Պաշտպանեք ձեր պորտֆելի օտարերկրյա արժույթներից
ԱՄՆ դոլարը ուժեղ կատարող է եղել 2015 թ. Առաջին կեսին, քանի որ եվրոպական եւ ասիական երկրները իրականացնում են կամ շարունակում են քանակական մեղմացման քարոզարշավները: Փաստորեն, ԱՄՆ դոլարը միայն մեկ տարվա ընթացքում առաջին եռամսյակում աճել է միջինը 10 տոկոսով, ինչը մեծապես ազդել է բազմաթիվ միջազգային ներդրումային պորտֆելի վրա: Այս դինամիկան պայմանավորված է ԱՄՆ տնտեսության համեմատաբար ուժեղ ցուցանիշով:
Այս հոդվածում մենք կքննարկենք, թե միջազգային ներդրողները կարող են իրենց պորտֆելները տեղավորել ամուր դոլարի օգուտներ ստանալու համար:
Ուժեղ դոլարի ազդեցությունը
Ամերիկյան դոլարի ուժեղ դոլարը բացասաբար է անդրադառնում ԱՄՆ ներդրողներին արտերկրյա ակտիվների վրա, քանի որ ներդրողները եվրոյի կամ այլ արժույթների փոխարեն ստանում են ավելի քիչ դոլարներ: Իրականում արտերկրում զգալիորեն վաճառվող շատ ամերիկյան կորպորացիաները զգալիորեն նվազում են իրենց զուտ եկամուտների շնորհիվ `ԱՄՆ դոլարի բարձր գնահատականի շնորհիվ: Նվազագույն եկամտի աճը եւ զուտ եկամուտը կարող են հանգեցնել ցածր արժեթղթերի գնահատմանը, մասնավորապես աճի պաշարների:
Միկրոէկոնոմիկայի ազդեցություններից բացի, ուժեղ ԱՄՆ դոլարը սովորաբար նշանակում է, որ ԱՄՆ-ում տոկոսադրույքները կմնան ավելի շատ այլ երկրների համեմատ: Բարձր տոկոսադրույքները սովորաբար կապված են ցածր ֆոնդային շուկայի արդյունքների հետ, քանի որ դրանք մեծացնում են կապիտալի արժեքը ներդրողների եւ կորպորացիաների համար:
Բարձր տոկոսադրույքները նույնպես վատ են պարտատոմսերի համար, քանի որ գինը եւ եկամտաբերությունը հակադարձորեն փոխկապակցված են, ինչը հակված է պարտատոմսերի պորտֆելի վնասմանը:
Հեջավորման դեմ կորուստներ
Ամերիկյան դոլարի ուժեղ դոլարը համարվում է միջազգային ներդրողների համար արժութային ռիսկի տեսակ, այսինքն, ռիսկը, որը բխում է հարաբերական արժութային գնահատումներից:
Այս արժութային ռիսկերը ազդում են տարբեր արտասահմանյան ներդրումների վրա, ներառյալ բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր , ամերիկյան ավանդային մուտքեր («ADRs») եւ միջազգային փոխանակվող ֆոնդեր («ETFs») եւ փոխադարձ հիմնադրամներ : Բարեբախտաբար, միջազգային ներդրողները այդպիսի ռիսկերից հեջավորման ժամանակ առանց տարբերակ չեն:
Կանխիկ արտարժույթի ռիսկի կանխարգելման մի քանի եղանակներ կան.
- Միջազգային Հեջավորված ETFs - Որոշ միջազգային ԵՏՀ-ները սակագներ եւ այլ ածանցյալ գործիքներ օգտագործելով արտարժութային շարժումների դեմ թխել են հեջեր: Այս դեպքերում ներդրողները կմասնակցեն ցանկացած արտասահմանում, առանց արտարժույթի փոխանակման հետ կապված ռիսկերը ԱՄՆ դոլարով:
- Forex ETFs եւ Swaps - Միջազգային ներդրողները կարող են ավելի շատ գործարքներ ձեռնարկել, որոնք ներդրումներ են կատարում FOREX ETF- ներին (նրանց, որոնք ունեն զրոյական զամբյուղներ) կամ օտարերկրյա արժույթները անմիջապես ֆորեքս շուկայում ձեռք բերելով սվոփերով կամ այլ առեւտրով: Հարկ է նշել, սակայն, որ այդ ռազմավարությունները ընդհանուր առմամբ շատ վտանգավոր են:
Հեջավորման ռիսկեր
Արժույթները փոփոխական են եւ դժվար է կանխատեսել կարճաժամկետ եւ միջին ժամկետում, իսկ որոշ դեպքերում նույնիսկ երկարատեւ լինելը կարող է անորոշ լինել: Հաճախ անգամ, տնտեսական աճը կհանգեցնի տոկոսադրույքների բարձրացման կամ անկման, սակայն դրամավարկային քաղաքականության միջամտությունները կարող են դրամական միջոցները տեղափոխել այնպիսի եղանակներով, որոնք դժվար է հուսալիորեն կանխատեսել:
Որպես հետեւանք, երկարաժամկետ ներդրողները կարող են որոշակի դեպքերում վերանայել որոշակի արժութային ռիսկերից պաշտպանելու իրենց պորտֆելները:
Երկրորդ խնդիրը, հեջավորման արժութային ռիսկերն է, այն է, որ դրանք դիվերսիֆիկացման տարր են պորտֆելին: Ի վերջո, ուժեղ դոլարը կարող է օգնել արժութային հեջավորված ETF- ներին, սակայն թույլ դոլարը նրանց վնաս կհասցնի նրանց, չհաշված իրենց հասակակիցների հետ: Միջազգային ներդրողները, որոնք ժամանակին չեն կարողանում շուկայական ռիսկերը բաց թողնել այդ դիվերսիֆիկացիայի հնարավորության դեպքում, այն դեպքում, երբ դոլարը թուլանում է մեկի կամ զամբյուղի ժամանակ արտարժույթով:
Եզրակացություն
Միջազգային ներդրողները կարող են ցանկանալ դիտարկել հեջավորված ETFs կամ FOREX գործիքներ, երբ ԱՄՆ դոլարը ուժեղ է, որպեսզի օգնի բարելավել միջազգային եկամուտները: Իհարկե, ռիսկն այն է, որ նրանք ժամանակին սխալ կդարձնեն շուկային եւ վերջ դնելու հետագա վնասները:
Երկարաժամկետ ներդրողները կարող են ցանկանալ մնում չկատարված ETF- ներին դիվերսիֆիկացիայի պահպանման եւ հեջավորման հնարավորությունները թողնել փորձառու ակտիվ առեւտրականների եւ շուկաների ուշադիր հետեւող ներդրողներին: