Արտարժութային դրամավարկային քաղաքականություն

Որքան ցածր տոկոսադրույքներ ստեղծեք ձեր համար ավելի շատ գումար

Էքսպրեսիվ դրամավարկային քաղաքականությունը այն դեպքում, երբ կենտրոնական բանկը օգտագործում է իր գործիքները տնտեսությունը խթանելու համար: Դա մեծացնում է դրամական զանգվածը , նվազեցնում տոկոսադրույքները եւ մեծացնում է համախառն պահանջարկը : Այն աճեցնում է համախառն ներքին արդյունքի չափով : Այն սովորաբար նվազեցնում է արժույթի արժեքը, դրանով նվազելով փոխարժեքը: Դա հակակշիռ դրամական դրամաշնորհային քաղաքականություն է :

Արտասահմանյան դրամավարկային քաղաքականությունը խոչընդոտում է գործարար ցիկլի կուտակային փուլը :

Սակայն քաղաքական գործիչների համար դա դժվար է ժամանակին բռնել: Արդյունքում, դուք սովորաբար տեսնում եք արտասահմանյան քաղաքականություն, որն օգտագործվում է ռեցեսիայի սկսվելուց հետո:

Ինչպես է դա աշխատում

Եկեք օրինակ օգտագործենք ԱՄՆ կենտրոնական բանկը , Դաշնային պահուստային համակարգը : Fed- ի ամենատարածված գործիքը բաց շուկայի գործառնություններ է : Դա այն ժամանակ, երբ այն գնում է Գանձապետական ​​նոտաներ իր անդամ բանկերի կողմից : Որտեղ է դա ստանում միջոցները: Fed- ը պարզապես ստեղծում է վարկը բարակ օդից: Ահա թե ինչ է ասում մարդիկ, երբ ասում են, որ Fed- ը տպում է փողը :

Գանձապետական ​​գրառումներով փոխարինելով բանկային կոոպերատիվի վարկերով, Fed- ը նրանց ավելի շատ գումար է տրամադրում, որպեսզի վարկավորի: Բանկերը կրճատում են վարկի տոկոսադրույքները, վարկեր են տրամադրում ավտոմեքենաների, դպրոցների եւ տների համար, ավելի թանկ: Նրանք նաեւ նվազեցնում են վարկային քարտի տոկոսադրույքները : Այս բոլոր լրացուցիչ վարկերը խթանում են սպառողական ծախսերը :

Երբ բիզնես վարկերը ավելի մատչելի են, ընկերությունները կարող են ընդլայնել սպառողական պահանջարկը: Նրանք վարձում են ավելի շատ աշխատողներ, որոնց եկամուտները աճում են, թույլ տալով նրանց ավելի շատ գնումներ կատարել:

Դա սովորաբար բավարար է պահանջարկի խթանման եւ տնտեսական աճի տատանումների համար `առողջ 2-3 տոկոսադրույքով :

Դաշնային բաց շուկայի հանձնաժողովը կարող է նաեւ նվազեցնել սնունդը : Դա տոկոսադրույքով բանկերն են, գիշատիչ ավանդների դիմաց: The Fed- ը պահանջում է, որ բանկերը ամեն պահի իրենց պահուստները պահեն իրենց պահուստային ֆոնդերի մասնաճյուղում:

Այն բանկերը, որոնք ավելի մեծ կարիք ունեն, կստանան ավելցուկները բանկերին, որոնք չունեն բավարար, սնուցող ֆոնդերի տոկոսադրույքը գանձելու համար: Երբ Fed- ը դանդաղեցնում է թիրախային տոկոսադրույքը, այն դառնում է ավելի էժան բանկերի համար, որոնք պահպանում են իրենց պահուստները, տալով նրանց ավելի շատ գումար տրամադրելու համար: Արդյունքում բանկերը կարող են իջեցնել իրենց հաճախորդներին վճարվող տոկոսադրույքները:

Fed- ի երրորդ գործիքը զեղչի տոկոսադրույքն է : Այն տոկոսադրույքն է, որ Fed- ը գանձում է իր զեղչային համակարգից վերցված բանկերը: Սակայն բանկերը հազվադեպ են օգտվում զեղչային պատուհանից, քանի որ կախվածություն կա: Fed- ը համարվում է վերջին միջոցների վարկատու: Բանկերն օգտագործում են միայն զեղչային համակարգը, երբ այլ բանկերից վարկեր չեն կարողանում ստանալ: Բանկերն այս տեսանկյունն ունեն, չնայած զեղչման սովորաբար սովորաբար ցածր է, քան սնուցվող սակագները: Fed- ը նվազեցնում է զեղչման դրույքը, երբ այն նվազեցնում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը:

The Fed- ը հազիվ երբեւէ օգտագործում է իր փխրուն գործիքը `նվազեցնելով ռեզերվային պահանջը : Չնայած դա անմիջապես ավելացնում է իրացվելիությունը, այն նաեւ պահանջում է բազմաթիվ նոր քաղաքականություններ եւ ընթացակարգեր անդամ-բանկերի համար: Ավելի հեշտ է նվազեցնել սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, եւ դա նույնքան արդյունավետ է: Ֆինանսական ճգնաժամի պայմաններում Fed- ը ստեղծեց ավելի շատ դրամական գործիքներ :

Բացասական հակակարկտային հակակարկտային դրամավարկային քաղաքականություն

Եթե ​​Fed- ը շատ իրացվելիություն է դնում բանկային համակարգում, ապա դա վտանգում է գնաճը:

Ահա, երբ գները բարձրանում են, քան Fed- ի 2 տոկոսանոց գնաճը : The Fed- ը սահմանում է այս թիրախը `խթանելու առողջ պահանջարկը: Երբ սպառողները ակնկալում են, որ գները աստիճանաբար աճում են, նրանք ավելի շատ են գնում ավելի շատ:

Տագնապը սկսվում է այն ժամանակ, երբ գնաճը 2-3% -ից բարձր է: Սպառողները սկսում են համալրել մինչեւ ավելի բարձր գներից խուսափելու համար: Դա պահանջում է ավելի արագ պահանջարկ, որը գործարարների առաջացնում է ավելի շատ արտադրանք եւ վարձում է ավելի շատ աշխատողներ: Լրացուցիչ եկամուտը թույլ է տալիս մարդկանց ավելի շատ ծախսել, խթանել ավելի շատ պահանջարկ:

Երբեմն բիզնեսները սկսել են բարձրացնել գները, քանի որ նրանք գիտեն, որ չեն կարողանում արտադրել: Այլ ժամանակներում նրանք բարձրացնում են գները, քանի որ դրանց ծախսերը բարձրանում են: Եթե ​​այն սպիրալներ դուրս է գալիս վերահսկողությունից, ապա այն կարող է ստեղծել hyperinflation : Այսինքն, երբ գինը մեկ կամ ավելի տոկոսով բարձրացնի: Մանրամասն, տես Inflation տեսակները :

Գնաճը դադարեցնելու համար Fed- ը դնում է արգելակները `կիրառելով կեղտոտ կամ սահմանափակող դրամական քաղաքականություն : Ֆոնդը բարձրացնում է տոկոսադրույքները եւ վաճառում իր գանձարանների եւ այլ պարտատոմսերի սեփականություն: Դա նվազեցնում է փողի մատակարարումը, սահմանափակում է իրացվելիությունը եւ սառեցնում է տնտեսական աճը : Fed- ի նպատակը գնաճի պահպանումն է մոտ 2 տոկոսի սահմաններում, իսկ գործազրկությունը ցածր է նաեւ:

Նորարարական գործիքներ, որոնք նվաճեցին մեծ անկման

Դաշնային պահուստային համակարգի ղեկավար Բեն Բերնանկեի ղեկավարությամբ Fed- ը ստեղծեց նոր վարկային քաղաքականության գործիքների այբուբենի ապուր ` 2008 ֆինանսական ճգնաժամի դեմ պայքարելու համար: Նրանք բոլոր ճանապարհներն էին ավելի շատ վարկեր ներդնելու ֆինանսական համակարգի մեջ: Ժամկետային աճուրդային հաստատությունը թույլատրել է բանկերին իրենց հիփոթեքային հիփոթեքային արժեթղթերը վաճառել Fed- ին: Գանձապետարանի տնօրինության հետ միասին Ֆեդերան առաջարկել է « Ժամկետային ակտիվների ապահովագրված արժեթղթերի վարկավորման գործիք» : Միեւնույնն է, որ վարկային քարտի ենթակետի պարտք ունեցող ֆինանսական հաստատությունների համար:

2008 թ. Սեպտեմբերի 19-ին դրամական փոխանցումների ֆոնդերի վրա կործանարար գործարկմանը, Fed- ը ստեղծեց Ակտիվների վրա հիմնված Առեւտրային Փաստաթղթային շուկայի փոխադարձ հիմնադրամի իրացվելիության հիմնադրամը: Այս ծրագիրը բանկին տրամադրվել է 122,8 մլրդ դոլար, այնուհետեւ տրամադրել փողի շուկայի միջոցներ: Հոկտեմբերին Fed- ը ստեղծեց Money Market Investor Funding Facility- ը, որը անմիջապես վճարեց փողի շուկաները:

Լավ նորությունն այն է, որ Fed- ը արագ եւ ստեղծագործորեն արձագանքեց ֆինանսական ճգնաժամից դուրս գալու համար: Կրեդիտային շուկաները սառեցվել են, եւ առանց այդ վճռական արձագանքի, օրվա համարժեք դրամը, որ բիզնեսը օգտագործում է, վազում էր, չորացավ: Վատ տեղեկությունն այն է, որ հանրությունը չհասկացավ, թե ինչ ծրագրեր են արել, այնպես էլ կասկածի տակ դարձրեց Fed- ի շարժառիթները եւ իշխանությունը: Դա հանգեցրեց Ֆեդերալ աուդիտի անցկացմանը , որը մասնակիորեն կատարվեց Dodd-Frank Wall Street Reform Act- ի կողմից :

The Fed- ը նաեւ ստեղծել է բաց շուկայի գործողությունների ավելի հզոր ձեւ, որը հայտնի է որպես քանակական մեղմացում , որտեղ այն ավելացրել է հիփոթեքային արժեթղթերը իր գնումների համար: 2011-ին Fed- ը ստեղծեց Operation Twist- ը : Երբ նրա կարճաժամկետ պարտատոմսերը պատահեցին, վաճառեցին դրանք եւ օգտագործեցին եկամուտները գանձապետական ​​երկարաժամկետ գրառումներ ձեռք բերելու համար: Դա նվազեցրեց երկարաժամկետ տոկոսադրույքները `հիփոթեքի առավել մատչելի դարձնելով: