Կանխատեսելի տոկոսադրույքները կփրկեն Եվրոպա եւ Ճապոնիա:
Դեֆլյացիան շատ ավելի ծանրակշիռ հասկացություն է մարդկանց հասկանալու համար, այսինքն, երբ արժույթի արժեւորումը դառնում է խնդիր: Դերբիի պայմաններում, դեֆլյացիան, մարդկանց եւ գործարարների համար առաջացնում է կանխիկ գումար, այլ ոչ թե ծախսում եւ ներդրում, ինչը նվազեցնում է ապրանքների եւ ծառայությունների պահանջարկը եւ գների վրա ճնշում է գործադրում: Ցածր գները կարող են հանգեցնել շահույթների կրճատմանը եւ տնտեսական աճի նվազմանը, ինչը, իր հերթին, սպառողներին բերում է ավելի մեծ գումար:
Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք մեկ անսովոր ձեւով, որը դեֆլյացիայի հաղթահարումն է, որը 2008 թ.- ի տնտեսական ճգնաժամից հետո աշխարհի կենտրոնական բանկերը ավելի շատ աշխատողներ են:
Բացասական տոկոսադրույքներ
Տոկոսադրույքները դրամավարկային քաղաքականության միակ կարեւորագույն գործիքն են, որն օգտագործվում է կենտրոնական բանկերի կողմից `տնտեսության մեջ գնաճի վրա ազդելու համար:
Կենտրոնական բանկը փորձում է գնաճի դեմ պայքարել, նվազեցնելով տոկոսադրույքները `սպառողների եւ ձեռնարկությունների համար խթանել գումար ծախսելը եւ բարձրացնել գները:
Որոշ դեպքերում այս պայմանական դրամավարկային քաղաքականությունը չի գործում, եւ կենտրոնական բանկը նվազեցնում է տոկոսադրույքները բացասական տարածքի մեջ: Այս քայլը նախատեսված է բանկերի խթանման համար, որպեսզի նրանք փող ունենան եւ բիզնեսը ծախսում է ոչ թե վճարում, այլ բանկում ապահով պահելու համար:
Պատմության ընթացքում բացասական տոկոսադրույքների շատ տարբեր դեպքեր կան, բայց վերջերս էլ այդ քաղաքականությունները օգտագործվել են կանխել դեֆլյացիան:
Եվրոպական կենտրոնական բանկը ներկայացրեց իր բացասական տոկոսադրույքի քաղաքականությունը 2014 թ., Իսկ 2016 թ. Հունվարին Ճապոնիայի բանկը անսպասելիորեն նույնն արեց `իր չափանիշների սակագները զրոյից զիջելով` խթանելու իր տնտեսությունը եւ հաղթահարեց իր տնտեսության մեջ մշտական դեֆլյացիայի ճնշումները .
Տնտեսության եւ շուկաների վրա ազդեցությունը
Բացասական տոկոսադրույքների ազդեցությունը դժվար է չափել, քանի որ քաղաքականությունը անցյալում օգտագործված է եղել, սակայն կա որոշակի ապացույցներ, որոնք կարող են աշխատել:
Բանկերը կարող են հրաժարվել իրենց հաճախորդների համար բացասական տոկոսադրույքները փոխանցելուց, քանի որ դա կարող է խրախուսել նրանց ակտիվները տեղափոխել: Այդ դեպքերում ավելի ցածր տոկոսադրույքները կնվազեն բանկերի շահույթները եւ խոչընդոտում են նրանց վարկավորման ռիսկի կողմերին: Բանկում կանխիկ միջոցներ ձեռք բերելու համար ծախսվող սպառողները կարող են որոշել, որ գումարը ամբողջությամբ դուրս գան ֆինանսական համակարգից, թեեւ այդ սցենարը դեռեւս չի կատարվել:
Այդ քաղաքականության ազդեցությունը արտարժույթի շուկայում շատ ավելի բարենպաստ էր: Երբ բացասական տոկոսադրույքները լինում են, ներդրողները հակված են արտաքին շուկաներում ավելի լավ եկամուտ ստանալու որոնմանը, որը դրամի արժեզրկումն է: Ստորին արժութային գնահատումները նպաստում են արտահանման բարձրացմանը `դրանք առավել գրավիչ դարձնելով ամբողջ աշխարհում:
Եվրոն այս դինամիկան տեսել է 2014 թվականից դոլարի հետ փոխարժեքի առումով:
Հիմնական խմբեր
- Բացասական տոկոսադրույքները նախատեսված են դեֆլյացիայի դեմ պայքարի միջոցով, խրախուսելով մարդկանց եւ ձեռնարկատերերին գումար վերցնել եւ ծախսել:
- Բացասական տոկոսադրույքի քաղաքականությունը անցյալում մի քանի անգամ իրականացվել է, սակայն դրանց հետեւանքները դժվար է չափել:
- Որոշ տնտեսագետներ կարծում են, որ բանկերը չեն ցանկանում վճարել հաճախորդներին, ինչը կարող է ավելի շատ վնաս հասցնել ֆինանսական համակարգին:
- Այլ տնտեսագետները կարծում են, որ բացասական տոկոսադրույքները կարող են կապիտալ ներդնել արտերկրում եւ, ի վերջո, կնվազեցնեն արտարժույթների գնահատումը `արտահանման խթանման համար: