Փոխադարձ ֆինանսական միջոցների կառուցվածքի զգացումից

Փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքի բանալին

Տեխնիկապես, փոխկապակցված միջոցները «բաց բաժնետիրական» միջոցներ են `ներդրումային ընկերության չորս հիմնական տեսակներից մեկը: Փակ ֆոնդի միջոցները, փոխանակված ֆոնդերը եւ միավոր ներդրումային ֆոնդերը երեք այլ տեսակներ են:

Փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը հասկանալու համար օգտակար է դրանք համեմատել «Այլ գործառնական հիմնադրամներ» -ին, 1940 թ. Ներդրումային ընկերության ակտում գրանցված ներդրումային ընկերությունների համար:

Open-End հիմնադրամները եւ փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը

Դուք կարող եք մտածել փոխադարձ հիմնադրամի մասին, քանի որ բաց կառույց ունենալն է, քանի որ դրամական հոսքի դուռը `ինչպես ֆոնդի ներսում, այնպես էլ դուրս է, միշտ բաց է:

Այլ կերպ ասած, պորտֆելի կառավարիչը շարունակում է ներդնել ներդրողների նոր դրամական միջոցներ, եւ ֆոնդը շարունակում է նոր ներդրումներ կատարել նոր ներդրողներին:

Այսպիսով, երբ դուք ներդրումներ եք կատարում փոխադարձ հիմնադրամում, փողը ուղղված է փոխադարձ հիմնադրամին, բաժնետոմսերը ստեղծվում եւ տրվում են ձեզ համար (բրոքերային ընկերությունում, բանկում կամ ֆոնդի կազմակերպությունում հաշվառվում են): Այս գործընթացը տարբերվում է ֆոնդում ներդրումներից: Երբ դուք ներդնում եք ֆոնդում, դուք գնում եք կամ վաճառում եք բաժնետոմսերի փոխանակում կամ գերազանցող գումար (եթե դա նախնական հրապարակային առաջարկ կամ երկրորդային առաջարկ չէ), նոր բաժնետոմսեր չեն ստեղծվում:

Փակ ֆինանսական միջոցներ եւ փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը

Փակ ֆինանսական միջոցները հաճախ շփոթված են եւ սխալմամբ կոչվում փոխադարձ միջոցներ: Նրանք նման են բաց ֆինանսական միջոցների, որ իրենց ակտիվները ներդրվում են արժեթղթերի լայն շրջանակի մեջ: Խոշոր տարբերությունն այն է, որ փակ բաժնետիրական միջոցները ավելի շատ են պահում բաժնետոմսերը, շուկայական արժեքը պայմանավորված է բաժնետոմսերի առաջարկով եւ պահանջով:

Մյուս կողմից, բաց բաժնետիրական ֆոնդն անընդհատ նոր բաժնետոմսեր է թողարկում ներդրողների համար եւ չի փոխում բորսայում:

ETF- ները եւ փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը

ETF- ը կարճ է «Բորսայական փոխանակված ֆոնդի համար»: ETF- ն ունի արժեթղթերի զամբյուղ եւ ֆոնդային բորսայում գործարքներ: ETF- ի շուկայական արժեքը օրվա ընթացքում փոփոխվում է `յուրաքանչյուր ETF- ի մատակարարման եւ պահանջարկի հիման վրա:

ETF- ի զուտ ակտիվի արժեքը ( արժեթղթի արժեքի արժեքը) կարող է տարբերվել շուկայական արժեքից (գնորդը, որը գնում է / վաճառում է ETF- ն) մատակարարման եւ պահանջարկի ազդեցության պատճառով:

UIT- ները եւ փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը

UIT- ները կարելի է մտածել որպես հիբրիդային ներդրում, կիսելով փոխադարձ հիմնադրամների որոշակի հատկանիշներ եւ փակ ֆինանսական միջոցների որոշ հատկություններ:

UITs նման են փոխադարձ հիմնադրամների, որ ներդրողը կարող է հատուցել բաժնետոմսերը (ընդդեմ առեւտրի ֆոնդային բորսայում) կողմից UIT հովանավոր: Ի տարբերություն փոխադարձ հիմնադրամների, UIT հովանավորները կարող են նաեւ պահպանել երկրորդական շուկան UIT- ում: Այլ կերպ ասած, UIT- ի հովանավորը կարող է նպաստել ներդրողների միջեւ գնումների եւ վաճառքի, որպեսզի խուսափի UIT- ների ակտիվների կորուստներից:

UIT- ները, փակ ֆինանսական միջոցների նման, թողարկում են մի շարք բաժնետոմսեր: Այս բաժնետոմսերը կոչվում են «միավորներ»: Ի տարբերություն փակ ֆինանսական միջոցների (եւ բաց ֆինանսական միջոցների), UIT- ի պորտֆելի ներսում արժեթղթերը ակտիվ չեն վաճառվում:

UIT- ի պորտֆելը ստեղծվել է հիմնադրման օրվանից եւ պահպանում է բնօրինակ արժեթղթերը `մինչեւ UIT- ի դադարեցումը: Դադարեցման ամսաթվի դրությամբ UIT- ի բաժնետերերը ստանում են իրենց ներդրումների եկամուտները կամ կարող են ներդրվել հաջորդ UIT սերիայում (առկայության դեպքում):

Փոխադարձ հիմնադրամների կառուցվածքը `առավելություններ եւ թերություններ

Չնայած այն հանգամանքին, որ չորս տեսակի ներդրումային ընկերությունների համար կան առավելություններ եւ թերություններ, երեւում է, որ ներդրողները կարծում են, որ փոխադարձ հիմնադրամների առավելությունները գերադասում են փոխադարձ հիմնադրամների թերությունները եւ գերադասում են այլ ներդրումային ընկերությունների առավելությունները:

Open-end- ի փոխադարձ հիմնադրամները շարունակում են անցկացնել եւ հավաքել ներդրումային դոլարների մեծամասնությունը: Ներդրումային ընկերության ինստիտուտի տվյալներով , ներդրումային ընկերության ոլորտում ներդրումային ակտիվների ավելի քան 90 տոկոսը անցկացվում է փոխադարձ հիմնադրամներում: