Tapering եւ դրա ազդեցությունը ձեր պորտֆելի վրա
Կենտրոնական բանկերը սկսում են շփոթել
ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը սկսեց իր հաշվեկշիռը 2017 թ. Հոկտեմբերին `4 մլրդ դոլարով, որը գրավադրված է հիփոթեքային արժեթղթերի սեփական կապիտալում: Կենտրոնական բանկի տվյալ արժեթղթերի սեփականությունը մինչեւ 2017 թ. Մայիսին կազմել է 1,78 տրիլիոն դոլարի ընդհանուր գումար: Մինչեւ 2018 թ. Հունվարին կենտրոնական բանկը մտադիր է մեծացնել ամսական 8 միլիարդ դոլարը եւ ի վերջո հասցնել առավելագույնի հասցնել այն: 2018 թ. Հոկտեմբերին ամսական 20 մլրդ դոլար:
Եվրոպայում Եվրոպական կենտրոնական բանկը (ECB) նախագահ Մարիո Դրագին հայտարարել է 2017 թվականի սեպտեմբերին, որ Կառավարման խորհուրդը որոշում կկայացնի, թե արդյոք հաջորդ ամսվա ընթացքում 60 միլիարդ եվրոյի քանակական մեղմացման ծրագիրը կկատարի: Եվրոյի գոտու գնաճը օգոստոսին եւ սեպտեմբերին հասավ 1,5 տոկոսի, որը մնում է կենտրոնական բանկի երկու տոկոսադրույքից ցածր, բայց ավելի լավ էր, քան շատ տնտեսագետներ սպասում էին:
Ճապոնիայի Բանկը (BOJ) սկսել է նաեւ իր պարտատոմսերի գնումը նվազեցնել մոտ ¥ 50 տրիլիոն (443 մլրդ դոլար) տարեկան գնով, որը ցածր է իր գրավյալ գրավի դիմաց, այն պահելու համար ¥ 80 տրիլիոն դոլար:
Ի տարբերություն Դաշնային պահուստային, BOJ- ն չի հակադրվում իր պլանները ժամանակի ընթացքում կոնկրետ պայմաններով, ինչը նշանակում է, որ շուկայում հաճախ հայտնաբերում են փոփոխություններ: Կարգավորողներն ակնկալում են 2019 թ. Գնաճի 2 տոկոս գնաճ:
Ակտիվների վերաբերյալ Tapering- ի ազդեցությունը
Քանակական դյուրացմանը նոր մոտեցում է, որը կենտրոնական բանկերը 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամի ընթացքում ստացան, ինչը նշանակում է, որ դրանց հետեւանքների մասին պատմական արձանագրություն չկա:
Սակայն տեսականորեն, ակտիվների գնման նվազեցումը կնվազեցնի համախառն պահանջարկը եւ պահանջարկի կրճատումը կհանգեցնի ավելի ցածր գնի `ենթադրելով, որ ամեն ինչ հավասար է: Մեծ հարցն այն է, որ գնի անկման մեծությունը:
Դաշնային պահուստային ֆոնդերի քանակական մեղմացման ծրագրի ազդեցությունը 2013-ին պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազեցման 120-կետերի նվազում էր, որը գործազրկության մակարդակը նվազեց 1.25 տոկոսային կետով եւ գնաճը 0.5 տոկոսային կետով: Միեւնույն ժամանակ, հետազոտությունը ցույց է տալիս, որ ծրագիրը կարող է աճել ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գները 11-15 տոկոսով եւ նվազեցնել դոլարի փոխարժեքը 4.5-5 տոկոսով:
Ներդրողների համար բարի լուրը այն է, որ այդ ծրագրերը շոշափելու համար, ամենայն հավանականությամբ, լիովին չի փոխվի այդ շահույթները: Թափանցիկության սանդղակը շատ ավելի փոքր է, քան գնաճային շրջանի մասշտաբները, իսկ կենտրոնական բանկի հաշվեկշիռները, ամենայն հավանականությամբ, կմնան մշտապես ավելի մեծ, քան ճգնաժամից առաջ: Կենտրոնական բանկը նույնպես համոզված է, որ իր ծրագրերը հստակորեն տեղաբաշխեն 2013 թ. «Խայտառակ տագնապից» խուսափելու համար, ինչը նշանակում է, որ շուկայական գները կարող են արդեն գնվել շուկայում:
Հեջավորման ռազմավարություններ ներդրողների համար
Ակնկալվում է, որ գլոբալ ծագման ազդեցությունը վաղ շրջանում համեմատաբար բարենպաստ է, սակայն ներդրողները դեռ կարող են խուսափել իրենց խաղադրույքները `օգտագործելով տարբեր ռազմավարություններ:
Մեկ ռազմավարություն է, ապահովել, որ ձեր պորտֆելը պատշաճ կերպով դիվերսիֆիկացված է , ինչը օգնում է մեղմել կոնկրետ շուկայում ունեցած ազդեցությունը: Օրինակ, 2013 թ. Taperrum Tantrum- ը հանգեցրեց գանձապետական պարտատոմսերի գների կտրուկ անկմանը եւ բերքատվության կտրուկ աճին: Արդյունքները միայն ժամանակավոր էին, սակայն ներդրողները, որոնք դիվերսիֆիկացվել էին այլ եկամտաբեր ակտիվների դասերում, ինչպիսիք են կորպորատիվ պարտատոմսերը կամ զարգացող շուկայական պարտատոմսերը, ավելի շատ մեկուսացված կլինեին:
Ներդրողները նաեւ կարող են խուսափել իրենց պորտֆելից ավելի ընդհանրություններով, որոնք կօգտագործեն տարբերակներ կամ այլ ֆինանսական գործիքներ: Օրինակ, ներդրողը կարող է գնել S & P 500- ին երկարաժամկետ դնելու դեպքում, եթե նրանք հավատում են, որ հաջորդ տարի շուկայական ռիսկը ռիսկային է: Այս դրվածները կստանան արժեք, եթե S & P 500- ը ավելի ցածր է, ինչը պետք է օգնի փոխհատուցել երկարատեւ ֆոնդային դիրքերում նույն արժեզրկումը:
Վերջապես, ներդրողները կարող են հիանալի կարգավորել իրենց ֆիքսված եկամտի ազդեցությունը, օգտագործելով պարտատոմսերի լադերներ, որոնք օգտագործվում են տոկոսադրույքների ռիսկի կառավարման համար: Դեպի ցածր պարտատոմսերի ամենադյուրին ճանապարհը, եթե դուք բարձր զուտ ներդնող ներդրող չեք, ձեռք է բերում պարտատոմսերի բորսայական փոխարկվող ֆոնդեր (ETFs), որոնք պահպանում են պարտատոմսերի դիվերսիֆիկացված պորտֆելը, որոնք տատանվում են տեւողությամբ եւ եկամտաբերությամբ:
Ստորին գիծը
Միջազգային ներդրողները պետք է տեղյակ լինեն, որ աշխարհի խոշորագույն կենտրոնական բանկերից շատերը սկսում են ձեռք բերել ակտիվների գնումներ: Չնայած տատանումները լիովին չեն վերադարձնում քանակական մեղմացման արդյունքում ձեռք բերված շահույթները, կարող են լինել համեստ նվազող ճնշումներ ակտիվների գների վրա, կախված կոնկրետ ծավալի քանակից: Որոշ տնտեսվարողներ կարող են ավելի վտանգավոր լինել, քան մյուսները, հաշվի առնելով այն տարբերությունները, որոնք նրանք բացահայտում են ծանրաբեռնվածության պլաններ: