Դինամիկ արժույթի արժեզրկված ETF- ները արժանի են:

Արտարժույթի ռիսկերը մեղմելով ակտիվորեն կառավարվող ETF- ներով

Սմարթ բետա բորսային փոխանակված ֆոնդերը (ETFs) աճել են մոտավորապես $ 300 մլրդ-ի կառավարման տակ գտնվող ակտիվների 2016 թ. Սկզբին: Ըստ Blackfox- ի, առաջատար ETF- ի թողարկողը, այդ թվերը կարող են աճել մինչեւ 2020 թ. Մինչեւ 1 տրլն դոլարը եւ մինչեւ 2025 թ. $ 1,4 տրիլիոնը: Volatility- ի վրա հիմնված խելացի բետա ֆոնդերը հակված են առավել տարածված, սակայն արժութային հեջավորված միջոցները կարող են ավելի մեծ նշանակություն ունենալ ողջ աշխարհում առաջացող քաղաքական ռիսկերը :

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք, թե ինչպես են դինամիկ արժութային հեջավորված ֆոնդերը գործում եւ արդյոք միջազգային ներդրողները պետք է դրանք համարեն իրենց պորտֆելների համար:

Դոլդը կարեւոր գործոն է

Smart beta ETF- ն վերջին մի քանի տարիների ընթացքում դարձել է շուկայական կապիտալիզացիայի կշռված միջոցների նկատմամբ այլընտրանքային այլընտրանք: Շեշտադրելով արժեքի, թափանցիկության, շահաբաժինների եւ այլ «գործոնների» վրա, այդ միջոցները օգնում են ներդրողներին հասնել ավելի մեծ եկամուտներ, ավելի բարձր եկամուտներ կամ այլ օգուտներ, քան ավանդական միջոցները: Այս պահանջները պաշտպանող ապացույցները խառնվում են եւ կախված են մի շարք գործոններից, սակայն դրանք ռիսկերի մեղմացման համար արժեքավոր գործիք են:

Արժութային հեջավորված ETFs դարձել են հայտնի խելացի բետա տարբերակ, հաշվի առնելով ԱՄՆ դոլարի նշանակալի աճը արտարժութային հանդեպ: 2011 - 2016 թվականներին ԱՄՆ դոլարը գնահատեց մոտավորապես 30 տոկոսը կամ տարեկան մոտ 5 տոկոսը, ինչը նշանակում է, որ այդ ժամանակահատվածում արտաքին շուկաներում ձեռք բերված ցանկացած շահույթը մեղմվեց արտարժույթի արժեզրկման հետեւանքով կորուստներով:

Արժութային հեջավորված ETF- ն օգնեց բարելավել եկամտաբերությունը արտարժույթների ազդեցությունը այդ շուկաների համար:

Իհարկե, արժույթով հեջավորված ETF- ները չեն կատարել (կամ չեն էլ ունեցել) մոտավորապես 5 տարի ժամկետով, մինչեւ 2008 թվականը, երբ դոլարը ընկել էր մոտ 25 տոկոսով կամ տարեկան մոտ 4.5 տոկոսով:

Ներդրողները այդ ժամանակահատվածում արժութային հեջավորված ETF- ներում կորցրել են արտարժույթով շահույթը տարեկան 4,5% -ով, ԱՄՆ դոլարի գնահատման կորուստների պատճառով: Ներդրողները նույնպես բաց կթողնեին դոլարի սահմաններից դուրս արտարժույթների դիվերսիֆիկացման այլ օգուտներ:

Կապիտալիզացիայի մասին դոլարի շարժումները

Դինամիկ արժութային հեջավորված ETFs նպատակն է լուծել այդ խնդիրները `ակտիվորեն կառավարելով արտարժույթների ազդեցությունը: Ի տարբերություն ակտիվորեն կառավարվող միջոցների, այս ԵՏՀ-ները օգտագործում են սահմանված կանոնների շարք, որոշելու իրենց արտարժույթների ազդեցությունը: Նպատակն անհրաժեշտ չէ առեւտրային արժույթների ավելցուկային շահույթների համար, այլ ավելի շուտ նվազեցնել դոլարի անկման հետ կապված ռիսկերը, երբ գնահատվում է որոշակի շահույթներ:

Օրինակ, WisdomTree դինամիկ արտարժույթի հեջավորված միջազգային արժեթղթերի հիմնադրամը (DDWM) ապահովում է ներդրողներին iShares MSCI EAFE ETF- ի (EFA) հեջավորված այլընտրանք `մոտ 400 մլն դոլար կառավարման տակ գտնվող ակտիվներով: Դինամիկ արժութային հեջավորված ֆոնդը գերազանցել է եւ EFA- ն եւ նմանատիպ հեջավորված ֆոնդերը, ինչպես Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF- ն (DBEF), խուսափելով Sterling- ի անկումից եւ եվրոյի խնդիրներից:

Հիմնադրամը աշխատում է տոկոսադրույքների տարբերությունների, տեխնիկական ուժգնության եւ գնումների հզորության հավասարության վրա `հստակեցնելու ճիշտ գումարը:

WisdomTree- ի տվյալներով, այդ ազդանշաններն իր դինամիկ արտարժութային հեջավորված միջոցները հնարավորություն են տալիս տարեկան եկամուտների 1 տոկոսը վերադարձնել դոլարի շահույթից, մինչդեռ դոլարը նվազում է: Նպատակը պարտադիր չէ, որ հաղթի ժամանակի 100 տոկոսը, այլ մնում է որոշակի շահույթների ազդեցության տակ եւ պաշտպանվում է շատ անկումներից :

Կարեւոր ռիսկերը քննարկելու համար

Դրամական արժույթով հեջավորված ETF- ները օգտագործող միջազգային ներդրողների համար ամենամեծ ռիսկը այն է, որ նրանք կստանան սխալ զանգեր, երբ հեջավորման արժույթները: Շատ դեպքերում սա միեւնույն փաստարկն է, որը կարող է կատարվել ցանկացած ակտիվորեն կառավարվող ֆոնդի կամ խելացի բետա ռազմավարության դեմ, որն ավելի ձեռնտու մոտեցում է ներկայացնում, քան պասիվ կառավարվող ինդեքսային ֆոնդը : Ներդրողները պետք է զգույշ լինեն այդ հանգամանքներում այդ միջոցների կատարման վերլուծության ժամանակ:

Օրինակ, դինամիկ արժութային հեջավորված ֆոնդը կարող է ենթարկվել լրիվ հեջավորված ֆոնդերի աճող դոլարի ժամանակաշրջանում, քանի որ դա 100 տոկոս հեջավորված չէ:

Նույն ֆոնդը կարող էր խուսափել դոլարի անկման ժամանակ զգալիորեն խոչընդոտելուն, ինչը կարող է հանգեցնել նրան, որ պասիվ ցուցանիշները ենթարկվեն ավելի մեծ, քան սպասված մարժան:

Ներդրողները պետք է հաշվի առնեն, որ ցանկացած վերջին կատարողականը կարող է պայմանավորված լինել կարճաժամկետ (1-5 տարի) արժութային դինամիկայից, այլ ոչ թե հիմքում ընկած ռազմավարությունից: Որպես արդյունք, կարեւոր է հաշվի առնել երկարատեւ կատարումը, երբ առկա է կամ մանրամասն ուսումնասիրել ռազմավարությունների կիրառման հասկացությունը, թե ինչպես կարող են կատարել տարբեր արժութային շարժումների ժամանակ:

Ստորին գիծը

Smart beta ETFs- ը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում դարձել է ավելի տարածված: BlackRock- ի տվյալներով, այդ միջոցները կարող էին մի քանի տարուց ավելի տրոհիլլեր դոլար դասի դառնալ: Միջազգային ներդրողները կարող են դինամիկ արժութային հեջավորված ֆոնդեր դիտարկել որպես արժութային ռիսկերը մեղմելու հնարավոր հնարավորություն: Այս միջոցները հնարավորություն են տալիս ներդրողներին խուսափել դոլարի ներհամայնքային անկումից, մինչդեռ այն բարձր մակարդակի վրա, եթե այն բարձրանում է: