FOMC- ն սահմանում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը թիրախ, ընթացիկ տնտեսական տվյալների վերանայման արդյունքում: Սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը տոկոսադրույքն է, բանկերը միմյանց գանձում են գիշատիչ վարկեր: Այդ վարկերը կոչվում են սնվող միջոցներ : Բանկերն օգտագործում են այդ միջոցները, յուրաքանչյուր գիշերվա դաշնային պահուստի պահանջի բավարարման համար :
Եթե նրանք չունեն բավարար ռեսուրսներ, նրանք կստանան սնվող միջոցները:
Քանի որ բանկերը սահմանել են տոկոսադրույքը, Fed- ը իրականում թիրախ է դնում այս կարեւոր տոկոսադրույքի համար: Օրենքով, բանկերը կարող են սահմանել ցանկացած փոխարժեք: Բայց դա հազվադեպ է խնդիրը Fed- ի համար: Բանկերը հանդիպում են Fed- ի թիրախին, քանի որ Fed- ը նրանց տալիս է մի քանի ուժեղ խթաններ, որպեսզի դա անի:
Ինչպես Fed- ը Կոնվենցիաներ է սահմանում `բարձրացնել իրենց տոկոսադրույքները
Առավել խթան է բաց շուկայի գործառնությունները : Այն ժամանակ, երբ Fed- ը գնում է կամ վաճառում է արժեթղթեր, սովորաբար ԱՄՆ Treasurys- ն իր անդամ-բանկերից: Փոխարենը, այն ավելացնում է վարկը, կամ վարկից դուրս է բերում բանկի պահուստները:
Եթե Fed- ը ցանկանում է նվազեցնել սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, ապա այն արժեթղթեր է վերցնում բանկի պահուստներից եւ փոխարինում դրանք վարկի միջոցով: Դա նույնքան նման է բանկին: Այժմ բանկն ունի իր պահանջը բավարարելու համար բավարար քանակությամբ ռեզերվներ: Բանկը կրճատում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, արտարժութային ռիսկերը այլ բանկերին տրամադրելու համար:
Այն կկորցնի այն մակարդակը, որը անհրաժեշտ է ցածր, ավելորդ ռեզերվներից ազատվելու համար: Դա ավելի շուտ կստիպեր մի քանի ցենտ տրամադրել այն, քան այն նստել իր գրացուցակում, ոչինչ չստանալով:
Fed- ը հակառակ է, երբ ցանկանում է բարձրացնել սակագները: Այն ավելացնում է արժեթղթերը բանկի պահուստներին եւ վերացնում վարկը: Այժմ բանկը պետք է վերցնի սնվող միջոցները `համոզվելու համար, որ այն բավականին ձեռնտու է այդ գիշերվա պահուստային պահանջը բավարարելու համար:
Եթե բավարար բանկերը պարտք են, ապա նրանք, որոնք կարող են տալ լրացուցիչ սնվող ֆոնդեր, կբարձրացնեն սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը:
Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկն ունի առեւտրային նստարան, որը դա անում է ամեն օր: Առեւտրականների եւ վերլուծաբանների երկու հարկերը ամբողջ օրվա ընթացքում վերահսկում են տոկոսադրույքները: Առավոտյան առաջին 30 րոպեի ընթացքում դրանք կարգավորում են արժեթղթերի մակարդակը եւ վարկերը բանկերի պահուստներում, սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը նպատակային միջակայքում պահելու համար:
Fed- ը սահմանում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի սահմանը ` զեղչման դրույքաչափով : Ահա թե ինչ է արել Fed- ը բանկերին, որոնք անմիջապես վերցնում են զեղչային պատուհանից : Fed- ը սահմանում է զեղչման դրույքն ավելի բարձր, քան սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը Այն, որ նախընտրում է բանկերը փոխանակել միմյանցից: Զեղչի չափը սահմանում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի վերին սահմանը: Ոչ մի բանկ չի կարող ավելի բարձր տոկոսադրույք գանձել: Եթե նրանք անում են, ապա այլ բանկերը ուղղակի պարտք են մարել Fed- ից:
Ֆինանսական ճգնաժամը փոխեց ճգնաժամի մակարդակը
The Fed- ը ստիպված էր օգտագործել արտարժութային միջոցներ 2007 թվականի բանկային ճգնաժամի իրացվելիության վերականգնման համար: 2008 թ. Վերջի դրությամբ Fed- ը նվազեցրել է սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը `0.25 տոկոս: Դա զրոյական է: Այն պահեց այն այնտեղ, մինչեւ ռեցեսիան ապահովված էր: 2015 թ. Դեկտեմբերին այն բարձրացրեց տոկոսադրույքը մինչեւ 0.50 տոկոս: Մեկ տարի անց այն ավելացել է 0.50 տոկոսով:
2016 թ-ին այն բարձրացրեց 0.75 տոկոս: Կոմիտեն բարձրացրել է տոկոսադրույքը երեք անգամ 2017 թվականին: Ընթացիկ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը կազմում է 1,5 տոկոս: Կոմիտեն հայտարարել է, որ 2018 թ-ին կբարձրանա 2.00 տոկոս, 2019 թվականին `2.50 տոկոս, 2020 թվականին` 3.00 տոկոս:
2008-ի ճգնաժամը այնքան ծանր էր, որ Fed- ը պետք է մեծապես ընդլայներ իր բաց շուկայի գործառնությունները, ավելացնելու ավելի շատ իրացվելիություն: Առաջիկա վեց տարիների ընթացքում քանակական մեղմացումը բանկերի պահուստներին ավելացրեց 2,6 տրիլիոն դոլար: Բանկերը այլեւս ստիպված չէին փոխանակել միմյանցից `ապահովելու պահուստային պահանջը: Յուրաքանչյուր ոք ունի շատ միջոցներ: Սա պահպանում է տոկոսադրույքը մոտ 0.13 տոկոսով, լավն է Fed- ի թիրախը:
Քանի որ բանկերը շատ միջոցներ ունեն, նրանք չունեն խրախուսման միմյանց փոխառություն պահանջելու համար: Հետեւաբար, Fed- ը կանի մյուս երկու բան `բարձրացնել սակագները:
Նախ, այն կբարձրացնի այն տոկոսադրույքը, որը նա վճարում է պահանջվող եւ ավելցուկային պահուստների վրա: Բանկերը միմյանց գումար չեն տրամադրում ավելի ցածր տոկոսադրույքով, քան նրանք արդեն ստանում են իրենց պահուստները: Այն սահմանում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը:
Կոնգրեսը Fed- ին տվեց այդ լիազորությունը 2006 թ . Ֆինանսական ծառայությունների կարգավորման կանոնակարգում : Բանկերը բողոքել են, որ տուգանվել են, քանի որ նրանք իրենց շահույթը չեն ստացել: Սկզբնապես այն ուժի մեջ է մտել 2011 թվականի հոկտեմբերի 1-ին: Սակայն 2008 թ. Արտակարգ իրավիճակների տնտեսական կայունացման ակտը տեղափոխվել է 2008 թ. Հոկտեմբերի 1-ը, ի պատասխան ֆինանսական ճգնաժամին:
Երկրորդ, Fed- ը կբարձրացնի հակադարձ ռեպո տոկոսադրույքները: Դա նոր գործիք է, որ Fed- ը ստեղծել է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը վերահսկելու համար: Fed- ը «գանձում է» գումար իր անդամ բանկերի կողմից գիշերում: Այն օգտագործում է Treasurys- ը, որը գրավադրված է: Դա իրական վարկ չէ, քանի որ կանխիկ կամ Treasurys- ները փոխում են ձեռքերը: Այնուամենայնիվ, ֆեդերացիան հետաքրքրություն է ներկայացնում բանկի հաշիվներին հաջորդ օրը: Սա վերահսկում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, քանի որ բանկերը միմյանց չեն տրամադրի ցածր տոկոսադրույքով, քան այն, ինչ նրանք ստանում են հակառակ ռեպոներում: