Ճապոնիայի կորած տասնամյակը կարող է մեզ սովորեցնել ֆինանսական ճգնաժամերի մասին
Ինչն է պատճառը դարձել Ճապոնիային կորցրած տասնամյակը
Տնտեսական ճգնաժամերի մեծ մասը անմիջապես հետեւում է տնտեսական բումին, որտեղ գնահատումները անջատվում են իրականությունից: Օրինակ, ԱՄՆ-ում դոտտ-կոկորդը եւ Մեծ ռեցեսիան անմիջապես հետեւում էին ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկայում արձանագրված արժեզրկմանը:
Նմանապես, Ճապոնիայի կորած տասնամյակը մեծ մասամբ պայմանավորված էր բումի ցիկլի ժամանակ շահարկումներով: Record- ցածր տոկոսադրույքները հարստացրել են ֆոնդային շուկան եւ անշարժ գույքի շահարկումները, որոնք 1980 թ. Անշարժ գույքի եւ հանրային ընկերության գնահատումները ավելի քան եռապատկվել են այն կետի վրա, որտեղ կայսերական պալատի մոտ երեք քառակուսի մետր տարածքը վաճառվել է 600.000 դոլարով:
Ճանաչելով այն, որ պղպջակը անկայուն էր, Ճապոնիայի ֆինանսների նախարարությունը բարձրացրեց տոկոսադրույքները `փորձելու եւ բխող շահարկումները: Այս քայլը շուտով հանգեցրեց ֆոնդային շուկայի վթարի եւ պարտքի ճգնաժամին, քանի որ փոխառուները չկարողացան վճարել բազմաթիվ պարտքերի վրա, որոնք ապահովված էին շահեկից ակտիվներով:
Վերջապես, խնդիրները դրսեւորվեցին բանկային ճգնաժամի մեջ, որը հանգեցրեց համախմբման եւ մի քանի կառավարական բեկորների :
Ճապոնիայում կորցրած տասնամյակ մանրամասն
Տնտեսական ցնցումներից հետո Ճապոնիայի տնտեսությունը ուղարկվել է իր անցյալի կորած տասնամյակի մեջ, որտեղ տնտեսական ընդլայնումը դադարել է ավելի քան 10 տարի: Այս ժամանակահատվածում երկիրը ցածր աճ եւ դեֆլյացիա էր զգացել, մինչդեռ իր ֆոնդային շուկաները անցնում էին ռեկորդային ցածր մակարդակին եւ նրա գույքի շուկան երբեք չի վերադարձել իր նախընտրական մակարդակին:
Economist Paul Krugman- ը մեղադրում է կորցրած տասնամյակը սպառողների եւ ընկերությունների վրա, որոնք շատ են փրկել եւ տնտեսությանը դանդաղեցրել են: Այլ տնտեսագետները մեղադրում են երկրի ծերացող բնակչության ժողովրդագրական կամ դրամական քաղաքականության մեջ , երկուսն էլ `անկման համար: Մասնավորապես, Ճապոնիայի Բանկի դանդաղ արձագանքը (BOJ) շուկայում միջամտելու դեպքում կարող է խոչընդոտել խնդիրը: Իրականությունն այն է, որ այդ գործոններից շատերը կարող են նպաստել կորցրած տասնամյակի:
Ճգնաժամից հետո ճապոնացի շատ քաղաքացիներ արձագանքեցին, ավելի շատ խնայելով եւ պակաս ծախսելով, ինչը բացասական ազդեցություն ունեցավ համախառն պահանջարկի վրա: Սա նպաստեց դեֆլյացիոն մարտահրավերներին, որոնք խրախուսեցին սպառողներին հետագայում գումար հավաքել, ինչը հանգեցրեց դեֆլյացիոն պարույրի :
Ճապոնիայի կորած տասնամյակն ընդդեմ 2008 թ. ԱՄՆ ճգնաժամը
2008 թ. Բանկային ճգնաժամից հետո Ճապոնիայի կորած տասնամյակը համեմատել են ԱՄՆ-ի իրավիճակի հետ: Երկու դեպքերում, շահարկումները առաջացրել են անշարժ գույքի եւ ֆոնդային շուկայի փուչիկները, որոնք, ի վերջո, վթարի են ենթարկվել եւ հանգեցրել են կառավարական պարտքերի: Երկու տնտեսությունները նույնպես արձագանքեցին `խոստանալով բարձրացնել հարկաբյուջետային ծախսերը` դեֆլյացիայի դեմ պայքարելու համար:
Այնտեղ 2000 եւ 2009 թվականների միջեւ ընկած ժամանակահատվածում ԱՄՆ-ում կան նաեւ կորած տասնամյակ , քանի որ ժամանակի սկզբի եւ վերջի դրությամբ երկու խորքային աղմուկը հանգեցրեց շատ տնային տնտեսությունների զուտ զրոյական շահույթի:
Անշարժ գույքի արժեքների կտրուկ անկումը եւ ֆոնդային շուկան հանգեցրել են զգալի կորուստների, այդ թվում, S & P 500- ի ամենավատ տասնամյակի կատարողականը `ընդհանուր եկամտաբերությամբ -9.1%:
Չնայած նմանություններին, կան նաեւ մի քանի կարեւոր տարաձայնություններ երկու իրավիճակների միջեւ: Ճապոնիայի ծերացող բնակչությունը խոշոր դերակատարում էր նրա վախի համար, մինչդեռ ԱՄՆ-ը պահպանում է համեմատաբար դրական դեմոգրաֆիա աշխատուժի մեջ մտնող շատ երիտասարդ աշխատողների հետ: ԱՄՆ Դաշնային պահուստային ընկերությունը նույնպես շատ ավելի արագ է գործել, քան Ճապոնիայի Բանկը:
Ճապոնիայի կորցրած տասնամյակում սովորած դասերը
Ճապոնիայի կորած տասնամյակը բազմաթիվ տնտեսական դասեր է տվել: Որոշ տնտեսագետներ պնդում են կենտրոնական բանկերի կողմից ցանկացած միջամտության դեմ, պնդելով, որ նրանք անխուսափելիորեն հանգեցնում են բարոյական վտանգի եւ երկարաժամկետ խնդիրների: Բայց մյուսները պնդում են, որ միջամտությունները պետք է անակնկալ լինեն շուկան ժամանակի եւ ծավալների առումով:
Որոշ հիմնական դասեր հետեւյալն են.
- Գործել արագ ճգնաժամի առաջացման համար: Ճապոնիայի Բանկը արագ գործելու ցանկությունից անհանգստություն պատճառեց ներդրողների շրջանում վստահության ճգնաժամը եւ կարող էր ավելի խորացնել իր խնդիրները:
- Ծախսը պատասխան չէ: Ճապոնիայի հասարակական աշխատանքների վրա ծախսելու փորձերը հատկապես հաջողակ չէին, որ օգնում էր ավելի արագ վերականգնել իր տնտեսական տառապանքները:
- Հակակարկտային դեմոգրաֆիա: Ճապոնիայի հրաժարվելը զգալիորեն բարձրացնել իր կենսաթոշակային տարիքը կամ հարկերը միայն նպաստել են ժողովրդագրական խնդիրներին:
- Մի պարտադրել պարտքը: Ճապոնիայի պարտքի մեծ զանգվածը, ի վերջո, պատասխանատու էր իր ճգնաժամի եւ կորած տասնամյակի համար, եւ BOJ- ն այն տոկոսն է բարձրացնում:
Հիմնական խմբեր
- Ճապոնիայի կորած տասնամյակը, ամենայն հավանականությամբ, պայմանավորված էր տնտեսական բումի ժամանակ խոշոր շահարկումներով, ինչը հանգեցրեց պարտքի ճգնաժամի եւ երկարատեւ դեֆլյացիայի, փուչիկի պայթյունից հետո:
- Կորցրած տասնամյակը շատ նման է ԱՄՆ 2008 ֆինանսական ճգնաժամին, սակայն որոշ տարբերություններ կարեւոր են համարում:
- Շատ տարբեր դասեր կարող են սովորել Ճապոնիայի կորած տասնամյակում `սկսած պոտենցիալ լուծումների հիմքում ընկած պատճառներից: