Ներդրողի պահանջվող տոկոսադրույքի բաղադրիչները

Հասկանալով, թե ռացիոնալ ներդրողների արժեքը դրամական հոսքերն է

Ֆինանսական տեսությունում եկամտի փոխարժեքը, որով ներդրումային գործարքները հինգ տարբեր բաղադրիչների գումարն է: Կարճաժամկետ կտրվածքով դա կարող է անտրամաբանական լինել, սակայն ավելի երկար ժամանակահատվածում, ակտիվների գները հակված են դրանք արտացոլելու բավականին լավ: Ձեզանից յուրաքանչյուրի համար, ովքեր ցանկանում են սովորել արժեթղթերը գնահատել, հասկանալ, թե ինչու են պարտատոմսերը վաճառվում որոշակի գներով կամ նույնիսկ որքան կարող եք վճարել մասնավոր կապիտալի համար, սա հիմնադրամի կարեւոր մասն է:

1. Իրական ռիսկային տոկոսադրույքը
   Սա այն ցուցանիշն է, որով բոլոր մյուս ներդրումները համեմատվում են: Վերադարձի տոկոսադրույքը այն է , որ ներդրողը կարող է վաստակել առանց վտանգի, առանց գնաճի աշխարհում:

2. Inflation Premium- ը
   Սա այն դրույքն է, որը ներդրվում է ներդրման համար, որպեսզի այն շուկայական գնաճի սպասման համար: Օրինակ, մեկ տարվա կորպորատիվ պարտատոմսի համար պահանջվող գնաճային պրեմիերան կարող է լինել նույն ընկերության կողմից, քան երեսուն տարվա կորպորատիվ պարտատոմսը , քանի որ ներդրողները կարծում են, որ գնաճը կարճատեւ է լինելու, սակայն հետագայում վերցնելը անցած տարիների առեւտրի եւ բյուջեի դեֆիցիտի արդյունքը:

3. Լիկվիդայնության պրեմիում
   Նիհար վաճառվող ներդրումները, ինչպիսիք են ընտանեկան վերահսկվող ընկերություններում բաժնետոմսերը եւ պարտատոմսերը, պահանջում են իրացվելիության պրեմիում: Այսինքն, ներդրողները չեն պատրաստվում վճարել ակտիվի ամբողջ արժեքը, եթե առկա է շատ իրական հնարավորություն, որ կարճ ժամանակահատվածում նրանք չեն կարողանա գանձել ֆոնդային կամ պարտատոմսեր, քանի որ գնորդները սակավ են: Ակնկալվում է, որ նրանց փոխհատուցի այդ պոտենցիալ կորուստը: Լիկյորության պրեմիումի չափը կախված է ներդրողի ընկալման վրա, թե ինչպես է գործում տվյալ շուկան:

1. Default Ռիսկի Պրեմիում
   Որքան հավանական է, որ ներդրողները կարծում են, որ ընկերությունն իր պարտավորության վրա լռել է կամ սնանկացել: Հաճախ, երբ դժբախտության նշաններ են հայտնվում, ընկերության բաժնետոմսերը կամ պարտատոմսերը փլուզվում են որպես կանխարգելիչ ռիսկի պրեմիում պահանջող ներդրողների արդյունքում: Եթե ​​ինչ-որ մեկը կարողացավ ձեռք բերել ակտիվներ, որոնք մեծ զեղչով առեւտրի էին ենթարկվել որպես չափազանց մեծ ռիսկի պրեմիում, նրանք կարող էին մեծ գումարներ վաստակել: Շատ ակտիվների կառավարման ընկերությունները, փաստորեն, գնել են Enron- ի կորպորատիվ պարտքի բաժնետոմսերը, ներկայումս էներգակիրների վաճառքի հսկայի հայտնի հովանու ներքո: Ըստ էության, նրանք գնել են 1 դոլար պարտք, ընդամենը մի քանի դրամ: Եթե ​​լուծարման կամ վերակազմակերպման դեպքում նրանք կարող են ավելի շատ գումար վճարել, ապա դրանք կարող են շատ, շատ հարուստ:
   
   K-Mart հրաշալի օրինակ է: Նախքան իր սնանկությունը, հեջի ֆոնդի կառավարիչ Էդդի Լամպերը եւ դժգոհ պարտքի փորձագետ Մարտի Ուիթմանը, Երրորդ պողուղային հիմնադրամները, գնել են մանրածախի պարտքի մեծ մասը: Երբ ընկերությունը վերակազմավորվեց սնանկության դատարանում, պարտապաններին նոր ընկերությունում կապիտալ է տրվել: Այնուհետեւ Lampert- ը օգտագործեց K-Mart- ի իր նոր վերահսկիչ բլոկը, իր բարելավված հաշվեկշիռով `այլ ակտիվների ներդրման համար:

1. Ժամկետային Պրեմիում
   Հետագայում ընկերության պարտատոմսերի մարման ժամկետն է, այնքան մեծ կլինի, եթե տոկոսադրույքները փոխվեն: Դա պայմանավորված է հասունության պրեմիումից: Ահա մի շատ պարզեցված տարբերակ, որը ցույց է տալիս հայեցակարգը. Պատկերացրեք, որ դուք 10,000 դոլար արժողությամբ կապ ունեք 7% եկամտաբերությամբ, երբ այն տրվում է, որը հասունացել է 30 տարի: Յուրաքանչյուր տարի, դուք կստանաք 700 դոլար նամակում: Երեսուն տարի ապագայում դուք կստանաք ձեր սկզբնական 10,000 դոլարը: Հիմա, եթե դուք պատրաստվում եք վաճառել ձեր պարտատոմսը հաջորդ օրը, հավանաբար կստանաք նույն գումարը (մինուս, թերեւս, որպես լիկվիդայնության պրեմիում, ինչպես արդեն քննարկվել է):
   
   Մտածեք, թե տոկոսադրույքները 9% -ով բարձրանում են: Ոչ մի ներդրող չի պատրաստվում ընդունել ձեր պարտատոմսը, որը զիջում է միայն 7%, երբ նրանք կարող են հեշտությամբ գնալ բաց շուկա եւ գնել նոր պարտատոմս, որը զիջում է 9%: Այսպիսով, նրանք կվճարեն ավելի ցածր գին, քան ձեր պարտատոմսը արժե, ոչ թե լրիվ $ 10,000, այնպես, որ եկամտաբերությունը 9% է (ասենք, գուցե $ 7,775): Այդ իսկ պատճառով երկարատեւ մարման ժամկետ ունեցող պարտատոմսերը ենթակա են ավելի մեծ ռիսկի: կամ կորուստները: Եթե ​​շուկայական տոկոսադրույքները իջնեին, պարտատիրոջը կարող էր ավելի շատ վաճառել իր դիրքը, ասենք, տոկոսադրույքները նվազել են 5% -ով, ապա նա կարող էր վաճառել $ 14,000: Կրկին, սա շատ պարզեցված տարբերակ է, թե ինչպես դա կլիներ, եւ իրականում իրականում գրված է առգրավված լավ գործարք, բայց արդյունքները մոտավորապես նույնն են:

Ներդրողի պահանջվող տոկոսադրույքի այն հինգ բաղադրիչները, որոնք համատեղում են համատեղ

Հիշեք, որ ոչ ոք չի կարող նստել եւ ասել. «Գիտեք, կարծում եմ, որ ես միայն վճարում եմ x% -ի իրացվելիության պրեմիում»: Փոխարենը, նրանք հաճախ նայում են բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, փոխադարձ հիմնադրամ , մեքենայի լվացում, հյուրանոց , արտոնագիր կամ այլ ակտիվներ եւ համեմատել այն այն գնի, որտեղ այն առեւտրի մեջ է շուկայում: Այս պահին մատակարարման եւ պահանջարկի օրենքները հաճախ հարվածում են մինչեւ հավասարակշռության հասնելը:

Լրացուցիչ տեղեկությունների համար ստուգեք 3- րդ հոդվածը, երկարաժամկետ ներդրողների համար պարտատոմսերի ներգրավման ռազմավարությունները, որոնք կօգտագործեն որոշ մեթոդներ, որոնք կօգնեն ձեզ գումար վաստակել եւ նվազեցնել ռիսկը ձեր ֆիքսված եկամտի պորտֆելում :