Ինչ է տեղի ունենում, երբ երկրի նախադրյալները

Նայեք այն, ինչ տեղի է ունենում, երբ երկիրը չի կարող վճարել օրինագծերը

Սպառողի ստանդարտները բավականին տարածված երեւույթ են: Կրեդիտորները սկսում են նամակներ ուղարկել եւ հեռախոսազանգեր կատարել, եւ եթե ոչինչ չի պատահում, ակտիվները երբեմն կարող են փոխհատուցվել: Սակայն, ինչ է տեղի ունենում, երբ ամբողջ երկիրը չկատարում է պարտքերը: Զարմանալի է, որ շատ երկրներ իրենց կյանքի ընթացքում առնվազն մեկ անգամ չարաշահել են, չնայած որ դա չի կարող սովորական գիտելիքներ ունենալ իր քաղաքացիների կամ ներդրողների շրջանում:

Ֆրանսիայից 1558 թ.-ին Արգենտինան 2001 թ. Հարյուրավոր երկրներ պատմության ընթացքում լռել կամ վերակազմավորել են իրենց պարտքը:

Այս կանխարգելման հետեւանքները տարբեր են եղել ոչ միջոցառումներից (օրինակ `տեխնիկական լռելյայն)` իրենց տնտեսության մեջ զգալի անկման, խորը երկարաժամկետ ազդեցությունների հետ, որոնք դեռեւս շարունակվում են մինչեւ այսօր:

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք որոշ հայտնի ինքնիշխան պակասներին, ինչն է տեղի ունեցել երկրներում եւ ինչպես ներդրողները կարող են կանխագուշակել նախօրոք:

Հայտնի ինքնիշխան պարգեւներ

Իսպանիայի Ֆիլիպ II- ը 1557 թվականին առաջին խոշորագույն ինքնիշխան դեֆոլտն է արել եւ իր երկիրը երեք անգամ անգամ չեղյալ է հայտարարել ռազմական ծախսերի եւ ոսկու կորուստների պատճառով: Պատճառը? Ստացվում է, որ թագավորը կանխավճարից առաջ նոր վարկերի վրա վճարում էր տարեկան մոտ 50 տոկոս տոկոսադրույք: Այդ ժամանակից ի վեր, երկիրը 1557 եւ 1939 թվականների միջեւ տարբեր պատճառներով 15 անգամ չեղյալ է հայտարարել:

Մեքսիկան դադարեցրել է Պեսոյի ճգնաժամից հետո 1994 թ. Իր պարտքը: ԱՄՆ դոլարի համեմատ պեսոի 15% արժեզրկումը արտասահմանյան ներդրողներին արագ կտրամադրի կապիտալ եւ վաճառում բաժնետոմսեր:

Միեւնույն ժամանակ, կառավարությունը ստիպված էր գնել ԱՄՆ դոլար, արժեզրկված պեսոներով, մարել ազգային պարտքերը: Արդյունքում, երկիրը մի քանի երկրներից 80 միլիարդ դոլարի վարկ է տրամադրել:

Ավելի նոր օրինակ է Արգենտինան, որը 2001-ի վերջին պարտքը մարեց 132 միլիարդ դոլարով: Այդ գումարը ներկայացված էր երրորդ աշխարհի կողմից վերցրած բոլոր փողերի մեկ-յոթերորդ մասը:

Անորոշության շրջանից հետո երկիրն ընտրեց իր արժույթը եւ ի վերջո ի վիճակի էր վերականգնել ինը տարվա ընթացքում ՀՆԱ աճը մոտ 90% -ով:

Ինչ է տեղի ունենում Default- ից հետո:

Երկրի ստանդարտները հակված են շատ տարբեր լինել բիզնեսից կամ անհատներից: Բիզնեսից դուրս գալու փոխարեն երկրները կանգնած են մի շարք տարբերակների հետ: Հաճախ անգամ երկրները պարզապես վերակազմավորում են իրենց պարտքը, կամ էլ պարտքի ժամկետի երկարաձգման կամ իրենց արժույթը արժեզրկելու համար այն ավելի մատչելի դարձնելու համար:

Հետագայում շատ երկրներ անցնում են կոշտ ժամանակաշրջանի խիստ խիստ ռեժիմով, այնուհետեւ վերսկսված (երբեմն արագ) աճի ժամանակաշրջան: Օրինակ, եթե երկիրը արժեզրկում է իր արժույթը պարտք վճարելու համար, ապա արտարժույթի ավելի ցածր գնահատումը արտահանման համար ավելի էժան է դարձնում իր արտադրանքը եւ օգնում է իր արտադրության արդյունաբերությանը, որը, ի վերջո, օգնում է անջատել իր տնտեսությունը եւ դարձնել պարտքի մարման ավելի հեշտ:

Իսլանդիան զգալի բացառություն էր 2008 թ.-ին, երբ թույլ էր տալիս իր խոշորագույն բանկերը փլուզվել, առանց օտարերկրյա օգնության նրանց չկապելով: Ավելի քան 50 հազար քաղաքացիներ կորցրեցին իրենց խնայողությունները եւ միջազգային տնտեսությունները ապակայունացան, սակայն երկիրը արագ վերականգնվեց եւ 2012-ին ՀՆԱ-ն վերականգնվել է 3% աճի տեմպերով: Շատ տնտեսագետներ երկիրը համարել են որպես ապագա մոդել:

Կրեդիտորները, ի վերջո, կրկին վերցնում են նույնիսկ առավել անկանխատեսելի երկրներ, քանի որ նրանք, ընդհանուր առմամբ, չեն կորցնում ամեն ինչ, ինչպես բիզնեսի կամ անձնական սնանկության : Փոխարենը, երկրները հակված են վերակազմակերպել պարտքերը (չնայած անբարենպաստ պայմաններով) եւ միշտ ունենալու են ակտիվներ, որոնք վերականգնում են ճանապարհը: Ի վերջո, երկիրը չի կարող փակել իր դռները հավիտյան:

Սուվերեն կանխարգելում կանխատեսում

Սահմանադրական ինքնուրույն կանխատեսումները կանխագուշակելն այնքան էլ դժվար չէ, նույնիսկ այն ժամանակ, երբ ինչ-որ բան անհամատեղելի է երկրի համար: Օրինակ, վերլուծաբանները նախազգուշացրել են Ճապոնիայի պետական ​​պարտքի մասին առնվազն 15 տարվա ընթացքում, սակայն այն շարունակում է մնալ ՀՆԱ-ի ավելի քան 200% -ով ավելի ցածր տոկոսադրույքով, քան այն ժամանակ, երբ այն առաջին անգամ իջեցվել էր 1998 թ.-ին: Համեմատության համար, շատ երկրներ, դա արվում է ՀՆԱ-ի 60 տոկոսից պակաս պարտքի դեպքում:

Կառավարությունները հակված են մի շարք տարբեր պատճառաբանությունների `սկսած գլոբալ կապիտալի հոսքերի պարզ ընկնելուց մինչեւ թույլ եկամուտների:

Սակայն շատ ինքնիշխան պակասորդները տապալվում են բանկային ճգնաժամով: Ուսումնասիրությունները ցույց են տվել, որ ճգնաժամի ավարտից հետո պետական ​​պարտքը աճում է շուրջ երկու երրորդով, իսկ հարուստ երկրում ճգնաժամը կարող է արագ փոխել ծայրամասային երկրների կապիտալ հոսքերը:

Միջազգային ներդրողները պետք է այս կետերը պահեն, երբ վերլուծեն պոտենցիալ ներդրումները ամբողջ աշխարհում:

Հիմնական խմբեր

• Շատ երկրներ իրենց կյանքի ընթացքում առնվազն մեկ անգամ լռել են, իսկ որոշ երկրներ, 1500-ական թվականներից ի վեր, 10 անգամ ավելի շատ լռել են:
• Բիզնեսից դուրս գալու փոխարեն երկրները կանգնած են մի շարք տարբերակների հետ, եւ հաճախ դրանք պարզեցնում են պարտքերը, փոխարենը չվճարելու համար:
• Կառավարությունները հակված են մի շարք տարբեր պատճառաբանությունների `սկսած գլոբալ կապիտալի հոսքերի պարզ ընկնելուց մինչեւ թույլ եկամուտների: