Ով է ցածր գնաճը
Fed- ի թիվ 1 մանդատը վերահսկելու է գնաճը : Գնաճի դեմ պայքարի ամենաազդեցիկ խաղացողներն են Դաշնային պահուստային ֆոնդերը: Նրանց ամենահզոր գործիքն է բարձրացնել տոկոսադրույքները :
Fed- ի ամբիոնները չեն ուզում զրոյացնել գնաճը:
Փոքր գնաճը լավ բան է : Այն ստիպում է գնորդներին ակնկալել, որ գները կշարունակեն աճել: Նրանք գնելու են հիմա, մինչեւ գները գնան ավելի շատ: Աճող պահանջարկը աճում է տնտեսական աճով: Արդյունքում, Fed- ի ամբիոնները սահմանեցին մոտ 2 տոկոսի թիրախային գնաճ : Դա վերաբերում է հիմնական գնաճին : Այն արտացոլում է անկայուն սննդամթերքի եւ էներգիայի գների ազդեցությունը:
Յուրաքանչյուր անցյալի ճնշման ամբիոնը ստիպված է եղել զբաղվել գնաճով: Բայց դժվարությունները, որոնք նրանք ունեցել են, եւ օգտագործած գործիքները շատ տարբեր էին:
Անցյալ ամբիոնների ժամանակացույցը 1934 թվականից
Մարիններ Ս. Էկլսը (1934-1948) ստիպված էր պայքարել արտասովոր գնաճի դեմ: 1946 թ.-ին այն հասել է 18.1 տոկոսի: Գերեզմանների վերադարձման աշխատանքների համար դաշնային կառավարության ծրագրերը առաջացրել են այն: Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո Fed Board- ը կանխատեսում էր դեֆլյացիա: Դա տեղի է ունեցել Քաղաքացիական պատերազմից եւ Առաջին համաշխարհային պատերազմից հետո: Այն ժամանակ, երբ ՖԻՖԱ-ի նախագահությունը Ֆեդերալֆիայի ֆեդերալ պահուստային բանկի նախագահն էր, ցանկանում էր բարձրացնել տոկոսադրույքները, հակառակ դեպքում:
Էկլսը, ով աշխատել է Նախագահ Ռուզվելտի հետ, Մեծ դեպրեսիայի դեմ պայքարելու համար, սաստեց նրան: Բացի այդ, Գանձապետական դեպարտամենտը ճնշեց Fed- ին `տոկոսադրույքների ցածր մակարդակը պահպանելու համար: Նա ցանկանում էր վճարել կառավարության Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի պարտքը ցածր գնով:
Թոմաս Մաքքաբը (1949 - 1951) ստեղծել է այսօրվա Դաշնային պահուստային համակարգի անկախ դիրքորոշումը:
Նա բանակցել է Treasury-Federal Reserve Համաձայնագրի հետ Truman վարչակազմի հետ: Դա վերջացրեց ԱՄՆ-ի պարտքի դրամավարկային քաղաքականության պարտավորվածությունը : Ցածր տոկոսադրույքները թույլ են տալիս դաշնային կառավարությանը ավելի շատ ծախսել: Դա մեծացնում է փողի մատակարարումը :
Ուիլյամ ՄքՔեշնին Մարտին, ք.մ. (1951-1970թթ.) Ագրեսիվ կերպով պայքարել է սղաճային դրամական քաղաքականությամբ : Նա առաջին իսկապես անկախ ճգնաժամային աթոռն էր: Նա ժառանգել է 6 տոկոս գնաճը, բայց հաջողությամբ պայքարել է մինչեւ 1968 թվականը: Նա բարձրացրել է զեղչման դրույքը 1965 թվականին, չնայած Նախագահ Լինդոն Ջոնսոնի առարկություններին: Սակայն LBJ- ի ծախսերը Մեծ Համայնքի եւ Վիետնամական պատերազմի ժամանակ 1968 թ-ին կազմել են 4.7 տոկոս գնաճ: Ամերիկացիները ավելի շատ ներմուծումներ են գնել, որոնք արտասահմանյան դոլարներ են ուղարկում: Արտասահմանյան բանկերը 1944 թ. Bretton Woods- ի պայմանագրով փոխանակեցին դոլարները ոսկին: Որովհետեւ սպառնում էր ամերիկյան ոսկու պաշարները կորցնել Fort Knox- ում: Fed- ը բարձրացրեց դոլարի արժեքը ամրապնդելու համար: Բայց դա ստեղծեց ռեցեսիա:
Արթուր Բերնսը (1970-1979 թթ.) Դարձավ Մեծ սղաճի ժամանակաշրջանում 1965-ից մինչեւ 1982 թթ. Fed- ի ամբիոնը: Կարճ ասած, այդ ժամանակաշրջանում հեշտ դրամավարկային քաղաքականությունը նպաստեց գնաճի եւ գնաճային սպասումների աճին: Հետպատերազմյան շրջանում, երբ գնաճը սկսեց աճել, քաղաքական գործիչները շատ դանդաղ պատասխանեցին:
Հետաձգված պատասխանը հանգեցրեց անկման: Նա փորձել է խուսափել նախագահ Նիկսոնի տնտեսական քաղաքականության դեմ : 1972 թ.-ին Նիքսոնը աշխատավարձի գների վերահսկողությունը պարտադրեց գնաճի դադարեցման համար: Փոխարենը, դա վատթարացել է ռեցեսիան: Գործարանները չեն կարողանում բարձրացնել գները, ուստի դադարեցրել են աշխատողներին: Աշխատակիցները չկարողացան բարձրացնել, ուստի կտրեցին ծախսերը: Բննսը նվազեցրել է տոկոսադրույքները `ռեցեսիայի դեմ պայքարելու համար, սակայն վատթարացել է գնաճը: Երբ բարձրացրեց տոկոսադրույքները, այն դանդաղեցրեց տնտեսական աճը: Իր ժամկետի ավարտին Միացյալ Նահանգները տառապում էր ստաղվլայով:
Պոլ Վոլկերը (1979-1987թթ.) Պայքարել է տարեկան 10 տոկոս տարեկան գնաճի հաշվին `Fed- ի միջոցները բարձրացնելով 20 տոկոսով եւ պահպանելով այն, մինչեւ գնաճը չլինի: Ցավոք, այն ստեղծեց 1981 թ. Անկումը: Volcker- ը վերցրեց այս դրամատիկ եւ հետեւողական գործողությունը, որպեսզի բոլորին հավատա, որ գնաճը կարող է իրականացնել:
Ալան Գրինսպանը (1987-2006թթ.) Պաշտպանում էր լաիսիս-ֆիերա տնտեսագիտությունը : Դա այն դեպքն է, երբ Fed- ը չի փորձում մանրացնել տնտեսությունը: Այն սատարում է տնտեսության խթանման լայնածավալ նպատակներին, մինչդեռ գնաճը խուսափելու համար: Նա իր հիմնական նպատակներին հասնելու համար հիմնականում վստահեցրեց սնունդը:
2001 թ. Ռեցեսիայի դեմ պայքարելու համար Greenspan- ը սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը իջեցրել է 1,25 տոկոսով: Դա նաեւ նվազեցրել է տոկոսադրույքները կարգավորվող տոկոսադրույքով հիփոթեքի վրա: Վճարները ավելի էժան էին, քանի որ նրանց տոկոսադրույքները հիմնված էին կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերության վրա, որոնք հիմնված են սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքների վրա:
Շատ տանտերերը, ովքեր չեն կարողացել պայմանական հիփոթեքային վարկեր տրամադրել, ուրախ էին, որ հավանության են արժանացել այդ տոկոսային վարկերը : Արդյունքում, գրավատների հիփոթեքային տոկոսը կրկնապատկվել է `մինչեւ 10 տոկոսից մինչեւ 20 տոկոս, 2001-2006թթ. Բոլոր հիփոթեքային վարկերի մասին: 2007 թ. Այն աճել է 1.3 տրլն դոլարով: Հիփոթեքային արժեթղթերի եւ երկրորդային շուկայի ստեղծումը նպաստեց 2001 թ.
Շատերը չեն գիտակցում, որ իրենց վճարումները կպահպանվեն միայն առաջին երեք-հինգ տարիների ցածր մակարդակում: Greenspan- ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները `գնաճի 3,3 տոկոս գնաճի համար: Նա բարձրացրեց դրանք 2005 թ.-ին `4.25% եւ 2006 թ. Հունիսին` 5.25%: Տարեվերջին գնաճը գտնվում էր կառավարելի 2.5% -ի սահմաններում:
Greenspan- ի փոխարժեքի աճը հենց այդ հիփոթեքի մասնակիցներին է հարվածել այն ժամանակ, երբ տոկոսադրույքները վերադարձվեն: Տանտերերին հարվածել են այն գումարներով, որոնք նրանք չեն կարողացել վճարել: Միեւնույն ժամանակ, բնակարանների գները սկսեցին նվազել, ուստի նրանք չէին կարող վաճառել: Դա ստեղծեց զանգվածային գրավադրություններ: Գրենինգսը շատ արագ սպասում էր արագ տեմպերի բարձրացմանը, ինչը նպաստեց 2008 ֆինանսական ճգնաժամին :
Բեն Բերնանկեն (2006-2014թթ.) Պաշտոնապես ներկայացրեց գնաճային նպատակների օգտագործումը `Fed- ի գործողությունների հանրային ակնկալիքների ձեւի ձեւը: Նա գնաճի ուղեցույց է կիրառել `կառավարելու գնաճի հանրության ակնկալիքները: Նրա փորձը դեպրեսիայի մեջ էր Ֆեդերացիայի եւ դրամավարկային քաղաքականության դերում: Նա 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամի դեմ պայքարի համար ստեղծեց բազմաթիվ նոր դաշնային պահուստային գործիքներ :
Janet Yellen (2014 - 2018) սկսել է իր պաշտոնավարումը, դառնալով Treasurys- ի Fed- ի գնումները, երբ նա նվազեցնում է քանակական մեղմացումը : Գնաճի փոխարեն Յելենը ստիպված էր պայքարել գնանկման ուժերի հետ:
Ջերոմ Փաուելը (2018-2022) առաջադրել է Նախագահ Թրամփը: Քանի որ նա 2012 թ.-ից Ֆեդերատիվ խորհրդի անդամ է, նա հավանաբար կշարունակի Յելենի տոկոսադրույքները կարգավորելու քաղաքականությունը: Fed- ը սիրում է սնուցել ֆոնդերի տոկոսադրույքը `2.0 տոկոս: Այն հնարավորություն է տալիս Fed- ը իջեցնել տոկոսադրույքները, եթե այլ անկում է տեղի ունենում: Այն նաեւ հնարավորություն է տալիս բանկերին բավականաչափ գումար գանձել, որպեսզի խելամիտ շահույթ ունենա: Փրկարարները օգտվում են ավելի բարձր տեմպերով, ինչը հատկապես օգնում է կենսաթոշակառուներին: