Որն է ավելի լավ ձեր պորտֆելի համար:
Արդյոք խելացի ներդրողները պնդում են, որ միայն շահաբաժինների ձեռքբերման համար պահանջվում է կայուն շահութաբաժնի աճի հետեւողական արձանագրություն, կամ ավելի լավ է, որ ընկերությունը իր ամբողջ եկամուտները վերածվի ընկերության ընդլայնման համար : Հանգստացեք: Մենք մտադիր ենք դիտել այս հարցերը եւ ավելին, որոնք կօգնեն Ձեզ օգնել ձեր պորտֆելի վերահսկողությանը:
Պատմական փոփոխությունը հեռու է դրամական շահաբաժիններից
Կազմակերպված կապիտալի շուկաների պատմության ընթացքում ներդրողները որպես ամբողջություն կարծես հավատում էին, որ ընկերությունները գոյություն են ունեցել բացառապես սեփականատերերի համար շահութաբաժինների ստեղծման համար: Ի վերջո, ներդրումներն այսօր դրամի ներդման գործընթացն է, որպեսզի ապագայում դա ձեզ եւ ձեր ընտանիքի համար ավելի մեծ փող կբերի: բիզնեսի աճը նշանակում է ոչինչ, եթե այն չի հանգեցնի ձեր ապրելակերպի փոփոխություններին `ոչ նյութական ապրանքների կամ ֆինանսական անկախության տեսքով: Իհարկե, տարօրինակ բացառություն եղավ, օրինակ, Էնդրյու Քարնեգի, օրինակ, հաճախ էր հրավիրել տնօրենների խորհուրդը ` դիվիդենտների վճարումները ցածր պահելու համար, փոխարենը կապիտալը վերաուղղարկել սեփական գույքի, բույսերի, սարքավորումների եւ անձնակազմի համար:
Որոշ բարձրաստիճան անհատական սեփականություն ունեցող ընտանեկան ընկերությունները շահաբաժինային քաղաքականության շուրջ ունեցել են աղետալի խտրականություն: Հաճախ դուք ներգրավված եք բիզնեսի շահագործման օրվա ընթացքում, որը մի կողմից ուզում է տեսնել, թե ինչ գումար է գնում ֆինանսավորման աճը, իսկ մյուս կողմից, նրանք, ովքեր պարզապես ցանկանում են ավելի մեծ ստուգումներ, փոստով ցույց տալ:
Վերջին տասնամյակների ընթացքում զարգացել է շահաբաժիններից ստացված հիմնական փոխակերպումը: Մասամբ պատասխանատու է ԱՄՆ հարկային օրենսգիրքը, որը վճարում է բաժնետերերին վճարված շահաբաժինների լրացուցիչ 15% հարկը (նախկինում Բուշի վարչակազմը, այս հարկը այնքան բարձր էր, որքան ավարտված եկամտահարկը, որոշ դեպքերում, միայն 35% -ից գերազանցող դաշնային մակարդակում) . Համաձայն 1982 թ. Կոնգրեսի կողմից ընդունված 10b-18 կանոնակարգի ընդունման, ընկերությունները առաջին անգամ դատական գործընթացից պաշտպանելու համար, լայնորեն վերադարձվածները կարող են իրականացվել, առանց իրավական հետեւանքների վախի: Որպես հետեւանք, շատ բարձր ղեկավարված տնօրենների խորհուրդը որոշում կայացրեց բաժնետերերին գերշահույթ վերադարձնել վերավաճառքի ֆոնդով եւ կորցրեց այն, ինչը հանգեցրեց բաժնետոմսերի ավելի քիչ բաժնետոմսերի եւ յուրաքանչյուր մնացած մասնաբաժնի `բիզնեսի ավելի մեծ տոկոսային բաժնեմասի տրամադրմանը: Հաշվի առեք, որ 1969 թ. Միացյալ Նահանգների բոլոր ընկերությունների համար շահաբաժինների վճարման հարաբերակցությունը 55% էր: 2000 թ.-ի ապրիլին S & P 500- ի շահութաբաժնի վճարման ցուցանիշը կազմել է 25.3% ցածր մակարդակ, ըստ The Intelligent Investor- ի նոր վերանայված հրատարակության: Ստորեւ բերված վիճակագրության համաձայն, ավելի հստակ պատմություն է ասում. Standard & Poor's- ի տվյալներով, S & P 500- ի զուտ շահույթը կազմել է 634 միլիարդ դոլար եւ վճարվել է մոտավորապես $ 11 տրիլիոն շուկայական արժեքով 201,84 միլիարդ դոլար կանխավճար:
Լեգգ Մեյսոնի գնահատականներից մեկում նշվում է, որ տարեսկզբից բաժնետոմսերի հետգնման գինը մոտ 250 մլրդ դոլար է, ինչի արդյունքում բաժնետերերի ընդհանուր եկամուտը կազմում է մոտ 451 միլիարդ դոլար, կամ 71% շահույթ:
Հետաքրքիր բաժնետոմսերի երկու կարեւոր առավելություն
Բաժնետոմսերի վերադարձը ավելի շատ հարկային միջոց է, որ կապիտալը վերադարձնելու է բաժնետերերին, քանի որ չկա ոչ մի լրացուցիչ հարկ, որը չնչին է, եթե ձեռնարկությունում ձեր շահույթի հավասարությունը մեծանում է, ինչի արդյունքում ձեր բաժնետոմսերի վրա կարող է ավելի շատ շահույթ եւ դրամական շահութաբաժիններ ձեռք բերել, նույնիսկ եթե ընդհանուր վաճառք կամ շահույթ երբեք չի աճում: Այնուամենայնիվ, կա մի պրոբլեմ, որը կարող է խաթարել այդ արդյունքները, ավելի շուտ պակաս գնով վաճառելը:
- Եթե բաժնետոմսերի հետգնման գործընթացը ավարտվում է, երբ ընկերության բաժնետոմսերը վերագնահատվում են, բաժնետերերը վնասված են: Դա, ըստ էության, նույնն է, ինչ $ 1 արժեցում է $ 0.75-ով, ոչնչացնելով արժեքը:
- Եթե խոշոր ֆոնդային տարբերակներ կամ սեփական կապիտալի դրամաշնորհներ տրվում են աշխատակիցներին եւ ղեկավարությանը, ապա վերադարձը, ամենայն հավանականությամբ, չեզոքացնելու է իր բացասական ազդեցությունը մեկ բաժնետոմսի զեղչված շահույթի վրա : Ակնկալվող բաժնետոմսերի փաստացի թիվը չի նվազի: Այս դեպքում բաժնետոմսերի հետգնման գործընթացը պարզապես խելացի ձեւ է, որ բաժնետերերից գումար փոխանցի ղեկավարությանը:
Երեք հիմնական առավելություններ դրամական շահաբաժինների համար
Կան երեք հիմնական առավելություններ կանխիկ շահութաբաժինների համար, որոնք պարզապես չեն հասանելի բաժնետոմսերի հետգնման միջոցով: Նրանք են:
- Հոգեբանական, դրամական շահաբաժինները կարող են մեծապես նպաստել բաժնետերերի համար: Պատկերացրեք, մի պահ, թոշակառու դպրոցի ուսուցչուհին 500,000 դոլարի պորտֆել ունեցող արվարձաններում ապրող մի տնակում: Եթե նա ամբողջովին ներդնել է իր բոլոր կապիտալի եւ (կամ) փայատիրական բաժնետոմսերի պահպանման մեջ գտնվող ընկերություններում, ապա 20% -ով մեծ շուկայի կաթիլ է առաջանում, թղթի կորուստ ստեղծելով, կարող է անհանգստացնել նրան (պարտադիր չէ, որ լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք, թե ինչպես կարելի է մտածել Share գները ): Եթե նա պետք է ներդնի եկամուտներ արտադրող բաժնետոմսեր, ասենք, 4 տոկոսի միջին շահութաբաժնի եկամտաբերությամբ, ապա նույն կորուստը, հավանաբար, չի խանգարի նրան, քանի որ նա կխրախուսվի ամեն տարի էլեկտրոնային փոստով ստացված 20,000 դոլարի դրամական շահաբաժիններով: Այլ կերպ ասած, շահույթի բաշխումը նրան կբացահայտի, իմանալով թե ոչ `գործելու ավելի նման գործարար կնոջ, որը ձեռք է բերում մասնավոր ձեռնարկությունում բաժնեմաս, քան ֆոնդային շուկայի քմահաճույքին ենթակա ցուցարարը: Իր ձեռքում սառը, հեղուկ կանանց հետ նա կարող է վճարել իր օրինագծերը, իսկ սպասելով Պարոն շուկայի ժամանակավոր խելքը:
- Բաժնետերերի համար շահաբաժիններ տարածելու համար անհրաժեշտ է մշտապես պահպանել բավարար դրամական միջոցներ, որոնք պահանջում են ընկերություններին պահպանել ավելի պահպանողական կապիտալիզացիայի կառույցներ, հստակ հիշեցնելով, որ նրանք այնտեղ են հարստություն ձեռք բերելու բիզնեսի սեփականատերերի համար `ոչ միայն իրենց կայսրությունը դարձնել: Այն նաեւ ձգտում է կանխել խոշոր դրամահավաքները, որոնք անխուսափելիորեն պայթեցրել են ադրենալինով լցված գլխավոր գործադիր տնօրենը Wall Street- ից ճնշում գործադրելու «ինչ-որ բան անել»: Սովորաբար, ընտրության գործողությունը կայանում է թանկարժեք ձեռքբերում, կորցրին բաժնետեր արժեքը:
- Բոլորը հավասար են, դրամական շահաբաժիններ վճարող ընկերությունները չեն կարող զգալիորեն նվազեցնել արջի շուկաներում տոկոսային անկումը, քանի որ շահութաբաժնի եկամտաբերությունը գործում է որպես պաշտպանական բարձ: Սովորաբար, եթե լավ ֆինանսավորվող, պահպանողականորեն գործարկվող բիզնեսը ընկնում է, որ շահաբաժինն իջնում է 15%, Wall Street- ը մտադիր է ճանաչել գործարքը եւ դադարեցնել բաժնետոմսերը: Եթե կանխիկները մնացին հաշվեկշռում , ներդրողները կարծես թե ավելի շռայլ են դառնում, եւ օգտվելով իրավիճակից, քանի որ չկա երաշխիքի կառավարում, որը կապիտալի իմաստուն է հատկացնելու:
Դրամական արժեթղթերի եւ բաժնետոմսերի հետգնման մասին վերջնական վճիռը
Որն է վերջնական պատասխանը, որն ավելի լավն է, դրամական շահաբաժինները կամ բաժնետոմսերի հետգնումը: Այսքան շատ հարցերի պես պատասխանը պարզապես պարզ է, «դա կախված է»: Եթե դուք ներդրող եք, որը կարիք ունի կանխիկ գումար, որը ապրում է կամ ուզում է ապահովել, որ ձեզանից ոչ թե կառավարումը կարող է ավելորդ շահույթը հատկացնել, ապա դուք կարող եք նախընտրել շահաբաժինները: Եթե մյուս կողմից, դուք շահագրգռված եք գտնելու մի ընկերություն, որին դուք իսկապես հավատում եք, կարող եք մեծ շահույթներ առաջացնել `վերաապահովելով բիզնեսում, որը կարող է մեծ պարտքերով աշխատել սեփական կապիտալում, պարտք ունենալով: Զգույշ եղեք, չնայած գիտակցեք, որ օրվա վերջում մի ընկերություն կարող է լինել բացառիկ հաջողակ, եթե մյուս բաները լինեն, անկախ դրանց ընդհանուր քանակի հաշվարկից: Ստարբոքսը, օրինակ, զգալի աճ է արձանագրել բաժնետոմսերի չմարված ժամանակահատվածում, որը հրապարակային վաճառվող ընկերություն էր: Այս բաժնետոմսերը պատճառաբանել են աշխատակիցներին, որոնք օգնում են բիզնեսի կառուցումը եւ հանգեցրել է ընկերության նախնական ներդրողների համար հսկայական շահութաբերության եւ աճի: Wal -Mart , մյուս կողմից, պահպանել է (պառակտված ճշգրտված) բավականին կայուն բաժնետոմսերի հաշվարկի եւ վերջին տարիներին նվազեցրել է բաժնետոմսերի քանակը, երբ աճում է բարձր աճը եւ վճարելով դրամական շահաբաժիններ - այն կանգնած է միայնակ որպես կատարյալ կոմբինացիաներ Wall Street- ի պատմության մեջ:
Ամենայն հավանականությամբ, հիբրիդային մոդելը նախընտրելի է տնօրենների կողմից, ինչպիսիք են Home Depot- ը , տնային տնտեսությունների բարելավման շղթան վերադարձվել է ավելի քան 65% շահույթին վերջին տարիներին բաժնետերերին ագրեսիվ բաժնետոմսերի հետգնման եւ դրամական շահաբաժինների համադրությամբ: Միեւնույն ժամանակ, այն աճում է իր խանութային բազան եւ ձեռնարկատիրական գործունեություն է ձեռք բերում արդյունաբերության մատակարարման կողմում: