Ինչու Վենեսուելան (հավանաբար) չի կատարի իր պարտատոմսերը

Վենեսուելան ունի ժամանակին վճարման պատմություն

Վենեսուելայի տնտեսությունը վատթարանում է նախկին նախագահ Ուգո Չավեսի մահից հետո արագ տեմպերով: Չնայած բողոքների եւ գնաճի աճող գնաճին , երկրի պարտատոմսերի շուկաները շարունակում են մնալ ուժեղ կատարողներ: Կառավարությունը շարունակում է ներդրումներ կատարել բազմամիլիարդ դոլարային պարտատոմսեր, նույնիսկ այն ժամանակ, երբ իր քաղաքացիները հերթին անհրաժեշտության գծերում են `շփոթված բազմաթիվ փորձագետներ:

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք Վենեսուելայի վատթարացման տնտեսական տագնապին եւ ինչու երկիրը շարունակում է վճարել իր ինքնիշխան պարտքը :

Վարկի ուժեղ պատմություն

Վենեսուելան երկարատեւ պատմություն ունի պարտատերերին բացառիկ եկամուտների փոխանցման մասին: Ըստ Bloomberg գործակալության, երկրի պարտատոմսերը վերադարձել են ընդհանուր առմամբ 517 տոկոսով 17 տարի հետո, երբ Ուգո Չավեսը պաշտոնապես եկավ եւ առաջարկում է գրավիչ 26 տոկոս եկամտաբերություն: Այս ներկայացումը կատարում է Վենեսուելան տարածաշրջանի ամենալավ պարտատոմսերի շուկաներից մեկը, չնայած այն բանի, որ այն տեղի է ունեցել քաղաքական եւ սոցիալական խառնաշփոթի առջեւ:

Ղեկավարությունը հայտարարել է, որ պարտքի մարումը այն պատվաբեր գործն է, եւ խուսափում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) եւ Համաշխարհային բանկի կողմից գրավադրման, գրավադրման եւ կանխարգելման գծերի տողերը: Լատինամերիկյան շատ երկրներ քննադատում են այդ կազմակերպություններին, քանի որ անցյալ ճգնաժամերը գործածվել են ամբողջ աշխարհում:

Ի վերջո, նրանք հաճախ պնդում են, որ տնտեսապես խոցելի միջոցներ են , որոնք քաղաքականապես դժվար են պատմականորեն սոցիալիստական ​​ղեկավարության համար:

Վենեսուելայի վատթարացման ճգնաժամը

Վենեսուելայի տնտեսական ճգնաժամը զգալիորեն խորացել է Ուգո Չավեսի մահից հետո: Նիկոլաս Մադուրոն իշխանության է վերցրելուց հետո նա արագորեն հանդես է եկել ընդդիմության լռությամբ, փորձելով լուծարել Ազգային ժողովը եւ խոչընդոտել երկրում տեղի ունեցող բողոքներին:

Գլխավոր դատախազ Լուիզա Օրտեգա Դիազը եւ պաշտպանության նախարար Վլադիմիր Պադրինո Լոպեսը սկզբում լռել են, սակայն, այնուամենայնիվ, հնարավոր է դարձել ընդդիմության հնարավորության մասին:

2017 թվականի հունիսի 19-ին Լատինական Ամերիկայի արտաքին գործերի նախարարները հավաքվել էին Մեքսիկայում հանդիպելու համար `քննարկելու վատթարացող ճգնաժամի պատասխանը: Երկրի հարեւանների արձագանքը կարող էր արագացնել Մադուրոյի իշխանությունից հեռանալը, սակայն անցումային խաղաղությունը կախված կլինի այն բանից, թե որքան հեռու են պետական ​​պաշտոնյաները եւ անվտանգության ուժերը, որոնք ցանկանում են գնալ իշխանության մեջ պահելու համար: Եվ դա կախված կլինի հիմնականում Գլխավոր դատախազի դիազի եւ գեներալ Լոպեսի վրա:

Միեւնույն ժամանակ, երկրի տնտեսական անկումը արագացել է: 2014 թ.-ին նավթի արդյունահանման անկումը ծանրացավ ճգնաժամի մեջ, որը վատթարացել էր, քանի որ երկրի ղեկավարությունը ազգայնացրեց տնտեսության խոշոր հատվածները եւ ավելի ու ավելի շատ բոլիվարներ տվեց ծախսերի խթանման համար: Արտարժութային պահուստների ընդամենը 12 միլիարդ դոլարով երկիրը արագորեն մոտենում է ճգնաժամին, որտեղ այն բառացիորեն կավարտվի հիմնական մարդկային ծառայությունների ֆինանսավորման եւ պոտենցիալ պարտքերի մարման համար:

Հնարավոր լուծումներ ճգնաժամին

Վենեսուելան կարող է ֆինանսական ֆինանսական դժվարությունների մեջ զգալ, հաշվի առնելով արտարժութային պահուստների պակասը եւ պարտատոմսերի առաջիկա պարտքերը դեռ պարտատերերին, բայց կան մի քանի պատճառ, որ երկիրը շարունակելու է վճարել իր պարտքերը եւ ուղիները ` չխախտելու համար :

Ճգնաժամի առավել ակնհայտ լուծումը կլինի նավթի գների իջեցում, որը կարող է արագ շրջադարձ կատարել երկրի ֆինանսների վրա: Գները սկսվում են վերականգնվելուց հետո, երկրի ղեկավարությունը կարող է գայթակղվել `կանխելու կանխարգելման հետեւանքները: Ի վերջո, կանխադրույթը կարող էր խորացնել երկրի դրամական ճնշումը `սկսելով պարտատերերի իրավական գործողությունները, որոնք կարող են խոչընդոտել նավթի արտահանման եւ եկամուտ ստանալու հնարավորությունը:

Վենեսուելան նաեւ կարող է բարելավել իր ֆինանսական վիճակը `հավելյալ կապիտալով մասնավոր գործարքների միջոցով, ինչպես Goldman Sachs- ի հետ վերջերս: The iconic ներդրումային բանկը վճարել է մոտ $ 865 մլն $ 2.8 մլրդ արժողությամբ պարտատոմսերի կողմից պետական ​​պետական ​​նավթային ընկերության Petroleos de Venezuela SA եւ կառավարությունը: Այս խնդիրները կարող են գրավիչ լինել այսօրվա ցածր եկամտաբեր միջավայրում եւ ապահովել կամուրջ-վարկ, մինչեւ նավթի գների վերականգնումը:

Պետք է ներդնել

Ինստիտուցիոնալ ներդրողները կարող են ուղղակիորեն ձեռք բերել վենեսուելական անհատական ​​պարտատոմսեր, սակայն անհատ ներդրողները կարող են հաշվի առնել փոխանակվող միջոցները (ETFs): Այս միջոցները ներդրողներին ապահովում են պարտատոմսերի դիվերսիֆիկացված պորտֆել, այլ ոչ թե անհատական ​​պարտատոմս, որը կարող է զգալ երկրի առանձնահատուկ կամ անգամ կոնկրետ խնդիրները: Իհարկե, անկումը այն է, որ այդ միջոցները չեն ապահովում ուղղակի ազդեցություն որոշակի պարտատոմսերի կամ երկրի վրա:

Վենեսուելական պարտատոմսեր ունեցող ամենաթանկ ETF- ներն են,

• iShares JPMorgan USD Զարգացող շուկաներ Բոնդ ETF (EMB)
• VanEck վեկտորները զարգացող շուկաներում բարձր եկամտաբերության պարտատոմսեր ETF (HYEM)

Կարեւոր է հիշել, որ Վենեսուելան շատ լավ կարող է լռել իր ինքնիշխան պարտքը: Իրականում, բարձր եկամտաբերությունը եւ ցածր գները ենթադրում են, որ շուկան տեսնում է կանխորոշված ​​կանխատեսում, որը հավանական է տեղի ունենալու: Այս ֆոնդերի ներդրողները կարող են որոշակի կորուստներ ունենալ, եթե դա տեղի ունենա, չնայած միջոցների դիվերսիֆիկացիան կխթանի ազդեցությունը:

Ստորին գիծը

Վենեսուելայի տնտեսական ճգնաժամը զգալիորեն վատթարացել է Ուգո Չավեսի մահից հետո, սակայն երկիրը շարունակում է վճարել իր ինքնիշխան պարտքերը: Պետության պարտքերի մարման առաջնայնության վերաբերյալ երկրի պնդումների մի քանի պատճառ կա, այդ թվում, նավթի գների վերականգնման հնարավորությունը եւ կանխարգելման հետ կապված բարդությունները: Ներդրողները, որոնք շահագրգռված են բացահայտման համար, կարող են առավել հեշտությամբ զարգանալ շուկայի միջոցով: