Որտեղ է գտնել համաշխարհային պարտատոմսերի շուկաներում եկամտաբերությունը

ԱՄՆ ներդրողները պետք է արտերկրում արտասահմանյան եկամուտների եկամտաբերության համար

Կասկած չկա, որ Միացյալ Նահանգները եւ եվրոպական պարտատոմսերի շուկաները կարող են ձախողվել: Goldman Sachs- ի վերլուծաբանների կարծիքով, պարտատերերը կարող են կորցնել 1 տրիլիոն դոլարը, եթե գանձապետական ​​եկամտաբերությունը անսպասելիորեն աճի մեկ տոկոսային կետով: Շատ ներդրողներ արձագանքել են ռիսկային պարտատոմսեր փնտրելու համար `բարձրացնելով իրենց բարձր եկամտաբերությունը, ինչպիսիք են բարձր եկամտաբերությունը կամ խնկային պարտատոմսերը, սակայն միջազգային ներդրողները հաշվի են արժանի մի քանի այլ տարբերակներ:

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք գլոբալ ֆիքսված ներդրումների ներդրումներին, որոնք կարող են առաջարկել ավելի լավ տարբերակ, քան ԱՄՆ-ի եւ եվրոպական արժեթղթերի ավելի բարձր ռիսկերը:

Դեպի զարգացող շուկայի պարտատոմսերի գործը

Emerging շուկայական կորպորատիվ պարտատոմսերը հնարավորություններ են ընձեռում տեղեկատվական բացերի, լիկվիդայնության մարտահրավերների եւ ավելի քիչ հետազոտական ​​ծածկույթի շնորհիվ, քան մյուս ոլորտները, ըստ T. Rowe Price Analyst- ի: Պարտատոմսերը առաջարկում են եկամտաբերություն, որը 100 բազիսային միավոր ավելի բարձր է, քան ԱՄՆ-ի կողմից գնահատված ամերիկյան կորպորատիվ պարտատոմսերը, իսկ տարածումը ավելի մեծ է համեմատաբար եվրոպական կամ ճապոնական պարտատոմսերի առկայության դեպքում `այդ շրջաններում չափազանց ցածր կամ բացասական եկամտաբերության պայմաններում:

Վերջին տասնամյակում զարգացող շուկայի ինքնիշխան պարտատոմսերը դարձել են ավելի բարձր որակի: Bloomberg- ի տվյալներով, զարգացող շուկայի պարտատոմսերի ավելի քան 60% այսօր ներդրումային դասակարգն է, համեմատած 10 տարի առաջ 30-40% -ի հետ: Հարկ է նշել, որ որոշ զարգացող շուկաները շարունակում են մնալ ռիսկային, ինչպիսիք են Բրազիլիան, սակայն վերջին տասնամյակում բարենպաստ ժողովրդագրական միտումների շնորհիվ շատերը կայունորեն բարելավում են իրենց տնտեսությունները:

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը նաեւ նշում է, որ շատ զարգացող շուկայական տնտեսություններն ունեն ամուր տնտեսական աճ, կուտակված պահուստներ եւ ամրապնդեցին ուժեղ հաշվեկշիռներ `իրենց պարտքային բեռների պահպանման համար: Հուլիսի 2016-ի Համաշխարհային տնտեսական հեռանկարում կազմակերպությունը բարձրացրեց այդ շուկաների աճի կանխատեսումը, ասելով, որ բարելավումներ են նկատվել նախկինում առաջացած զարգացած շուկաներում `Ռուսաստանն ու Բրազիլիան:

Շենքի ազդեցությունը զարգացող շուկայի պարտատոմսերի վրա

Միջազգային ներդրողներն ունեն տարբեր տարբերակներ, երբ խոսքը վերաբերում է զարգացող շուկայական պարտատոմսերին, այդ թվում, ինչպես նաեւ հարյուրավոր երկրներում կորպորատիվ կամ ինքնիշխան պարտատոմսեր :

Զարգացող շուկայի սուվերեն պարտատոմսերը օժտված են օտարերկրյա կառավարությունների կողմից, այլ ոչ թե մասնավոր կորպորացիաների կողմից, ինչը նրանց ավելի անվտանգ տարբերակ է դարձնում կանխարգելման ավելի ցածր ռիսկը: Ներդրողները, որոնք ցանկանում են առավելագույնի հասցնել դիվերսիֆիկացիան, կարող են կառուցել արտարժութային շարժում `տեղական արժույթով: Ի հակադրություն, նրանք, ովքեր ցանկանում են խուսափել ցանկացած արժութային ռիսկերից, կարող են ներդնել արժույթով հեջավորված ֆոնդեր, որոնք պարտք են գնում ԱՄՆ դոլարով:

Որոշ զարգացող շուկաների սուվերեն պարտատոմսեր ներառում են.

• iShares JP Morgan USD Զարգացող շուկաներ Բոնդ ETF (EMB)
• iShares Emerging Markets Տեղական արժութային պարտատոմսերի ETF (LEMB)

Emerging շուկայական կորպորատիվ պարտատոմսերը տրվում են մասնավոր կամ պետական ​​կորպորացիաների կողմից, ինչը նշանակում է, որ դրանք ավելի բարձր ռիսկային են: Շատ ներդրողներ պետք է հաշվի առնեն ավանդական կորպորատիվ պարտատոմսերի ֆոնդերը, որոնք առաջարկում են կորպորացիաների լայն շրջանակ: Այլընտրանք, նրանք, ովքեր ցանկանում են ավելի շատ ռիսկի դիմել, կարող են հաշվի առնել բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր, որոնք ներդրումներ են կատարում կորպորատիվ պարտատոմսերի առեւտրի ներքո, ներդրումային դասարանից ցածր մակարդակի վրա, ինչը նշանակում է, որ դրանք ավելի բարձր են:

Որոշ շուկաների կորպորատիվ պարտատոմսեր ներառում են `

• iShares Emerging Markets Կորպորատիվ պարտատոմսեր ETF (CEMB)
• iShares Emerging Markets Բարձր եկամտաբերության պարտատոմսեր ETF (EMHY)

Ռիսկերը քննարկելու համար

Զարգացող շուկայական պարտատոմսերը ունեն մի շարք եզակի ռիսկային գործոններ, որոնք նախքան որոշում կայացնելը պետք է ուշադրություն դարձնել ներդրողներին:

Արտարժութային ռիսկը դոլարի փոխարժեքի արժեզրկման ռիսկն է, որը դոլարի փոխարժեքի վերափոխման արդյունքում կորուստներ է ստեղծում: Վերջին ցածր տոկոսադրույքային միջավայրում արժութային հեջավորված ETF- ները գերազանցել են տեղական արժույթը ETF- ները, սակայն շատ փորձագետներ պնդում են, որ տեղական արժույթով ETF- ն առաջարկում է լավագույն դիվերսիֆիկացում: Զարգացող շուկայական ETFs նաեւ հակված են լինել շատ վտանգավոր, քան զարգացած ETFs, քանի որ նրանց ցածր վարկի որակը:

Միջազգային ներդրողները կարող են մեղմել այդ ռիսկերը, ապահովելով, որ իրենց պորտֆելը դիվերսիֆիկացված լինի տարբեր զարգացող շուկայական երկրներում:

Այս դիվերսիֆիկացիան ապահովում է, որ ոչ մի առանձին երկրի արժույթը կամ կառավարությունը ոչնչացնեն ամբողջ պորտֆելի կատարողականը: Օրինակ, վերոհիշյալ պարտատոմսերի մեծ մասը անցյալ տարվա ընթացքում զգալի արդյունքներ է ցուցաբերել, չնայած Բրազիլիայի նման երկրներում առկա տնտեսական դժվարություններին:

Ստորին գիծը

Միացյալ Նահանգները եւ եվրոպական պարտատոմսերի շուկաները գնալով ավելի ռիսկային են դարձել `նրանց ծայրահեղ ցածր տոկոսադրույքներով: Դաշնային պահուստային ֆոնդի հաշվարկով, այդ պարտատոմսերը կարող են վտանգի առաջ գալ մոտ ապագայում: Emerging market- ի ինքնիշխան եւ կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են առաջարկել ավելի լավ եկամտաբերություն `ավելի քիչ ռիսկով: Ընդհանուր առմամբ, այդ պարտատոմսերը վկայում են վարկերի որակի բարելավմանը `պայմանավորված կայուն աճով: