Ասիական ֆինանսական ճգնաժամի պատճառները, բանաձեւերը եւ դասերը
Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք ասիական ֆինանսական ճգնաժամի պատճառներին եւ այն լուծումների վրա, որոնք, ի վերջո, հանգեցրին վերականգնմանը, ինչպես նաեւ ժամանակակից ժամանակների որոշ դասեր:
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամի պատճառները
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամը, ինչպես եւ շատ այլ ֆինանսական ճգնաժամերը, սկսվել եւ դրանից հետո, սկսվել է ակտիվների փուչիկների շարքով: Տարածաշրջանի արտահանման տնտեսություններում աճը հանգեցրեց օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների բարձր մակարդակին, որը, իր հերթին, հանգեցրեց անշարժ գույքի աճի բարձրացմանը, խթանեց կորպորատիվ ծախսերը եւ նույնիսկ խոշոր հասարակական ենթակառուցվածքային ծրագրերը, որոնք հիմնականում ֆինանսավորվում են բանկերից ստացվող ծանրաբեռնվածությամբ:
Իհարկե, պատրաստ ներդրողները եւ հեշտ վարկերը հաճախ հանգեցնում են ներդրումների նվազեցման եւ ավելի մեծ հնարավորությունների շուտով սկսեցին ցույց տալ այդ տնտեսություններում: Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային համակարգը նույնպես սկսեց բարձրացնել իր տոկոսադրույքները այս ժամանակահատվածում, հակազդել գնաճին, ինչը հանգեցրել է ավելի քիչ գրավիչ արտահանման (դոլարով հավասարակշռված արտարժույթով) եւ ավելի քիչ օտարերկրյա ներդրումների:
The tipping կետը Թաիլանդի ներդրողների իրականացումն էր, որ իր գույքի շուկան անկայուն էր, որը հաստատվել է 1997 թ.-ի սկզբին Somprasong Land- ի եւ Finance One- ի սնանկության հետեւանքով:
Դրանից հետո արժութային առեւտրականները սկսեցին հարձակվել թայվանական բախտի հարվածին ԱՄՆ դոլարի վրա, որը հաջողվեց ապացուցել, եւ արժույթն ի վերջո թափվեց եւ արժեզրկվեց:
Այս արժեզրկման հետեւանքով մյուս ասիական արժույթները, ներառյալ մալազիական ռինգգիտը, ինդոնեզական ռուպիան եւ սինգապուրյան դոլարը, կտրուկ անկում են ապրել:
Այս արժեզրկումը հանգեցրեց բարձր գնաճի եւ բազմաթիվ խնդիրների, որոնք տարածվեցին Հարավային Կորեայում եւ Ճապոնիայում:
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամին լուծումներ
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամը վերջնականապես լուծվեց Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) կողմից, որը տրամադրեց վարկեր, որոնք անհրաժեշտ էին Ասոցացված տնտեսությունների կայունացման համար: 1997 թ. Վերջին կազմակերպությունը կարճաժամկետ վարկեր է տրամադրել Թաիլանդի, Ինդոնեզիայի եւ Հարավային Կորեայի համար `110 միլիարդ դոլարի չափով վարկեր տրամադրելու համար` տնտեսության կայունացմանը `ավելի քան երկու անգամ ավելի մեծ վարկի:
Ֆինանսավորման դիմաց ԱՄՀ-ն պահանջեց երկրներին հետեւել խիստ պայմաններին, ներառյալ ավելի բարձր հարկերը, նվազեցրեց պետական ծախսերը, պետական ձեռնարկությունների սեփականաշնորհումը եւ ավելի բարձր տոկոսադրույքները, որոնք նախատեսված էին սառեցված տնտեսությունների համար: Որոշ այլ սահմանափակումներ պահանջում էին երկրներին փակել անբարեխիղճ ֆինանսական հաստատությունները `առանց զբաղվածության:
1999 թ.-ին ասիական ֆինանսական ճգնաժամից տուժած շատ երկրներ ցույց տվեցին վերականգնման նշանները համախառն ներքին արդյունքի (ՀՆԱ) աճի վերսկսման հետ: Երկրներից շատերը տեսել են իրենց ֆոնդային շուկաները եւ արժութային գնահատումները զգալիորեն կրճատվել են նախորդ 1997 թ. Մակարդակից, սակայն լուծումները տեղադրեցին Ասիայի վերստեղծման փուլը որպես ուժեղ ներդրումային նպատակակետ:
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամի դասերը
Ասիական Ֆինանսական Ճգնաժամը շատ կարեւոր դասեր ունի, որոնք կիրառելի են այսօր տեղի ունեցող իրադարձությունների եւ հետագա դեպքերի մասին:
Ահա մի քանի կարեւոր պահեստներ.
- Watch պետական ծախսերը - Կառավարությունը թելադրեց ծախսերը պետական ենթակառուցվածքային ծրագրերի եւ մասնավոր կապիտալի ուղղորդումը որոշ ոլորտներում, նպաստել է ակտիվների փուչիկների, որոնք կարող էին պատասխանատու լինել ճգնաժամի համար:
- Վերագնահատեք ֆիքսված փոխարժեքները. Ֆիքսված փոխարժեքները հիմնականում անհետացել են, բացառությամբ այն դեպքերի, երբ նրանք օգտագործում են արժույթների զամբյուղ, քանի որ շատ դեպքերում ճկունություն կարող է անհրաժեշտ լինել, նման ճգնաժամի կանխարգելման համար:
- ԱՄՀ-ի մտահոգությունները . ԱՄՀ-ն շատ խիստ քննադատության ենթարկեց ճգնաժամից հետո `վարկային պայմանագրերում խիստ խիստ լինելու համար, մասնավորապես, Հարավային Կորեայի նման հաջողված տնտեսությունների հետ: Ավելին, ԱՄՀ-ի կողմից ստեղծված բարոյական վտանգը կարող է ճգնաժամի պատճառ դառնալ:
- Միշտ խուսափեք ակտիվ փուչիկներից - Ներդրողները պետք է ուշադիր հետեւեն աշխարհի վերջին / ամենաշատ տնտեսություններում ակտիվ փուչիկների համար: Շատ հաճախ, այդ փուչիկները վերջանում են, եւ ներդրողները գրկախառնվում են:
Ստորին գիծը
Ասիական ֆինանսական ճգնաժամը սկսվեց մի շարք ակտիվների փուչիկներով, որոնք ֆինանսավորվել են օտարերկրյա ուղղակի ներդրումներով: Երբ Դաշնային պահուստը սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքները, օտարերկրյա ներդրումները չորացրեցին եւ բարձր ակտիվների գնահատումը դժվար էր պահպանել: Սեփական կապիտալի շուկաները զգալիորեն ցածր էին, իսկ Արժույթի Միջազգային Հիմնադրամը, ի վերջո, շուկայական կայունացման համար միլիարդավոր դոլարների վարկեր է ընդգրկել: Տնտեսությունները, ի վերջո, վերականգնվել են, սակայն շատ փորձագետներ քննադատում են ԱՄՀ-ի խիստ քաղաքականությունների համար, որոնք կարող են խարխլել խնդիրները: