Ինչպես է դրված տոկոսադրույքով բանկերը պարտադրում ճգնաժամի մասին
Libor- ը կարճ է Լոնդոնի միջբանկային տոկոսադրույքով: Սկզբում Լոնդոնյան բանկերը Բրիտանական բանկային ասոցիացիայում այն հրապարակեցին որպես համաշխարհային բանկի դրույքաչափերի վարկանիշ:
2014 թ. Հունվարին InterContinental Exchange- ը ղեկավարում էր իր վարչակազմը: Դա է պատճառը, որ BBA- ն մեղավոր է ճանաչվել գների վերաբերյալ : Սակագների ամրագրման հարցումը ցույց է տվել, թե ինչպես են բանկերը շահում տոկոսադրույքները սեփական շահույթի համար:
Պատմական Libor տոկոսադրույքները
Ստորեւ ներկայացված աղյուսակը ցույց է տալիս, որ պատմական Libor- ի տոկոսադրույքները նկարագրվում են յուրաքանչյուր տարվա համար, սույն թվականի դեկտեմբերի 31-ի դրությամբ, յուրաքանչյուր տարվա համար սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը: Հատուկ ուշադրություն դարձրեք 2006-ից 2009 թվականներին Լիբորի դրույքաչափերին, երբ այն բաժանվեց սննդից դրամական միջոցները:
2008 թ. Ապրիլին 3-ամսյա Libor- ն աճել է 2.9 տոկոսով, նույնիսկ այն դեպքում, երբ Դաշնային պահուստային ֆոնդն իջեցրեց սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը 2 տոկոսով: Դա այն բանից հետո, երբ Fed- ը ագրեսիվորեն իջեցրեց նախորդ յոթ ամսվա ընթացքում վեց անգամ փոխարժեքը: Ընթացիկ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը վերադարձավ նորմալ մակարդակ:
Ինչու Լիբորը հանկարծ բաժանվեց Fed- ի տոկոսադրույքից : Բանկերը խուճապի մեջ են ընկել, երբ Fed- ը բարկացրել է Bear Stearns- ին :
Այն ենթարկվում էր սնանկության, ենթավարկային գրավի հիման վրա կատարված ներդրումների պատճառով: Գարնանն ու ամռանը բանկիրները դարձյալ տատանվում էին միմյանց հանդեպ: Նրանք վախենում էին գրավով, որոնք ընդգրկում էին գրավատուն գրավ : Libor- ն աստիճանաբար բարձրացրեց փոխառության բարձր արժեքը:
2008 թ. Հոկտեմբերի 8-ին Fed- ը նվազեցրել է սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը մինչեւ 1.5 տոկոս:
Հոկտեմբերի 13-ին Libor- ն բարձրացել է 4.8 տոկոսի սահմաններում: Ի պատասխան, Dow- ը ընկավ հոկտեմբերի 14-ին:
2009 թ. Վերջի դրությամբ Libor- ը վերադարձավ ավելի նորմալ մակարդակներով ` դաշնային պահուստային միջոցների իրացվելիության վերականգնման համար:
2010 թվականից ի վեր Libor- ը հաստատուն կերպով հրաժարվել է սնուցվող ֆոնդերի փոխարժեքին ավելի մոտ լինել: 2010-ից 2013 թվականը Fed- ը օգտագործեց քանակական մեղմացում , ցածր տոկոսադրույքների պահպանման համար: Այն գնել ԱՄՆ-ի գանձապետական գրառումներն ու հիփոթեքային արժեթղթերը անդամ-բանկերից:
2011 թ. Ամռանը Fed- ը հայտարարեց Operation Twist- ը , քանակական մեղմացման մեկ այլ ձեւ: Չնայած այս թուլացմանը, Լիբերին փոխարժեքը բարձրացավ 2011-ի վերջին: Ներդրողները մտահոգված էին Հունաստանի պոտենցիալ պարտքի կանխատեսումներով եւ եվրագոտու պարտքային ճգնաժամի այլ մասնակիցների կողմից:
2015 թ. Վերջում Լիբորը սկսեց նորից աճել: Ներդրողները ակնկալում էին, որ Դաշնային բաց շուկայի հանձնաժողովը դեկտեմբերին կավելացնի սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը: Նույնը տեղի է ունեցել նաեւ 2016 թվականին:
3-ամսյա Libor- ը, համեմատած Fed Funds- ի մակարդակի աղյուսակի հետ
| Ամսաթիվ | Fed Funds Rate- ը | 3-ամսյա LIBOR տոկոսադրույքը |
|---|---|---|
| Դեկ 31, 1986 թ | 6.00 | 6.43750 |
| Դեկ 31, 1987 թ | 6.88 | 7.43750 |
| Դեկ 30, 1988 թ | 9.75 | 9.31250 |
| Դեկ 29, 1989 թ | 8.25 | 8.37500 |
| Դեկ 31, 1990 թ | 7.00 | 7.57813 |
| Դեկ 31, 1991 թ | 4.00 | 4.25000 |
| Դեկ 31, 1992 թ | 3.00 | 3.43750 |
| Դեկ 31, 1993 թ | 3.00 | 3.37500 |
| Դեկ 30, 1994 թ | 5.50 | 6.50000 |
| Դեկ 29, 1995 թ | 5.50 | 5.62500 |
| Դեկ 31, 1996 թ | 5.25 | 5.56250 |
| Դեկ 31, 1997 թ | 5.50 | 5.81250 |
| Դեկ 31, 1998 թ | 4.75 | 5.06563 |
| Դեկ 31, 1999 թ | 5.50 | 6.00375 |
| Դեկ 29, 2000 թ | 6.50 | 6.39875 |
| Դեկ 31, 2001 թ | 1.75 | 1.88125 |
| Դեկ 31, 2002 թ | 1.25 | 1.38000 |
| Դեկ 31, 2003 թ | 1.00 | 1.15188 |
| Դեկ 31, 2004 թ | 2.25 | 2.56438 |
| Դեկ 30, 2005 թ | 4.25 | 4.53625 |
| Հունվար 31, 2006 թ | 4.50 | 4.68000 |
| 28 մարտի, 2006 թ | 4.75 | 4.96000 |
| Մայիսի 10-ը | 5.00 | 5.16438 |
| Հուն 29, 2006 թ | 5.25 | 5.50813 |
| Սեպ 18 2007 թ | 4.75 | 5.58750 |
| Հոկ 31, 2007 թ | 4.50 | 4.89375 |
| Դեկ 11 2007 թ | 4.25 | 5.11125 |
| Հունվար 22, 2008 թ | 3.50 | 3.71750 |
| Հունվար 30, 2008 թ | 3.00 | 3.23938 |
| Մարտ 18, 2008 թ | 2.25 | 2.54188 |
| Ապրիլ 30, 2008 թ | 2.00 | 2.85000 |
| Հոկ 8 2008 | 1.50 | 4.52375 |
| Հոկ 29 2008 | 1.00 | 3.42000 |
| Դեկ 16 2008 | 0 | 2.18563 |
| Մար 31 2009 թ | 0 | 1.19188 |
| Հուն 17, 2009 թ | 0 | 0.61000 |
| Դեկ 18 2009 | 0 | 0.25125 |
| Դեկ 31, 2010 թ | 0 | 0.30281 |
| Դեկ 31 2011 թ | 0 | 0.58100 |
| Դեկ 31 2012 թ | 0 | 0.30600 |
| Դեկ 31 2013 | 0 | 0.24420 |
| Դեկ 31 2014 | 0 | 0.25560 |
| Դեկ 31 | .50 | 0.62000 |
| Դեկ 31 2016 | .75 | 0.99789 |
(Աղբյուրը `« Պատմական ֆոնդերի ֆոնդերի տոկոսադրույքը », Դաշնային պահուստային ֆոնդ):
Նախկին պատմություն
1980-ական թվականներին բանկերը եւ հեջի ֆոնդերը սկսեցին առեւտրային տարբերակները վարկերի հիման վրա: Ածանցյալ պայմանագրերը խոստացել են բարձր եկամուտներ: Կա ընդամենը մեկ հենակ: Երկու կողմերն էլ ստիպված էին համաձայնության գալ վարկերի տոկոսադրույքների մասին: Նրանք պահանջում էին ստանդարտ մեթոդ, որոշելու համար, թե ինչ բանկ է վճարելու ապագա վարկի համար:
Այն ժամանակ, երբ բրիտանական բանկային ասոցիացիան գնաց, 1984 թ. Այն ստեղծեց բանկերը: Այն հարցրեց նրանց, թե ինչ տոկոսադրույքով են դրանք վճարում տարբեր վարկերի երկարաժամկետ տարբեր արժույթներով: Բանկերը այժմ կարող են օգտագործել արդյունքները գների ածանցյալներին:
Փաստացի հետազոտության հարցն այն էր, թե արդյոք այսօրվա ժամը 11-ի դրությամբ, ինչ մակարդակում եք համարում միջբանկային ժամկետային ավանդներ, մեկ հիմնական բանկի կողմից մեկ այլ բանկի համար:
1985 թ. Սեպտեմբերի 2-ին BBA- ն հրապարակեց նախորդը Լիբորին: Այն կոչվում է BBAIRS, կարճ անգլերենի բանկերի ասոցիացիայի տոկոսադրույքների փոխանակման համար: 1986 թ. Հունվարին այն թողարկվեց Լիբորի առաջին արժույթը երեք արժույթների համար. ԱՄՆ դոլարը , բրիտանական ստերլինգը եւ ճապոնական իենը:
BBA- ն արձագանքեց 2008 ֆինանսական ճգնաժամին , փոփոխելով իր հետազոտության հարցը: Այն հարցադրեց պալատի անդամներին. «Ինչ չափով կարող եք վարկեր վերցնել, արդյոք դա արել եք, միջանկյալ բանկային առաջարկներ խնդրելով եւ ապա ընդունելով ողջամիտ շուկայական չափով` մինչեւ ժամը 11-ը »: Հարցն ավելի իրատեսական էր: Այն ավելի լավ արդյունքներ տվեց, բանկին խնդրելով այն, ինչ իրականում կարող էր անել, քան թե ինչ է մտածել: