Գործոնները, որոնք ազդում են ԱՄՆ Գանձապետական Ներդրումների վրա
1990 թ.-ից մինչեւ 2016 թ. Ամառը, ԱՄՆ-ի 30-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը 1990 թ.-ի հունիսին բարձր էր 9.03 տոկոսից մինչեւ 2016 թ. Հունիսին 2.43 տոկոսից ցածր:
Համեմատության նպատակների համար նշեք, որ 10-ամյա վարկանիշի համապատասխան 90 տոկոսադրույքը 8.21 տոկոս է, որը մի փոքր ցածր է 30-ամյա պարտատոմսի դրույքաչափից: Փաստորեն, բոլոր 1916-ից մինչեւ 2016 թ. Երկարատեւ պատմական ժամանակահատվածը պարտատոմսերի եկամտաբերությունը երկար ժամանակ չէին կայուն, նրանք անընդհատ աճում եւ ընկան:
Ինչու են տոկոսադրույքները եւ եկամուտները պարտատոմսերի աճի եւ անկման վերաբերյալ:
Թեպետ ներդրողները սովորաբար պարտատոմսեր են ներդնում իրենց ներդրումային պորտֆելներում, հակառակ բաժնետոմսերի անվերապահորեն փոփոխականության, այնպես էլ ֆինանսական գործիքները անկայուն են, տարբերվում են միայն աստիճանով: 10-ամյա նիշի բարձր եւ ցածր տոկոսադրույքի միջեւ տարբերությունը, 14.59 եւ 1.71-ը, ավելի քան 8 անգամ ավել է:
Սան Ֆրանցիսկոյում Դաշնային պահուստային բանկի կողմից տրված կրթական փաստաթուղթը նշում է հինգ գործոններ, որոնք ազդում են Գանձապետարանի կարճաժամկետ պարտատոմսերի տոկոսադրույքների վրա, սակայն բոլորը հինգերորդն են կազմում գոնե երկարաժամկետ Գանձապետական գրառումների եւ պարտատոմսերը եւ բոլորը ազդում են եկամտաբերության վրա:
(Հիշեք, որ պարտատոմսի գինը եւ նրա եկամտաբերությունը շարժվում են հակառակ ուղղություններով ):
Պահանջել
Ֆինանսական անորոշության ավելի մեծ ժամանակաշրջանները մեծացնում են ֆինանսական գործիքների նկատմամբ պահանջարկը, որոնք հատկապես անվտանգ են ընկալվում `ԱՄՆ կառավարության պարտքի գործիքները գրեթե համընդհանուր համարվում են աշխարհում անվտանգ:
Բարձր պահանջարկի արդյունքում ներդրողները ընդունում են ավելի ցածր տոկոսադրույքներ եւ եկամտաբերություն:
Մատակարարում
Պետական պարտատոմսերի պատճառը, առաջին հերթին, այն է, որ նրանք կապիտալը բարձրացնելու միջոց են տրամադրում, որ կառավարությունը կարող է կառավարական նախաձեռնությունների, աշխատավարձի կամ պարտքի սպասարկման համար: Երբ ԱՄՆ կառավարությունն ունի ֆեդերալ բյուջեի ավելցուկը, ինչպես դա արեց 1998-2000թթ. Ժամանակահատվածում, այն ավելի քիչ է պահանջում փոխառության գումարները եւ ավելի քիչ գանձապետական նոթեր եւ պարտատոմսեր թողարկելու է: Առկա մատակարարման նվազումը նշանակում է, որ կառավարությունը կարող է ցածր տոկոսադրույքով պարտատոմսեր թողարկել:
Տնտեսական պայմանները
Սան Ֆրանցիսկոյի ֆոնդային բորսայի պարտատոմսերի թղթադրամը նշում է, որ պարտատոմսերի տոկոսադրույքները սովորաբար աճում են ցուլային շուկաներում եւ ընկնում են արջերի շուկաներում:
Դրամավարկային քաղաքականության
Պարտատոմսերը ունեն մեկից ավելի կառավարության գործառույթ: Բացի փողի բարձրացումից, պարտատոմսերը եւ դրանց առաջարկվող տոկոսադրույքները ընդհանուր առմամբ ազդում են ֆինանսական շուկաներում: Fed- ը չի վերահսկում երկարաժամկետ տեմպերը, իհարկե, բայց կարճաժամկետ դրույքաչափերի վերաբերյալ իր քաղաքականությունը սահմանում է ավելի երկար մարման ժամկետով պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության հիմքը: 2007-2008 թթ. Բանկային / ֆինանսական ճգնաժամից հետո, Դաշնային պահուստային համակարգը հնարավորինս ցածր տոկոսադրույքներ է պահպանում, որպեսզի բիզնեսին ավելի հեշտ դարձնեն փողը:
Գնաճ
Ֆինանսական համայնքում փաստացի գնաճը, ինչպես նաեւ ֆինանսական ակնկալիքները հակված են բարձրացնել տոկոսադրույքները եւ բարձրացնել պարտատոմսերի եկամտաբերությունը `պարտատոմսերի վաճառքի արդյունավետ տոկոսադրույքը, որը թողարկված դրույքաչափից պակաս է: 1970-ականների վերջին եւ 80-ականների սկզբի բարձր եկամտաբերության պատճառը եղել է այդ դարի բարձր գնաճը , որը հանգեցրեց ԱՄՆ Դաշնային պահուստային նախագահ Փոլ Վոլարկին 1980-ականների սկզբին կտրուկ կարճաժամկետ տոկոսադրույքների բարձրացմանը: Իր հերթին, արդյունքում առաջացել է գանձապետական բոլոր գործիքների ավելի բարձր տեմպեր եւ եկամտաբերություն: Այնուամենայնիվ, հաշվի առեք, որ բարձր գնաճի ժամանակահատվածներում իրական (կամ հետո գնաճային) եկամտաբեր ներդրողներն ավելի ցածր են, քան հայտնվում են: