

• Եթե ​​ներդրողը ձեր պարտատոմսը գնել է 1000 դոլարով, ապա նրանք կստանան $ 40 x 3 կամ 120 դոլար `մնացած երեք տարվա ընթացքում:
• Եթե ​​ներդրողը $ 1000-ի համար նոր պարտատոմս է գնում, ապա նրանք կստանան $ 50 x 3 կամ $ 150 `մնացած երեք տարվա ընթացքում:
• Ձեր պարտատոմսը $ 1,000-ի անվանական արժեքով գնելու որեւէ խթան չկա, քանի որ ներդրողը կստանա ավելի քիչ հետաքրքրություն, քան նոր պարտատոմսեր: Այսպիսով շուկան կարգավորում է ձեր պարտատոմսի գինը, այն համարժեք դարձնելու համար:

• Այս հանգամանքներում դուք կարող եք ստանալ ձեր պարտատոմսի համար մոտ 970 դոլար առաջարկ: (Երբ պարտատոմսը վաճառում է պակաս իր հասունության արժեքից, ասվում է զեղչով առեւտրին:)

Ներդրողը, որը գնել է ձեր պարտատոմսը $ 970, այժմ կստանա 120 դոլարի տոկոս, ինչպես նաեւ լրացուցիչ 30 դոլար, երբ պարտատոմսերը հասունանում են: Քանի որ նրանք ի վիճակի էին վճարել պարտատոմսերի համար ավելի քիչ գումար, նրանք կստանան նույն դոլարի շահույթը, նույն ժամանակահատվածում, կարծես նրանք գնել են նոր թողարկված պարտատոմս, վճարելով բարձր տոկոսադրույք:

Եթե ​​ձեր պարտատոմսը պահպանում եք հասունության, ապա ստանում եք ամբողջ 1000 դոլար: Ներքին շուկայի ներկայիս շուկայական գինը միայն այն դեպքում, եթե դուք այժմ վաճառում եք ձեր պարտատոմսը: Սա անհատական ​​պարտատոմսեր է դարձնում լավ ընտրություն, երբ ուզում եք որոշակի արդյունք: Դուք գիտեք, թե որքան կստանաք եւ երբ այն կստանաք, եւ դուք չպետք է անհանգստանաք գների տատանումների վերաբերյալ: Կենսաթոշակային եկամուտների համար անհատական ​​պարտատոմսերը հաճախ օգտագործվում են այն բանի, որ կոչվում է պարտատոմսերի սանդուղք , որը կազմում է դրամական հոսքերի ամենամյա հոսքը, որն օգտագործվում է կենսաթոշակներում ապրելու համար:

Պարտատոմսերի գները, տոկոսադրույքները եւ տեւողությունը

Կա մի բանաձեւ, որը դուք կարող եք օգտագործել `գնահատելու ազդեցությունը տոկոսադրույքների փոփոխությունը պարտատոմսերի կամ պարտատոմսերի ֆոնդի վրա: Սպիտակ թղթի մեջ 4 տոկոս տոկոսադրույքը ապահովված չէ ցածր եկամտաբեր աշխարհում, հեղինակներ Մայքլ Ֆինկեն, Վադե Պֆա եւ Դեյվիդ Բլանշետը, «Գների տոկոսադրույքների փոփոխության ազդեցության մոտեցման մոտեցման մի մեթոդ պարտատոմսերի գնի վրա պարտատոմսերի տեւողությունը բազմապատկելու համար տոկոսադրույքների փոփոխության ժամանակ բացասական:

Օրինակ, եթե տոկոսադրույքները ավելանում են 2% -ով, 5 տարի տեւողությամբ պարտատոմսը (Barclays Aggregate Bond ինդեքսի մոտավոր ընթացիկ տեւողությունը) արժեքը կկազմի 10%: Ավելի երկար տեւողությամբ պարտատոմսերի ազդեցությունը (օրինակ `15 տարի) ակնհայտորեն ավելի ծայրահեղ կլինի:

Այս բանաձեւը օգտագործելու համար հարկավոր է հասկանալ եւ փնտրել պարտատոմսերի տեւողությունը , որը պարզունակ տերմինով է, կշռված միջին չափը, որի չափը երկարաձգվում է պարտատոմսը: Որքան բարձր է տեւողությունը, այնքան ավելի զգայուն է պարտատոմսերի կամ պարտատոմսերի ֆոնդը `տոկոսադրույքների փոփոխությունների:

Այլ գործոններ, որոնք ազդում են պարտատոմսերի գների վրա

Ներկայացված օրինակը հաշվի չի առնում պարտատոմսերի շուկայական գների վրա ազդող բոլոր գործոնները: Պարտատոմսի վերջնական գինը կախված է վարկի որակից, պարտատոմսի տեսակը , մարման ժամկետը եւ տոկոսների վճարման հաճախականությունը:

Ընդհանուր առմամբ նմանատիպ պայմաններով պարտատոմսերը կփոխեն նման տոկոսադրույքները:

Եթե ​​դուք պարտատոմսային ֆոնդ ունեք, ապա ֆոնդի բաժնետոմսերի գինը կանդրադառնա պարտատոմսային ֆոնդին պատկանող բոլոր պարտատոմսերի կոլեկտիվ գնանշմանը:

Ինչ պարտատոմսերի տեսակն ավելի լավ է ընթանում միջավայրի բարձրացման վրա:

Կան երկու տեսակի պարտատոմսեր, որոնք տոկոսադրույքների բարձրացման դեպքում չեն կարող նվազել: Երկու լողացող փոխարժեքային պարտատոմսերի միջոցները եւ գնաճի կարգավորման համար նախատեսված պարտատոմսերը կարող են պահպանել իրենց արժեքը բարձրացող տոկոսադրույքային միջավայրում, քանի որ այդ տեսակի պարտատոմսերի գծով տոկոսագումարները կվերականգնվեն:

Բացի այդ, եթե դուք սեփական պարտատոմսեր ունեք, այլ պարտատոմսերի ֆոնդեր եւ պլանավորում եք ձեր պարտատոմսերը հասնել հասունության, ապա ձեզ հարկավոր չէ մտահոգվել տոկոսադրույքների փոփոխությունների պատճառով, քանի որ ձեր պարտատոմսերը վաճառելու մտադրություն չունեք, ուստի այն միջանկյալ գինը աննշան է դուք