Որոնք են բարձր եկամտաբերության պարտատոմսեր:
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը վարկային վարկանիշ ունեցող ընկերությունների կողմից թողարկված պարտատոմսեր են, որոնք գտնվում են ներդրումային դասի ներքո: Ներդրումային գնահատման ընկերության օրինակ կարող է լինել Microsoft- ը կամ Exxon Mobil- ը , մեծ բազմազգ ընկերությունները, որոնք ունեն մեծ զանգվածային եկամուտներ եւ իրենց հաշվեկշիռներում կանխիկ գումար:
Երկու ընկերություններն իրականում ունեն ավելի բարձր վարկային վարկանիշներ, քան ԱՄՆ կառավարությունը, քանի որ շանս չունի, որ նրանք լռելյայնանան , կամ, այլ կերպ ասած, չկատարեն իրենց տոկոսները եւ հիմնական վճարումները ժամանակին:
Ի հակադրություն, բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը թողարկվում են այնպիսի ընկերությունների կողմից, որոնք բավական կասկածելի են, որպեսզի նրանց պարտքերը կանխարգելվեն ներդրումային դասարանից: Բարձր եկամտաբեր ընկերությունները կարող են ունենալ բարձր մակարդակի պարտք, անկայուն բիզնես մոդելներ կամ բացասական շահույթ:
Արդյունքում ավելի մեծ հավանականություն կա, որ նրանք կարող են կանխել: Այդպիսի ընկերությունները, հետեւաբար, ավելի ցածր վարկային վարկանիշներ են վաստակում եւ ներդրողները պահանջում են ավելի բարձր եկամտաբերություն իրենց պարտատոմսերի սեփականատիրոջ համար: Դրա պատճառն այն է, որ ռիսկային պարտատոմսերը սովորաբար վճարում են ավելի բարձր եկամտաբերություն, իմ հոդվածում քննարկվում է պարտատոմսերի շուկայում ռիսկի եւ եկամտաբերության հարաբերությունը :
Բարձր ռիսկային պարտատոմսերի ռիսկերը
Ֆիզիկական անձանց համար, ովքեր ներդրումներ են կատարում բարձր եկամտաբերությամբ փոխադարձ միջոցների կամ փոխանակված ֆոնդերի միջոցով (ոչ թե առանձին պարտատոմսեր), կանխորոշումն առաջնային չէ:
Տարեկան բարձր եկամտաբերության պատմական տարեկան տոկոսադրույքը կազմում է տարեկան մոտ 4%, ինչը նշանակում է, որ ոլորտներում ներդրումներ կատարող միջոցների կամ ԵԿՀ-ների մեծ մասը որեւէ տարում կանխատեսումներ չկան:
Փոխարենը, առաջնային ռիսկերը պարտատոմսերի շուկայի այլ ոլորտների համեմատ բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի բարձր տատանողականությունն է:
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը լավ ժամանակ են անցկացրել, բայց ակտիվի դասը կարող է նաեւ չափազանց արագ ընկնել, երբ շուկայական միջավայրը վերածվի թթու:
Առավել ծայրահեղ վերջին օրինակը տեղի ունեցավ 2008 թվականին, երբ ԱՄՆ ֆինանսական ճգնաժամը շուկաներին հարվածեց ամբողջ ուժով: Օգոստոսի 29-ից մինչեւ հոկտեմբերի 27-ը բարձր եկամտաբեր շուկան կորցրել է իր արժեքի ավելի քան 25% -ը: Սա շատ անսովոր դեպք էր, բայց դա ցույց է տալիս, որ ներուժը ներգրավված է բարձր եկամտաբերությամբ ներգրավված պոտենցիալ կարճաժամկետ ռիսկերը:
Ուժեղ պատմական վերադարձ
2008-ին տեղի ունեցած պարբերական վաճառքները չեն նվազեցրել բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի երկարաժամկետ կատարումը: 2012 թ.-ի օգոստոսի 31-ին ավարտված տասը տարվա ընթացքում Credit Suisse High Performance Index- ը տարեկան միջին տարեկան եկամտաբերությունն է 10.26% -ից ավելի, քան ֆիքսված եկամտային շուկայի բոլոր հատվածները, բացառությամբ առաջացող շուկայի պարտատոմսերի :
Միեւնույն ժամանակահատվածում ներդրումային դասի պարտատոմսերը (ինչպես չափագրվել են Barclays Aggregate US Bond Index- ի կողմից) վերադարձրել են միջինում տարեկան 5.48%, իսկ ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը (որպես S & P 500 ինդեքսի) գնահատվել են 6.51%:
Այս ժամանակահատվածում ոչ միայն բարձր եկամտաբերությունը գերազանցեց պաշարները , այլեւ դա անփոփոխության մոտ կեսն էր, ինչը նշանակում է, որ ռիսկը / պարգեւատրումն անփոփոխ է եղել համեմատական հիմունքներով:
Պետք է նշել նաեւ, որ բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը ձեռք են բերել 2011 թ. 28 օրացուցային տարվա 23 դրական վերադարձ, ըստ Lipper- ի:
Առքուվաճառքի տեսանկյունից, ակտիվների դասը միջինը գերազանցել է մոտ վեց տոկոսային կետ առավելագույն ժամանակահատվածում ԱՄՆ գանձապետարանների նկատմամբ: Այնուամենայնիվ, այս առավելությունը, կամ եկամտաբեր տարածումը , տեղափոխվել է հսկայական տիրույթում: Դա նվազել է 1997 թ.-ին `2,5-2,6 տոկոսային կետով եւ կրկին 2007-ին, իսկ 2008-ի ֆինանսական ճգնաժամում` 21 տոկոսային կետով:
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը հակված են լավագույնս տնտեսական աճի եւ բարձր ներդրողների վստահության շրջանում: Հակառակ դեպքում, ակտիվների դասը սովորաբար կատարում է վատ, երբ ռեցեսիայի ռիսկը մեծ է եւ / կամ ներդրողները հարմար չեն ռիսկի առջեւ:
Տոկոսադրույքի շարժումները չեն ունենում ազդեցության բարձր թողունակության պարտատոմսերի վրա, քանի որ դրանք կատարում են պարտատոմսերի շուկայի այլ ոլորտներ, քանի որ նրանց եկամտաբերության առավելությունը նշանակում է, որ Treasuries- ի եռամսյակային տեղաշարժը պակաս ազդեցություն ունի զիջումների տարածման վրա, ցածր եկամտաբերությամբ պարտատոմսեր:
Ակտիվի մենեջեր Ալյանս Բերնշտեյնի կողմից այս սպիտակ թերթը ավելի մանրամասն է ներկայացնում այս երեւույթի վերաբերյալ:
Ամենամյա պարտատոմսերի կատարողականի տարեկան հաշվարկը, ինչպես նաեւ հետադարձների համեմատությունը, ինչպես բաժնետոմսերի, այնպես էլ ներդրումային պարտատոմսերի դիմաց, առկա է այստեղ:
Ով է բարձրաձայնում բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերում
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը, ընդհանուր առմամբ, համարվում են միջին գոտու բաժնետոմսերի եւ պարտատոմսերի միջեւ: Չնայած դրանք ամրագրված եկամտային արժեթղթեր են, բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը նույնպես բարձր տատանողականություն ունեն, քան պարտատոմսերի շուկայի մեծ հատվածները, եւ ժամանակի ընթացքում դրանց կատարողականությունը հակված է ֆոնդային շուկայում շատ ավելի մոտ լինելուն, քան այն ներդրումային դասի պարտատոմսեր:
Ակտիվների դասը, հետեւաբար, հարմար է այն մարդկանց համար, ովքեր փնտրում են բարձր եկամուտ եւ երկարաժամկետ կապիտալի ամրապնդման ներուժ, սակայն կարող են նաեւ դիմակայել ռիսկին եւ, ամենակարեւորը, ունակություն ունենալու երեք ներդրում կատարելու համար հինգ տարի. Բարձր աճի տատանումների պատճառով բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը չեն համապատասխանում կարճաժամկետ ժամանակահատված ունեցող ներդրողների կամ ռիսկի ցածր հանդուրժողականությանը :
Ինչպես ներդնել
Բարդ ներդրողներն ունեն բրոքերով անհատական բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի գնման տարբերակ: Այնուամենայնիվ, սա աշխատանքային գործընթաց է, որը ներառում է գիտելիքների եւ հետազոտությունների բարձր մակարդակ: Շատ ներդրողներ ընտրում են հատվածը փոխադարձ հիմնադրամների կամ ETF- ների միջոցով : Մորնինգսթարը ունի բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի ֆոնդի ամբողջական ցուցակ, պատմական վերադարձի հետ: Երկու խոշորագույն եկամտաբեր եկամտաբերությունը հանդիսանում են SPDR Barclays Capital- ի բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի ETF- ն (JNK) եւ iShares iBoxx $ High Yield կորպորատիվ պարտատոմսերի հիմնադրամը (HYG): Այս ոլորտում ներդրումներ կատարող այլ ETF- ները հետեւյալն են.
- iShares iBoxx $ Բարձր եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսերի հիմնադրամ (HYG)
- SPDR Barclays բարձր եկամտաբերության պարտատոմսեր ETF (JNK)
- ՍՊԸ-ն Barclays Capital- ի կարճաժամկետ եկամտաբերության պարտատոմսեր ETF (SJNK)
- iShares 0-5 տարվա բարձր եկամտաբերություն կորպորատիվ պարտատոմսեր ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 տարվա ԱՄՆ-ի բարձր եկամտի կորպորատիվ պարտատոմսերի ինդեքսի ֆոնդը (HYS)
- PowerShares Հիմնարար բարձր եկամտաբերություն կորպորատիվ պարտատոմսերի պորտֆել (PHB)
- Պերիտուսի բարձր եկամտաբերության ETF (HYLD)
- Շուկայի վեկտորները ընկել են Angel Bond ETF (ANGL)
- Առաջին վստահության բարձր եկամտաբերությունը երկար / կարճ ETF (HYLS)
- Շուկայական վեկտորներ Գանձապետական հեջավորված բարձր եկամտաբերության պարտատոմսեր ETF (THHY)
- ProShares բարձր եկամտաբերության տոկոսադրույքով հեջավորված ETF (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 բարձր եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսեր ETF (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 բարձր եկամտի կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 բարձր եկամտաբերություն կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 բարձր եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսեր ETF (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 բարձր եկամտաբերություն կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 բարձր եկամտի կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 բարձր եկամտի կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 բարձր եկամտաբերություն կորպորատիվ պարտատոմս ETF (BSJK)
Ներդրողները նույնպես կարող են օգտվել միջազգային բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի հետեւյալ ETFs միջոցով:
- iShares Գլոբալ բարձր եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսերի հիմնադրամ (GHYG)
- Market Vectors միջազգային բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի հիմնադրամ (IHY)
- iShares Գլոբալ ԱՄՆ դոլար բարձր եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսերի ֆոնդ (HYXU)
- PowerShares գլոբալ կարճաժամկետ եկամտաբերության պորտֆելը (PGHY)
- Շուկայական վեկտորները զարգացող շուկաների բարձր եկամտաբերության ETF (HYEM)
- iShares զարգացող շուկաների բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի հիմնադրամ (EMHY)
Disclaimer : Այս կայքում տեղադրված տեղեկատվությունը տրամադրվում է միայն քննարկման նպատակով, եւ չպետք է սխալվել որպես ներդրումային խորհրդատվություն: Ոչ մի պարագայում այդ տեղեկությունները չեն ներկայացնում արժեթղթերի վաճառք կամ վաճառք առաջարկություն: Միշտ ուսումնասիրեք նախքան ներդրումը: