Հասկանալ գների գրքի հարաբերակցությունը

Երբ մտածում եք ֆոնդային շուկայի պատմության մեջ ամենամեծ ներդրողներին, Ուորեն Բաֆեթը եւ Բենջամին Գրեմը հիշում են: Այս լեգենդար ներդրողները «արժեքի ներդրման» կողմնակիցներն են եւ չկա հիմնարար վերլուծության չափանիշ, որը արժեքի հետ համեմատելի է, քան գնային-գիրք հարաբերակցությունը: Թեեւ երբեք չեք կարող ձեռք բերել Ուորեն Բաֆեթի հարստությունը, դուք կարող եք դառնալ այս հանգիստ խմբի ներդրողը, ով ներդրում է երկար խաղում:

Գին-ի գրքի հարաբերակցության սահմանում

Պարզապես, գինն իդեալական հարաբերակցությունը կամ P / B հարաբերակցությունը հանդիսանում է ֆինանսական հարաբերակցությունը, որն օգտագործվում է ընկերության ընթացիկ շուկայական գինը համեմատել գրքի արժեքի հետ: Այն նաեւ երբեմն հայտնի է որպես շուկայականից գրավի հարաբերակցություն: Երկարաժամկետ հեռանկարում «ներդրումների արժեքի» գաղափարն այն է, որ շուկայի քնածները գտնեն, որ այլ ներդրողներ անցել են եւ իրենց վրա պահել, քանի որ ընկերությունները գնում են իրենց բիզնեսը, առանց շուկայից ուշադրության: Այնուհետեւ, հանկարծ, առանց նախազգուշացման կամ խառնաշփոթի, քնած ֆոնդը հայտնվում է որոշ վերլուծաբանների էկրանին, ով «բացահայտում» է դրանք եւ առաջարկում է իր բաժնետոմսերը: Միեւնույն ժամանակ, որպես արժեքի ներդրող, դուք գրավում եք մեծ շահույթ, երբեմն նույնիսկ բավականին հարուստ:

P / B հարաբերակցության հաշվարկման երկու եղանակներ

Եթե ​​դուք որոշեք հաշվարկել հարաբերակցությունը առաջին եղանակով, ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան բաժանվում է ընկերության հաշվեկշռային արժեքից: Սակայն, եթե ընտրում եք հաշվարկել հարաբերությունը երկրորդ ճանապարհով (այսինքն, մեկ բաժնետոմսերի արժեքի օգտագործմամբ), ապա դուք պետք է բաժանեք ընկերության ներկա բաժնետոմսի գինը գրքի արժեքի հետ:

Այլ կերպ ասած, արժեքը բաժանված բաժնետոմսերի քանակով բաժանվում է:

Արդյունաբերության տարբերություններ

Ինչպես շատ դեպքերում, ոլորտի տարբեր տեսակները բավականին արդար են: Արդյունաբերական ոլորտները, որոնք պահանջում են ավելի շատ ենթակառուցվածքային կապիտալ (շահույթի յուրաքանչյուր դոլարի համար), սովորաբար վաճառվում են P / B- ի հարաբերակցություններից շատ ավելի ցածր, քան, օրինակ, խորհրդատվական ընկերություններ:

Գների գրավադրման գործակիցները սովորաբար օգտագործվում են բանկերին համեմատելու համար, քանի որ բանկերի ակտիվները եւ պարտավորությունները մշտապես գնահատվում են շուկայական արժեքներով: Ավելի բարձր P / B հարաբերակցությունը ենթադրում է, որ ներդրողները ակնկալում են, որ ղեկավարությունը ավելի մեծ արժեք է ստեղծում տվյալ ակտիվների շարքից: Կարեւոր է նշել, որ P / B- ի գործակիցները, սակայն, ուղղակիորեն որեւէ տեղեկատվություն չեն տրամադրում ընկերության շահույթի կամ դրամական միջոցների ստեղծման ունակության մասին:

P / B հարաբերակցության օգտագործման թերությունները

Երբ տարբեր ընկերությունների հաշվապահական հաշվառման ստանդարտները կիրառվում են, P / B հարաբերությունները չեն կարող համեմատելի լինել, հատկապես տարբեր երկրների ընկերությունների համար: Բացի այդ, P / B- ի գործակիցները կարող են ավելի քիչ օգտակար լինել ծառայությունների եւ տեղեկատվական տեխնոլոգիաների ընկերությունների համար, որոնք չունեն քիչ նյութական ակտիվներ իրենց հաշվեկշռում:

Ինչ վերաբերում է դժբախտության մեջ գտնվող ընկերություններին

P / B հարաբերակցությունը նաեւ որոշակի պատկերացում է տալիս, թե արդյոք ներդրողը շատ է վճարում, թե ինչ է մնալու, եթե ընկերությունը անմիջապես սնանկացավ: Հանգուցյալ ընկերությունների համար գրքի արժեքը սովորաբար հաշվարկվում է առանց նյութական ակտիվների, որոնք վաճառքի արժեք չունեն: Նման դեպքերում P / B հարաբերակցությունը պետք է հաշվարկվի «զրոյացված» հիմքի վրա, քանի որ ֆոնդային տարբերակները կարող են տրվել ընկերության վաճառքի կամ կառավարման կրակումից:

Այս շարքի հոդվածները.

1. Մեկ բաժնետոմսի շահույթ - EPS
2. Գինը շահույթի հարաբերակցությունը - P / E
3. Նախատեսված աճի աճ - PEG
4. Գինը վաճառքի - P / S
5. Գինը գիրք - P / B
6. Շահաբաժինների վճարման հարաբերակցությունը
7. Դիվիդենտների եկամտաբերությունը
8. Գրքի արժեքը
9. Վերադարձ դեպի սեփականություն

Վերադառնալ հիմնական հոդվածին: