SEC պարտատոմսերի եկամտաբերության հաշվարկը առաջարկում է գնահատման ստանդարտացված միջոցներ
Իրականում, եկամտաբերության որոշման մի քանի եղանակ կա `բաշխման եկամտաբերությունը (եւ դրա տարբերակները) եւ SEC եկամտաբերությունը: Որ եկամտաբերության հաշվարկը պետք է օգտագործեք `պարզելու, թե ինչ է ձեր փաստացի վերադարձը, եւ ինչու է դա կարեւոր:
Հետ դեպի Հետ
Հասկացեք սկզբից, որ ոչ բաշխման եկամտաբերությունը եւ ոչ էլ SEC- ի եկամտաբերությունը կարող են ձեզ ասել, թե ինչ եկամուտ է ձեր պարտատոմսային ֆոնդը, որը արտադրում է այն ժամանակ, երբ դուք գնում եք, մինչեւ վաճառեք: Երկու եկամտաբերությունը հիմնված է նախկին կատարողականի վրա: Ինչպես գիտեք, եւ ֆինանսական կայքերը հիշեցնում են ձեզ, նախկին կատարումը ապագա վերադարձի նշան չէ:
Բաշխման եկամտաբերությունը եւ ինչու դա հավանաբար սխալ է
Բաշխման եկամտաբերության գնահատման մեկ կողմը, պարտատոմսի ֆոնդի բաշխված բաշխվածության եկամտաբերության նշանակությունը հասկանալու փորձը այն չէ, որ ամեն ֆոնդը չափում է այն նույն չափով: Ահա մի համեմատաբար պարզ ուղի:
Բաշխման եկամտաբերությունը հաշվարկվում է `հաշվի առնելով ֆոնդի բաշխման գումարը վերջին ամսվա ընթացքում` սովորաբար նույնը, ինչպես ներկայիս շահաբաժինն է, եւ այն 12-ով բազմապատկելու համար, ինչը կարող է լինել կամ չի կարող լինել իրական տասներկուամսյա բաշխման ընդհանուր գումարը:
Դա ամենամյա վերադարձի կոշտ եւ հաճախ անհասկանալի մոտեցում է: Հաշվարկն այնուհետեւ բաժանում է այս հիպոթետիկ 12-ամսյա վերադարձը ֆոնդի ամսվա վերջի NAV- ով, որը ձեզ հնարավորություն է տալիս բաշխման եկամտաբերությունը կամ ավելի ճշգրիտ `ֆոնդերի միջոցով հաճախ օգտագործվող բաշխման հաշվարկային հաշվարկներից մեկը:
Բաշխման եկամտաբերությունը = 30 օրվա բաշխման գումարը x 12 / ամսվա վերջ NAV
Այս հաշվարկը ներառում է տվյալների պարզ պարզեցում, որը կարող է փոխել իր ճշգրտությունը կամ վատագույն դեպքը, դրա օգտակարությունը:
Առաջին եւ առավել ակնհայտ է հազվադեպ ամբողջովին ճշգրիտ ենթադրությունը, որ վերջին 30 օրերի եկամուտը 12-ով բազմապատկվել է, 12-ամսյա վերադարձի: Ոմանք, թերեւս, շատ դեպքերում, դա մոտ ապագայում մոտենում է իրական 12 ամիսների վերադարձին: Իսկ մյուս դեպքերում հաշվարկված եկամուտը եւ փաստացի եկամուտը կարող են տարբեր լինել
Երկրորդ ենթադրությունը, որը զիջում է բաշխման եկամտաբերության հաշվարկման ճշգրտությունը, այն է, որ ամեն ամիս ոչ մի օր նույն օրն է: Եթե փետրվարի վերջում հաշվարկեք վերադարձը, օգտագործում եք 28 օրվա բաշխման ժամանակաշրջանը, եթե հաշվարկեք այն հուլիսին, դուք օգտագործում եք 31 օր ժամկետ: 28 օրվա ընթացքում X դոլարը զիջող ֆոնդը ունի վերադարձի դրույք, որը 30 ÷ 28 տոկոսով ավելի է, քան X օրվանից 30 օրվա ընթացքում: Այս տարբերությունը կարող է շեղել ձեր արդյունքը մի փոքր ավելի: Լավագույնը, որ կարելի է ասել այս մասին, այն է, որ տարբերությունը չի նշանակալի նշանակություն:
Երրորդ ենթադրությունն այն է, որ ներկայիս NAV- ն ներկայացնում է միջին NAV- ը վերջին տասներկու ամիսների ընթացքում: Ավելի շատ պատճառ չկա, որ ենթադրենք, որ դա ճշգրիտ է, քան ենթադրենք, որ Apple- ի այսօրվա բաժնետոմսի գինը (AAPL) անցյալ տարվա միջին ցուցանիշն է:
Փաստորեն, 2016 թ. AAPL- ի բաժնետոմսերի գինը աճել է եւ կրկին նվազել է շուրջ 40 տոկոսի սահմաններում: Բոնդային ֆոնդերի գները հաճախ այնքան անկայուն են, բայց դրանք անփոփոխ են:
Որոշ բաշխման եկամտաբերության հաշվարկային ամրագրում
Կան որոշ ակնհայտ ուղիներ, որ բաշխման հաշվարկի հաշվարկը կարող է մի փոքր ավելի մոտ լինել իրականությանը: Մեկը չի ենթադրում միջին ամսական բաշխում, սակայն վերջին ամսում ամսվա կտրվածքով փաստացի ամսական կտրվածքով բաժանորդագրությունները, ապա բաժանեք տասներկու: Դա իրական 12 ամիս շարունակվող միջին ցուցանիշն է:
Մեկն է, ձեր 30 օրվա բաշխման գումարը հարմարեցնել 30 օրվա փաստացի վերադարձի համար, այսինքն, փետրվարին համապատասխանեցնելով այն եւ 31 օրվա ընթացքում այն նվազեցնելով:
Երրորդ բարելավումը միջին ամսական 12-ամսյա NAV- ների համար միջին ցուցանիշ է:
Բարելավված բաշխվածության եկամտաբերությունը հաշվարկվում է հետեւյալ կերպ.
Բաշխման եկամտաբերությունը = (12 ամսվա բաշխման գումարների ընդհանուր քանակը) x (30 / իրական ամսվա ընթացիկ ամսվա մեջ x 12) ÷ (օրական 12 ամսվա NAV / 365 ընդհանուր քանակը)
Երբ բաշխման եկամտաբերությունը հաշվարկվում է այս կերպ, այն նաեւ կոչվում է TTM եկամտաբերություն `TTM, որպես« տասներկու ամիս տեւող »բառի հապավումը:
20-րդ դարի վերջում SEC- ն միջամտեց այս շփոթեցնող իրավիճակում եւ այն բանից հետո, երբ բոլոր ֆոնդային ընկերությունները պարտավոր էին տեղաբաշխել ինչպես բաշխման եկամտաբերությունը, այնպես էլ որոշված եղանակներով, որոնք օգտագործվել են պատմականորեն օգտագործված եւ SEC եկամտաբերությամբ, որը պահանջում է կիրառել ստանդարտացված հաշվարկ: SEC- ը:
Ինչ է SEC եկամտաբերության հաշվարկը:
SEC- ի եկամտաբերությունը այնքան է անվանում, քանի որ պարտատոմսերի ընկերությունները պարտավոր են զեկուցել Արժեթղթերի եւ բորսայի հանձնաժողովին: Առանց որոշակի բարդ իրական հաշվարկի մոլախոտերի մեջ, որոնք ոչ մի ներդրող չեն կարող անել, SEC- ի եկամտաբերությունը մոտավորապես կազմում է եկամտաբերությունը, որը ներդրողը կստանա մեկ տարում `ենթադրելով, որ պորտֆելում յուրաքանչյուր պարտատոմսի գանձումը կատարվում է մինչեւ մարման ժամկետը : Այս միջոցառումն ընդունում է նաեւ բոլոր եկամուտների վերահաշվարկը եւ հաշիվները կառավարման ծախսերի եւ ծախսերի համար:
Որոշ վերլուծաբաններ եւ ֆինանսական գրողներ, ինչպիսիք են Կարեն Դամատոն, մայիսի 16-ին Wall Street Journal- ում գրված պարտատոմսերի եկամտաբերության հաշվարկների շփոթության մեջ, կարծում են, որ SEC հաշվարկը ապահովում է ավելի ճշգրիտ արդյունք, քան տարբեր բաշխման հաշվարկային հաշվարկներ, եւ որ ավելի հետեւողական է ամիս-ամսեկան կտրվածքով: Փաստորեն, արդյոք մեկ հաշվարկը մոտենում է հաջորդ 12-ամսյա եկամտաբերությանը, քան մյուսը `ինչ-որ չափով շուկայական որոշմամբ: Բոլոր եկամտաբեր հաշվարկները հաշվետու են այն մասին, թե ինչ է տեղի ունեցել, թե ինչ է լինելու: Հետագայում, երբ տարբերակն բաշխման հաշվարկային հաշվարկները ենթադրում են ենթադրություններ, որոնք կարող են կամ չեն կարող իրականություն լինել, այնպես էլ SEC հաշվարկը. Շատ ակտիվորեն կառավարվում են ֆոնդային ընկերությունները, գրեթե երբեք չեն պարտվում բոլոր պարտատոմսերը մինչեւ դրանց մարման ժամկետները: Այնուամենայնիվ, SEC- ի եկամտաբերության անհերքելի առավելությունն այն է, որ այն ստանդարտացված է, այժմ ներդրողները կարող են խնձորների խնձորը համեմատել:
Մեկ լուծում, որի խնդիրն ավելի լավն է. Ուղղակի գնացեք կամ փոխադարձ հիմնադրամային ընկերության կամ այն ETF- ի կողմից թողարկվող ընկերության կայքէջ: Քանի որ այդ թողարկողները պարտավոր են ապահովել ինչպես բաշխման եկամտաբերությունը, այնպես էլ SEC- ի 30 օրվա եկամտաբերությունը, դուք կկարողանաք ձեռք բերել եկամտի զգացում, որը կարող եք ստանալ հիմնադրամից: Morningstar Research- ը, փաստորեն, փաստում է, որ երկու հաշվարկները հաշվի են առնվում, նրանք պնդում են, որ դրանք հաշվի առնելով, թե դրանք ձեզ ավելի լավ զգացնեն ֆոնդի կատարման համար, քան թե միայն մեկ օգտագործված: