Երբ Ուորեն Բաֆեթը խոսում է, ներդրողները հակված են լսել: Բաֆեթի Berkshire Hathaway (BRK.A) ընկերությունը երկարաժամկետ վարձավճարներ է ձեռք բերում եւ 1965- 2016 թթ. Ընկերությունը վերադարձել է տարեկան 20.8 տոկոսով, ի տարբերություն S & P- ի 9.7 տոկոսի: Նեբրասկայի միլիարդատիրոջ հաջողված պատմությունը վաստակեց նրան «Օմահայի Oracle» մոնիտորին, եւ շատ ներդրողներ կախում էին իր ամեն մի բառից շուկայում հաջողության հասնելու համար:
Բաֆեթի ամենահայտնի մեջբերումներից մեկը հետեւյալն է. «Վախենալ, երբ ուրիշները ագահ եւ ագահ են, երբ ուրիշները վախենում են»: Այս իմաստության ներդաշնակ այս կտորն հակառուսական առաջարկ է, խորհրդատվություն, ըստ էության, ուղղված ներդրումային հացահատիկի դեմ: Սակայն այս ռազմավարությունը իրականացնելը ավելի բարդ է, քան երեւում է:
Հասկանալով, թե ինչպես են շուկաները վարվում
Ներդրումային շուկաները ցիկլային են: Ֆոնդային գները բարձրանում են, գագաթնակետին, անկումին, ապա վերածնում: Ներդրողների զգացմունքները փոխվում են ֆոնդային գնի միտումների հետ միասին. Քանի որ գները բարձրանում են, շատ ներդրողները տեսնում են այդ շուկայական շահույթները, հուզվում եւ ցատկում են շախմատիստներին, փողը թափելով շուկայում: Բաֆեթը բնութագրում է այդ վերադարձի հետապնդող ներդրողները որպես «ագահ», ձգտելով շահույթ ստանալու ֆոնդային շուկայից:
Աճող ֆոնդային շուկայի հետապնդող ագահ մարդիկ, որոնք հակված են անտեսել բաժնետոմսերը ձեռք բերող ամենակարեւոր գործոնը, գինը: Չնայած լայն շուկայական միտումներին, եթե դուք բաժնետոմսերի կամ հիմնադրամի համար բարձր գին եք վճարում, ապա, հավանաբար, կկորցնեք այն գումարը, երբ շուկան շտկում է, եւ գինը վերադառնում է երկիր:
Բաֆեթը զգուշացնում է, որ ագահությունը զգուշանում է ներդրումներից:
Ֆոնդային շուկայի գնահատման հարցերը
Բորսայի աճող ֆոնդային շուկայում ակտիվների արժեքները հակված են գնաճի: Օրինակ, վերջին 30 տարիների ընթացքում ներդրողները վճարել են մեկ դոլարի վաստակի մի շարք գներ, որոնք չափվում են Գինը հասույթի (PE) հարաբերակցությամբ :
2009 թ. Մայիսին 11.69 ցածր PE հարաբերակցությունից մինչեւ 2009 թ. Մայիսին հասնելով 122.39 կետի գագաթնակետից, այս ֆոնդային շուկայում գների գինը հանդիսանում է ապագա ֆոնդային շուկայում գների նախորդ:
Բարձրագույն ընթացիկ PE հարաբերությունները կանխատեսում են ապագա ֆոնդային գների ավելի ցածր: Բացասական, վերադարձի հետապնդող ներդրողները գնում են բարձր գներով բաժնետոմսեր, համոզված են, որ ավելի ցածր եկամուտներ են սպասվում:
Այն ժամանակ, երբ ֆոնդային բորսայի գնաճը վերածվում է դեպի հարավ եւ գնում է դեպի հարավ, եւ ներդրողները խուճապի մեջ են եւ վախենում: Նույն նույն ներդրողները, որոնք շուկայական գագաթնակետերում գնում են, վաճառում եւ վաճառում են հաջորդ շուկայում: Այս վախեցած ներդրողները հենց այնպես են անում, ինչ Բաֆեթը նախազգուշացնում է. Վախի վաճառք:
Որպես շուկայական գների անկում, PE արժեքները նվազում են, եւ բաժնետոմսերը ավելի էժանանում: Այն անհասկանալի ներդրողները, ովքեր գնում են այն ժամանակ, երբ ուրիշները վախենում են, սովորաբար ձեռք են բերում թերագնահատված, ավելի ցածր PE հարաբերակցության պաշարներ եւ ապագայում ավելի մեծ եկամուտներ են վայելում:
Բաֆեթի իմաստությունը իրականում իրականանում է, քանի որ ավելի ցածր արժեթղթերը գերազանցում են ավելի բարձր PE ակտիվները, որոնք առաջ են անցնում եւ հակառակը: Այսպիսով, Բաֆեթի խորհուրդն իրականացնելու համար, մի բազմություն ձեռք չբերեք: Երբ ակտիվները հարստորեն գնահատվում են, զգույշ եղեք եւ չեն ներթափանցում շուկաներ ձեր բոլոր ներդրումային դոլարներով: Որպես ֆոնդային շուկայական արժեքի անկում, պետք է համարձակ լինեն եւ վերցրեք վաճառքի բաժնետոմսերը:
Դա առաջին իմաստով իմաստալից է:
Սակայն այս խորհուրդը կարծես թե բախվում է իմաստության ներդրման մեկ այլ դասական հետ:
«Մի թողեք ժապավենը»
«Մի պայքարեք ժապավենը», հին ներդրումային խորհրդատվության մեկ այլ հատված է, ըստ էության, նախազգուշացնում է ներդրողներին առեւտրին միտման դեմ: Այդ իմաստությունը ցույց է տալիս, որ աճող բաժնետոմսերը կշարունակեն աճել, եւ նվազող բաժնետոմսերը կշարունակեն նվազել: Այսպիսով, քանի որ բաժնետոմսերը աճում են, եթե դուք զբաղվում եք «չկապեք ժապավենը» խորհրդով, դուք կշարունակեք գնել, անկախ ֆոնդային շուկայի PE հարաբերակցությունից:
Այս խոսքը նկարագրում է ներդրումային ներդրումների ռազմավարությունը:
Մակերեւույթի վրա, Բաֆեթի խորհուրդն, կարծես, բախվում է թափանցիկ ռազմավարության հետ: Այնուամենայնիվ, կա մի համընկնում: Բաֆեթի իմաստությունը առաջնորդում է ներդրողներին ներդնել ավելի ցածր կամ արժեքավոր ակտիվներ `լավ ապագա ներդրումային հեռանկարներով: «Չի պայքարում ժապավենը» ճամբարը առաջարկում է ներդրումներ կատարել, քանի որ բաժնետոմսերի գները բարձրանում են:
Որպես բաժնետոմսերի գների բարձրացում, ցորենի շուկայի վաղ փուլերում, բաժնետոմսերի գները կարող են թերագնահատվել: Այս պահին տնտեսական ցիկլում երկու բուֆեթը եւ ներդիրի ռազմավարությունները համընկնում են:
Հետագայում, քանի որ ֆոնդային շուկայի գները շարունակում են աճել եւ գերազանցել իրենց ներքին արժեքները, ներդրողները հակված են ագահ եւ թափանցիկ ներդրողներին շարունակել գնել: Այսպիսով, երկու ներդրումային ճամբարները բաժանվում են. Momentum ներդրողները քիչ ուշադրություն են դարձնում բաժնետոմսերի գնահատմանը եւ ավելի մեծ ուշադրություն դարձնելու համար: դեպի գնային միտումը:
Ստրատեգիան հաշտեցնելու համար
Խելացի ներդրման ռազմավարության գաղտնիքը հասկանալ ձեր ներդրումների արժեքը: Եթե ակտիվների գները զգալիորեն գերազանցում են իրենց պատմական նորմերը, եւ ներդրողները խանդավառությամբ են խանդավառությամբ, զգույշ լինեն եւ հակառակը: Հետեւյալ միտումները մեծ են, եթե դուք գիտեք, թե երբ է միտումը կվերականգնվի: Եթե ոչ, ապա լավագույնը հասկանալ շուկայի գնահատումը եւ խուսափել ձեր ֆինանսական ակտիվների համար շատ գումար վճարելուց:
Թողնել Ուորեն Բաֆեթի նման:
Բարբարա Ա. Ֆրիդբերգը նախկին պորտֆելային մենեջեր եւ բուհական ներդրումների ուսուցչուհի է: Նրա գրողը հայտնվում է տարբեր կայքերում, այդ թվում ` Ռոբո-խորհրդատու Pros.com եւ Բարբարա Ֆրիդբերգի անձնական ֆինանսներ :