Արդյունքների կորստի որոշում եւ բացատրություն
Եկամտային կորը գրաֆիկական պատկեր է (գծագրված գրաֆիկի վրա), որը ցույց է տալիս տարբեր ժամկետների պարտատոմսերի եկամտաբերությունը `երեք ամիսից մինչեւ 30 տարի:
Կարճաժամկետ պարտատոմսերը հայտնի են ավելի ցածր եկամտաբերությամբ, իսկ երկարաժամկետ պարտատոմսերը սովորաբար բարձր եկամտաբերություն են առաջարկում:
Արդյունքում, եկամտաբերության կորի ձեւը (որտեղ Y- առանցքը ցույց է տալիս աճող տոկոսադրույքները եւ X- առանցքը ցույց է տալիս աճող ժամանակի տեւողությունը), ստորին ձախ կողմում սկսվում է եւ վերին աջ կողմում վերածվում է գծի: Այս կլոր գիծը կոչվում է «նորմալ» եկամտաբեր կորություն:
Արդյունքները, որոնք ազդում են եկամտաբերության կորով
Հաշվի առնելով, որ պարտատոմսերի գները եւ եկամտաբերությունը հակառակ ուղղություններով են շարժվում , տարբեր գործոնները ազդում են շարժման կորստի վերջում: Կարճաժամկետ տոկոսադրույքները, որոնք կոչվում են նաեւ «եկամտաբերության կորիզի կարճ ժամկետ», հակված են ազդել այն բանի վրա, թե ինչ է սպասում կառավարությունը, կամ, մասնավորապես, ԱՄՆ-ի Դաշնային պահուստային քաղաքականության ակնկալիքները: Այս կարճաժամկետ դրույքաչափերը հակված են բարձրացնել, երբ Fed- ը ակնկալում է բարձրացնել տոկոսադրույքները եւ նվազել, երբ ակնկալվում է նվազեցնել տոկոսադրույքները:
Երկարաժամկետ պարտատոմսեր `կորի երկարատեւ հատվածը որոշակիորեն ազդում են Fed- ի քաղաքականության վրա, սակայն այլ գործոններ էլ դեր են խաղում երկարաժամկետ եկամտաբերության կամ բարձր կամ ցածր տատանումներով:
Այս գործոններից ամենից առաջ ` գնաճի կանխատեսումը , տնտեսական աճը, առաջարկի պահանջարկը եւ ներդրողների ընդհանուր վերաբերմունքը ռիսկի նկատմամբ:
Շատ ընդհանուր առմամբ, դանդաղ աճը, ցածր գնաճը եւ ճնշված ռիսկային ախորժակը օգնում են երկարատեւ պարտատոմսերի գնային գործարկմանը (եւ իջեցնում է եկամտաբերությունը): Ընդ որում, ավելի արագ աճ, ավելի բարձր գնաճ եւ բարձր վտանգավոր ախորժակ ցնցում է կատարումը (եւ բերում է բերքատվության աճ):
Այս բոլոր գործոնները մղում եւ միաժամանակ ներգրավում են երկարաժամկետ պարտատոմսերի ուղղությամբ ազդելու համար:
Հիփոթեքի կորի ձեւավորում
Եկամտային կորը միշտ փոփոխվում է ընդհանուր շուկայական պայմանների փոփոխությունների հիման վրա: Այն կարող է ուժեղացնել, քանի որ երկարաժամկետ դրույքաչափերը ավելի արագ են աճում, քան կարճաժամկետ դրույքները (այսպիսով նշելով կարճաժամկետ հարցերի նկատմամբ երկարաժամկետ պարտատոմսերի անբավարարությունը): Հակառակ դեպքում եկամտաբեր կորը կարող է շտկել , ինչը նշանակում է, որ կարճաժամկետ դրույքաչափերը ավելի արագ են աճում, քան երկարաժամկետ տատանումները (այսպիսով նշելով կարճաժամկետ հարցերի նկատմամբ երկարաժամկետ պարտատոմսերի արտահոսքը):
Շատ հազվադեպ, եկամտաբեր կորը կարող է շրջվել : Դա տեղի է ունենում, երբ կարճաժամկետ պարտատոմսերը իրականում ավելի շատ են, քան երկարաժամկետ խնդիրները, կամ երբ կորի վարքի միտումները նվազում են եւ ճիշտ, այլ ոչ թե վերը: Անուղղակի եկամտաբեր կորը սովորաբար տեղի է ունենում, երբ ներդրողները ակնկալում են դանդաղ դանդաղեցում տնտեսական աճի, ցածր գնաճի եւ Դաշնային պահուստային ֆոնդերի հետագա տոկոսադրույքների կտրուկ շրջակա միջավայր: