Դրամական շուկայի գործիքներ. Տեսակները, ֆինանսական ճգնաժամի դերը

Փողերի թաքնված գետը, որը պահում է ձեր աշխարհը

Դրամի շուկայի գործիքները ներդրումային տրանսպորտային միջոցներն են, որոնք թույլ են տալիս բանկերին, գործարարներին եւ կառավարությանը բավարարել մեծ, բայց կարճաժամկետ, կապիտալ կարիքները ցածր գնով: Տեւողությունը գիշերում է, մի քանի օր, շաբաթ կամ նույնիսկ ամիսներ, բայց ավելի քիչ, քան մեկ տարի: Ֆինանսական կամ կապիտալի շուկաները բավարարում են երկարաժամկետ դրամական պահանջները:

Ձեռնարկությունները պետք է կարճաժամկետ դրամական միջոցներ ունենան, քանի որ վաճառված ապրանքներն ու ծառայությունները կարող են ամիսներ պահանջել:

Առանց փողի շուկայական գործիքների, նրանք պետք է սպասեն, մինչեւ վաճառված ապրանքի համար վճարումներ չեն եղել: Դա դանդաղեցրեց հումքի ապրանքների գնումները, դանդաղեցրեց պատրաստի արտադրանքի արտադրությունը: Բիզնեսը պետք է վճարի ֆիքսված ծախսերը, ինչպես վարձակալության, կոմունալ ծառայությունների եւ աշխատավարձի, այնպես էլ գործելու համար: Հետեւաբար, այն լրացուցիչ կանխիկ գումար է դնում փողի շուկայի գործիքի վրա, իմանալով, որ այն կարող է այն ստանալ այն ժամանակ, երբ այն անհրաժեշտ է:

Այդ իսկ պատճառով փողի շուկայի գործիքները պետք է շատ անվտանգ լինեն: Բիզնեսը չկարողացավ լրացուցիչ կանխիկ գումար դարձնել ֆոնդային շուկայում, եւ հույս ունեմ, որ գները չեն նվազել, երբ այն պետք է կանխիկ վճարելու համար: Նրանք նաեւ պետք է լինեն հեշտությամբ դուրս գալ մի պահի ծանուցման մեջ, եւ չունեն գործարքի մեծ գումարներ: Հակառակ դեպքում բիզնեսը պարզապես ապահով պահեց լրացուցիչ կանխիկ գումար: Համաշխարհային բանկի տվյալների համաձայն , աշխարհում կա 883 միլիարդ դոլարի փողի շուկայի գործիքներ:

Տեսակները

Առեւտրային թերթ. Խոշոր ընկերություններ, որոնք անբասիր վարկով կարող են հեշտությամբ տրամադրել կարճաժամկետ անապահով խնայողություն, բարձրացնել կանխիկ գումարները:

Ակտիվների վրա հիմնված առեւտրային թուղթը ածանցյալ է, որը հիմնված է առեւտրային թղթի վրա: Սա ամենահարմար փողերի շուկայի գործիքն է, որն աշխարհում վաճառվել է 521 միլիարդ դոլար, ըստ BIS- ի:

Դաշնային հիմնադրամներ . Բանկերը իսկապես միակ բիզնեսներն են, որոնք օգտագործում են դաշնային միջոցները: Այս միջոցները օգտագործվում են ամեն գիշեր Դաշնային պահուստային պահանջի բավարարման համար :

Բանկի պարտավորությունների մոտավորապես 10 տոկոսը կազմում է 58.8 միլիոն դոլար: Բանկերը, որ չունեն բավարար դրամական միջոցներ, պահանջը բավարարելու համար, այլ բանկերից կստանան: Դաշնային ֆոնդի տոկոսադրույքը , հետեւաբար, տոկոսային բանկերը միմյանցից գանձում են սնուցվող միջոցներ վերցնելու համար: Ընթացիկ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը թելադրում է բոլոր մյուս կարճաժամկետ տոկոսադրույքները:

Զեղչերի պատուհան : Եթե բանկը չի կարող մարել ֆոնդերը այլ բանկից, կարող է գնալ Fed- ի զեղչային պատուհանից: The Fed- ը դիտավորյալ գանձում է զեղչի տոկոսադրույք, որը մի փոքր ավելի բարձր է, քան սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը: Այն նախընտրում է բանկերը փոխանակել միմյանցից: Շատ բանկերը խուսափում են զեղչային պատուհանից, բայց դա արտակարգ իրավիճակների դեպքում է:

Ավանդի վկայագրեր . Բանկերը կարող են կարճաժամկետ դրամական միջոցներ ներգրավել `մեկից վեց ամիս ժամկետով ավանդի վկայականներ տրամադրելով: Այն վճարողը ավելի բարձր տոկոսադրույքներ է վճարում, որ կանխիկ գումարը ավելի երկար է:

Eurodollars : Բանկերը կարող են նաեւ թողարկել ձայնասկավառակներ օտարերկրյա բանկերում ` եվրոյով փոխանակված դոլարների փոխարեն:

Հետգնման համաձայնագրերը . Բանկերը կարճաժամկետ միջոցներ են բարձրացնում արժեթղթերի վաճառքով, սակայն միաժամանակ խոստանալով `կարճ ժամանակում (հաճախ հաջորդ օրը) հետ գնել դրանք` մի փոքր ավելացված տոկոսներով: Թեեւ դա վաճառք է, այն գրավադրվում է որպես կարճաժամկետ գրավադրվող վարկ:

Անվտանգության գնորդը (ով, ըստ էության, վարկատուը), իրականացնում է հակադարձ ռեպո:

Գանձապետական օրինագիծ. Դաշնային կառավարությունը գործառնական գումարները բարձրացնում է հետեւյալ տեւողությամբ օրինագծերը `4 շաբաթ, 13 շաբաթ, 26 շաբաթ եւ մեկ տարի:

Քաղաքային նշումներ . Քաղաքներն ու պետությունները կարճաժամկետ վճարի տրամադրում են կանխիկ գումար: Նրանց վրա տոկոսների վճարումները բացառվում են դաշնային հարկերից:

Բանկիրների ընդունում. Սա աշխատում է միջազգային առեւտրի համար որպես բանկային վարկ: Բանկը երաշխավորում է, որ իր հաճախորդներից մեկը կվճարի ստացված ապրանքները, սովորաբար 30-60 օր հետո: Օրինակ, ներմուծողը ցանկանում է պատվիրել ապրանքներ, բայց արտահանողը չի տա վարկ: Նա գնում է իր բանկը, որը երաշխավորում է վճարումը: Բանկն ընդունում է վճարման պատասխանատվությունը: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տես Բանկիրների ընդունումը:

Դրամական շուկայում բաժնետոմսեր. Դրամական միջոցների միջոցներ եւ այլ կարճաժամկետ ներդրումային լողավազաններ բանկերում եւ կառավարությունում գործող փողի շուկայի գործիքներում եւ վաճառում բաժնետոմսերը իրենց ներդրողներին:

Ֆյուչերսային պայմանագրեր . Այս պայմանագրերը առեւտրականներին պարտադրում են կամ գնել կամ վաճառել ապագայում որոշակի ամսաթվով համաձայնեցված գնով: Չորս գործիքներ սովորաբար օգտագործվում են `13-շաբաթյա գանձապետական ​​օրինագծեր, եռամսյակային եվրոյի ժամկետային ավանդներ, մեկամսյա եվրոյի ժամկետանց ավանդներ եւ սնուցվող ֆոնդերի 30-օրյա միջին:

Ֆյուչերսներ Options : Traders- ը նաեւ կարող է գնել միայն այն տարբերակը, առանց պարտավորության, փողի շուկայական ֆյուչերսի պայմանագիրը գնել կամ վաճառել համաձայնեցված գնով կամ նշված ամսաթվից առաջ: Կան երեք տարբերակ գործիքներ `եռամսյակային գանձապետական ​​ֆիքսված ֆյուչերսներ, եռամսյա եվրոյի ֆյուչերսներ եւ մեկամսյա եվրոյի ֆյուչերսներ:

Փոխանակում . Բանկերը հանդես են գալիս որպես միջնորդներ այն ընկերությունների համար, ովքեր ցանկանում են պաշտպանել տոկոսադրույքների փոփոխություններից:

Վարկի կրկնօրինակ գիծ. Բանկը երաշխավորելու է դրամական միջոցների գործիքի 50 տոկոսը մինչեւ 100 տոկոսը վճարելու դեպքում:

Վարկային ռեսուրսներ. Բանկը տրամադրում է ակրեդիտիվ, որը թողարկելու է փողի շուկայի գործիքը, եթե թողարկողը չի:

Money Market- ի այս գործիքներից շատերը ԱՄՆ-ի դրամական միջոցների մի մասն են: Սա ներառում է արժույթ, ստուգման ավանդներ, ինչպես նաեւ փողի շուկայի միջոցներ , ձայնասկավառակներ եւ խնայողական հաշիվներ: Դրամական միջոցների չափը ազդում է տոկոսադրույքների եւ, հետեւաբար, տնտեսական աճի վրա:

Դրամային գործիքների դերը ֆինանսական ճգնաժամի մեջ

Քանի որ փողի շուկայի գործիքներն ընդհանուր առմամբ այնքան ապահով են, դա անակնկալ էր այն բանի համար, որ նրանք 2008 ֆինանսական ճգնաժամի սրտում էին: Փաստորեն, Fed- ը ստիպված էր ստեղծել բազմաթիվ նոր եւ նորարարական ծրագրեր, որպեսզի պահպանեն դրամական շուկան:

Նրանք արագ ձեւավորվեցին, ուստի անունները նկարագրեցին հենց այն, ինչ նրանք արեցին տեխնիկական առումով, որոնք կարող էին իմաստավորել բանկիրներին, բայց շատ ուրիշներ: Ակրոնները հանգեցրել են ծրագրերի այբուբենի ապուր, ինչպիսիք են MMIF, TAF, CPPF, ABCP եւ MMF Liquidity Facility. Չնայած այդ գործիքները լավ աշխատեցին, նրանք շփոթեցրին ընդհանուր հասարակությանը, ստեղծելով վստահություն Fed- ի մտադրությունների եւ գործողությունների վերաբերյալ: Այժմ, երբ ֆինանսական ճգնաժամն ավարտված է, այդ գործիքները դադարեցվել են: Կտտացրեք հղիչին նրանցից յուրաքանչյուրի մասին ավելին իմանալու համար:

• Դրամի շուկայի ներդրողների ֆինանսավորման հաստատություն
• Ժամկետային աճուրդային հաստատություն
• Առեւտրային թղթային ֆոնդերի հիմնադրամ
• TALF - ժամկետային աճուրդային վարկավորման ծրագիր
• Ակտիվների վրա հիմնված առեւտրային դրամարկղային շուկայի փոխառության հիմնադրամի իրացվելիության հիմնադրամը
• Առաջնային դիլերային վարկային գործակալություն