Դաշնային պահուստային գործիքները եւ ինչպես են նրանք աշխատում

Դաշնային ֆոնդային դրույքաչափը Դաշնային պահուստային գործիքի ամենատարածված գործիքն է: Սակայն ԱՄՆ կենտրոնական բանկն ունի շատ ավելի շատ դրամական քաղաքականության գործիքներ , եւ նրանք բոլորն էլ միասին աշխատում են:

Պահուստային պահանջներ

Պահուստային պահանջը վերաբերում է այն ավանդի գումարին, որը բանկը պահպանում է Դաշնային պահուստային բանկի մասնաճյուղում: 2010 թ. Դեկտեմբերի 30-ին Ֆեդերացիան սահմանեց այն բանկային պարտավորությունների 10 տոկոսը, 58,8 միլիոն դոլարից ավելի: Որքան ցածր է այդ պահանջը, այնքան ավելի շատ բանկ կարող է տրամադրվել:

Այն խթանում է տնտեսական աճը `ավելի շատ դրամի շրջանառության մեջ դնելով: Բարձր պահանջարկը հատկապես դժվար է փոքր բանկերի վրա, քանի որ նրանք չունեն այնքան գումար, որ առաջին հերթին վարկավորեն: Այդ իսկ պատճառով պարտավորությունների գծով բանկերին պահանջարկ չկա `$ 10,7 մլն: Պահանջը կազմում է ընդամենը 3 տոկոս `10.7 միլիոն դոլարից մինչեւ 58.8 միլիոն դոլարի փոխարեն:

Fed- ը հազվադեպ է փոխում ռեզերվային պահանջը: Մի բանով, բանկերի համար շատ թանկ է փոխել իրենց քաղաքականությունն ու ընթացակարգերը `նոր պահանջի համապատասխանելու համար: Ավելի կարեւոր է, սնուցվող ֆոնդերի փոխարժեքի ճշգրտումը նույն արդյունք է տալիս պակաս խանգարումների եւ ծախսերի հետ:

Fed Funds Rate- ը

Եթե ​​ռեզերվային պահանջը բավարարելու համար բանկը չունի բավարար քանակությամբ բանկեր, ապա այն այլ բանկերից կվերցնի: Դաշնային ֆոնդի տոկոսադրույքն այն տոկոսադրույքն է, որ բանկերը միմյանց գանձում են այդ գիշերային վարկերի համար: Նվիրված եւ փոխառված գումարը կոչվում է սնվող միջոցներ : Դաշնային բաց շուկայի հանձնաժողովը նպատակ ունի որոշակի մակարդակի ներկայացնել սննդի ընթացիկ ֆոնդերի տոկոսադրույքը `իր ութ կանոնավոր հանդիպումներից մեկում:

Հետաքրքրությունների պահուստները

2008 թ.-ին Ֆեդերալը պայմանավորվել էր վճարել ռեզերվային պահանջի եւ գերազանցող պահուստների նկատմամբ տոկոսներ: Այժմ այն ​​կարող է օգտագործվել սննդի սակագնի փոխարժեքը փոխելու համար: Բանկերը կվճարեն ֆոնդերը պակաս, քան այն, ինչ նրանք ստանում են Fed- ը իրենց պահուստների համար:

Հակադարձ ռեպոներ

2013 թ. Fed- ը սկսեց հակադարձ ռեպոներ թողարկել բանկերի նկատմամբ:

Fed- ը «գանձում է» բանկերից գիշերը: Դա նրանց հետաքրքրում է այդ «վարկի» համար: Այն օգտագործում է ԱՄՆ Treasurys- ի սեփականությունը, որպես գրավ: Բոլոր ռեպո պայմանագրերի նման, բանկերը դա չեն գրանցում որպես վարկ: Այն տոկոսը, որը վճարում է, կաջակցի սնուցվող միջոցների դրույքաչափին, քանի որ Fed- ը աստիճանաբար բարձրացնում է այն:

Մարինային պահանջներ

2015 թ. Նոյեմբերի 12-ին աշխարհի կենտրոնական բանկերը պայմանավորվեցին զարգացնել մարժային պահանջները `սակագներով: Որեւէ ֆինանսական կազմակերպություն, որն արժեթղթեր ձեռք բերելու համար ներդրումներ է կատարում ներդրողների համար, պետք է պահանջի տոկոս կամ մարժա, որպես գրավ: Օրինակ, եթե վաճառողը ցանկանում է օրական 100 դոլար փոխառել, ապա բանկը կպահանջի նրան $ 105-ով վերցնել: Լրացուցիչ հինգ բուքսը մարժան է:

Արժեթղթերի բանկային վարկավորումը 4,4 տրիլիոն դոլարի շուկա է: Պարտատոմսը կիրականացվի վարկերի, բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի եւ այլ ռիսկային արժեթղթերի դիմաց: Դա չի վերաբերում վարկերին, Treasurys- ի կամ այլ արժեթղթերի ձեռքբերման համար: Դրանք կազմում են արժեթղթերի վարկավորման շուկայի երկու երրորդը:

Fed- ը այս հեղինակությունն ունի 1934 թ. Արժեթղթերի փոխանակման ակտից, սակայն չի օգտագործել այն 1970-ական թվականներից: The Fed- ը վերակենդանացնում է այս ուժը, նվազեցնելով 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամի ազդեցությունը : Քննադատներն ասում են, որ դա կարող է նաեւ նվազեցնել վաճառողների թիվը:

Դա կբարձրացնի գների թուլացումը, եթե չկան ֆինանսական ընկերություններ, որոնք օգնում են վաճառողներին վաճառել եւ վաճառել շուկայական վթարում :

Բաց շուկայի գործառնություններ

Բաց շուկայական գործառնությունների գործիքն այն է, թե ինչպես է Fed- ը համոզված բանկերին տրամադրում է իր թիրախավորված սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը: Fed- ը օգտագործում է այն, երբ այն գնում կամ վաճառում է անդամ-բանկերից արժեթղթեր: Ամենայն հավանականությամբ, գանձապետական ​​նոթեր կամ հիփոթեքային արժեթղթեր ձեռք բերելու համար:

Արժեթղթերի գնումը կամ վաճառելը նույնն է, երբ դրանք հանելու կամ բացելու համար բաց շուկան: Fed- ը արժեթղթեր ձեռք կբերի բանկերից, երբ ցանկանում է, որ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը դառնա նպատակային նպատակին հասնելու համար: Նրանք ստիպված կլինեն, քանի որ հիմա ավելի շատ գումար են ձեռք բերում եւ պետք է նվազեցնել տոկոսադրույքները `տրամադրելով բոլոր լրացուցիչ կապիտալը : Երբ Fed- ը ցանկանում է, որ փոխարժեքը բարձրանա, հակառակը: Այն վաճառում է արժեթղթեր բանկերին, նվազեցնելով դրանց կապիտալը:

Քանի որ պակաս վարկեր տրամադրելու համար նրանք կարող են հարմարավետորեն սնուցել ֆոնդերի տոկոսադրույքը Fed- ի թիրախին:

Զեղչի պատուհան

The Fed- ը օգտագործում է զեղչային պատուհանի ռեզերվային պահանջը բավարարելու համար Fed- ի զեղչման տոկոսադրույքով բանկերին գումար տրամադրելու համար: Fed- ի զեղչման դրույքն ավելի բարձր է, քան սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը : Բանկերը սովորաբար օգտագործում են զեղչային համակարգը, երբ այլ բանկերից չեն կարող գիշատիչ վարկեր ստանալ: Այդ պատճառով Fed- ը սովորաբար օգտագործում է այս գործիքը արտակարգ իրավիճակներում: Օրինակներ են, Y2K վախը, 11/11-ից հետո եւ Մեծ ռեցեսիան : Ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակացույցի մանրամասները, երբ սնվում էին այս գործիքը:

Զեղչի չափը

Զեղչման դրույքաչափը այն դրույքն է, որը Դաշնային պահուստային ֆոնդը բանկերի կողմից գանձվում է զեղչային համակարգում: Սովորված տոկոսադրույքից սովորաբար կազմում է տոկոսային միավոր: Դա այն պատճառով, որ Fed- ը ցանկանում է խուսափել ավելորդ փոխառություններից:

Փողի մատակարարում

Դրամական միջոցը հանրության կողմից արժեթղթերի ընդհանուր գումարն է: Fed- ը շաբաթաթերթի մասին է հաղորդում հետեւյալը.

• M1- ը, որը արտարժույթով եւ վավերական ավանդներով
• M2, որը ներառում է M1 պլաստիկ փողի շուկայի միջոցներ , CD- ներ եւ խնայողական հաշիվներ:

Fed- ը մեծացնում է դրամական միջոցները, նվազեցնելով սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, ինչը նվազեցնում է բանկերի պահուստային պահուստների պահուստը: Սա նրանց ավելի շատ գումար է տալիս վարկի համար, որը սպառողին տալիս է ավելի շատ գումար իրենց գրպաններում:

Fed- ի այբուբենի ապուրը

Fed- ը ստեղծեց բազմաթիվ նոր եւ նորարարական ծրագրեր ` ֆինանսական ճգնաժամի դեմ պայքարելու համար: Նրանք ստեղծվել են արագ, ուստի անունները նկարագրված են հենց այն, ինչ նրանք կատարել են տեխնիկական առումով: Այն շատ զգացմունքներ է պատճառում բանկիրներին, բայց շատ ուրիշներ:

Ակրոնները հանգեցրել են ծրագրերի այբուբենի ապուր, ինչպիսիք են MMIF, TAF, CPPF, ABCP եւ MMF Liquidity Facility. Չնայած այդ գործիքները լավ աշխատեցին, նրանք շփոթեցին հասարակությանը: Արդյունքում ժողովուրդը չի վստահել Fed- ի մտադրություններին եւ գործողություններին: Այժմ, երբ ճգնաժամը ավարտված է, այդ գործիքները դադարեցվել են: Սեղմեք հղիչին, նրանց մասին ավելին իմանալու համար:

• Դրամի շուկայի ներդրողների ֆինանսավորման հիմնադրամը (ՄՄԻՖ)
• Ժամկետային աճուրդային հաստատություն (TAF)
• Առեւտրային Թղթային Ֆինանսավորման Facility (CPPF)
• Ժամկետային աճուրդային վարկավորման համակարգ (TALF)
• Ակտիվների վրա հիմնված առեւտրային գրենական պիտույքների շուկայի փոխադարձ հիմնադրամի իրացվելիության գործիք (ABCP)
• Առաջնային դիլերային վարկային գործակալություն:

Դրամավարկային քաղաքականության հաշվետվություն

Դրամավարկային քաղաքականության զեկույցը ներկայացնում է Կոնգրեսը ԱՄՆ տնտեսության վիճակի մասին: Դրան զուգահեռ Դաշնային պահուստային խորհուրդը ամփոփում է ԱՄՆ դրամավարկային քաղաքականությունը, ինչպես դա ազդում է տնտեսության վրա, եւ ապագայի կանխատեսվող հեռանկարը:

Fed- ի ամբիոնը տարեկան զեկույց է ներկայացնում Կոնգրեսին: Նա հայտնվում է Սենատի բանկային, տնային տնտեսությունների եւ քաղաքաշինության հարցերով կոմիտեից եւ Ֆինանսական ծառայությունների պալատի կոմիտեից:

Զեկույցը պետք է կարդացվի յուրաքանչյուրի համար, ով ցանկանում է ԱՄՆ տնտեսության վերլուծության վերլուծություն: Ցավոք, դա այնքան մանրամասն եւ տեխնիկական է, որ հաճախ անտեսվում է: Նույնիսկ ֆինանսական լրատվամիջոցները ուշադրություն են դարձնում Fed- ի նախագահի վկայությանը: Նրանք կենտրոնանում են այն բանի վրա, թե արդյոք քաղաքականությունը, ամենայն հավանականությամբ, կփոխվի, եւ ինչպես կանդրադառնա ֆոնդային շուկայի վրա: Ցավոք, նույնը հաճախ վերաբերում է Fed- ի ամենամսյա զեկույցին, Բեժ Գիրքին :