Ինչ կարող ենք սովորել 1994 թ. Դասերից
2016 թ. Վերջի դրությամբ 50 տոկոսը եղել է, եւ այն սկսում է աճել `հասնելով մինչեւ 1,25 տոկոսի: 2017 թվականին Դաշնային պահուստային ֆոնդը նշում է, որ 2017 թվականին այն կկազմի նորից մինչեւ 1,5 տոկոս, սակայն դա դեռ չի եղել Նոյեմբեր.
Ֆեդերան նաեւ նշել է, որ մենք 2018 թվականին ակնկալում ենք 2 տոկոսանոց տոկոսադրույք, եւ 2019 թ.
Թեեւ ճշգրիտ ժամկետը հայտնի չէ, մի բան բավականին հստակ է. Fed- ը կշարունակի առաջիկայում տարբեր կետերում բարձրացնել տոկոսադրույքները: Բոնդային ներդրողներին նոր մարտահրավեր է սպասվում, քանի որ դա տեղի է ունենում. Կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերի գնային թուլության պոտենցիալը:
Հին շրջակա միջավայրը
Դա կներկայացնի կարեւոր փոփոխություն շրջակա միջավայրից, որը տեղի է ունեցել 2008 ֆինանսական ճգնաժամից եւ շուտով: Այդ ժամանակահատվածում սնվող ֆոնդերի մակարդակի ցածր մակարդակը եւ ներդրողների գիտելիքները, որ տոկոսադրույքները ցածր կլինեն բազմամյա ժամկետով կարճաժամկետ պարտատոմսերի համար, կայուն եկամուտներ ապահովելու համար, նույնիսկ 2013 թ.-ի պարտատոմսերի շուկայի վաճառքի ժամանակ:
Տարվա տարին վերադառնում է Vanguard կարճաժամկետ պարտատոմսերի ETF- ի (BSV) 2008-ից մինչեւ 2013 թ. Ընկած ժամանակահատվածում 2008 թ. 8.5% -ից մինչեւ 2013 թ. Մինչեւ 15%:
Այս վերադարձը դիտարժան չէ, բայց նրանք, անշուշտ, կատարում են ներդրողների ակնկալիքները ցածր փոփոխականությամբ կայուն կատարման համար: Որպես Fed- ը սկսում է կրկին բարձրացնել տոկոսադրույքները, սակայն կարճաժամկետ պարտքի շրջակա միջավայրը չի կարող այնքան դրական լինել, կախված նրանից, թե որքան բարձր են նրանք գնում: Սակայն որքան վատ էր դա կարող ստանալ:
Դասերը 1994 թ
Նվազագույն պարտատոմսերի շուկայի կատարման ընթացիկ ստանդարտը 1994 թ.-ին է, երբ Barclays Aggregate Bond Index- ը նվազել է 2.92 տոկոսով , վերջին 34 տարիների ամենավատ վերադարձը : Այս անկումը պայմանավորված էր Fed- ի որոշման վրա, տարեվերջին տոկոսադրույքները ագրեսիվ բարձրացնել 3 տոկոսից մինչեւ տարեվերջ 5,5 տոկոս: Այս քայլն ընդգրկում էր վեց դրույքաչափ, ներառյալ երեք եռամսյակային քայլերը, երկու կես կետով ավելանում է, եւ մեկ երեք եռամսյակը տեղափոխվում է նոյեմբերի 15-ին ցիկլը փակելու համար:
Սա ներկայացրեց զարմանալիորեն ագրեսիվ ռազմավարություն, որը ներդրողներին դուրս է հսկում եւ ի վերջո նպաստեց որոշ փոխադարձ հիմնադրամների եւ այլ խոշոր ներդրողներին պատկանող բարդ ածանցյալների գների փլուզմանը: Այդ ածանցյալ գործիքների կորուստները հանդիսանում էին 1994 թ. Դեկտեմբերին Orange- ի երկրի սնանկության պատճառներից մեկը:
Առանձին ներդրողների համար պարտատոմսերի շուկայի անկայունությունը խաղարկվում է պարտատոմսերի ֆոնդերի մեծ կորուստների տեսքով: Գուցե առավել զարմանալի էին կարճաժամկետ պարտատոմսերի համար բացասական եկամուտները: Ներդրողները սովորաբար ունեն իրենց կարճաժամկետ պարտատոմսերը, որպես ցածր ռիսկային գործիք, իրենց հիմնական պահպանության համար, ուստի այս հատվածում կորուստները հակված են ավելի վատթարանալ, քան ներդրումների անկումը, ինչպիսիք են ֆոնդային միջոցները, որտեղ փոփոխականությունը կարող է ակնկալել:
The Wall St. Journal- ը հաղորդում է, որ 2010 թ. Փետրվարի 1-ի դրությամբ, հոդվածում կարճաժամկետ պարտատոմսերը կրում են ռիսկայնություն, երբ բարձրանում են տոկոսադրույքները .
1994 թ.-ին, երբ Fed- ը գործարկել էր տոկոսադրույքի ագրեսիվ շարքը, 120 տոկոսը տուժել էր (օրացուցային) եռամսյակային եռամսյակում `2 տոկոսով: Նրանցից շատերը քաղաքային պարտատոմսեր են, որոնք խարսխված են Orange Կորեայի սնանկացման հետեւանքով:
Առանձին-առանձին, Քեմբրիջջ Սերվիս ՍՊԸ ֆինանսական պլանավորման ընկերությունը տեղեկացրել է, որ,
«1994 թվականին ... կարճաժամկետ պարտատոմսերի աճը կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերի (զուտ ակտիվների արժեքի) միջինը 4,75 տոկոսով կրճատվել է: Շատ անհատների համար սա նշանակում է կորուստ կորուստ, որ նրանք պատրաստ չեն տառապել »:
Ինչու են կարճաժամկետ պարտատոմսերը դանդաղ ծանրացել 1994 թվականին, բայց ոչ 2013 թ .: Պատասխանն այն է, որ Fed- ի քաղաքականությունը հանդիսանում է կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերության հիմնական գործոնը, ինչը նշանակում է, որ նրանք հակված են ավելի լավ, քան երկարաժամկետ պարտքեր, երբ Fed- ը ակնկալում է, որ սակագները ցածր են, ինչպես 2013-ին:
Ի տարբերություն 1994 թ-ի ագրեսիվ ֆեդերացիայի գործողության, կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերում մեծ կորուստների փուլ է սահմանվել:
Կարող է արդյոք 1994 թ.
Որոշ առումներով, 1994-ի դասերը դեռեւս արդիական են: Երբ ներդրողները սկսում են ուշադրություն դարձնել Fed սակագների աճի հնարավորությանը, կարճաժամկետ պարտատոմսերը գրեթե անպայման սկսում են ավելի ցածր եկամտաբերություն ունենալ եւ կախված ֆոնդի տեսակից, ավելի մեծ տատանողականությունից, քան անցյալ տարիները: Ամենայն հավանականությամբ, դա ավելի շատ հարց է դառնալու շուկայում, քանի որ առաջիկա երկու տարիների ընթացքում փոխարժեքը մեծանում է, եթե դա իսկապես դա է:
Այս մասին ասելուց հետո, երկու կարեւոր պատճառ կա, թե ինչու ներդրողները կարիք չունեն անհանգստանալու 1994 թվականի կրկնության մասին, քանի որ Fed- ը սկսում է բարձրացնել տոկոսադրույքները: Առաջին, Fed- ը հակված է հեռագրին իր քայլերին շատ ավելի արդյունավետ եւ հուսալիորեն ներկայացնել, քան 20 տարի առաջ: Բավականին անհավանական է, որ այսօրվա Fed- ը որոշի շուկաներին խանգարել բռնության, զարմանալի շարքի սանդղակի միջոցով, ինչպես դա արեց 1994 թվականին:
Երկրորդ, ածանցյալների պոտենցիալ ազդեցությունը հիմա ավելի շատ է, քան 1994 թ., Ֆինանսական հաստատությունների նկատմամբ խիստ կանոնակարգերի պատճառով:
Այս երկու գործոնները նշում են կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդի համար չհասած վերադարձի դարաշրջան, բայց ոչ թե 1994 թ. Տեղի ունեցած անկման տիպը:
Պարտատոմսերի շահագործման պոտենցիալի օգուտը
Արդյունքը չի կարող վատ լինել, քանի որ Fed- ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները: Քանի որ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքն աճում է, այդպես էլ կարժենա կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերի եկամտաբերությունը: Բայց հիշեք, որ այս գործընթացը գիշերում չի լինում: Այն ժամանակի ընթացքում աստիճանաբար տեղի է ունենում, քանի որ ֆոնդերի ձեռքբերումները հասուն են եւ պորտֆելի կառավարիչները դրանք փոխարինում են ավելի բարձր, բարձրարժեք արժեթղթերով: Ավելի բարձր եկամտաբերությունը, իր հերթին, թույլ է տալիս ներդրողներին ավելի շատ եկամուտ ստանալ իրենց պորտֆելներից: Բարձր եկամտաբերությունը նաեւ փոխհատուցվում է պարտատոմսերի գների որոշակի կորուստների վրա, ինչը կարող է նպաստել ընդհանուր եկամուտների կայունացմանը:
Ստորին գիծը
Կարճաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերի կորուստները, ամենայն հավանականությամբ, խիստ կլինեն այն ժամանակ, երբ Ֆեդերացիան կրկին բարձրացնում է տոկոսադրույքները եւ ավելի հավանական է, որ նրանք համապատասխանում են 1994 թ. Գրանցվածներին: Սակայն հավանական է, որ կարճաժամկետ պարտատոմսերը կդառնա ավելի հուսալի, քան ձեր գումարները պահպանելու համար իրենց ունակության առումով: Եթե սկզբունքների պահպանումը ձեր գերակայությունն է, ապա ժամանակն է մտածել այլընտրանքների մասին :