Dow Jones- ի արդյունաբերական միջին ծնունդը
The Dow Jones Industrial Average- ը ստեղծվել է Dow Jones & Co.- ի հիմնադիրներից մեկը `Չարլզ Դոու անունով մի մարդու կողմից, որը ծագել է The Wall Street Journal- ին :
Նրա նախորդը ծնվել է 1885 թ. Փետրվարի 16-ին, երբ Չարլզը հրապարակեց իր տասներկու բաժնետոմսերի միջին օրական միջին արժեքը, որը բաղկացած էր երկու արդյունաբերական ընկերություններից եւ տասը երկաթուղուց: Մի քանի տարվա ընթացքում նա ընդլայնել է ցուցակը քսան բաժնետոմսեր :
Չորս տարի անց Չարլզը հասկացավ, որ արդյունաբերական ընկերությունները արագորեն դառնում են ավելի կարեւոր, քան երկաթուղին: Նա հարմարեցրեց բնօրինակի ինդեքսը (Wall Street- ում, այս գործընթացը հայտնի է որպես «վերակացնող») եւ վերանվանվել է Dow Jones Rail Average- ը (1970 թ. Անունը թարմացվել է Dow Jones Transportation Middle- ի համար, ծածկելու օդային բեռնափոխադրումների եւ տրանսպորտի այլ ձեւեր): Այնուհետեւ նա ստեղծեց տասներկու ընկերություններից բաղկացած բաժնետոմսերի նոր ցուցանիշ եւ այն անվանեց Dow Jones Industrial Average կամ DJIA կարճ համար: Այս նոր ցուցանիշների համար հաշվարկված հաշվարկների հաշվարկման գործընթացը նույնն էր. Նա ավելացրեց իր ընտրած ընկերությունների բաժնետոմսերի գինը , բաժանելով այդ ցուցանիշի մեջ գտնվող ընկերությունների թիվը եւ հրապարակեց արդյունքը:
Առաջին Dow Jones Արդյունաբերական միջին ցուցանիշը հրապարակել է 40.94: Պարզապես, դա նշանակում է, որ տասներկու պարոն Dow- ի ընտրած միջին բաժնետոմսը կազմել է $ 40.94:
Բնօրինակը 12 բաժնետոմս
Dow Jones Industrial Average- ի բնօրինակը տասներկու բաժնետոմսերը կազմում էին գրեթե ամբողջովին ապրանքային հիմունքներով ընկերություններ եւ հետեւյալն էին.
- Ամերիկյան բամբակյա յուղ
- Ամերիկյան շաքարավազ
- American Tobacco- ը
- Չիկագո Գազ
- Distilling & Cattle Feeding. Ծանուցման տեսակը: Առաջարկների հրավեր
- General Electric- ը
- Laclede գազ
- Ազգային առաջնորդ
- Հյուսիսամերիկյան
- Թենեսի ածուխ եւ երկաթ
- ԱՄՆ Կաշի Pfd.
- ԱՄՆ Ռետին
Այդ ժամանակ դրանք մեծ, շահութաբեր եւ բարձր հարգված ընկերություններ էին: Դրանք հիմնականում փոխարինվեցին Dow Jones Արդյունաբերական միջինում, սակայն ըստ երկարաժամկետի բաժնետոմսերի հեղինակ պրոֆեսոր Ջերեմի Սիգելի, բոլորն էլ միմյանց հետ գնացին բարգավաճ ֆյուչերսներ բաժնետերերի համար: Բացառություն էր կազմում US Leather Corp., որը Siegel նշում էր 1950-ականներին: «Բաժնետերերը ստացան 1,50 ԱՄՆ դոլար գումարած Keta Oil & Gas- ի մեկ բաժնետոմս: ավելի վաղ ձեռք բերված ընկերությունը: Սակայն 1955 թվականին նախագահ Լոուել Բիրրըլը, ով հետագայում փախել է Բրազիլիա, փախչելու ԱՄՆ իշխանություններից, կողոպտել է Քեթայի ակտիվները: ԱՄՆ-ի Կաշի բաժնետոմսերը, որոնք 1909-ին ԱՄՆ-ում յոթերորդ խոշորագույն կորպորացիան դարձել է անարժեք : «Եվ դուք մտածում եք, որ Էնրոն ժամանակակից գյուտ էր:
Ժամանակի ընթացքում փոփոխությունները
1916 թվականին Dow Jones Industrial Average- ը թարմացվել է, ներառելով 20 բաժնետոմս (հայտնի է որպես «բաղադրիչներ»): 1928 թ.-ին DJIA- ն ընդլայնվեց մինչեւ 30 բաժնետոմս, որը շարունակում է մնալ այսօրվա կանոնը:
The Wall Street Journal- ի խմբագիրները որոշում են, թե որոնք են ընկերությունները ներառված Dow Jones Industrial Average- ում:
Ներառում ընդգրկելու կանոններ չկան, ընդամենը մի շարք լայն ուղեցույցներ, որոնք պահանջում են մեծ, հարգված, զգալի ձեռնարկություններ, որոնք ներկայացնում են Միացյալ Նահանգներում տնտեսական գործունեության զգալի մասը:
Որտեղ է այսօր կանգնած
2007-2009թթ. Վարկային ճգնաժամի եւ « Մեծ ռեցեսիայի » արդյունքում Dow Jones Industrial Average- ը զգալի փոփոխություններ է կրել, քանի որ ընկերությունները ձախողվել են, միաձուլվել կամ պարզապես իջել են ցուցանիշից: 2009 թ. Հունիսի դրությամբ, ընթացիկ երեսուն Dow բաղադրիչներն են.
- 3M ընկերությունը
- Ալկոա
- American Express- ը
- AT & T
- Ամերիկայի բանկը
- Boeing- ը
- Caterpillar
- Chevron Corp.
- Cisco- ն
- DuPont
- Exxon Mobil Corp.
- General Electric- ը
- Hewlett-Packard Co.
- Intel կորպորացիան
- IBM- ը
- Ջոնսոն եւ Ջոնսոն
- JP Morgan Chase- ը
- Kraft Foods- ը
- McDonald's- ը
- Merck & Co., Inc.
- Microsoft- ը
- Pfizer Inc.- ը:
- Կոկա Կոլա
- Գլխավոր Դեպո
- Procter & Gamble- ը
- Ճանապարհորդներ
- Միավորված տեխնոլոգիաների կորպորացիա
- Verizon- ը
- Wal-Mart- ը
- Ուոլթ Դիսնեյ
Քննադատություններ
Այս հաշվարկի գործնական ազդեցությունը այն էր, որ բաժնետոմսը $ 100 բաժնետոմսի գինը կունենա հինգ անգամ DJIA- ի վրա ազդեցություն ունենալը որպես բաժնետոմսի արժեքի 20 դոլար (լավ, ոչ թե ճիշտ, բայց դուք ստանում եք գաղափարը), նույնիսկ եթե վերջինիս ընկերությունը շուկայական կապիտալիզացիան , որը տասը անգամ մեծ էր: Ահա թե ինչու Berkshire Hathaway- ը, որը պարբերաբար վաճառում էր ավելի քան $ 100,000 բաժնետոմս, չի կարող ավելացվել Dow- ին, առանց բանաձեւի որեւէ փոփոխության, քանի որ այն անմիջապես կներկայացնի ողջ ինդեքսը:
Այս թերությունը շատ արագ հասկացավ, երբ ընկերությունները հայտարարեցին բաժնետոմսերի մասնաբաժիններ եւ այլ գործարքներ, որոնք փոխեց իրենց անվանական բաժնետոմսի գինը: Աճող ընկերությունն, իրենց բաժնետոմսերի մատչելի դարձնելու համար, կարող է կրկնապատկել իրենց բաժնետոմսերը `բաժանելով 2-1: Այսպիսով, $ 80 բաժնետոմսը կնվազի մինչեւ $ 40, բայց կլինի երկու անգամ ավելի շատ բաժնետոմսեր: Dow Jones Industrial Average- ի սկզբնական հաշվարկով, այս անիմաստ կոսմետիկ փոփոխությունը կարող է հանգեցնել DJIA- ի նվազմանը, նույնիսկ եթե բաժնետոմսերը աճում են արժեքի մեջ:
Փոխհատուցելու համար DJIA- ի բաժանարարը հաճախ փոխվում է կորպորատիվ միջոցառումների եւ գործարքների համար: Երկար պատմությունը կարճ է, ֆոնդային պառակտման պարագայում , Dow Jones Արդյունաբերական միջին արժեքը հաշվարկվում է եւ պառակտումից առաջ եւ հետո: Հետխորհրդային բաժանարարը ձեւափոխվում է այնպես, որ ընկերության բաժնետոմսերի գնի փոփոխությունը հանգեցնում է համընդհանուր ցուցանիշի նույն տոկոսային փոփոխությանը, կարծես պառակտումը երբեք չի եղել:
Wall Street Journal- ի տվյալներով , ներկայիս բաժանարարը 0.132319125 է: Դա նշանակում է, որ Dow ֆոնդում $ 1 քայլը կհանգեցնի Dow Jones Արդյունաբերական միջինում 7,56 միավորի:
Կառուցվածքային առումով, քննադատները դեմ են ամուր ընկերության ընդհանուր չափի չհամապատասխանող գործնական պրակտիկային, փոխարենը անիմաստ անվանական արժեքի վրա, որը կարող է փոփոխվել բաժնետոմսերի հետգնման կամ թողարկման միջոցով: Ահա թե ինչու դուք կգտնեք պրոֆեսիոնալ դրամական մենեջերներ, որոնք փոխարենը օգտագործում են S & P 500 , որը հարմարվում է ընդհանուր շուկայի կապիտալիզացիայի համար: